美光一周暴跌14.6%！AI内存超级周期，正在遭遇最严峻的信心考验 如果说GPU是AI计算的大脑，那么HBM和DRAM就是支撑整个系统运行的关键记忆基础设施。 但过去一周，内存股却成为半导体抛售潮中的重灾区。 最新每周市场统计显示： $MU 本周下跌约14.6%， $AMD 下跌约13%， $AVGO 下跌约9.1%，而 $NVDA 下跌约6.6%。 这说明市场并非对所有AI芯片公司采取相同的风险定价。 内存行业的特殊之处在于，它同时受到AI需求增长与传统半导体供需周期影响。 HBM需求可能因为AI加速器数量增加而持续增长，但普通DRAM价格、供应商扩产以及中国厂商的技术进展，都可能影响市场对未来利润率的判断。 尤其是中国长鑫存储CXMT的技术进展，进一步加剧了投资者对未来供应增加的担忧。 但投资者需要区分三个不同问题： 普通DRAM供应增加，是否等于HBM供应过剩？ 技术突破，是否意味着能够立即实现大规模量产？ 市场对未来价格下降的预期，是否已经提前反映在股价中？ 这三个问题的答案，可能决定 $MU 和 $SKHY 下一阶段的估值。 内存超级周期真正的关键，不是短期股价，而是2027年至2028年供需关系能否继续保持紧张。 你认为美光这轮下跌，是AI内存周期结束的信号，还是市场过度反应？

美光董事会批准将股票回购额度扩大至351.6亿美元，自12月9日起可执行。此前100亿美元计划还剩约22亿美元。相关信息已在公司10月9日提交的10-K年报中披露。 $MU

美光财报： 美光CEO梅赫罗特拉在周三分析师电话会议上说：“自上一次财报电话会后，行业需求进一步走强。我们预计，2027、2028 财年存储芯片的供需紧张程度将远高于 2026 财年。” 供需缺口规模巨大，尤其是 DRAM 内存，这意味着美光下一财年需要进一步提高资本开支。新增投入绝大部分用于工厂建设。“我们全力推进全球制造产能扩张，以此满足本十年末以及更远期的客户需求增长。” 未来两年内有数座晶圆厂将按计划投产。

美光科技CEO：明后年存储市场供需将比2026年更紧缺，2027财年第一财季收入将达615亿美元 美光科技(MU.O)董事长兼CEO Sanjay Mehrotra在财报电话会上表示，美光目前已签署26项长协，锁定约1500亿美元长期订单，2027和2028年存储市场供需将比2026年更为紧缺，且“看不到供需恢复平衡的尽头”。 2027财年第一财季收入将达615亿美元，每股收益38.15美元，环比继续攀升，并明确指出这一季度将是2027财年全年毛利率的低点，此后各季度毛利率预计逐步回升。 美光科技(MU.O)预计2027财年上半年的资本支出约为250亿美元，下半年将更高，且大部分增量将用于新建晶圆厂（建筑支出）而非单纯的设备采购。 Mark Murphy解释称，这完全是因为长单提供了足够的需求能见度，且新建绿地工厂需要极长的提前量。

美光（$MU）刚刚在盘后交出了 fiscal Q4 的成绩单，结果不出所料，再次全线暴击了市场预期！ 之前推贴里的“预期值”可以正式替换为火热的“大捷战报”了： 📊 营业收入（Revenue） 实际表现：单季狂揽 542.3 亿美元，轻松击穿市场预计的 514 亿。 同比与环比：环比上季（415 亿）大增 30.8%；同比去年更是夸张地暴涨 379%！ 💰 调整后每股收益（Non-GAAP EPS） 实际表现：最终录得 33.42 美元，显著超越分析师预期的 31.71 美元。 同比与环比：环比上季（25.11 美元）增长 33.1%；同比去年同期的 3.03 美元，直接暴翻 1003%，涨了十倍有余！ 💡 正如之前所分析的，本季美光的 EPS 增速（33.1%）与营收增速（30.8%）依然紧密同步。这证明在毛利率已经高企到极限（本季录得惊人的 86.25%）且大砸 HBM 资本开支的基础上，利润率带动的“杠杆式暴增”确实已经阶段性见顶，往后的增长主要靠实打实的营收规模硬拉。 🎯 引爆市场的胜负手 不仅当季数据炸裂，美光给出的 第一财季（Q1）业绩指引 更加疯狂：预期营收将进一步冲高至 600 亿 ~ 630 亿美元，远超华尔街预期的 574 亿；预期 EPS 更是高达 37.15 ~ 39.15 美元！CEO 直言，AI 向超级智能（SI）的演进正让战略客户对内存需求产生极强的粘性。 事实证明：营收、营利、指引、市场解读，每一步都可能产生与股民认知不同的偏差，造成出乎预料的结果。但在绝对的 AI 刚需面前，美光用数据证明了什么叫真正的利好兑现！ MU盘后小涨1.5%，市场会有另类解读吗？ 💥 #美光# #MU# #半导体# #美股# #AI#