🚀 Web 2.1.8 更新
全新平台版本现已上线。本次更新的核心功能是基于 SABR 模型的 Pro Risk Analysis（专业风险分析）。
它可以帮助交易者分析标准聚合 Greeks 难以呈现的期权组合风险：
• Skew / Smile（偏斜 / 波动率微笑）暴露及其对应的 PnL 归因
• 按 Vega、Vanna、Volga、Theta、Skew、Smile 等不同风险因子拆解 PnL
• 按单个到期日进行风险分析，尤其适用于 Risk Reversal（风险逆转）、Butterfly（蝶式）、Calendar（日历价差）等多腿期权结构
Web 2.1.8 其他更新：
• 优化 Smart Trading 和 RFQ 中多腿持仓的聚合 Gamma 计算
• 为 Deribit 增加另一种 Black-Scholes Theta 计算方式
• 在 Smart Trading 和 RFQ 中增加多腿结构的统一 Std. Vega 计算
• 针对 Smart Trading 中长时间处于 Pending 状态的订单增加提醒，并可直接在 Positions 面板中快速执行 Taker 操作
• 进一步优化 UI/UX 体验
Pro Risk Analysis 现已在 和 上线。
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美联储如期将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%不变，但3名委员投反对票主张加息25个基点，显示内部对通胀的担忧加剧。
这一决议直接使得长期美债收益率大幅飙升（30年期突破5.2%，创2007年以来新高），美股随机大幅下跌，股债双杀。
长期看来，这一次下跌时近期中东局势再升级 和 AI/芯片股持续抛售的风险出清，近期宏观积累的风险已经很大，热门的韩股美股都已经难以维持上涨，资金几乎都被吸引到芯片股。
加密货币比想象中的要抗跌，但是资金回流加密的信号是没有的，思考加密牛市的问题还为时尚早，继续卖Call！
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整个七月的1M IV基本上一直只有不到35%，上一次长时间维持极低水位是在2025年的Q3，彼时还在牛市，Skew的下限和现在Skew的上限差不多。
7月期权市场的另一个特点是Gex集中度快速下降，上个月大量期权集中在很窄的价格带上，而本月明显尝试抄底的力量增强了，同时在每次下跌时保护的需求在成交占比中的分量也变重了。
最近两个多月一直在持续卖Call，熊市中滚动卖Call是心态和胜率上都占优的操作，但是这么多年观察初入期权的交易者会有两个常见的问题：一是没有期货或者买期权的爆发收益，很多人很难坚持下来，会被其他潜在高收益吸引；二是IV上涨或者价格上涨期间会忍不住加仓，打破仓位管理的风控。
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在手机上交易期权或者 Δ1 多腿策略的朋友应该都遇到过类似的问题：下单太花时间，需要逐腿改数量，反复核对 Greeks以及触发条件
导致在行情波动时，很容易一紧张下单出现数量不一致、风险敞口出现偏差，或是触发条件设置不够贴合策略本身
这次 @GreeksLive App 1.2.1 围绕实际交易中的操作细节，做了几项优化：
Δ1 智能下单新增“数量”批量快捷设置
做期货跨期价差时，可以直接按目标 BTC 数量统一配置各腿，减少错配概率
期权智能下单 & RFQ 增加 Std. Vega
在组合 Greeks 汇总里补上了 Std. Vega，让你在下单前能更直观地看到组合对 IV 波动的敏感程度
新增“组合标记价格”触发逻辑
Calendar / Spread / Fly 这类多腿结构，可以直接用组合整体估值来设触发条件
交易所账户信息展示优化
多账户切换时的识别更清晰
欢迎大家把实际使用中遇到的问题反馈给我们，毕竟功能优化都来自真实交易场景中的需求
@BTC__options @JeffLia12309881会持续在社区分享更多期权内容，希望对大家的交易有所帮助
欢迎加入GreeksLive中文TG社区：greekslivecn
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降波+价格回调，又在赚麻的路上前进了。最近的IV越来越低了，再低就要开始买了
但是继续卖Call的计划不变，现有仓位距离0.35Delta还有一段距离，观察近两天股市变化择机续卖。
0.35Delta是backtest 回测系统寻找到的好参数，在行情没有巨变的时候，重复做是最好的选择。
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我等的波还不来，我等的资金还不明白～
油价上涨、通胀升温、美联储重新偏鹰，宏观压力是否会传导到BTC？
现在BTC横盘在6万5附近，ETF在经历一周的净流入之后，资金又开始重新流出了
当下期权市场倒是很平静，1D、1W和1M ATM IV都在35%以内，覆盖FOMC的期权 IV略有上升，市场也在准备交易议息会议后的大波动
我短期仍偏向看涨BTC，现在美股夜盘波动都能顶上BTC 1个月，加密的波动也该回来了😅
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【7月24日期权交割数据】
1.9万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.89，最大痛点64500美元，名义价值12亿美元。
12.5万张ETH期权到期，Put Call Ratio为1.25，最大痛点1875美元，名义价值2.3亿美元。
比特币在本周一度突破了66K，但是本周的上涨走得很艰难，80K至65K这个价格区间是年初上涨的成交密集区，有一定压力上正常的，主要还是观察资金何时会流入加密圈。美股SpaceX持续大幅下跌，存储则是在剧烈震荡，毕竟存储是美股主线，一下跌就有人救。
从主要期权数据看，本周有4%的期权到期，各项到期指标和上周几乎完全没有变化。行情震荡波动不大，交易机会较少，整体IV跌回35%一线。BTC的 GEX分布集中在65K和72K，ETH的 GEX分布集中在1900至2200，分布比上周更加分散，最近两周很多交易者开始尝试使用浅虚值抄底。
本周ETH的Put Call Ratio 回落到了1.29，但是看跌期权占比连续6周超过1，是有记录以来持续最久的一次，说明看跌期权的市场需求旺盛，同时卖Put抄底的交易员也愿意参与。加密货币已经经历了8个月的熊市，期间几乎没有什么交易机会，从周期角度看，下半年应该会有一些反弹。
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反弹突破66K，还是给了多头不少信心，另外也是时间换空间，跌得久了慢慢的抄底的人就开始多了。行情历来如此，这也是期权市场数据可以看到而期货现货难以观察到的数据。
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但是继续卖Call的计划不变，现有仓位距离0.35Delta还有一段距离，观察近两天股市变化择机续卖。
0.35Delta是backtest 回测系统寻找到的好参数，在行情没有巨变的时候，重复做是最好的选择。
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比特币重回66K，这是个很好的信号，达到了近两个月以来的高点，但是也来到了年初的交易密集区。
各主要期限隐含波动率基本没变化，年内期限IV全部在40%以下，投资者已经适应了这种极低波动的市场。
今年只有在2月份下跌最猛烈的时段，主要期限IV突破过50%，大部分时间都是低于45%，可能这就是加密货币期权的新稳态。
这周准备配合AI做一期分析对比这些年来IV的变化，刻舟求剑的通过IV判断一下熊市走到哪里了。
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比特币重回66K，这是个很好的信号，达到了近两个月以来的高点，但是也来到了年初的交易密集区。
各主要期限隐含波动率基本没变化，年内期限IV全部在40%以下，投资者已经适应了这种极低波动的市场。
今年只有在2月份下跌最猛烈的时段，主要期限IV突破过50%，大部分时间都是低于45%，可能这就是加密货币期权的新稳态。
这周准备配合AI做一期分析对比这些年来IV的变化，刻舟求剑的通过IV判断一下熊市走到哪里了。
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市场仿佛凝固了，双卖赚麻了，现在每周两千多刀不知道赚到什么时候结束。
没用动态对冲，在止损位置挂了个条件单，可以说是 Pure Delta，不过熊市Put还是要少卖，多卖Call
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BTC 系统化期权策略指数（7.20）
本期的主要变化是将周末做空波动率（下文称为周末宽跨策略）和每周做空波动率策略（下文称为卖出宽跨策略）的保证金从币本位调整到了美元本位，以便更易于对比在起初 100 美元本金在执行策略 7 年后的资产终值。
保证金机制调整后的周末宽跨策略，在过去 7 年的的表现依然十分优异，累计收益依然达到了策略家族中最高的 14.5 倍，虽然比 BTC 本位时的收益 88.4 倍要低（因为失去了 BTC 自身 6.1 倍的涨幅），但年化波动率和最大回撤都出现了巨幅下降，使得夏普达到了惊人的 2.51。从图中的紫线可以看出策略表现在 22 年以后相当平滑。
卖出宽跨策略在调整为美元本位计价后，和持有现货相比，年化收益低了一半，而最大回撤仅降低 10%。从过去 7 年的表现来看，图中红线除了在 2020-2021 年的加密期权混沌期有亮眼表现以外，之后的收益几乎一路垫底。
本周（7.13-7.20）其他策略指数受 BTC 现货上涨的影响，都略有上升，而由于周末出现反弹，版本之神周末宽跨策略指数出现了小幅的下挫。
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沉迷Vibe Coding无法自拔，现在什么模型好用又不太贵，GPT的额度不更新，Codex都不敢放开用了
一份 API 文档加上Ai大模型，能把期权交易做到什么程度？
@GreeksLive Tools API 目前已经开放公开试用和测试
你只需明确交易结构、仓位规模、执行方式和风控要求，AI 就能将其整理成完整的交易与风控策略；确认无误后，再调用GreeksLive API 完成下单、对冲和策略管理。
在期权市场，无论是 Straddle、Strangle、Calendar、RR 还是 Fly，Smart Trading 都可以拆分多腿订单、平衡各腿成交，并跟随 Mark或订单簿的价格/IV 动态调整报价，帮助控制腿间裸露和手动追价产生的执行滑点
组合成交后，DDH可以按照目标Delta管理全部或指定仓位；临近到期，DeliveryStrategy负责计算和处理相应的交割仓位。最后，运行日志和成交记录也可以交给 AI，去复盘执行和对冲的质量，便于我们改进策略。
其实API 的价值，是把多腿执行、自动对冲和到期管理整合成了可调用的工具，让个人交易员也能更高效快捷地搭建自己的期权交易台
欢迎大家加入我们的期权社区，TG搜索 greekslivecn
一齐探讨更多期权交易的话题 @BTC__options @JeffLia12309881 @leifuchen
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【7月17日期权交割数据】
1.9万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.9，最大痛点63000美元，名义价值12亿美元。
12.3万张ETH期权到期，Put Call Ratio为1.61，最大痛点1800美元，名义价值2.3亿美元。
比特币在本周仍维持在60K上方震荡，行情很平静，目前60K至65K这个价格区间震荡已经超过一个月，美股SpaceX和存储的剧烈震荡并没有影响币圈太多。
从主要期权数据看，本周有5%的期权到期，持仓量有所下降，主要是行情震荡波动小，交易机会较少。BTC的 GEX分布集中在64K和70K，ETH的 GEX分布集中在1825至2000，分布更加分散，主要是很多交易者开始尝试使用浅虚值抄底。大宗看涨交易在本周占比继续增加，主要以买短期牛市价差为主。
本周ETH的Put Call Ratio 达到了1.61，看跌期权占比连续一个月超过1，而且比例越来越大，看跌持仓维持一个极高的水平是个较为反常的现象，市场分歧明显，ETH的多空博弈很强。
近期美股韩股也在回调，市场整体比较平淡，观察为主，可以跟随大户开立少量牛市价差。
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今天的大宗看涨期权交易出现爆发式增长，共计25766BTC，名义价值16.5亿美元的大宗看涨期权被交易。其中本月底到期的买入看涨牛市价差70K/72K成交了近一万组，是主要的成交标的。
距离月底还有两周，如此大手笔的买入虚值10%的看涨说明看好本月下旬的行情，但是只花费了名义价值较低的牛市价差说明只是试探性的抄底行为。
可以进行一些跟随的抄底，市场已经沉寂的太久，稍微有一些反弹也是情理之中。
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最近生产环境核动力研发上线新产品
即将进入生产环境交付的GreeksLive Pro Risk Analytics/SABR Greeks Exposure。
分析Spot Theta/Vol Theta/Cross Theta。波动率二阶敞口交易者的福音。
大部分玩家一般只注意到了Spot Theta, 这部分是没有溢价和超额收益的（或者最多一点点），溢价都在Vol Theta and Cross Theta。感兴趣的读者可以参考Bergomi 2016。
附图2为大量可选参数，海量提供曲率交易的alpha。
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【7月3日期权交割数据】
3.1万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.7，最大痛点61000美元，名义价值19亿美元。
13.5万张ETH期权到期，Put Call Ratio为1.29，最大痛点1650美元，名义价值2.3亿美元。
比特币在本周再度收复60K这一个关键整数位置，长期看下跌趋势仍然没有结束，微策略和ETF的卖盘彻底改变了市场共识，最大的买方变为卖方，在任何市场的牛转熊过程中都是加速下跌的信号。
从主要期权数据看，本周有8%以上的期权到期，BTC GEX分布集中在60K，ETH GEX分布集中在1700。本周ETH的Put Call Ratio 达到了1.29，也就是说看跌期权占比达到了一个极高的水平，市场避险需求高涨。市场对于再度下跌的担忧很明显。
近期的热门在美股，币圈的热点在美股代币化，AI和半导体热门重新转移到加密还有很长时间，在这种背景下，加密的Q3也不容乐观。
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比特币收回了60000美元的整数位，现在GEX集中在60000美元这个位置，而且因为反复在关键点位摩擦，现在看涨和看跌都堆积在了这个位置。
目前的看跌仓位分布在了55K至60K，正如上周分析到，55K下方是一个成交真空区，一旦跌破下方的空间会很大，而反观60K上方是近几个月反复磨的位置，仓位分布更均匀。总的来说下跌风险更大，宏观的不确定性加上美国资本的流出，都不能很好的给加密货币市场带来支撑，目前卖Call的性价比不错
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熊市中卖Call收租是一个持续获得现金流的好办法，尽管熊市的IV比较低，但是深度虚值被打中的概率也变得非常低，卖CALL收租的回撤会很少。
我在回测系统中今天拉取了2019年以来两轮牛熊的数据，我们可以看到
1）在2021年以前的熊市末期，卖当周0.1Delta的末日虚值看涨期权，基本上处于盈亏平衡
2）在2021年的牛市中，快速拉升期间会出现回撤，但是得益于牛市的高IV，利润收回的也很快
3）在2022年熊市中，这个策略爆发了非常强的盈利能力，而且回撤很低
4）在2023至2025的慢牛行情中，这个策略经受了最大的考验，因为这段牛市上涨往往集中在很短时间内，所以这个策略遇到了多次大的回撤。但是得益于22年积累的利润，最终还是维持了正收益
5）2025年牛转熊开始，这个策略又开始重复22年的爆发力
回顾这两轮牛市，尽管行情有很多不同，但是整体的周期性在期权这种高阶工具的观测下显而易见。在这个策略能够持续盈利期间，熊市就还没有结束，当下正是做这个卖Call收租的好时候。 @JeffLia12309881 @AntonLaVay @CryptoRounder @leifuchen @Maxandzero
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