乐动机器人中签结果宣布了，我又没中 不过好消息是 港股打新又有了两支新股，看到这一条赶紧去认购，明天9点就截止了！！ 先说结论是两支都可以去认购，但是资金重头放在 剂泰 #剂泰科技-P（07666）# 一手 5302.95 HKD，每手 500股 1️⃣ 保荐背景强：富瑞 + 德银 + 中信证券。 国际投行加中资券商一起推，配置不弱。 2️⃣ 发行规模大，公开货量低。 全球发售 2.01229亿股H股，香港公开初始约 1006.15万股H股，占比只有 5%，最多集资约 21.1亿港元。热起来以后，中签率大概率不会高。 3️⃣ 基石阵容强。 公开资料显示，剂泰科技引入贝莱德等基石投资者，按发售价计算，基石将认购约 1.10亿股发售股份，这是这票最重要的加分项。 4️⃣ 题材够热：AI纳米递送 / AI制药平台。 它讲的是 AI 驱动纳米科技创新体系 NanoForge，以及 AiTEM、AiLNP、AiRNA 平台。简单说，就是用AI和纳米技术解决药物递送效率问题。 ⚠️风险也很清楚： 剂泰科技是 18C特专科技 + 未商业化公司，估值主要靠技术平台和未来预期支撑，不是靠当下利润。 #英派药业-B（07630）# 一手 4393.88 HKD，每手 200股 招股价 19.75-21.75港元，预计 5月13日上市 这票我会打，但不会重仓。 1️⃣ 保荐背景硬：高盛 + 中金。 医药-B票很吃机构认可度，这个保荐组合算加分。发行方面，全球发售 4197.7万股H股，香港公开初始占 10%，最多集资约 9.1亿港元。 2️⃣ 基石有看点。 腾讯、LAV、睿远等参与基石认购，合计约 3587万美元，约2.81亿港元。对一只18A创新药来说，这个背景不差。 3️⃣ 核心标签：合成致死肿瘤药。 它的看点在肿瘤治疗和合成致死方向，题材稀缺，但专业门槛也高。 ⚠️风险也要看：英派药业是 18A未盈利医药股，后面还是要看管线、临床和商业化兑现，不是稳胆票。 目前剂泰科技认购已经3056.63倍了 英派药业653.8倍 希望我们都能中签🙏 个人操作建议，自己理性参与，DYOR。

.@BitMEX 和 @BitMartExchange 前后脚出事了，我看不少人还幸灾乐祸以为要有一些交易所的“暴雷”作为燃料才能驱动下一轮牛市的来临。额，确有一定熊转牛指标特征，但背后的洗牌逻辑可能跟大部分人想的不一样： 1）在整体合规趋势下，CEX之间的竞争远比想象中要残酷，持牌、储备金证明、KYC/AML/KYT、客户资产隔离等等，这些合规问题成了交易所能否活下去的入场券。 这使得现在CEX的“暴雷”空间被大幅压缩，过去“一鲸落、万物生”的零和博弈逻辑也荡然无存了。所以，与其说是暴雷倒不如说面对庞大竞争压力的主动关停，这是市场良性竞争的结果； 2）CEX在美股代币化赛道上的竞争，其实是交易所主动拓展渠道业务的战略动作，也预示着过去靠上币“费”、交易手续费等为主的平台运营模式要行不通了，而引入代币化美股、ETF、Pre-IPO资产等传统金融资产标的，急需拓展全新的收入来源和增长场景。 但本身传统TradFi资产对加密原生资产的取代就是CEX在定价权和结算权上的旁落，短时间靠Perps看似可以维系交易量和收入，但长期来看，定价中心沦为通道与入口的“代价”总要面对，因此美股代币化打的越激烈代表CEX的存活压力越大，你看，没资格参战的基本都活不下去了； 3）眼下CEX，尤其是中小交易所必须要找一条差异化定位才能求得生存，就像上周期小交易所靠IEO等优质链上资产吸引流量和用户一样，现在的活路貌似只有一条了： 要么深耕特定区域牌照和本地化服务，抓监管套利的空子，要么专注有某一特定细分产品，比如TradFi资产、Perps、RWAFi等，要么彻底拥抱加密原生的创新叙事，包括DeFi、Agentic Economy、MEMEs等用加密原生社区的力量熬过周期。无论怎样，继续同质化内卷只会加速淘汰潮，不过话说回来，出清掉一些竞争力弱的也并非坏事。

我的油管第7期：《在中国，千万别当好人》 在中国，千万别当好人。因为一扶，就得扶一辈子。 救人一命没有胜造七级浮屠，救人一命胜过七世糊涂。四川达州70岁蒋婆婆讹诈扶她的9岁小孩，索赔20万；沈阳70岁老太太敲诈救命恩人10万元；湖南常德老人摔倒却敲诈好心人3万元，祁东死者家属敲诈10万元。药店店主孙向波把一个存活率只有1%的老太太救回来，却被老太告上法庭，心力交瘁，落得生意关门。 中国不是没有好人，上面那些助人为乐的就是好人，但坏人横行，渐渐地好人也不敢做好事了。劣币驱逐良币…… 晚清的时候，一批外国人来到中国，办医院、兴学校、开育婴堂。库姆斯放弃英国的优沃生活来到中国。义和团杀进学校，她用身体护住中国孩子，恳求义和团饶了那瘸腿的中国女孩一命。义和团就把她扔进火里，用石头砸……第二天，人们只找到她几块烧焦的骨头。 毕翰道来到中国，他和妻子为中国人做过数百例成功的白内障手术，让几百个中国人重新见到了光明。毓贤杀他时，毕翰道还在为毓贤祈祷，被一刀砍下了头颅。然后妻子的头被砍下，12岁的儿子的头也被砍下，每砍下一颗头颅，士兵们就把它沿街踢着玩，以示轻蔑。 那个从火里逃出来的英国传教士喊：山西大旱，我拿出五六万两银子，救活了几千人，你们连饶我一条命都不行吗。然后他被清军杀死。还有一个英国妇女抱着孩子跪下，说自己在这里行医，每年救活好几百人，求他们放过母子二人。士兵把她击倒，她和孩子一起被推进火里，活活烧死……连孕妇都被剁成碎块。 我们从不缺士为知己者死的个人报恩，比如荆轲、豫让、聂政。但从不鼓励公共领域的诚信、契约、感恩。因为士为知己者死，方便肉食者收买笼络。要是全社会形成诚信、契约、感恩，人民很容易团结起来，这就不好管理了。 这些年你是不是感觉坏人越来越多了，好人越发孤独了，这正是维稳制度想要的社会状态：人和人没有共识、没有友好协商，遇到坏人司法也不公正裁决，只要不影响统治，放出些小坏人，正是极权所想看到的，你忍气吞声，社会就和谐了，你据理力争，也只能去求政府，一切尽在掌控中。 原子化、散沙化、非共识化以及社会触感孤独化，是极权社会最理想的统治状态。最近几年，身边出现很多怪事儿，熟悉的朋友变怪了，熟悉的街道变怪了，熟悉的菜的味道也变了——不是它们变了，而是大环境变了，大环境一定要让你变成那条孤立无援的鱼。 自彭宇案后，见老人不敢扶，自崔英杰夏俊峰之后，见弱者被辱，不敢拔刀相助。其实是自韩非子以来，“侠以武犯禁，儒以文乱法”。身边的熟人越来越陌生，街上的事儿越来越怪了，可是你抬头，看那一片茫茫的原子化、散沙化，就知道，我们孤独的生活，就这么来的。 点击进入：

缩量上涨，泡沫续命 趋势因为正反馈机制上涨，正反馈达到极端就会形成泡沫。泡沫破灭的原理是：价格由于极端正反馈驱动，形成了指数增长，甚至是超指数增长。由于指数函数的导数也是指数函数，继续上涨所需要的增量资金也是指数增长，甚至超指数增长的，而现实中资金是有极限的。当无限的需求，遇到有限的资源，泡沫就破灭了。 实际上，市场运行到奇点，并不一定见顶，泡沫彻底破灭，而是可能继续向上。这可能有两种情况： 第一，降速上行，榨干有限的流动性。 第二，缩量上涨，泡沫续命。 第一种情况，就是市场在奇点之后，再也达不到原来的上涨速度，脱离指数上涨路径，转而用更低的速度上涨，由于需要的增量资金少很多，因此可能突破前高。A股就出现过类似的情况，属于弱势市场强撑续命，回光返照。 第二种情况，在市场奇点之后，急剧缩量，以量换价，由于交易量急剧萎缩，所需要的增量资金就不会继续指数增加，还可以维持上涨，甚至还能进一步加速。韩国KOSPI就属于这种情况。最近10个交易日，年化上涨速度达到了468倍的超指数增长。 如果我们观察韩国股市的交易量，可以发现急剧萎缩的情况。 ⸻ 2月底KOSPI首次运行到奇点的过程中，交易量急剧放大，最高达到了17.5亿。5月12日运行到第二次奇点过程中，交易量最高只有10.2亿，下降了42%左右。上周五（6月19日）交易量则只剩下5.17亿，又萎缩了一半。韩国股市就是靠以量换价的方式，顽强地韧性上涨。由于交易量持续减半，只需要较少的增量资金，就能以更快的速度上涨。 这种以量换价的方式，恐怕如同童话故事里面的红舞鞋，一旦穿上，就再也不能停下。因为交易量缩减，是因为市场上涨速度太快，很多人开始持续看好后市，捂盘惜售。不需要下跌，只要价格上涨停滞，涨得不够快，缺乏耐心的急躁投机者就会蜂拥卖出。由于这时的交易量已经急剧萎缩，任何抛售都有可能引发海啸，风险回报极度不对称。 未来继续上涨，需要交易量进一步萎缩，伴以更快的速度，年化上千倍。问题在于，交易量不可能无限下降，最低就是零，最终无量上涨。这时候，任何一笔卖出，都会变成一根针，刺破泡沫。 无量市场看似强大，实则极端脆弱。因为它不是流动性充沛导致，而是流动性消失的结果；不是所有人都在买，而是暂时没人愿意卖。一旦有人卖，却无人接盘，就会一泻千里。 泡沫续命靠缩量，缩量尽头是无量。无量市场，正反馈极端，会放大任何微小的抛售，最终市场崩盘，泡沫破裂。这就是泡沫的底层逻辑。 贝乐斯

缩量上涨，泡沫续命 趋势因为正反馈机制上涨，正反馈达到极端就会形成泡沫。泡沫破灭的原理是：价格由于极端正反馈驱动，形成了指数增长，甚至是超指数增长。由于指数函数的导数也是指数函数，继续上涨所需要的增量资金也是指数增长，甚至超指数增长的，而现实中资金是有极限的。当无限的需求，遇到有限的资源，泡沫就破灭了。 实际上，市场运行到奇点，并不一定见顶，泡沫彻底破灭，而是可能继续向上。这可能有两种情况： 第一，降速上行，榨干有限的流动性。 第二，缩量上涨，泡沫续命。 第一种情况，就是市场在奇点之后，再也达不到原来的上涨速度，脱离指数上涨路径，转而用更低的速度上涨，由于需要的增量资金少很多，因此可能突破前高。A股就出现过类似的情况，属于弱势市场强撑续命，回光返照。 第二种情况，在市场奇点之后，急剧缩量，以量换价，由于交易量急剧萎缩，所需要的增量资金就不会继续指数增加，还可以维持上涨，甚至还能进一步加速。韩国KOSPI就属于这种情况。最近10个交易日，年化上涨速度达到了468倍的超指数增长。 如果我们观察韩国股市的交易量，可以发现急剧萎缩的情况。 ⸻ 2月底KOSPI首次运行到奇点的过程中，交易量急剧放大，最高达到了17.5亿。5月12日运行到第二次奇点过程中，交易量最高只有10.2亿，下降了42%左右。上周五（6月19日）交易量则只剩下5.17亿，又萎缩了一半。韩国股市就是靠以量换价的方式，顽强地韧性上涨。由于交易量持续减半，只需要较少的增量资金，就能以更快的速度上涨。 这种以量换价的方式，恐怕如同童话故事里面的红舞鞋，一旦穿上，就再也不能停下。因为交易量缩减，是因为市场上涨速度太快，很多人开始持续看好后市，捂盘惜售。不需要下跌，只要价格上涨停滞，涨得不够快，缺乏耐心的急躁投机者就会蜂拥卖出。由于这时的交易量已经急剧萎缩，任何抛售都有可能引发海啸，风险回报极度不对称。 未来继续上涨，需要交易量进一步萎缩，伴以更快的速度，年化上千倍。问题在于，交易量不可能无限下降，最低就是零，最终无量上涨。这时候，任何一笔卖出，都会变成一根针，刺破泡沫。 无量市场看似强大，实则极端脆弱。因为它不是流动性充沛导致，而是流动性消失的结果；不是所有人都在买，而是暂时没人愿意卖。一旦有人卖，却无人接盘，就会一泻千里。 泡沫续命靠缩量，缩量尽头是无量。无量市场，正反馈极端，会放大任何微小的抛售，最终市场崩盘，泡沫破裂。这就是泡沫的底层逻辑。 贝乐斯

【開卷有益】在短影片時代，為何亞洲人還在瘋狂閱讀 在資源爆炸的世代，刷短影片的速食文化理應會將書籍淘汰；但其實書籍在亞洲大部分地區還有蓬勃可觀的市場。這得益於書籍仍是驅動識字率、促進階級上流的原始道路，而非以此為樂。

为什么出现这么多18岁邪修创业，20岁白手起家，22身价过亿的少年？ 一方面，现在就业确实困难，即便是名校大学毕业、硕士还是博士都难找工作，家境好的可以躺平，家境一般还有野心的除了邪修“创业”之外，几乎没有别的路径；不像80、90后还可以当卷王去大厂拼出行业地位，现在去大厂几乎就是当耗材； 第二，很多VC也有恋童癖，年轻意味着容错概率高，前有Peter Thiel奖学金的成功案例，后有各类VC纷纷效仿，都试图投资下一个斯坦福辍学的Sam Altman，重赏之下必有勇夫，有激励自然有辍学的资本； 媒体也热衷于包装“辍学创业融资数亿”的故事，像洪乐潼这种读博士辍学还能理解，科研和创业二选一很正常，但是读本科，甚至读高中就辍学是不是有点太超前了？你咋不幼儿园辍学就开始创业呢？ 第三，某些圈子缺少正向价值观，从业者唯一的目的就是赚钱，你别管我这钱怎么来的，就算当镰刀把草原都割干净了的那种，只要赚到钱就是牛逼。那么这种负面激励下，只会冥币驱逐良币，只要能赚到钱，再怎么“邪修”之后都可以洗白。

#深山幽谷修行人超话#[超话]# 临近中元节，阴性能量逐渐增强，不少人可能会感觉身上好像有“阿飘”跟着，浑身不自在。别慌，我这就分享一个简单又有效的送走阿飘的方法。 先准备高度白酒，一定要高度数的，才有足够的阳气来驱散阴气。把白酒倒在手上，双手用力对搓两下，让酒液迅速升温，酒香四溢，这股浓烈的气息就是我们的“秘密武器”。 接着，左手抬起，在头顶的百会穴上连拍7下。百会穴是人体阳气汇聚之处，这么一拍，就像唤醒了身体里沉睡的阳气。拍完左手换右手，同样拍7下，一边拍一边在心里默念：“山上来的归山，庙里来的归庙，家里来的归坟，路上碰到了，哪里来回哪里去 。”这可不是随便念念，而是在发出明确的指令，让那些不属于你身体的阴性存在赶紧归位。 拍完头顶，再单手拍肩。从肩膀开始，顺着手臂往下拍，拍完左边拍右边，依旧重复刚才的口诀。这个动作就像是在给身体做一次大扫除，把附在身上的阿飘统统赶出去。整套动作连贯起来，连做三遍，效果更佳。 要是能在阳光充足的情况下操作，那就再好不过了。找一块被阳光铺满的空地，在地上用树枝或者其他物品画一个十字，双脚稳稳地站在十字上，然后开始进行上面的动作。阳光属阳，十字又有着特殊的能量场，能增强我们驱赶阿飘的力量，让整个过程事半功倍。 有的人可能会质疑，这真的有用吗？玄学的东西，信则有不信则无，但很多人亲测有效。中元节前后，本就是阴阳两界能量波动剧烈的时候，多做点准备，让自己安心，何乐而不为呢？要是你最近总觉得不对劲，不妨试试这个方法，说不定拍完之后，浑身轻松，那种被盯梢的怪异感就消失得无影无踪了 。

芯片股的明牌下注：英伟达4100万美元连续第二日加仓；博通财报前2700万美元扫货看涨期权，可惜，哪怕博通交出的财报符合预期，也难逃暴跌的市场情绪，记得前几年博通还是路边一条的股价，被maga7按在地上摩擦，现在已经成芯片风向标了··· 小票来接盘 ：IWM单日卖出22500份看跌期权，名义价值约6232万美元，大户明牌愿意在277点位接盘，同时300美元位置保护，简单来说，资金看好接下来的行情，但是认为大市值标的如果流动性不足，大家依然会去小盘股里疯狂抱团，很有木头姐的风范。这也是我最近疯狂在找中小市值的标的去埋伏的原因之一 最分裂的市场结构：10只热门股合计1.52亿美元净期权权利金交易，一边是科技股的疯狂买入，一边是Cboe纯股票P/C比率跌到2021年12月以来的最低值，现在美股一大半的上涨推动其实是做市商对冲驱动的，期权买家拉高iv，做市商就去买现货拉高股价，形成各种跳空高开，因此一个比较简单的避雷方法就是，过去有明显上涨缺口的股票，要注意很可能也会低开闷杀很多人，要尽量持有k线相对连续的资产。 非农的生死线：6月5日的非农数据是本周最大的催化剂，现在VIX趴在历史低位，波动率弹性高到离谱，一根超预期的数据就能把所有虚值Call打穿， 晚上我去看看vix相关的call有没可以刮刮乐的。 交易所最近持续在低位，cme和cboe被捅的已经奄奄一息了···反而是之前一直比较低谷的洲际交易所没什么太大的反应。你可以再造一个券商，但是很难再造一个垂类的交易所，当然如果你杀死这个垂类就不一定了，比如大饼的赌狗去了poly，这种尴尬的市场变化很容易出现，又到了只有coinbase受伤的世界了。 ps：昨天加密市场刚确认熊市信号，美股期权又亮了黄灯，接下来大家肯定比较低落，消费股的情绪慢慢拉回来了，昨天很多老牌股纹丝不动，洗盘算是干净了···比如躺在地上的伯克希尔和mcd，还有100跌下来的星巴克。 ps2:下周在纽伦堡展会现场，MX 展示其中压 MOSFET，AOSL 展示其 DrMOS 和控制器，两家公司将在 “AI 服务器电源管理” 这一细分赛道上形成极强的话题共振。如果下周有板块资金顺着展会题材炒作，AOSL 的 9 号展位将是一个极其重要的情绪发酵点。坐等风来 ps3:mx和aosl的期权市场的oi达到了正股10%以上了，这是很不寻常的，一般成熟股票这个比例在3%附近，这俩赌狗明显超载了，考虑到目前的iv，sell远端的atmput或者otm put回报也非常的丰厚，适合想分散配置的人 最后配图是最近的美股二次元股神宣布自己订阅超过了马斯克···韭菜是不是开始在天台排队了？