美光财报发布后，闪迪股价大涨 美光发布财报后，闪迪公司股价最高上涨 22%，表现超过美光。交易员预计，闪迪下个月公布的财报也将十分强劲。此次上涨推动闪迪股价创下约 2348 美元的新高，今年迄今涨幅超过 748%，市值达到 3450 亿美元，超过雪佛龙和 Netflix 等公司。市场讨论指出，AI 基础设施对 NAND 存储的需求，是推动闪迪股价动能的关键因素。

美光财报炸裂，还给新10年画了大饼，自动驾驶车和机器人，虽然单体带的内存远不如数据中心机柜，但架不住数量多啊，预计上亿上十亿 数据中心建设撑到2030，后面靠这俩接上 $MU 盘后已经来到1200，多家机构目标价调到1500，瑞银调到1625了

美光财报，美国国运满分答卷 营收 414.6 亿美元，市场原本只等大约 346 亿，一把超了快 70 亿。非 GAAP 每股收益 25.11 美元，预期才 20 块出头。毛利率站上了 80%。 公司说签下了几笔"转型级"的战略客户大单。HBM 这类高带宽内存，不再是卖一季就完的现货，而是被 AI 大客户提前包年、锁量锁价的长约。 回到早上的两个剧本：要么供给还紧、AI 客户照旧抢货、股价就地反弹；要么口风一软、回调还有下半场。今晚美光给的，是第一个剧本里干脆利落的那个版本。 AI 的真金白银需求，到底还在不在? 美光用一个超预期快 70 亿的季度回答：在，而且比账面上看到的还紧。

美光财报远超预期，很可能回调结束。 拿住就行了，今天如果拿到999的朋友是真好位置了。 顶只有一个，AI不赌大顶能被抓住，及时在合理价格上车是最好的行为，就算因此亏钱也都是对的，长期回调做多主线叙事一定是正EV的事。

美光财报明天要出了 结果 $MU 先丢了一个大消息 它和 Anthropic 达成战略合作， 一起研究下一代记忆体和存储架构 要知道，现在这两个产业都是超级热门的 Claude 这种前沿模型如果要继续扩张，背后肯定需要大量 HBM、DRAM 和 SSD 来支撑 重点是，现在美光不只是供应商，它还是Anthropic的投资者，两边的牵绊比大家想象中还要深 如果 Anthropic 继续暴风成长，对于美光记忆体需求肯定是一个加分不少 明天财报出了，如果再给出强劲指引，估计整AI 记忆体赛道又要热起来了

美光财报前，把存储这个赛道重新捋一遍 下周三美光发财报，我想趁这个时间点把存储这个赛道完整讲清楚一次。 这不是一篇短期押财报涨跌的文章，是要说清楚为什么存储正在从传统周期股，变成AI产业链里最确定、最早兑现利润的核心瓶颈之一。 随着AI训练、推理和Agent持续放量，瓶颈正在从单颗芯片扩散到整个Memory Hierarchy。HBM决定GPU性能上限，服务器DRAM决定推理和Agent吞吐，eSSD则支撑数据、KV Cache、向量检索和企业级AI应用。所以存储不是单纯跟着AI炒一波，是在AI基础设施里承担越来越核心的系统角色。 先分析下为什么市场对这个赛道这么乐观，但要把预期和事实分开看 瑞银6月中旬发了一份半导体报告，分析师Nicolas Gaudois给出的预期，应该是当下市场上比较乐观的一种情景假设。瑞银的乐观假设是2026年全球半导体营收1.62万亿美元，同比增长118%，存储板块单独到9610亿美元。2027年全球半导体营收预计到2.38万亿美元，存储板块到1.638万亿美元。 这是一种情景，不是确定的结果。Gartner的预期相对保守一些，2026年半导体总营收1.32万亿美元，存储板块6300亿美元。两份报告的数字差异不小，但方向上有一个共识：存储在半导体总营收里的占比正在快速提高，不管按哪份预测，2026年存储都可能吃到总营收的一半左右，2027年这个比例还会继续抬升。 瑞银报告里有一个判断值得参考：AI智能体正在把半导体需求从GPU、HBM单点繁荣，扩散到CPU、DRAM、NAND、网络芯片、电源管理、设备和先进封装的全产业链。这是一个方向性的判断，至于具体数字能不能兑现，还要看后面几个季度的实际财报。 目前最重要的证据是价格和合同 DRAM、服务器内存、NAND价格都在持续上涨；HBM产能被提前锁定；下游客户开始从现货采购，转向多年长约和预付款。这意味着存储行业过去完全依赖现货价格波动的商业模式，正在被AI需求重新塑形。 具体的数字：DRAM合约价环比上涨55%到60%，服务器DRAM涨幅超60%，NAND环比上涨33%到38%。下游客户的需求只能被满足不到一半，龙头厂商的库存仅够维持约两周，正常情况下应该有数月库存。这些是已经在发生的价格行为，不是预测。 但这不代表存储从此没有周期了 更严谨的说法是：AI正在弱化存储行业过去那种剧烈的周期波动，并提高龙头厂商未来收入和利润的可见性，不是让周期彻底消失。真正需要跟踪的是这轮AI需求能否长期跑得比供给扩张更快。 算力需求仍在高速增长，目前看不到明显放缓的信号。 随着AI逐渐成为日常生活和企业软件的一部分，训练、推理以及Agent都会持续消耗更多算力。而算力扩张的背后，不只是GPU，更需要存储和连接同步升级。HBM、DRAM和eSSD，正在成为AI基础设施里最确定的受益方向之一。 供给端也不是短期能解决的问题，这是存储这个赛道最容易被低估的地方 供给端也不是短期能解决的问题，这是存储这个赛道最容易被低估的地方。 很多人觉得，只要厂商决定扩产，短缺很快就会缓解。但DRAM和HBM不是多买几台设备就能完成扩产，它是一个典型的重资产行业。从新Fab建设、设备安装、工艺验证，到良率爬坡和产能释放，往往需要数年时间。以美光爱达荷州的新工厂为例，从正式动工到预计产出第一批晶圆，整个周期接近5年。而开始生产也不代表马上满产，存储工厂从First Wafer到接近设计产能，通常还需要经历较长时间的产能和良率爬坡。更大的项目甚至是在建一座围绕半导体产业的新城市。电网、变电站、输电线路、供水系统、环保审批、人才培养体系，这些都需要提前建设。美国一些大型存储园区，仅仅高压输电线路的审批就可能花费数年时间。 所以很多人看到的是今天宣布1000亿美元扩产。但真正要看的是：这些钱什么时候才能变成HBM、DRAM和NAND？答案是几年以后。换句话说，今天宣布的扩产计划，并不会在明天变成市场供给。而AI的需求，却是现在就已经发生的。 HBM被提前锁单，服务器DRAM持续涨价，AI服务器和推理集群还在不断扩张。需求今天就在增长，价格今天就在上涨，利润今天就在兑现，而供给却需要几年时间才能慢慢追上。 这就是存储这个赛道最核心的不对称性：需求端跑的是百米冲刺，供给端跑的是马拉松。 这种供需错配，不一定会永久持续。但至少目前来看，在HBM和高端DRAM领域，新增供给释放的节奏，短期内仍可能慢于AI需求增长。 这也是为什么我认为存储是未来几年AI产业链里，最确定、也最值得长期关注的方向之一。 这也是为什么我把存储放在AI产业链第一优先级 它不像CPO那样还要等大规模验证，也不像Physical AI那样还处在预期阶段。存储是少数已经同时满足三个条件的赛道：需求真实，价格真实，利润真实。 估值这块要把周期股这个标签拿掉，但也不能完全说没风险 存储传统上被市场当成周期股看待，但顶尖HBM厂商的毛利率和赚钱能力，已经和英伟达比较接近了。SK海力士现在的远期市盈率只有十几倍，而英伟达在巨额体量下远期市盈率已经被市场拉低到20倍出头。这个对比说明存储股的估值有修复空间，但这是一个估值假设，最终能不能兑现要看接下来几个季度的实际盈利能否维持这个增速。 美光这边，目前市值已经接近1.3万亿美元。从HBM全球市占率看，海力士高达80%，美光只占20%左右，单纯比性价比海力士确实更划算。但美光有美国本土高端HBM制造商的政治溢价，加上美股交易享有更充足的流动性溢价。 需要正视的一点是：美光股价已经刷新历史新高，前瞻市盈率只有10倍左右，看起来很便宜。但周期股的特点是利润最高峰的时候PE最低，这个10倍PE是否真的便宜，完全取决于AI带来的内存需求是不是结构性改变。这是一个需要持续验证的判断。 美光这次财报，真正重要的是要看三个问题 第一，HBM和高端DRAM需求是否继续超预期。 第二，毛利率和下一季度指引是否证明价格上涨仍在持续。 第三，管理层对CapEx的表述，是不是暗示未来两三年供给会更快追上需求。 公司官方此前给出的指引是营收335亿美元、毛利率约81%、EPS19.15美元，华尔街预期EPS能到20.25美元。考虑到美光上季度大幅超越自身指引，这次财报继续超预期的概率不低，但具体能超多少、管理层对下一季度怎么定调，才是真正决定股价方向的关键。 短期财报后怎么看 存储股经常出现财报很好但股价Sell News的情况，尤其在股价已经提前上涨之后。上次财报3月18日，数据虽然炸裂，但因为管理层宣布上调资本开支，导致股价次日大跌4%，一周内回撤16%到20%。但三个月后股价又翻了一倍多。SNDK财报后利好出尽，然后过两天又涨回去了。 如果财报后因为情绪或短期资金兑现而回调，只要价格、长约、毛利率和指引没有变坏，这就是一个非常好的加仓机会，把握住机会。 我的核心判断：存储仍然有周期，但这一次AI正在把周期拉长、把波动压平、把龙头公司的收入可见性显著提高。如果AI基础设施继续扩张，未来两年最确定的利润池，依然很可能在HBM、DRAM和eSSD这里。

这次美光MU财报万众瞩目，主要因为它是AI内存需求的关键风向标，叠加爆炸性增长预期，对半导体板块乃至整个美股AI叙事都有重大影响。 美光是全球三大内存巨头之一（DRAM和NAND闪存），在AI时代成为高带宽内存的重要供应商！ 而这个时间点！-亚洲从凌晨四点到第二天晚上九点半都没法交易， @Backpack 反而是最好的选择 -流动性，深度都非常的顶！ -几乎没有价差，远小于1%磨损很低！ 像我们传统小散户完全无法在第一时间做出反应，只能等到下一个交易日开盘。终于🈶了🎒解决了这个刚需！ - 我们在Backpack上买到的 $MU，背后是 1:1对应的真实美光股票 - 这些股票由合规托管机构持有，你持有链上代币就等于持有对应的真实股份权益 - 可以将其转移到传统券商账户，走回传统金融体系 什么你还没注册？来！上链接！ 让杰哥来给你们分析一下，为什么这次美光财报对我们日后美股操作有着重大影响🐂🍺 1.对大盘和S&P 500的直接影响： 美光利润增长接近1000%，与NVIDIA一起成为S&P 500盈利增长的主要贡献者。没有这两家公司，S&P 500整体盈利增速会大幅降低。 2.结构性短缺叙事： 行业面临AI驱动的“结构性短缺”（需求远超供给），预计持续至2027-2028年甚至更久。美光结果将验证或挑战这一观点，同时影响DRAM/NAND整体定价趋势。 3. 对半导体和科技板块的联动效应 正面：利好其他内存厂商（SK海力士、三星）、晶圆代工厂（台积电）、半导体设备商，以及整个AI供应链。可能带动费城半导体指数和相关ETF上涨。 负面：若美光指引谨慎，可能引发板块轮动或获利了结，拖累整个科技成长股。 4. 对整体市场情绪和AI叙事的影响 强化AI超级周期：强于预期的结果将进一步确认“AI资本开支仍在加速、内存瓶颈真实存在”，支撑高估值下的美股反弹。 质疑或降温信号：若出现需求放缓迹象，可能引发对 hyperscalers 支出耐久性的担忧，导致更广泛的科技股回调，甚至影响大盘。 美光已被视为AI基础设施投资的“纯度” proxy，其结果直接影响市场对“AI是否只是炒作”的判断。 5. 对内存行业和供应链的长期影响 强结果将支撑内存价格（尤其是高端DRAM和HBM），利好整个供应链；同时加速美光扩产计划（包括美国工厂投资）。若供给紧张持续，可能推高AI服务器成本，最终传导至下游（数据中心运营成本） 市场已经price in了极高的乐观预期，因此实际结果与指引的“超预期程度”比绝对数字更重要。建议关注财报后电话会议的管理层语气，尤其是对HBM和2027年的前瞻性评论。

盘后美光财报一出，每个数字都超预期，前瞻指引大幅上修。本来分析师就说可能会是一份超预期的财报，结果比超预期还要超预期。 它签了16 份协议，总共1000亿美元的最低合约金额，把记忆体从看天吃饭的周期股，变成了收益更可预测的成长股。这也是美光今年以来估值重构的底层逻辑，市场开始把它当作一家有合约能见度的成长公司。 记忆体全部大涨，买不到海力士、美光、三星、铠侠(Kioxia)、闪迪(SanDisk)、还有西部数据、希捷的人也不用担心了，因为全部都包含在DRAM 这只记忆体 ETF 里。 DRAM的发行方 Roundhill昨天联合 T-REX 发了 2 倍杠杆的 RAM。先用 DRAM 打包持有，直到到海力士在美国上市。 币安 bStocks 上有美光现货、传统金融板块下能直接买到 DRAM，当然做合约也可以 冲 币安 VIP 的可以顺带看下 ，6/18–7/18 美股交易量 3 倍计入 30 天现货量，适用非 VIP 及 VIP 1–2,最高冲到 VIP 3💛无需报名

DA Davidson在美光财报后给出了2000的目标价，这应该是华尔街机构中给出的目标价中最高的。 DA Davidson认为美光已经进入一个全新的存储时代（New Era in Memory），未来几年盈利的可预测性（Visibility）将达到历史最佳，因此目标价从1500美元上调至2000美元，并维持买入BUY评级。