学良晚年自述: 我最爱的女人，是溥杰的老婆唐怡莹,我曾经去找过溥杰, 和他说:我喜欢你老婆 没想到溥杰平静的说: 无所谓，反正她不找你，也得找别人。 后来，我发现她偷盗王府里的东西, 还拿我给她的钱，去给别的男人花，她太不真诚了，要不当初我就娶她了。 彼时，张都90多岁的人了, 还无法释怀， 我想他说的应该是真的。 没想到吧，张学良也有意难平，他以为他纵横情场，结果唐怡莹这个女人比他还洒脱，就变成了他爱而不得的人… 真有那么爱么？更多的是不甘吧！ 能让一个男人念念不忘的 ，那肯定就是他喜欢但又降服不了的，那个女的比他更会玩感情！ 溥仪的「我的前半生」有说过，这个女人喜欢帅哥，特别是穿着军服的男人，觉得作为丈夫的溥杰没用，只会靠皇家的优待政策生活，所以溥杰偷偷瞒着父亲去考军官 所以，被谁伤害得最多，印象才最深刻，与其说最爱，不如说是得不到，毕竟， 被爱的有恃无恐，得不到的才永远在骚动，！

【習近平對僑務工作作出重要指示】中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平近日對僑務工作作出重要指示指出，黨的十八大以來，僑務戰線認真落實黨中央決策部署，團結動員廣大海外僑胞和歸僑僑眷，在推動國家經濟社會發展、傳承弘揚中華文化、增進中外交流合作等方面作出了積極貢獻。 習近平強調，新徵程上，要以新時代中國特色社會主義思想爲指導，全面貫徹黨的僑務政策，緊緊圍繞黨和國家工作大局，更好凝聚僑心僑力，引導廣大海外僑胞和歸僑僑眷秉承優良傳統、厚植家國情懷，發揮獨特優勢、展現更大作爲，積極服務祖國統一大業，促進海內外中華兒女團結奮鬥，爲以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業匯聚磅礴力量。 全國僑務工作會議7月27日至28日在京召開。會上傳達了習近平重要指示。中共中央政治局常委、全國政協主席王滬寧出席會議並講話。

【#習言道｜促進海內外中華兒女團結奮鬥】近日，習近平總書記對僑務工作作出重要指示，強調“更好凝聚僑心僑力，引導廣大海外僑胞和歸僑僑眷秉承優良傳統、厚植家國情懷，發揮獨特優勢、展現更大作為，積極服務祖國統一大業，促進海內外中華兒女團結奮鬥，為以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業匯聚磅礴力量”。習近平總書記高度重視僑務工作，對廣大僑胞一次次飽含深情的惦念、對僑務工作的一句句殷殷囑託，跨越千山萬水，凝聚起海內外全體中華兒女同心共圓中國夢的強大力量。#

长鑫存储2026年Q1单季营收73亿美元，运营利润率接近70%，几乎追平三星（81%）和美光（84%）。全年营收可能突破500亿美元，同比增长超过6倍。即将以中国最大半导体IPO之一的体量登陆科创板。但这个利润率主要是DRAM价格周期给的。 Q1出货量只增长了11%，ASP上涨了57%。2025年Q3和Q4的ASP环比涨幅分别是63%和68%。利润的爆发几乎完全来自价格。按bit出货量算，长鑫全球份额从2025年的9%预计增长到2027年的12%。3个百分点在一个2027年可能接近万亿美元的DRAM市场里有分量，但远不如收入增速暗示的那么激进。 成本端能更清楚地说明结构性差距。DDR5的单位bit成本，长鑫比三星、SK海力士、美光高出30%以上。Q1毛利率超过70%，完全是因为DDR5市场价格已经涨到足够覆盖这个劣势。SemiAnalysis的判断是DRAM正在经历"四十年一遇的短缺"，价格今年可能再翻一倍。顺风不是能力。 产能层面长鑫确实在快速逼近美光。2026年底预计约350K片/月，美光约385K。2028年可能达到500K片/月，占全球DRAM产能约17%。每年新增85K、70K、80K片/月（2026-2028），近两年扩产节奏比三星（15K/50K/110K）和SK海力士（60K/60K/90K）都快。即便如此，SemiAnalysis认为DRAM到2028年仍将供不应求，今年缺口高个位数百分比，明年可能扩大到低两位数。长鑫的产能增长不足以改变供需格局。 长鑫2025年99%的收入来自DDR和LPDDR，HBM贡献几乎为零。HBM3 8层堆叠的综合良率估计约25%，前端wafer sort良率35%乘以后端封装良率70%。行业成熟水平在85-90%，差距极大。12层堆叠面对的热应力、die cracking、翘曲、bonding缺陷更为严重。长鑫可能跳过HBM3直接做HBM3E 8层和12层，客户端目前基本限于华为和寒武纪。华为和长鑫在合作开发不基于JEDEC标准的定制HBM接口，走通的话可以绕开标准迭代节奏，但工程量本身不小。IPO招股书295亿元募资用途中没有提到HBM专项资金，69.5%用于晶圆产线和DRAM技术升级，30.5%用于前瞻性DRAM研发。作为中国存储自主化的战略资产，HBM在融资端完全缺席。 合并报表的利润数字跟公众投资者实际能拿到的回报差距很大。2025年合并净利润71.4亿元人民币，归属母公司股东的只有18.7亿元，74%归少数股东。长鑫持有核心制造子公司约30%的经济权益，通过一致行动安排控制约75%的投票权。合并利润跟实际可分配收益大约差4倍。阿里巴巴持股近4%同时又是核心大客户，客户集中度和关联交易会是IPO后持续的治理议题。 合肥国资在长鑫身上复制了扶持京东方和蔚来时同样的产业链集聚模式。长鑫合肥fab所在的空港经济区内，两家封测厂沛顿和鑫丰科技紧邻产线，其中一家超过99%的营收来自长鑫。广钢气体在厂区内建了大宗气体供应站覆盖主要用气需求，至纯科技子公司在新站高新区提供晶圆再生产能，国资还直接控股了上游芯片封装模具设备商。气体、封测、晶圆回收、模具设备，配套链条高度本地化，几乎完全绑定长鑫一家。合肥从2016年出资启动"506工程"至今累计承受超366亿元亏损，最大股东清汇集电持股21.67%始终不退出。

《人民的名义》中祁同伟在孤鹰岭以自杀完成对命运的最后反抗。 拒逃选孤鹰岭：祁同伟具备跑路条件，却因争强好胜，不愿苟活或受审，回到曾作为缉毒英雄立功的孤鹰岭。 高育良弃卒保车：沙瑞金授意必要时击毙祁同伟，高育良支持该决定，因祁同伟知晓其诸多黑料，死了才能死无对证。 侯亮平赌性劝降：侯亮平赌祁同伟的傲气、同门情分与残存良知，不带武器独自进山，用孤鹰岭过往、陈海旧事触动对方。 斥伪善拒审判：祁同伟不服仅自己被针对，认为侯亮平的正义是站着说话不腰疼，坚称只输给命运，拒绝任何审判。 自杀终局反抗：祁同伟以自杀偿还对陈海的良心债，同时切断反腐大案线索，不让对手轻易取胜，完成最后反抗。 祁同伟的自杀是其悲剧人生里最后一次自主选择。

历史记录: 1989年7月17日, 一批刚刚从中国流亡出来的民运人士, 在巴黎集会, 决定筹备成立“民主中国阵线”. 据与会的陈一谘先生记录, 当时先后与会的人包括: 刘宾雁, 苏绍智, 管惟炎, 阮铭, 李春光, 曹天宇, 林春, 胡平, 吴国光, 陳奎德, 丁学良, 刘永川, 李波, 谢文, 李三元, 严家其, 高皋, 万润南, 甘阳, 苏炜, 祖慰, 徐刚, 吾尔開希, 刘燕, 李录, 沈彤, 辛苦, 蔡崇国, 陈宣良, 张锐, 曹务奇, 殷克, 崔铭山, 岑建勋, 李伟杰, 林耀强, 刘再复, 陈菲亚.

τ Scaling Law, makes me τired 昨天有朋友问我：“韬定律，你怎么看？” 我一脸问号：“ 什么韬定律？我又错过了什么？” 朋友说：“ 就是华为的τ定律啊 ” 我更不解了：“ 华为的定律？ 定律……” 后来大概看了一下，发现这东西也没那么玄。 摩尔定律讲的是，把晶体管继续做小。 韬定律讲的是，尺寸做不动了，就从信号传输、芯片互连、系统架构里继续抠效率。 更准确一点说，它想用“时间缩微”去接替一部分“几何缩微”。 过去大家卷的是计算单元本身：晶体管更小，数量更多，频率更高，单位成本更低。 现在的问题变了，很多时候，是数据搬不过来，信号走得太远，模块之间互相等待，性能都浪费在路上。 这里有个很朴素的逻辑： 空间距离就是时间；时间就是能耗；能耗就是热；热就是频率上限；频率上限就是性能天花板。 所以韬定律抓住了一个真问题。 但真问题，不等于真定律。 “law”这个词会制造很高的预期。摩尔定律之所以能被叫作定律，是因为它背后有几十年的产业验证，有清晰的成本曲线、性能曲线和制造节奏。 韬定律目前更像一个 principle、methodology、roadmap。它是一条技术路线，不是一条自然法则。 它的价值在于，把制程追赶问题，改写成了系统效率追赶问题。先进制程追不上，就尽量通过架构、封装、互连、软件、系统协同，把一部分差距补回来。 这条路当然值得走。而且后摩尔时代，所有玩家都会走这条路。 问题在于，补偿终归是补偿。 你优化的部分如果不是主要瓶颈，宣传再大，实际收益也会很小。如果瓶颈确实在数据传输、片间互连、系统调度上，它可能很有用。如果差距来自制程、功耗、良率、成本、材料和设备本身，它就不可能凭空抹平。 所以“等效先进制程”这类说法，最容易误导。 等效什么？等效密度？性能？功耗？成本？还是某个特定场景下的吞吐？ 这些不说清楚，工程问题就会滑向宣传话术。 韬定律可以宣传，但不要神化。 韬定律不是摩尔定律的替代品，它更像摩尔定律失速后的补充路线。它把制程追赶问题，改写成系统效率追赶问题；这能改变竞争方式，但不能取消底层物理差距。

SK 海力士，无视长鑫了吗？ 今天凌晨，SK 海力士 solana:SKHYhSjuRWHgikq8eRKbtBbpABgJSkd7ytQV14i9EQ3 正式在美股挂牌了。 收盘168，比发行高了快13个点。 现在的总市值1.225万亿美元，跟三星的距离又缩了一截。 捋了一下亚洲市值前五： 台积电——2.2万亿 沙特阿美——1.72万亿 三星电子——1.31万亿 SK 海力士——1.225万亿 腾讯——5332亿 这笔 IPO 是美股历史上外国公司最大的一次，募了265亿美元，比19年沙特阿美那次的256亿还多，只比上个月 SpaceX 少。 但说实话，这钱对海力士来说不算什么——26年一季度净利润400亿美元，净利润率77% 77%，比英伟达 $NVDA 还离谱，而且它只增发了2.5%的新股。 一个季度赚400亿的公司，用得着靠卖股票筹钱吗？ 它来纳斯达克不只是为了融资的，是来重新定价的。 为什么要重新定价？ 韩国资本市场有个老毛病叫“韩国折价”，同一家公司在首尔上市比在纽约估值低30%到40% 海力士前瞻市盈率才8倍，而同赛道技术还落后一代的美光，常年23倍以上。汇丰之前的研报讲得很明白了，14年来海力士一直是全球最便宜的 AI 资产。 跑来纳斯达克挂牌，就是把自己从一个全球资本够不着的小池子里捞出来。 不过今天最想聊的不是上市 想聊的是海力士 CEO 郭鲁正在上市当天说的一句话——全球存储行业将在2027年遭遇史上最严重的供应短缺，三星、海力士、美光 $MU 都在扩产能，未来10年都将持续供不应求。 这话相当于直接打了三星前 DS 半导体CEO庆桂显的脸 这位韩国国家工程院院士前段时间刚说过：“中国企业在猛扩产能，存储芯片供应量激增之后，市场格局可能在2027年下半年或2028年上半年发生转变。” 两个韩国存储圈的顶级OG，判断完全相反。 吵的其实还是一件事： 中国的“长鑫们”，到底什么时候能追上来？ 自己琢磨了一下，觉得郭鲁正和庆桂显可能都没说错，他们只是在看不同的东西。 存储这个行业正在裂成两个世界，二人各自站在一边。 庆桂显看到的那边是什么呢？ 通用 DDR5、低端服务器 DRAM、消费内存...明年就是中国企业产能集中爆发的窗口期。长鑫全球 DRAM 份额已经到了7.7%到8%，全球第四。SemiAnalysis 甚至预测年底有可能超过美光冲到第三。。。 下周长鑫就在科创板申购了，有机构喊出3万亿人民币市值。通用 DRAM 这条线上，中国企业的冲击已经是铁板钉钉的事了。2028年开始内卷，下半年大概率彻底红海。庆桂显说的“格局转变”，在这个层面确实没问题的。 郭鲁正那边呢？ 高端 AI 存储，HBM、高端企业级 DDR5——全球就三星、海力士、美光能量产，长鑫短期内根本切不进主流 AI 算力的供应链，这个市场跟通用 DRAM 完全是两码事。 HBM 不是你有钱建产线就能做的标准品，它得跟英伟达、谷歌 TPU、AMD 的 GPU 架构一对一适配，每一代平台的物理规格都不一样，供应商得提前两三年跟客户一起定义芯片长什么样。 海力士拿到英伟达 Vera Rubin 平台70%的 HBM4订单，不是因为报价低，是因为三年前就跟英伟达一起搞联合开发了。 这个世界里，产能不是砸钱就能扩的——卡在客户认证、联合开发周期、先进封装良率这些环节上。 郭鲁正说“十年供不应求”，放在 HBM 这个圈子里，我觉得大概率没什么吹嘘的水分的。 长鑫现在能做通用数据中心、国产 AI 推理服务器的企业级 DDR5，算是迈进了中高端。 但超高速、超低延迟、超高温稳定的那种顶级 AI 训练专用 DDR5？还够不着。 HBM 这边，长鑫有样品、快要小批量试产了，但要替代“星海美”还早，堆叠良率偏低，带宽、能效、层数、散热都有明显差距。 更麻烦的是，长鑫的东西大概率进不了英伟达、AMD 的海外 GPU 供应链，拿不到海外云厂商的单子，能卖的市场就窄了一大截。 这里面有个比技术差距更要命的东西——生态位被锁死 HBM 必须跟特定 GPU 架构紧密咬合，英伟达每一代平台对 HBM 的物理接口、信号时序、热设计功耗要求都极其精确。 长鑫现在的困境在于——就算它技术上追平了海力士，英伟达也没理由去认证它。 为什么？ 长鑫受出口管制限制，英伟达不能把先进 GPU 卖给长鑫的主要客户（中国 AI 公司），那它干嘛花一两年时间去认证一个只能服务受限市场的供应商？ 没有英伟达的认证，HBM 就进不了全球主流 AI 算力链条。这个锁定比纯技术差距难破多了。 长鑫要在高端跟“星海美”正面对抗，可能还得5到8年。 说回最近的一个消息：因为“星海美”存储价格涨疯了，苹果正在游说美国政府，想从长鑫买内存芯片，装到中国卖的 iPhone、MacBook、iPad 里。 这条消息信息量是很足的 一方面，说明长鑫的品质过了苹果的线——苹果对供应链有多挑剔不用多说，能进它的采购候选名单就是一种认可。 另一方面，说明三巨头涨价涨到苹果都扛不住了。全球手里现金最多的公司，居然要去找政府帮忙开口子，我们就知道“星海美”的定价权强到了什么份上。 但注意苹果要买的是什么：消费级和移动端 DRAM 跟 HBM 没关系，跟 AI 高端服务器存储也没关系。 这刚好印证了大分裂的逻辑： 中低端这边，长鑫坐稳了“全球第四极”，三巨头的垄断开始松动；高端那边，墙还是很高。 这里面还有个跷跷板的意思 长鑫在通用 DRAM 越卷、价格战越凶，“星海美”就越有动力把产能往 HBM 和高端产品上挪——低端不赚钱了嘛，不如集中精力做高端。 这反过来又会让高端市场的寡头格局更加牢固，海力士在 HBM 上的壁垒越筑越高，这个分化是会自我加强的。 海力士自己也看得很明白 它在韩国龙仁建新晶圆厂集群、清州建先进封装厂，同时还在美国印第安纳州建 HBM 先进封装厂。韩国扩制造，美国建封装——这步棋的政治账很清楚。 中美脱钩的大环境下，如果海力士在美国有工厂、在纳斯达克有股票、美国养老金持有它的股份，那它就不再是一个“外国供应商”了，它是“美国 AI 基础设施的一部分”。 这个身份切换，对于长期绑定英伟达、谷歌、微软的订单来说，比什么技术优势都管用。 说到底我的看法是：存储正在进入大分化时代 高端 AI 存储可能真的把周期打破了——长期供货协议、客户入股产线、“内存即服务”的新模式，都在把这门生意从靠天吃饭的周期制造变成可预测的订阅制。 但低端通用 DRAM 的周期性不但没消失，反而可能因为中国产能的集中释放变得更猛烈。 两条线的逻辑不一样、节奏不一样、风险也完全不一样 赌 AI 存储超级周期，核心变量是全球 AI 资本开支会不会断 赌中国国产替代，核心变量是产能爬坡速度和国产化渗透率 拿一个“存储大涨”的笼统逻辑去同时买海力士和长鑫，我觉得是相当不理智的，因为现在来看个股大分化是躲不掉的了

“六四”37(4): 致中共中央、人大常委会、国务院的公开信 中共中央、人大常委会、国务院： 胡耀邦先生是当代中国民主进程的象征，为政清廉的典范，人民大众的朋友，社会进步的推动者。他坚决反对保守倒退，积极推进改革和开放，在人民群众中享有崇高的威望。对胡耀邦先生的逝世，我们表示深切的哀悼。 近日来，各界群众通过各种方式悼念胡耀邦先生。由于胡先生的民主形象深入人心，北京高校学生们在悼念活动中提出了许多加快民主进程的要求。他们对领导人的批评，是公民的合法权利，不能视为非法。新闻媒介应予客观公正的报导。 我们理解，学生们在这次悼念活动中提出的主要要求有： 一、继承胡耀邦遗志，加快中国民主化进程和政治体制改革。　　二、采取切实有力的措施，清除各级党政机关中日趋严重的腐败现象，解决严重的社会不公问题。　三、切实解决当前各级政府普遍存在的软弱低效状态，实行从中央到地方各级政府的责任制，不得以“集体负责”等任何藉口推卸个人责任。　　四、实现宪法规定的言论自由、新闻自由、出版自由，确保大众传播媒介的舆论监督功能。 我们认为，上述要求是积极的、建设性的，对于解决中国目前面临的困境，凝聚民心，共渡难关，是一些根本性的良策。切实实现上述目标，也是造就长期安定团结的必要前提。因此，我们建议，党和国家领导人认真听取学生的愿望和要求，直接与学生们平等对话，吸取一九七六年天安门事件的历史教训；不能置之不理，置之不理容易激起学生们的过激反应，不利于全国人民同心同德地实现中华民族的现代化大业。 此致敬礼！ 一九八九年四月二十一日　　北京 签名：包遵信、吴组缃、严家其、高　皋、李泽厚、于浩成、谢　冕、宗　璞、蔡仲德、王　瑶、北　岛、苏晓康、王润生、谢选骏、荣　剑、陈宣良、远志明、何怀宏、雷水生、郑　义、邓正来、梁治平、印红标、吴廷嘉、沈大德、魏明康、张　敏、陈　波、张炳九、宋家钰、王照华、刘志琴、何志云、刘　东、周国平、戴　晴、陈嘉映、朱　伟、王逸丹、樊　纲、赖长扬、吕宗力、史卫民、许良英、彭　卫、杨百揆、苏　炜、田人隆、高尔强、林　英、赵越　、闵　铋、王　焱、孔捷生、何绍伟、陈建功、荣伟菁、史铁生、王容芬、朱正琳、李　陀、赵世坚、王行之、徐友渔、靳大成、方　鸣、邝　扬、秦孟周、王鲁湘、李春林、黄子平、陈平原、钱理群、刘　林、张泽鸣、张暖忻、傅德惠、孙乃修、李书磊、柯云路、张世英、周辅成、王太庆、钱碧湘、高伐林、陈小平、杨　晓、王军涛、高　瑜、刘卫华、张大明、方尔加、黄宜民、林甘泉、舒　芜、许觉民、李学昆、沈斯亨、石　峻、萧　前、方立天、王　颖、张立文、杨邦宪、卢兴基、何柞榕、张岱年、黄楠森、张京媛、乐黛云、阎步克、赵庆培、林　庚、曾镇南、陈全荣、聂崎砥、陈燕谷、尹慧珉、董乃斌、李　聃、袁　红、周发祥、樊　骏、杜书瀛、刘　纳、邢少涛、贺兴安、刘福春、程　麻、吴　方、林　青、老高放、牛勇增、陈骏涛、何西来、王　飙、裴效维、周永琴、王　信、胡　明、张国兴、李以建、杨世伟、杨煦生、王志远、张卫平、孙炳珠、周　舵、于长江、贺为芳、谢　韬、赵一鹤、步近智、童　超、李斌城、易谋远、胡宝国、吴丽娱、梁满仓、方积六、张海燕、胡厚宣、孙　晓、姜广辉、马　怡、杨振红、王德胜、王树人、周礼全、喻柏林、王东成、孙　津、贺　麟、李曙光、张明树、杨宪益、张　洁、郁　风、杨匡满、于慈江、李　征、李丹慧、陈东林、吴　杰、胡友鸣、赵向阳、孙越生、常大林、董郁玉、杨利川、张宗厚、陈兆钢、曹　兴、杨宇红、张勇进、王鉴岗、萧　锋、李永辉、姬金铎、岳西宽。（此签名截止到二十五日共二百人，签名仍在继续中。）