睡到自然醒，一时兴起打车去了科莫湖，从米兰开车前往也只要半个多小时，甚至比东京去箱根的芦之湖更近，完全是郊外花园的感觉。在夕阳下看着少男少女们在湖边随处坐着，浪漫得像看一部初夏的意大利的电影。

【对日本医疗体系的再评论】 我那篇说日本医疗是全球最佳之一的推文，Gemini的评价是“幸存者偏差”，也就是说因为我的经历都是正面的，忽视了其他有负面经历的病人的感受。由此出发引入了网友提及的大S事件，延伸到了日本急救体系的弱点问题。 随后发现Gemini讨论大S事件时道听途说，对事实毫无核查，而且在我多次追问后罢了工，坚持说大S没死，一切都是造谣😂😂😂。随后转入ChatGPT，果然靠谱多了。 总之，关于大S之死，可靠信息非常少。除了小S的声明确认死于“流感并发肺炎”之外，只有那个无法确认的“旅游车司机”的说法。按照那个说法，大S在台湾就已经咳嗽，到箱根后两天没出门，第三天情况不好，叫救护车去了医院，后半夜又回到旅馆。次日去东京，路上先去了一家小医院，因为治不了又去了一家大医院，诊断为甲流，开了药。到东京后没再去医院，在旅馆病情恶化，送医后死亡。 这个叙述中看不出有医院拒诊或病情被耽误的情况。 其他所有关于大S事件的说法都是无法核查的道听途说，添油加醋，不值一谈。 不过日本急救系统中因医院拒绝接受病人而导致耽搁却是真实存在的情况，并非Gemini的幻觉。这其中有两点值得注意。 其一、日本没有像美国 EMTALA 那样，在救护车尚未到达医院时赋予某一家被联系医院绝对的接诊义务。救护队通常先电话确认“受入れ”，医院如果因为床位、人员、设备、专科能力等原因不能接收，可以回答“受入れ不可”，救护队再寻找其他医院。 相比之下，以色列有法律明确禁止医院拒诊危急病人。 日本这种情况是跟日本医疗系统的优点紧密结合的。如我观察的那样，日本的诊所多得可以跟便利店相媲美。在东京这种地方，住在任何地方，步行十分钟内就可以找到几乎所有日常病诊所，方便程度远超其他国家。但其中的问题也很明显，小诊所小医院往往只有有限的接诊能力，如果被强迫接诊则会耽误治疗，甚至造成医疗事故，所以法律允许它们拒诊。 同样是全民医疗保险体系，日本看病比英国方便得多，而急诊的弱点，则是这种方便引发的代价。 日本医院也存在防御性医疗（避免承担责任）和对高风险患者的回避倾向，但它在多大程度上造成救护车拒收，目前很难量化。 其二是日本政府认为这种情况是个问题，每年都会发布统计数字，并试图解决这个问题。根据日本消防厅每年公布的《消防白皮书》，2022—2024年，重症以上患者中，每年约2.6万—3.5万人在送医过程中需要向至少4家医疗机构询问接收；每年约5万人在救护现场停留超过30分钟。前者占重症以上搬送者约5%—7%，后者约10%—11%。 这个比例应该说是不低的。 比较吊诡的是，日本分散式医疗分布是个优点，有关医院拒诊的法律也是合理的，但合在一起就出现了这个“救护车找医院困难”的问题，而且属于结构性问题，要彻底解决还是有一些难度。 对比之下，以色列的医疗体系有自己的优点，也有自己的问题。 以色列法律命令禁止医院拒诊，所以救护车送院不存在耽误时间的问题（医院如果人满为患可以分诊，不过这一点会事先协调）。问题出在到院后等待医院收治的时间。由于卫生部把患者正式登记/接收后到医生检查的时间列入医院质量指标，医院倾向于拖延收治病人的时间。以色列政府的目标是50%的急诊病人在到院后一小时内得到诊治，但不少以色列的医院达不到这个要求，有些甚至只能做到20%多。这里的问题不只是病情有耽搁的可能性，而且因为医院不收治，救护车就不能走，因此还有一个占用救护车和急救队资源的问题，影响其他病人叫车。 不过相对而言，病人在医院等还是好过在发病现场等。在医院真出现了爆发性恶化，急救队还是能让医院提前收治的，在发病现场就没办法了。 总之，日本的医疗体系依然是全球最好的之一。出现紧急状况以色列更好一些，平常有病还是在日本比较方便。

为熊本大地震祷告🙏 上周有个弟兄还邀请我去熊本看看，他很喜欢熊本，在那里生活了6年。现在台积电落户熊本，吸引了一大批日本企业进驻，当地的发展也越来越受到关注。他还说，儿子和日本女友小俩口生活在福冈，离熊本并不算太远。 他特别提到鹿儿岛，说那里是“日本的灵魂所在”，孕育了许多影响日本近代历史的名人，历史底蕴深厚。还特别推荐了鹿儿岛的几处温泉，像以天然砂浴闻名的指宿温泉、坐落在群山之间的雾岛温泉，以及历史悠久、泉质极佳的妙见温泉，都各具特色，丝毫不逊于箱根，有机会一定值得去体验。 没想到才过没多久，就传来熊本大地震的消息。愿神亲自保守当地居民，安慰受惊的人，医治受伤的人，赐给救援人员智慧和力量，也保守所有在当地生活、工作的人平安无恙。愿灾后的重建顺利进行，愿每一个经历恐惧的人都能重新得着平安与盼望。🙏

日本酒店投资，上半年悄悄干到19亿美元 亚太酒店投资，2026年上半年总计68亿美元，同比暴涨54%，创下2019年以来七年新高。 日本一家就吃下19亿美元，吃掉了亚太酒店近三分之一的资金。 更值得注意的是，JLL今年早些时候曾预测：2026年日本可能占整个亚太酒店交易额的35%—40%。 去年上半年日本酒店投资就已经是亚太第一，当时的成交金额为15亿美元。 今年再往上跳一截。 也就是说，日本连续两年都是亚太机构资金买酒店的第一目的地，而且增速没有放缓的迹象。 为什么全世界的钱都在买日本的酒店呢? 1、酒店是为数不多的能天天跟通胀赛跑的资产。 住宅租金，一两年才可能调一次，日本有很多住宅一辈子都没法调。写字楼租约，动辄2年才可能一更新。 而酒店的房价，可以时时刻刻调整，昨天房价2万日元，今天可以直接跳到2万5。ADR每天都能调，通胀来了它比谁都跑得快。 这就是为什么在全球利率高企、地缘政治不确定的这两年，机构资金反而更愿意往酒店里挤，不是因为酒店风险低，而是因为它是少数几个能主动追着通胀跑的资产类别。 2、日本入境游稳定。 即使因为受到中日关系的影响，今年日本入境游中国游客可能会减少500万人左右，但是韩美台等国家和地区很好的弥补了空缺。 去年日本入境游4270万人，创下历史新高，今年至少与去年持平。 日本政府想要达到2030年6000万入境游的目标，依旧没有改变，并且有可能达成； 3、日元依旧在历史低位，购入日本资产依旧划算。 昨晚美国CPI没有爆表，美联储9月加息概率甚至掉到40%左右。按常理，日元应该明显走强。 结果呢？ 日元还是159.45，纹丝不动。 做空日元的力量依然很强，一旦160再被突破，市场就会开始猜：是继续冲162、163，还是日美政府又要出手护盘。 对手上有大额日元资金需求、正准备出手买酒店的人，我依然不建议赌单边。 汇率这层，是国际资本愿意持续加仓日本酒店的另一半原因：买得便宜，还能借得便宜。 4、日本酒店供给端越来越贵。 土地涨，人工涨，原材料涨，当下的酒店资产并不便宜。酒店市场越好，不代表闭着眼睛买酒店都能赚钱。 恰恰相反。 国际资本进来的越多，好资产的价格就越贵。 东京、大阪、京都、福冈，以及箱根、北海道、冲绳等成熟旅游目的地，那些已经证明现金流能力的酒店，会越来越抢手。 现在看一个酒店项目，我已经越来越不关心入住率是多少？ 入住率90%，不代表你赚钱。房价卖得太便宜，90%入住率一样可能是一门烂生意。 现在在日本运营和管理酒店，看的是ADR、RevPAR、GOP、GOPPAR，以及翻新以后能够把房价提高多少。 还有更应该关注的是：酒店今天赚的钱，是物业本身的能力，还是运营团队的能力？如果换一个运营商，利润掉一半，那你买的到底是房地产，还是运营团队？ 这完全是两回事。 当前，日本房地产正在分成两类玩家。 不会运营的人，去买固定租金的资产，图个省心； 会运营的人，买酒店、旅馆、服务式公寓这类能主动增值的资产。 后者风险更小，天花板也更高。