民俗常识：二手物件的除秽口诀 这些常识，懂的人不多： 1、二手物件的前主人你不知道，二手物件的前主人是不是快破产了，或是霉运缠身了，你也不知道。 2、所以，二手市场的床，就算白给也不能要。 3、所以，家里买过二手物件的人，要知道民俗里的除秽口诀。 艾草是纯阳之草，煮水，加少许盐，倒入喷壶，喷二手物件即可。 二手房子，就喷二手房子的屋内。 二手车子，就喷二手车子的车身。 二手桌子，就喷二手桌子的表面。 …… 念口诀： 宝瓶之中装灵水， 荡尽尘凡除晦气。 南斗六司，北斗七星， 家宅平安万事宁！

【內蒙古：呼倫貝爾草原正值打草季】初秋時節，位於內蒙古呼倫貝爾市陳巴爾虎旗境內的呼倫貝爾草原正值打草季，牧民加緊將牧草收割、晒乾、打捆，儲備牲畜越冬的草料。

1/ 市场又犯了一个老毛病：把一家公司的一个动作，当成整个行业的判决书。 Meta 宣布出租部分过剩算力，消息一出，存储芯片板块直接崩盘。美光跌 10.57%，闪迪跌 10.62%，费城半导体指数跌 6.27%，海力士跌 8%，韩股甚至触发熔断。 看起来像是 AI 资本开支见顶、存储需求过剩的铁证。但真的是这样吗？ 2/ 先搞清楚 Meta 在做什么。 出租过剩算力，不等于 AI 需求没了。更可能的情况是：Meta 前两年为了训练和推理大模型，大规模囤了 GPU 和算力集群。现在训练阶段告一段落，部分产能短期闲置，拿出来出租是为了提高利用率、回收成本。 这是单一公司的资本开支节奏调整，不是整个行业需求的反转。 3/ 市场之所以反应这么激烈，是因为过去两年 AI 相关股票涨得太快，估值里塞进了太多乐观预期。 任何一点风吹草动，都会被解读为"周期见顶"。但存储这个领域，不能用传统半导体的周期来简单套。 AI 训练需要 HBM，AI 推理需要 DDR5 和高带宽内存，数据中心扩容需要 SSD。 这些需求不是一锤子买卖，而是持续多年的结构性增长。 4/ 更重要的是，真正的供给瓶颈还没解决。 HBM 现在仍然被 SK 海力士、三星、美光三家主导，产能扩张需要巨额资本开支和长期技术积累。 高端存储的良率、封装、测试，每一个环节都是壁垒。 就算 Meta 短期算力富余，全球其他云厂商、企业客户、主权 AI 项目的需求还在排队。 英伟达的新芯片一出，HBM 的需求量只会更大，不会更小。 5/ 从历史来看，存储芯片的股价总是这样：涨的时候讲需求革命，跌的时候讲周期见顶。 但每一次大跌之后，真正掌握高端产能的公司都会创出新高。2019 年内存大跌，后来疫情+数据中心爆发，美光翻了几倍。2022 年存储寒冬，2023 年 AI 又把它拉了回来。 这次也不例外。区别只是，这次的需求驱动力换成了 AI，而 AI 的叙事才刚刚开始。 6/ 所以我的判断是： 这不是存储行业的顶部，而是一次情绪过度反应带来的买入窗口。美光、海力士这些公司，手里拿着 AI 时代最稀缺的产能，长期逻辑没有变。 短期股价可能继续波动，但对长期投资者来说，这种恐慌性下跌反而是加仓的机会。 7/ 最后说一句： 投资存储，本质上是赌"数据不会变便宜"。 AI 越发展，数据越多，算力越贵，存储越重要。 市场的恐慌会过去，但数据增长不会停。

从这周开始我打算每周末写金融市场周报,描述上一周市场发生了什么,欢迎大家来批评. NFA. 让我们来看看上周的股市 上周（6月22日至26日），全球股票市场经历了一场剧烈但并非无差别下跌的调整。它不像2020年3月那种"所有资产一起崩"的恐慌，也不像2022年那种"利率上升杀估值"的钝刀子割肉。它更像是一场精准的、集中在AI和半导体板块的仓位出清，同时资金并未离场，而是迅速转向了传统经济板块。 先说美股三大指数。标普500全周下跌1.95%，收在7354点。这个数字本身不算惊天动地，但拆开看内部结构，分化严重到令人咋舌。纳斯达克综合指数全周暴跌4.6%，收在25297点，创下2025年4月以来最差的单周表现。而同一周，道琼斯工业平均指数上涨了0.6%，收在51876点。这不仅没跌，还涨了。 纳斯达克代表的是科技、成长、长久期资产，而道指代表的是工业、金融、消费防御。这种"一边暴跌一边上涨"的格局，说明市场上发生的不是全面撤退，而是一次大规模的内部换仓。基金经理们没有把仓位降下来换成现金，而是把AI和半导体的仓位减掉，加到了银行、能源、消费品和工业股里。 我们来把时间线拉开一点看这个逻辑。6月中旬的美联储议息会议把2026年的利率中位预期从3.4%上调到了3.8%，这意味着多数官员认为今年不但不会降息，甚至可能需要加息一次。紧接着，6月25日公布的5月PCE通胀数据——核心PCE年率3.4%——继续稳稳地待在远高于2%目标的水平上。在这样的背景下，所有对利率敏感的资产都面临估值压力。AI和半导体股票恰好是对"未来很远期的现金流"定价最高的资产，所以它们对贴现率的变化最敏感。 但仅有利率担忧还不足以解释纳斯达克4.6%的跌幅。更关键的是拥挤交易的问题。过去18个月，"买AI"是全球最拥挤、最共识、最没有争议的交易方向。英伟达、博通、美光、SK海力士——这些名字出现在每一个基金经理的持仓里。当一个交易变得过于拥挤，任何风吹草动都可能触发多米诺骨牌式的平仓。上周的风吹草动包括了谷歌DeepMind核心科学家离职、苹果可能因AI组件成本上升而被迫涨价、韩国半导体股单日暴跌触发熔断——这些具体事件我们后面会逐个分析，但它们共同指向一个事实：AI交易的"无脑买入"阶段已经结束了。 亚洲市场受到的冲击甚至比美国更严重。韩国KOSPI指数全周暴跌7.08%，其中周二一天就跌了9.99%，触发了全市场熔断——这是2020年3月以来第一次。日本日经225指数虽然"只"跌了2.65%，但盘中振幅超过10%：周一创历史新高，周二暴跌3.6%，周四又暴涨4.6%，周五再暴跌4.2%。香港恒生指数全周跌了5.24%，收在22671点，跌回了6月初的水平。 把全球主要市场排个序，道指是唯一上涨的，纳斯达克跌4.6%垫底美股，而亚洲市场整体更惨——KOSPI跌7%、恒生跌5.2%、日经跌2.7%。这个排序本身就说明问题：传统经济占比越高、科技/AI占比越低的市场，上周越抗跌甚至上涨；科技/AI尤其是半导体占比越高的市场，上周越惨。 这里有一个值得展开的逻辑：亚洲市场之所以比美国更惨，并不仅仅是因为亚洲有更多半导体公司。还有一个结构性的原因——韩国和日本市场存在大量的杠杆化产品和结构化票据，这些产品把半导体股的波动放大了。韩国尤其严重。KOSPI中三星电子和SK海力士这两家公司合计占指数权重超过30%。当这两只股票单日下跌12%以上时，追踪指数的杠杆ETF会触发强制平仓，平仓又带来新的卖盘，形成负反馈循环。这也是为什么周二KOSPI在跌到8%时触发了熔断——韩国交易所主动暂停交易20分钟，试图打断这个负反馈。 与此同时，还有一个被很多人忽略的信号：债券市场在上周的走势和股票市场的信号并不完全一致。尽管PCE数据粘性、尽管Kashkari发表了鹰派言论，10年期美债收益率全周反而下跌了约8个基点，收在4.37%附近；2年期收益率也跌了9个基点。收益率下跌意味着债券价格上涨，意味着有资金在买入国债。为什么在通胀数据偏高、联储官员放鹰的情况下，还有人买国债？答案在于原油。WTI原油全周暴跌8.7%，从76美元上方一路跌到69美元，跌破了70美元的心理关口。油价下跌意味着未来的通胀压力在边际上在缓解，而债券市场交易的是预期。所以实际上，上周的资产价格在讲两个互相矛盾的故事：股票市场在为"利率会更高"定价，而债券市场在为"通胀会回落"定价。 这种矛盾往往意味着市场正处于一个转折区间。要么股票错了——利率并不会像他们担心的那样走高，那科技股的杀跌就是买入机会；要么债券错了——通胀不会像他们想的那样顺利回落，那长端收益率就要补涨。7月2日公布的6月非农就业数据——新增就业仅5.7万人，远低于市场预期的11.5万人——似乎在给债券市场投票：经济正在放缓，加息的紧迫性下降了。报告公布后，7月加息概率从68%骤降到18%左右，道指当天大涨594点。但纳斯达克当天继续下跌了0.8%——因为就业放缓本身也是一个坏消息，它意味着企业盈利可能也会放缓。 所以总结一下上周的核心叙事：第一，AI和半导体的拥挤交易开始瓦解，这是上周最重要的市场事件；第二，资金没有离开市场，而是在板块之间迁移，从科技迁移到传统经济；第三，宏观信号本身是矛盾的——通胀数据偏鹰、就业数据偏鸽、油价暴跌偏鸽——市场还没有形成一个统一的宏观共识。在这种环境下，波动本身会继续存在。

关机币价 1 这周爆啦了一天后，今天交割日后饼又慢慢跌回来了，不过市场情绪已经明显缓和了。我之前提过关机币价的概念，可以查考一下标题图可以看出，每涨那么一点点，就会有一批机器开机··· ps：但是这里必须强调，这东西和黄金不一样，矿工彼此是内卷的，不会因为开的多了就挖出来的多，所以更多是作为情绪指标来草靠。这也解释了当年从7直接跳到9的一波，8万这里恰恰没有真正意义上的矿工抛压带。 2 昨天的vip课程我也详细聊了一下dat公司的一些观点，总体来说我依然偏乐观，这个模式从资本角度来讲，有其内在的合理性和必要性，同时对市场的流动性其实提供了较多的创新，唯一的问题是别什么阿猫阿狗都来蹭一下就行。 3 今天我之前工作的大楼出现了员工猝死（据说24岁），希望能好好推动武汉的对员工的保障吧··武汉这地方，大学生太多了，多到已经彻底不值钱了，至于双休那基本是很难见到的···我呼吁大家 千万别随便玩命（ai时代你奋斗的东西很可能明天就没用了，参考短剧··），尤其是无效的时间耗在上面，一旦工作超过了限度神经衰弱失眠等潜在健康问题对身体会2次伤害，相比体力劳动，脑力劳动过量导致失眠焦虑等危害被大大的低估了···· 4 最近在玩一个很经典的老游戏，md上的战斗传说，属于一个rts类型，但是又类似自走棋，你的微操要求不高，游戏有点涂色块加战略布局的玩法一共剧情32关，还是挺有意思的，感兴趣的80后可以去试试。 ps：要相信我的游戏审美···可惜这游戏续作完全没汉化，也做的比较搓，就md这一代国内影响力比较大。 5 下周有关于期权交易的公开课，另外本周如果你要开期权单子，我依然建议做价差，目前的iv没有太多的偏离，只能说都是price in的，另外注意群内活动，很多羊毛可以拿。 ps： ETH套牢的除了考虑备兑可以考虑去sofa上做steth的 保本期权，收益也不错的。现在gas低，没什么交互成本了，做2-4天的otm 价差费率可能比你自己去cex低不少。（sofa是你赚钱了才收手续费） 6 ok被ice投资了，估值250亿美金（就是没提投了多少，那我只能猜没投多少了。。）···要我说ok最大的天花板还是中心化过度了···其他都挺好，起码这个钱包和期权的体验在几大交易所里肯定是top级别的，还有借贷和清算也做的相对合理不少。 7 昨天vip课程忘记来的朋友记得私信我要录像地址～

行情分析，几把行情，还好 $Jct 吃了口肉，早上起来钓鱼的时候，刚好看到 Jct 拉到快70了，索性都平了出了，这年头撸点生活开销钱都挺难的，赚一点是一点！ ✅️大盘走势和前面两天推文所述的一致，上是很难上去的，高空是对的，64000/1700大饼二饼新一轮的压力位置了，就目前这个形态，6万下方还要去的，不做墙头草但是得跟着趋势走，美股回调后如果来一波大反弹，大饼就只怕要去55000下方了，谨慎做多，谨慎抄底 ✅️爆炸头的利好消息让 $Ftt 拉了一波，不过硬不过一天，哪里涨起来跌回哪里去，本以为 #币安人生# 的拉盘会带动一波Bsc的Meme情绪，毛线，他妈得市场一点波浪都没有 能做的就是熬，然后厚积薄发闷头干！ ✅️兄弟们有代码啥的，广告啥的喊喊鱼哥，鱼哥重谢的😂😂😂 拿了一个几把Meme的私募，操你吗开盘发一半币，开始不说，然后又不加池子的不给发后面的币，真他妈恶心啊，我认亏

✍️兜兜转转还是那批人还是同样的方法 正式进入美股的市场，多看看还是挺有趣的行为，可能这一波其实套用区块链就是属于RWA的牛市，类比20-21的DEFI的牛市一样。 cnm，怎么今天美股开跌了，糟糕！！！！！！！ 🌟牛市最多的就是收费群 牛市其实最多的是收费群，其实收费群这个东西应该在熊市加入，因为那时候才能得出真正的技术😂。 牛市这个东西，就是一个劲乱喊就对了，反正大概率都是对的。 而很多人以为是本事，其实都是运气使然罢了，毕竟经历过牛市的人都明白，xjb买都可以，能不能保留战果才是最重要的😭。 🌟胆子大才是最重要的 同样的题，有的人选择梭哈，有的人选择压上杠杆梭哈，有的人选择轻仓，有的人选择了观望。 根据结果来看，如果方向对了，没有爆仓，那必然是压上了所有借贷杠杆一起的人赚的最多。 但是持仓的路途中，目前来看没有一帆风顺的，除非成本极具优势外加上心态极度的好，不然风吹草动都会“跑路”。 同样的信息，同样的状况，有的人胆子大，下跌加仓，上涨浮盈滚仓，你可以有千百种理由来说，但是胆子是真大。 有的人 $MU $SNDK 成本奇低无比，有的人高到山顶，直接利用各种“金融工具”来放大杠杆，直接抹平差距。 你可以说是天才，但是何来不是胆子大呢？ 都来币圈了，都从币圈去美股圈了，直接合约变成了末日期权，直接杠杆拉满了😭。 反正已经从crypto玩meme链上啥的1m收入变成了炒美股一单几m收入了。 🌟聪明人开始卖铲子了 这应该就是最聪明的套利的人，想明白自己是个废物，又想明白了自己可以靠“声浪”来赚钱。 无非就还是币圈那一套，通过情绪来赚钱，通过各种信息差来赚钱，不通过交易本身来赚钱，卖的服务。 有的通过开设美股收费群，有的人通过代人炒美股分成赚钱，有的人通过卖研报赚钱，有人通过帮人理财赚钱，有人通过“自建美股”赚钱。 毕竟在DAT就已经听到身边的人说自己有几家美股的壳了，不知道何时能吹到AI时代。 当天天听着各种“玄幻的财富故事”的时候，都在幻想轮见到自己的头上，那必然就轮不到了，想想2017年，2021年，2024年都靠着大家对“财富的渴求”才供给着“铲子大户”们。 正是有这些源源不断的财富故事，才让大家不停的打钱，完成了财富转移。 尤其是现在是AI时代，有什么能比AI更能“查缺补漏”的信息呢？ 如果连AI都查不到的信息，那确实是值得“思考”的东西。 其实无非就是实战派和理论派的问题。 涨了都是牛逼，跌了就喊等一等，看多了的人懂得都懂。 ✍️还是有牛逼的人 其实大多数最牛逼的人，都是你都不懂他们到底在干嘛，既不收费还带大家赚钱，可能就赚的是大家信ta的钱。 例如 @aleabitoreddit 其实绝对超过99.99%的人，然而一堆人觉得不收钱的另有所图😂。 看看热闹呗。 赚钱了都是你好我好大家好，亏钱了那可就不一样了🤣。

這一波股票狂飆，如果有跟上MU、AMD這些妖股，現在最大的問題就是，什麼時候下車。叫你長期抱著狂飆股的人，是壞蛋。沒有一個正常人認為泡沫會天長地久，但什麼時候賣？每次漲個10%，內心就天人交戰一下，漲得越高，就越心驚肉跳，這時候就會有人告訴你，獲利了結落袋為安，「沒有人因為提前獲利了結而賠錢」，但也沒人因為提前獲利了結而發大財，更可怕的是，通常在獲利了結出清後，狂飆股又再漲得更多，投資人一邊猛槌心肝，一邊思考要不要再吃回頭草。股市投機就是這麼難，賠錢的時候很痛，賺錢的時候也不開心。 狂飆股的下車時點，不在於上升的階段，而在於走下坡的時候。股市裡最厲害的作手，不會期望賣在最高點，但也不會冒然在上升階段獲利了結，因為永遠不會有人猜得到，到底高點在哪裡。既然不知道，就等高點過後再賣，犧牲一點獲利，但把握住大部份的主升段。這個操作的道理，一百多年前的Jesse Livermore，就已經教過所有的股市作手，描述他股海浮沉的「作手回憶錄Reminiscences of a Stock Operator」，是股票投資的經典，人人必讀。但道理容易懂，實際操作起來，還有許多的障礙。首先，我們怎麼知道狂飆股開始走下坡？從高點跌10%？20%？不一定，跌了20%，還是有可能反手再繼續上漲。Livermore教人要看大勢，大勢還沒停的時候，狂飆股不算走下坡，現在的AI大勢還沒停，所以狂飆股不可能走起下坡。另外的一個招數來判斷氣數是否已盡，是看消息面。如果有絕佳的好消息，但股票應聲下跌，那可能就是氣勢反轉，主力在走人了。 「作手回憶錄」的這些實務操作，練得爐火純青的時候，錢雖然賺到了，但心理層面就開始受影響。我還沒看過一個像Livermore一樣的作手，他們的人生是快樂的。因為他們的內心一天到晚在和心魔交戰，「到頂了？」「下坡了？」「加碼？」「獲利了結？」「落袋賺一百萬，還是忍住等到兩百萬再出？如果不賣，後來跌光光呢？」自己內心已經混亂不已，如果再加上市場各式各樣的小道消息，很難內心不起漣漪，弄到最後，連賺錢都不開心。Livermore賺了大錢，但最後自殺離世，也許這是讀「作手回憶錄」所最需要學得的教訓。黎智英年輕的時候，因為熟讀了「作手回憶錄」，放空恆生指數，賺得了他創業需要的資金。但他很懂這種賺錢方式的問題，所以他創業後，去關公面前發誓，如果再炒股，他就要來關公廟斷手指。也許是要有這樣的決心，才能守住靠著「作手回憶錄」賺來的財富。但人世間，有幾個黎智英呢？ 年輕的時候，覺得「作手回憶錄」是聖經，為自己在市場的走跳，感到充滿智慧。但要到一定的年紀，才知道巴菲特式的投資，才是在能賺大錢的同時，又能人生美滿的股市正道。所以不要問我什麼時候從MU、AMD下車？那不是我的車，我既然不會上，就不用擔心下車的問題。

单周超过5%的半导体行业指数大跌，波动指数暴涨，新云/存储之类的都回撤20以上，肯定是爆仓了。 不知道是哪个所谓AI股神基金。从6月以来的策略我一直强调仓位 这就是：买方手记002｜仓位决定错误的代价。什么意思？ 很多人花 9层的精力纠结“会不会跌”，却很少有人算“跌了会怎样”。 看对长期方向，也可能因为仓位过重，在兑现之前被迫离场。 同一只股票下跌10%，20%和80%的仓位，对组合造成的损失分别是2%和8%。算术很简单，真正困难的是，下单之前，是否认真想过自己能承受哪一种结果。 我提醒自己，信心不能代替风险预算。除了问“看对能赚多少”，还要问“如果判断错了，或者兑现比预期晚，我是否仍有调整的余地”。 控制仓位，是给自己保留修正判断的能力。证据改变时，也要改变判断。 仓位是逻辑的生命周期。仓位太重，稍有风吹草动，原本长期的好逻辑就会被高波动的市价被迫夭折。有从容的底牌在更便宜的左侧继续求证、加仓。 当然，留有余地，也不意味着逢跌加仓。价格更低之后，仍要重新回答，价值有没有变，原来的判断是否成立？ 仓位管理，是提前决定自己愿意为不确定性付出多少代价。 #Tigris买方手记#