一项新的《自然》杂志研究刚刚确定了轻度认知障碍和阿尔茨海默病两者均缺乏的唯一微量元素，而且这种缺乏在诊断前数年即可检测到。 ​研究人员测量了认知障碍和阿尔茨海默病患者脑组织中的27种金属。只有一种在两种情况下均显著减少：锂。 ​血清锂水平正常。问题是脑部特异的。前额叶皮层中的锂在轻度认知障碍患者中减少，这是阿尔茨海默病全面发展前的最早阶段。 ​机制：淀粉样斑块捕获锂。研究人员使用激光烧蚀技术绘制脑组织中锂浓度的分布图，发现斑块中的锂浓度是周围组织水平的3-4倍。 ​这些斑块隔离锂，将其从神经元需要它的循环中拉出。 ​当组织被分离成斑块和非斑块部分时，可生物利用锂部分中的锂在阿尔茨海默病患者中显著降低。可生物利用锂较低与记忆分数更差相关。 ​这形成了一个恶性循环。淀粉样斑块隔离锂 → 锂降低加速更多淀粉样形成 → 更多斑块捕获更多锂 → 可生物利用锂进一步下降。 ​为了测试锂缺乏是否驱动病理，研究人员让小鼠摄入一种饮食，使脑锂降低50%，这与人类认知障碍中观察到的降低幅度相匹配。 ​在正常小鼠和阿尔茨海默病模型中的结果： ​• 更多淀粉样-β沉积 • 更多磷酸化-tau积累 • 炎症性小胶质细胞激活 • 突触和髓鞘丢失 • 认知衰退加速 ​病理在五周内出现，并随着时间恶化。 ​锂抑制GSK3β，这是一种磷酸化tau并驱动神经炎症的激酶。当锂下降时，GSK3β活性升高，加速tau病理和炎症。 ​RNA测序显示，锂缺乏改变了神经元、星形胶质细胞、小胶质细胞和少突胶质细胞中的基因表达，产生的变化与人类阿尔茨海默病的转录组特征相匹配。 ​测试的解决方案：锂酸盐。标准锂盐与淀粉样结合，这会产生相同的隔离问题。锂酸盐的淀粉样结合减少，即使斑块存在，也保持可生物利用性。 ​锂酸盐防止了阿尔茨海默病小鼠模型中的记忆丧失和病理。它还防止了正常衰老小鼠的年龄相关认知衰退。 ​大多数阿尔茨海默病研究针对斑块形成后清除淀粉样。本研究显示，锂缺乏可能发生在上游，在病理积累之前。 ​锂缺乏可在轻度认知障碍中检测到，比阿尔茨海默病诊断早数年。这使其成为潜在的早期干预靶点。 ​干预不是一种新药。它是恢复一种本应存在的微量元素，使用一种避免隔离问题的制剂。 ​关于是否在中年后测量脑锂生物利用率，以及是否在不可逆损伤发生前进行干预的决定，将取决于锂补充是否能实际防止人类从认知障碍进展到痴呆。 ​——丹尼尔·陶菲克

【5月1日期权交割数据】 2.3万张BTC期权到期，Put Call Ratio为1.13，最大痛点76000美元，名义价值17.4亿美元。 17.5万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.94，最大痛点2325美元，名义价值4亿美元。 本周行情波动较小，比特币维持在78000美元附近震荡，市场情绪逐渐趋于平和，短期RV大幅下降，叠加月度交割释放了近四分之一的仓位保证金，本周主要期限期权隐含波动率出现了明显的下降。比特币主要期限IV全面跌破40%，ETH的主要期限IV下降更多，短期IV跌破50%，中长期也都跌破60%。 从主要期权数据看，Skew较为稳定，市场的方向性情绪维持轻度偏空。本周仅有6%的期权到期，5月底约有25%持仓，6月底约有30%持仓，大宗交易相对不活跃，这些都是盘整信号。 今年四月比特币在价格和热度两方面表现明显优于前三个月，但是山寨币的行情有限回暖，现在主要以做比特币为主，做山寨币还需要等待。

1 这几天全球股市都不理想，市场被加息的阴影笼罩着，可算尘埃落定了，加了25个基点。但点阵图偏鹰 16/18名官员预计年内再加一次，年底利率中值升至4.1%,照这个结果看，人民币还得再升值一轮到6.6才行？ 沃什声明极简，没有前瞻指引，估计内部分歧真的不小，接下来1个月减仓为主比较科学 川普要求利率降至1%以下——Fed独立性这次算是受到了考验，我估计川普的算盘是，降息了股票涨，大家投票多，但是实际上物价也很容易起飞，到时到底能不能中期选举赢都很难说。 川普甚至说如果他赢了中期选举可以给成年人每个人发5000美金的分红。简直离了大谱了，总统可以分国家的财产，这是非洲奇葩小国才敢干出来的事情啊··· ps：当年很多亚非拉玩民主选票，很多反对党就是靠承诺没收国外资产分给民众上的台，直接把欧美的企业都赶走了，但是你懂的，留下来成熟的产业工人都不敢和这些泥腿子干，生怕被挂了路灯，直接导致机器都没办法正常开机了，这奶牛直接成牛肉干了···· 2 税收是个奇妙的东西，你想收到源源不断的税源，就是要在斗争中求发展，而不是拿走全部让对面躺平等死或者卷铺盖跑路。 资本利得税，全球测试下来基本20%是富裕阶层的可以接受的一个临界点，sg和hk可以干到10%以内并且依靠独特的地缘位置长期躺着收钱。 而个人所得税，40-55%是封顶，再高就真要革命了。但其实大概率可以更高，真苦哈哈交这一档的，要么没玩命的动力，要么没办法把自己弄成资本去交20%那一档 。 3 东亚民族最大的缺点是近代没怎么体验过血淋淋的抗税历史，昂撒人和斯拉夫人那可是刻在骨子里的抗税斗争经验，不然美国的国税局也不会飞机大炮武装全队了··· ps：下个小推论，如果内地增值税依然是这么收，大概率不会通胀，依然回轻度温和通缩3-5年到税制改革和房产筑底。 4 标题配图是前几天的文章，Lindsay Clancy勒死自己三个孩子，11个陪审团成员认为无罪，只有这个黑人陪审员认为有罪,在白左的衬托下，黑人成了盎撒人的道德楷模了，太地狱了,tt才是欧美堕落的催化剂啊。。 📷 5 全球市场看温和，黄金昨天先涨后跌，不是好信号，连纳斯达克交易所都走了好几天的阴线，情绪上超卖了。下周再跌我会加。 苹果手机依然坚挺，不仅是安卓不能打的问题，不支持谷歌三件套在ai时代基本是盲人手机了吧····

这周技术面全解析：负Gamma窗口打开，短期波动会明显放大 先说结论：这是牛市里的一次正常回调，不是熊市开端。 这几天几乎所有技术指标都指向同一个方向：短期偏空。VIX的周线和日线级别看涨背离已经确认，波动率大概率会继续上升。美元指数在旗形盘整后持续见底反弹，历史上美元走强往往会对美股构成压制。三大指数(标普、纳指、罗素2000)都出现了不同程度的短期阶段性顶部信号。但这些信号叠加在一起，我估计还要调整个几周到底，然后8月份反弹，9月份来个double bottom或higher low，年底Q4标普看8000到8200这个目标没有变化。 Gamma结构：市场已经滑入负Gamma区域，波动会被放大 标普500目前位于7467附近，正好卡在零Gamma到负Gamma的边缘。一旦真正陷入负Gamma区域，做市商的对冲行为会变成"下跌时卖出、上涨时买入"，这种顺势操作会显著放大市场的日内波动，制造更多假突破和假摔，VIX目前也处在负Gamma区域，说明市场存在爆发剧烈波动甚至恐慌性抛售的潜在条件，这几天交易节奏会比平时更需要谨慎。 量化资金的机械抛压：几个关键触发位要记住 随着市场技术性破位，波动率控制基金和CTA这类机械式动量追踪资金可能会被动触发卖出。高盛分析跌破7440的话CTA要开始量化抛售了，下一个支撑在7175。 标普500的CTA预估卖出触发位大致是：轻度卖压在7355，中度卖压在7255，如果重度抛售被触发，会跌破7165，这几个位置一旦被击穿，跌势可能会加速。 SPY的740 put wall SPY全天在740附近存在明显的Put Wall，指数始终无法有效站稳开盘价之上，回补早前跳空缺口后在749-750附近遇阻回落。短期关键支撑在739-740，一旦失守可能进一步下探730甚至722-723。日内预期区间大致上轨747-749、下轨735-737，1小时图都已经进入空头区间，早盘如果没有反弹拉升，大概率会直接下探区间下轨，卖压可能延续到周四周五。周线级别MACD也开始向下拐头，历史经验里这种信号往往预示上涨动能放缓、会经历较长时间的震荡或回调。最终的回调底线判断是标普不会低于EMA200(大约7000)，看到7200会不会走个双底，在7200-7600走个箱体震荡。 QQQ：只有说重新突破站回726创出一个更高的高点，行情才有可能强势逆转 QQQ预期波动区间大致上轨705-710、下轨686-687，1小时图同样处于明显的负向趋势中。多头需要强力反弹并突破726这个强阻力位才能真正扭转局势，否则短期的反弹更倾向于形成更低的高点，不是真正的反转。今天早盘最高到了ema 50 705，看周二周三会不会测试下ema 20 714。 Nasdaq 100也处在下行的10日均线下方，Nasdaq 100继续受制于29000-29250这个关键阻力区。最终回调底线判断是纳指100不会低于26500附近的EMA200。 IWM：日线和周线多重背离信号密集，年度预期波动上轨已被触及 罗素2000这边情况相对最糟糕。RSI出现了三重甚至四重背离，股价已经触及年度预期波动区间，见顶信号比较明确。1小时图此前的反弹尝试已经被破坏，背离信号也被抹去，走势倾向于继续跟随大盘和科技股下杀，短期下轨目标大致指向289附近。 半导体：今天高开低走 今天半导体板块(美光、AMD、英特尔、博通这些)早盘高开触及日内预期波动上轨后集体回落，收在全天低位，反映出高位抛压相当强烈。 单独讲一下AMD，一路沿着EMA 20上涨了三个月然后在上周跌破到EMA 50，算是整个板块里很强的了，但是如果半导体板块回调没结束，AMD大概率要补跌。今天冲高触及EMA 20后被打回去，10日和20日均线依然保持向下倾斜，目前暂时走了个EMA 50-EMA 20之间的震荡。看接下来7月22-23号AMD会议会不会有个假突破冲高回落。即便接下来AMD召开AI相关会议发布利好或者谷歌财报表现良好，也需要防范市场把这些消息当成"利多出尽、逢高出货"的借口，不要简单假设利好消息就一定能带动板块反转，反转利空出尽要来还是要等巨头财报验证资本开支和自由现金流后。 跨市场信号：美债收益率和美元同步走强，压制风险资产 10年期美债收益率单日大涨1.21%， 美元指数呈现防御性抗跌状态，如果美元继续向上突破（周线走了个inverse head and shoulder，目标看到104 105），会持续对黄金、白银以及风险资产构成压制。从更长的历史周期看，每当美元从低位反弹走强，标普往往会进入横盘整理期或者阶段性回调期。 原油：短期若突破可能反过来推升通胀担忧 原油(USO)目前正在尝试突破50日均线，由于中东地缘局势没有明显缓解，如果油价重新走强启动上涨趋势，会再次引发市场对通胀和宏观压力的担忧，重要压力位在88附近，短期回踩到20日均线(大约78)如果不跌破，大概率还是会继续往上看。但拉长周期，原油长期依然是偏看跌的判断，不改变这个大方向。 总结 这周的核心逻辑是：负Gamma环境已经打开、CTA和波动率控制基金的机械卖压触发位就在眼前。但几个关键的长期底线判断没有变。标普不会跌破EMA200(7000)，纳指100不会跌破EMA200(26500)，这只是一次牛市中的正常回调，不是熊市的开始。短期第三季度大概率维持震荡，第四季度表现会明显更好，年底标普目标依然看8000到8200点。 昨天分享的QQQ对冲策略(2026年8月21日到期的熊市看跌价差)我觉得目前来看依然适用，正股仓位继续不动，这个对冲主要是给短期这段调整上一层对冲保险。 另外值得一提的是，韩国股市今天已经开始反弹了，周二周三看半导体大概率还会继续涨一涨，接下来密切关注QQQ、SOXX、SPY以及半导体几只核心个股能不能真正突破各自的EMA20。如果能站稳并转化为支撑，短期反弹的力度和持续性会比预期更强。如果只是碰到EMA20就遇阻回落，那大概率还是会印证前面说的"反弹、做空"这个节奏，继续保持谨慎跟踪就好。

1 投资界最需要的能力就是，做一个投资的长生种。 很多散户在问我投资内容的时候，大部分面对答案都是一个回复“老师，这太慢了啊” 是的，慢可能有点难熬，但绝对不可怕。 巴菲特年化15%，1个月只需要1.2个点利润，20个交易日，每天只需要平均0.06个点的利润。 2 本次上海线下我们也会发布长生种的一些投资策略。 3 如果一个投资新手，立志吃股息，那就已经跑赢99%的同龄人了。 4 你以为的ipo，上市后明星闪耀，众星捧月。实际上的港股ipo，没多久就无人问津，不分红就给你卖到底，甚至不惜努力做空。 ps：蜜雪正式逼近200大关，但是泡泡玛特因为老段加仓，稳住了150.距离我们说的130还有一点点距离。 这个价格，买消费不贵。包括腾讯也到了一个阶段性可以布局的点位了。真的跌不动多少了。 5 原油继续拉高，逼近80美元，目前看来全球通胀已经不可避免了，所有消费股里抗通胀的都可以继续布局，不贵，一点也不贵 图片 6 当然，我们也不小瞧消费者的韧性，面对硅基文明的大航海时代，谁也没法去猜碳基生物在生存底线上会创造什么新的标准。 7 最近在看赵露思和陈伟霆《许我耀眼》只能说这句导演审美和镜头真的不错，（很多百万级转场）比国内大多数电视剧的拍摄要强很多，对比我看了陈妍希的《狙击蝴蝶》什么鬼东西啊···建议大家看看多毁三观。 ps：内地的电影虽然一坨，但是电视剧现在真的越来越好了。毕竟有这么多观众打底，加上电视剧没有档期这个概念的要求，可以口碑慢慢发酵，而且粉丝是真的可以把电视剧顶起来，完成第一波原始口碑积累的（电影票太贵了，太依靠路人粉） 8 现在我冲电视会员主要是为了看弹幕的，g胖那句话没错，正版要比盗版提供更好的服务才行。 9 大饼轻度回调，算有点硬了，接下来加息预期也拉起来了。目前就适合定投，不适合干别的。 10 熊市怎么做，什么也不做，看书学习运动玩回测。 11 期权大饼市场，目前比较适合做看涨的阶梯或者比例价差，因为这个策略是真的不怕短期回调。 12 韩国海力士继续下跌，但是那边大盘差一点跌熔断····已经风声鹤唳了，今天估计还得不少margincall

高智商韭菜 1 配图是sec公布的哈佛大学的持仓内容，随着去年政策的松绑，很多机构都陆续加仓了加密资产，其中哈佛大学作为1%的高智商人群，更值得关注，不过很可惜，他们2次建仓大饼都在十万以上，并且根据最新的说法甚至年底还换仓了一部分大饼到高位的以太坊 2 由于二饼其特殊的通胀性，叠加缺乏长期持有的机构，所以导致波动巨大，很不适合作为低频操作的长期储备，除非在价格足够低的地方去建仓然后长期持有去stake ps：质押的steth可以去 3 sofa官宣和子网的合作，成为defi去中心化的交易对比合作方，肯定是利好，不过还要有没新的产品承接dex上大量的新增流动性，poly上的一些合规玩法如果能被期权打包就有点意思了。 4 高智商往往代表高自信，这种自信在交易之外大部分时间是buff，但是因为交易损失的本金而不是脸皮或者精力，就容易导致仓位的错配而无法翻身。交易其实最难的就6个字 拿得住，分的散。 选股之类的可以多看很多不同的老师的视频和文章去学习，但是这两件事，只能自己去把握。 5 哈佛最有名的是法学院，虽然也是一个pvp游戏，但欧美的法系其实还偏一点pve，真正最像交易的确实是战场，乱走位是会死人的。 ps：和法学院一样聪明的那批哈佛人去了华尔街，所以哈弗站岗似乎也说得过去了。。原汤化原食了属于是。 6 黄金这几天轻度下跌，市场避险情绪有点淡，中概也不理想，不动可能是最好的办法了。 7 大家有看春节档电影么？有看的可以评论区打个分，方便其他读者避个雷。

转载，原贴地址 网友分享墨尔本的涩情行业的情况 最近几个月疯狂出击，有在墨尔本打算出击的朋友可以参考下~ 我只在墨尔本待，其它地区不了解~ 出鸡方式分成三类：妓院（这边华人习惯叫大院）、中介代聊（自聊私钟）、商家 首先说 妓院 墨尔本这边可以合法开妓院，有老外开的，也有华人开的，google地图直接搜就可以，city附近老外的多，东南区华人开的多 （图1） 喜欢玩鬼佬的可以去老外店，黑的、白的、金发的都有 喜欢亚洲人的，去华人店，大陆的、港台的、越南、泰国（后面两个大多数情况下胸要大点，但是基本不会 中文）、华人大多数是网图、高P 图2，图3 大院的价格 参考下面的表，价格都是澳币，大概快餐300以下，带点服务300以上，每家可能会浮动点，然后有的妹子不做快餐 大多数玩的都是一小时钻石体验，妹子赚的多点，会卖力点，口爆，颜射、毒龙一般加50（不是每个妹子都有这个服务），拍视频不露脸150、露脸200（好像只有日本妹能接受拍视频 但是我不喜欢去大院，不太喜欢那种感觉，像是去纯打桩的 大院里的妹子刚下海的少，大多数态度也比较老鸡（大部分是华人）、越南妹和泰国妹大都不错，奶大大又白、然后最多的就是日本妹，有跟日本公关公司合作的定期送过来做一段时间的，也有从推上直接招募的，日本人来澳洲很方便，每次短期待个十天半个月的。 大多数日本妹的特点就是敬业，做戏做全套，该怎么服务就怎么服务，能感觉到是真想赚钱，半小时主力军，但是我不喜欢这种职业感~~~ 价目表 （某家大院复制的） 大院内服务 正常性爱服务: 做爱, 口交, 普通按摩 20 分钟 $110 30 分钟 $130 45 分钟 $190 60 分钟 $240 钻石体验 30 minutes $200 45 minutes $300 60 minutes $350 * 推荐女生如果有此标记 ♛ 可以提供额外的VIP顶级服务. 额外服务包括，自慰，吹潮，口爆，颜射，轻度SM，AV复刻，性幻想满足，女友感陪伴，硬核性爱等等，更多需求请来店内详谈，我们的网红美女确保能满足您的任何性需求。 2P & 3P 特殊服务* (满足您的各种多人运动需求) 30 分钟 $240 45 分钟 $360 60 分钟 $460 然后是 中介代聊（自聊私钟） 这个我接触到的基本都是华人，所以合到一起，因为我感觉这个是最不靠谱的，人照不一致百分百、老鸡百分百、价格也没便宜，贼坑，不推荐，价格全套400左右，半套200-300 最后是 商家 这个按我的理解是由地陪演变而来的，澳洲一直是旅游热门地，悉尼、墨尔本都有很豪华的赌场，以前会有很多有钱人来玩，然后就有本地的公关公司提供伴游、伴赌服务，还有早期很多有实力的留学生需要性服务，催生出了这个行业，一般都是长钟 但是现在经济下滑，有实力的留子也少了，想赚钱的妹妹没变少，然后那些妹妹又不想去大院这种地方，又想赚钱，想要客户质量稍微好点，就开始接短钟。也有妹妹纯想赚钱，哪里都做的，大院商家来回跑的 这里面也有日本台湾那边中介合作，不定期派女生来，也有从小红书、推特x上招募来的 这里面感受就是，台湾妹、香港的，年龄稍微大一点点，就是纯纯老鸡、干活敷衍、催钟，还遇到过极个别不注重卫生的，特严很差 日本妹基本都不错，有职业操守，该干什么就是什么，而且你要是英语好或者日语好，能陪你聊的很开心 国妹分两种情况，一种是长期做这个的，有长期在澳洲各个城市转的，有短期旅游签进来干几天的，就很看她心情，心情好能配合你演戏，心情不好就挂脸 另一种就是真初下海、真断供的留学生，这个是我最喜欢的，比较嫩，年轻、颜值高 价格贵点，450-600 、600-800、800以上我没玩过~~

39岁抗癌博主秦芳（芳芳），于9月1日清晨离世。 2023年她确诊乳腺癌中晚期并伴随淋巴转移，手术后病情一度平稳，去年癌症复发。 因为经济原因，她放弃抗肿瘤治疗，只能依靠止痛药对抗晚期癌痛，曾在网络发声求助，希望能有钱购买止痛药，“想体面一点地离开”。 即便两人早已离婚，前夫依旧全程照料她走完生命最后一程，无数网友隔着屏幕为她送别，感慨生命终局的无奈。 芳芳的故事，让大众看见晚期癌症患者真实的困境：当抗肿瘤治疗已经很难逆转病情，控制癌痛、维护生命尊严，就成了最重要的医疗目标。 当“止痛药”成为最后的尊严：癌症末期的疼痛管理与姑息治疗 39岁的抗癌博主“芳芳”离世前，曾公开众筹止痛药，只为“体面地离开”。 她的无奈，折射出无数晚期癌症患者面临的现实困境。 当治愈已无可能，如何有尊严地走完最后一程，是医学与人文共同面对的课题。 癌痛，远比想象中更剧烈 乳腺癌骨转移或淋巴结转移时，肿瘤压迫神经、侵犯骨骼，会引发持续性的剧烈疼痛，医学上称为“癌性疼痛”。 这种疼痛并非“忍一忍就能过去”，它消耗体力、摧毁意志，甚至让患者失去求生欲。 世界卫生组织指出，晚期癌症患者中约60%~90%会经历中重度疼痛，而规范镇痛治疗，是基本人权，也是姑息治疗的核心。 止痛药，不只是“镇痛” 根据“三阶梯止痛原则”，轻度疼痛用非阿片类药，中度用弱阿片类，重度则需强阿片类（如吗啡、羟考酮）。许多人对阿片类药物存有误解，担心“成瘾”或“加速死亡”。 但临床证据表明，合理剂量下，药物成瘾风险极低，而规范使用能显著改善生活质量。让患者能安稳入睡、正常进食，甚至与家人平静交流。 芳芳所“众筹”的，正是这类管制药品，但获取困难、经济负担，常让底层患者雪上加霜。 姑息治疗，不是“放弃治疗” 很多人误将姑息治疗等同于“等死”，实则不然。它从确诊即可介入，与抗肿瘤治疗同步，旨在控制症状、缓解痛苦、提供心理和社会支持。 当抗癌手段失效时，姑息治疗便成为主要方案，帮助患者实现“善终”。 包括疼痛控制、心理疏导、灵性关怀，以及协助完成未了心愿。 社会支持，是最后一剂“良药” 芳芳的前夫在她病重时悉心照料，网友的众筹善款让她暂时免于“连止痛药都吃不起”的绝望。 但个案之外，中国安宁疗护资源仍严重不足，基层癌痛用药可及性低。 若能完善医保对姑息服务的覆盖，推广社区安宁照护，更多“芳芳”或许能在生命终点，少一些狼狈，多一份从容。 疼痛可以被管理，苦难却需要被看见。当医学无法延长生命的长度，至少可以守护生命的温度——让每一位终末期患者，都能体面地告别。 愿芳芳安息，也愿她的故事，推动社会对“优逝”更多思考与行动。🕯

BTC巨鲸最新动向：谁在卖？谁被洗走了？ 一、大额持有地址近期有没有在卖？ **6月初经历了一轮剧烈抛售，但截至6月中旬已转向重新囤积。** 抛售阶段（6月初至6月14日） - Glassnode数据显示，巨鲸（持有100+ BTC的钱包）在一个月内减持了**超过70,000枚BTC**，价值约45亿美元以上 - 一个匿名老鲸鱼将2014年以$54,000购入的**80,000枚BTC全部清仓**，价值约96亿美元 - 6月巨鲸向Binance存款量翻倍，短期抛售风险加剧 反转阶段（6月14日至今）——"U型反转" - **6月14日，巨鲸持仓结束了连续12天的下降，正式转为上升** - 6月5-10日期间，**11,400+枚BTC（约7亿美元）从交易所流出到冷钱包** - 链上休眠币活动指标（Inflow CDD）从**216万暴跌至3.3万**，说明老币不再流向交易所 - 截至6月19日，持有1,000+枚BTC的巨鲸地址控制着**35.82%的BTC供应**，总持仓717万枚，创近三个月新高 --- ## 二、最近被洗走的主要是哪些持有者？ 被洗出的呈现明显的"分层"结构： ### 1️⃣ 短期持有者（持有<155天）——最大抛售来源 - 成本基线约 **$74,330-75,000**，BTC跌到$61-65K时浮亏约15% - 这些是2025年底至2026年初在$90K以上高位追入的散户和波段交易者 - **约26%近期被卖出的BTC来自买入价超$90K的持有者** - 净抛售压力指标（Net Pressure Tilt）暴跌至-28，为整个周期最极端读数之一 ### 2️⃣ 长期持有者（持有>155天）——被迫部分投降 - LTH-SOPR降至1.0以下，意味着持币超过155天的币也在**亏本出售** - 48小时内实现亏损约**24亿美元**，这是"投降"信号 - 但成本基线仅 **$48,846**，在$63K价位仍浮盈28%，核心长期持有者并未恐慌 ### 3️⃣ 矿工——被迫减产，接近投降边缘 - 6月算力一周内暴跌**13.6%**（从1,011 EH/s降至874 EH/s），矿工因亏损关机 - Puell Multiple 30日均线降至**0.73**，接近0.50的历史投降触发线 - 若BTC跌破$55,000 + Puell跌破0.50，矿工投降将正式开始 ### 4️⃣ ETF资金——连续流出但未结构性逆转 - 6月连续**13天净流出**，累计约44亿美元 - 但2026年YTD累计净流入仍有580-590亿美元，是"暂停"而非"退出" --- ## 三、核心判断 | 持有者类型 | 状态 | 被洗走程度 | |-----------|------|-----------| | 短期持有者 | 严重亏损，主力抛售 | ⬛⬛⬛⬛⬛ 已大规模洗出 | | 长期持有者 | 部分投降但核心仓位稳固 | ⬛⬛⬛ 中等程度 | | 矿工 | 被迫关机减产 | ⬛⬛⬛ 接近投降边缘 | | ETF/机构 | 净流出但未结构性退出 | ⬛⬛ 轻度调整 | | 巨鲸(1K+ BTC) | 已重新开始囤积 | ⬛ 几乎未被洗出 | 链上分析师的核心共识是：**"从弱手到强手的财富转移已经完成"**——短期投机者在恐慌中割肉出局，而巨鲸在$60,000-61,500区间接盘并转入冷钱包。这不是恐慌性抛售的延续，更像是底部区域的筹码换手。 不过需要注意，矿工投降尚未完全触发（Puell Multiple需跌破0.50），如果BTC进一步下跌至$55K以下，可能还会出现矿工被迫卖出的一波。