#香港股票市场要迎来新IPO标的了# 中国芯片公司，去年底刚刚在上海的科创板上市的摩尔线程计划要去香港IPO了 摩尔线程这家公司IPO上市首日上涨了425%，经过9个月的时间，目前的股价与上市首日收盘价基本持平 但从营收，利润，估值，盈利能力的核心数据来看，有几个点：2季度营收接近10亿，2026年YTD营收17亿增长147%；2季度净利润为负（没有延续1季度的趋势），净亏损1156万；毛利率的水平有所下降从此前的70%左右，下降到了50%左右 公司的市值2810亿，PS估计在80倍左右的水平，肯定是贵的，主要是这家公司目前从财务数据上显示出来的特征是收入环比增速在下降，毛利率也在下降，当然因为考察周期尚不够长，是否是趋势性特征待查；但中国芯片设计行业的激烈竞争不容小觑，民营背景，且主要创始人/高管主要来自英伟达能不能在这个大潮中维持住自己的市场地位？ 目前公司还在不断的高研发高投入阶段，去香港IPO，不知道能卖出多少股份募资几何呢？

全破发了，韭菜接不动了 今天听到业内一个消息，2026年一季度期权市场大概率会新增中证a500的产品，根据规则，每一个期权都要指定对应的ETF基金，这成了目前公募基金圈的一件大事。 你们猜跟踪中证a500指数的ETF基金有几个？有24个，最终可能要在沪深两市里各选1个作为期权对标ETF，这个竞争程度比雍正当年“八子夺嫡“还激烈。 那选期权对标ETF的标准是什么呢？有几个纬度，首先要看规模保有量，其次要看跟踪误差，然后还要看成交流动性，因为ETF要保障期权交易平稳运行，减少定价偏差和交易摩擦。 为了成功中标，现在排名靠前的公募基金都在发力，动用各类关系，全力以赴的扩大规模，最近一周a500指数ETF净流入近400亿，而且我听到的消息到年底12月31日之前，预期还会有500亿以上流入，进行最后的冲刺。这会是一股重要的做多力量。 好了，消息说完我要夹带私货了，这么多a500基金里我支持（159338）,两个原因，一个是159338综合质量在24个基金里排名top3，另一个原因国泰的姐妹是我认识10年的朋友，我的朋友也算是你们的朋友咯 其实这些ETF基金在交易的时候跟踪效果都是差不多的，既然选哪个都一样，不如选眼熟的呗。感觉像回到了2005年超级女声那会，在网上给张靓颖拉票。 …… 今天a股成交1.86万亿，量能尚可，指数们涨的很好，双创都在2%以上，中证500和1000也都超过1%，但是市场中位数要弱很多，只有+0.19%。说明今天资金追捧的主要又是指数里占权重比较高的有色、元件、通信、电机、半导体之类的，对应的是当下最火的三大概念（金银、机器人、ai算力）。 需要解释的是这几个板块的权重高不是预设制的，而是自己涨啊涨，涨出来的高权重。这也是指数设计的一个特点，放任马太效应，指数从不会锄强扶弱的，你强任你强，你弱到一定程度就把你从指数里踢出去。创业板指里目前权重最高的宁德时代、中际旭创都是涨了几十倍上百倍的牛股，普通人自己持仓基本上拿不住，但通过持有ETF就可以。 上周二是大盘最危险的关键节点，结果周三突然空军哑火，主流指数强势逆转，之后算上今天4连阳，又重新回到了趋势线的强侧。不知道这次能不能把握住机会，正式启动主升浪。 也不敢抱有太大期望，因为过去几个月每每处于这种情况下，大盘就会突然发软，买盘消失，给人感觉就是有一股潜在意志希望a股在目前的位置继续震荡，时间一耗就过去了4个月。 今天白银还在飙涨，已经来到70美元，前几天我给你们给年内资产表现分等级的时候白银还是+110%，夯爆了，今天涨幅就已经来到132%。黄金今天也突破了，4427刷新史高。 我的配置里没有白银，但黄金一直在定投加仓，最终的目标是达到家庭总资产的5%。前几天看数据中国央行还在继续抛售美债，抛售出来的外汇大概率会继续增持黄金，如果未来几年中美矛盾冲突升级，这个进程会加快的。我们这些时代蝼蚁决定不了天下大事，只能尽量为自己和小家未雨绸缪。 …… 1、祥源文旅今晚刚发的公告，实际控制人俞发祥涉嫌犯罪，已经被刑事控制。我最近一直在关注浙金中心爆雷的情况，目前平台上部分城投产品还能兑付利息，但是借给祥源系的钱都违约了。我以前介绍过祥源文旅搞文旅基本不挣钱，以前的盈利主要靠房地产，这几年房子卖不出去，项目烂尾，资金断链，上市公司剩余资产已经无法覆盖债务，并且还在持续缩水。目前绍兴市已经派出帮扶的工作组，12日就进驻企业，不知道最后咋落地。把俞发祥刑事控制起来不是一个好的信号，以前经历过p2p维权的人都有经验，只要情况还能维持通常都不会把老板抓进去， 2、这几天有一个传闻热度急升，最初是马斯克在特斯拉股东大会上说的，考虑让特斯拉股东有机会投资SpaceX，以奖励长期支持者。然后昨天Bill Ackman（潘兴广场基金经理）公开提出一个创新方案，给特斯拉股东发SPARs，这玩意可以兑换spaceX股票或者出售成现金，我寻思着不就是空投白嫖吗？怪不得特斯拉股价最近哼哧哼哧乱涨，刚刚创了历史新高。 spaceX目前市场预期是1.5万亿美元，真牛逼，一上市就是腾讯的两倍，马斯克不但是全球首富，更离谱的是除以一半还是首富，他还有包括脑机、机器人在内的几个项目在孵化，接下来有可能1/3甚至1/4还是首富。 3、香港股市今天上了4只新股，全部跌破发行价。明基医院破发49%，印象大红袍破发35%，华芢生物破发29%，南华期货破发24%，哈哈哈简直滑稽，国内新股上市动辄涨七八倍，香港那边中签如中枪，破发20-50%，竟然还有第一天就腰斩的。 香港股市今年ipo融资规模全球第一，国内上不去，或者着急排队的企业都去香港上市，经常一天上五六个新股，俨然就是四五年前a股的鸟样。但香港那边的韭菜远没有a股多，这么发是抗不住的，后面一定还有更多的好戏看。 4、12月LPR维持不变。5年期还是3.5%，1年期3%。前几天我说明年预期降两次，每次0.1%，这个是我看高盛研报里预测的。 5、商务部：自明日起采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。这是中欧贸易摩擦的一个局部战场，也是对国内乳业的直接利好。 今晚就这些了，上钟。

币圈浮浮沉沉，折腾了一圈发现，最后能让人睡个安稳觉的，还是那些能稳定生息的资产！ 最近大家可能注意到了，有个叫 $UP 的代币在二级市场悄悄拉出了历史新高，24h交易额暴涨了12x。各大交易所比如 Bitget、OKX、Gate、Aster 都在密集上线它的现货和永续合约。很多人看到这一幕，第一反应可能只是惊叹这币怎么涨得这么凶。但如果你只盯着盘面上的红绿柱，可能就错过了今年 BNB Chain 生态里正在发生的一个质变。 这个代币暴涨的背后，其实是一个叫 Unitas @UnitasLabs 的协议正在悄悄完成它的史诗级进化。 以前很多人觉得它只是一个做稳定币的项目，毕竟它旗下的 USDu 和生息版本的 sUSDu 在生态里已经小有名气。但实际上，Unitas 真正的野心根本不是跟传统稳定币挤在同一条赛道去拼什么锚定和流动性，它现在的核心定位非常清晰，就是要做整个 BSC 链上的生息资产层。 简单聊聊它的底层财富逻辑： 传统的稳定币就像是一个静态的储蓄罐，你存进去美元，它躺在账户里并不会自己生小钱。但 Unitas 做的 USDu 更像是一个策略容器。你把美元资产放进去，它在底层通过各种严谨的市场中性策略去帮你赚取收益，然后通过 sUSDu 把这些收益分发给用户。 这就是为什么他们最近推出了 XGLD。大家都知道黄金是全球共识最高的避险之王，但黄金最大的痛点就在于它不能生息，放在手里也就是图个抗通胀。Unitas 看准了这个痛点，基于链上黄金资产 XAUT，做了一套对冲掉价格波动的黄金生息产品。 更绝的是他们最新披露的底层收益大升级：股票永续资金费率套利。平时我们玩加密货币的期现套利，最怕遇到市场行情冷淡、资金费率转负的情况。Unitas 换了个思路，既然加密市场的费率有强烈的周期性，那为什么不去捕获美股代币化资产的永续资金费率。 股票永续市场的用户交易需求和加密市场是不完全同步的。Unitas 的操作是在现货市场持有美股资产敞口，同时在合约市场做空对应的永续合约，完美对冲掉价格涨跌的方向性风险，纯粹去吃永续市场的资金费率溢价。这就等于给底层的收益池装上了一个和加密周期无关的外部加速器，在加密市场走弱的时候，依然能提供稳定的外部收益补充。 除了产品线玩得花，他们在生态借力上也极其聪明，可以说是拿到了顶级朋友圈的入场券。最近不仅获得了 Tether 的官方推荐和 BNB Chain 的官方宣发支持，甚至连币安钱包的收益奖励活动都在筹备中了。更让人高看一线的是，他们还和香港主板上市公司 0456 HK 达成了战略合作。很多项目谈 RWA 还停留在概念和 PPT 阶段，而 Unitas 已经开始通过上市公司去探索更合规、更机构化的资产端路径了。 所以回头再看 UP 的暴涨，背后的财富逻辑就很清晰了。这是产品线全面扩张、底层生息逻辑闭环、以及顶级生态资源加持后的必然结果。 从美元生息到黄金生息，再到美股费率套利，Unitas 正在一步步把 BSC 生息资产层这个故事变成现实。 对于我们普通投资者来说，看懂这种多资产、多策略的底层扩张逻辑，或许比单纯去追逐一个暴涨的代币，更有长远的价值。

周一开盘，费城半导体直接拉回5.6%。英特尔飙了11%，美光涨10%，迈威尔涨9.6%。一天（仅仅）血回了一半。 6月8日收盘，纳指涨0.86%报25,929点，苹果从盘中冲高3%直接被砸到收盘跌1.89%， 芯片涨不是因为自己变强了，全是靠催化剂吊着：Google要买300万颗TPU撑起英特尔，英伟达跟SK海力士签长约带飞美光，迈威尔则是进了标普500被被动资金硬买。 苹果这次是最大的反面教材。WWDC前夕掉链子，原因就五个字：Siri AI延迟。憋了两年 VIX虽然跌了，但VIX9D（短期波动率）还停在23.92，比现货高了5个点。市场在明确表达：“我不怕今天，但我怕周三的CPI大考。” 从期权筹码来看，SPY的gamma翻转位在$737.55，周一收盘在$740。 MSTR（微策）卖了32个又买了一大堆，直接把空头的砸盘逻辑给整散了。但这公司现在摆明了“保债不保股”，股票留给市场流动性去消耗，DAT模式的股东们估计都要倒吸一口凉气。 至于韩国股市，昨天直接跌到熔断（KOSPI跌8.29%，三星跌10%）。散户融资余额创历史新高，3倍杠杆满地跑，今天早上虽然反弹了4个点，但也才回了一半。韩国这出戏，跟2021年的ARKK、2022年的中概股一模一样：单一行业绑架指数、散户高杠杆赌国运、外资说走就走。 有人说这次是V型反转。醒醒，V反需要新资金进场、催化剂确认、板块普涨，现在要啥没啥。 昨天聊完MAGA 7，今天干脆拉长周期，看看隔壁恒生指数这20年（2006 vs 2026）的魔幻变迁。 这20年，恒指经历了一场“脱胎换骨”的惨剧。20年前是香港本土地产老钱和传统金融国企的天下（当时只有30多只股，汇丰一只权重就占23%以上）；今天则塞满了中概互联网巨头和高股息红利股。 2006年底的 Top 10：汇丰（绝对王者）、中移动、建行、新鸿基、长江实业、中石油、中海外、工行、中国平安、和记黄埔。 2026年中的 Top 10：汇丰、阿里巴巴、腾讯、友邦、建行、工行、小米、中移动、港交所、美团/中海油。 老牌本土家族企业全被挤走，换成了阿里、腾讯、美团、小米。最幽默的是，这些新经济科技巨头，最近几年恰恰把高位接盘的散户套得最死，成了恒生惨剧的始作俑者。 更残酷的真相在回报率。2006年底，恒指在20,000点附近；到了2026年，它依然在18,000到20,000点之间震荡。整整20年，指数本身的资本利得几乎为零！ 妥妥的“传统行业赚了点股息，科技行业坐了趟过山车”。 所以，回头再看看6万多美元一枚的大饼（BTC），大家心里是不是瞬间平衡、好受多了？

想赢 怕输 昨天评论里有好几个网友讨论了指数涨个股不涨的问题，我之前写过2025年市场全景数据，今天再更新一遍。 2024年12月31日a股总市值85.37万亿，2025年9月1日a股总市值103.87万亿，+21.67%。 a股目前一共有5141只股票在交易，中位数表现是+20.61%。 今年上涨的股票4306只，占比83.75%。 有意思的是我上一次发布统计的时候市值+16%，中位数+24，结果这几天权重股一直在涨，小盘股一直在跌，市值涨幅已经反超中位数涨幅了。确实只看最近半个月的话，大部分个股是跑不赢指数的，因为资金在快速流向权重股。 另外我经常关注的宽基年内表现如下： 上证指数 +15.63%、上证50 +11.04%、沪深300 +14.96%、中证500 +24.18%、中证1000 +25.91%、中证2000 +33.5%、创业板指 +38.04%、科创50 +37.23%、 微盘股指数因为没有跟踪的ETF我就不统计了，以上指数都是有对应的ETF的，大盘不涨是大盘的问题，大盘涨了你没跟上是你的问题。具体原因很多，有仓位不满的，有低抛高吸做反t的，有选错板块严重踏空的，总之如果你觉得指数跑太快自己追不上，最简单的办法就是买指数ETF。 还有就是昨晚很多网友参与了命运、人生选择相关的讨论，有个女读者问正确的人生选择是否都是因为提高认知的结果，这个我真觉得不是。大部分的时代机遇都不是凭借认知预判出来的，就是风口来了，有些人恰好站在那里被吹起来了。 70后、80后参加工作，结婚买房，自然而然就能享受到楼市红利，而90后结婚买房很容易就买到山顶高位，这两拨人在认知上没有差异，但命运却天壤之别。 再比如我，从大学起就擅长写作，毕业后在互联网的多个论坛里也都很有影响力，但直到有了微信公众号这个产品，才让我成为了大v，享受到了流量的红利，这和努力、选择都不相干。 还有我2022年初开始转投新兴市场，正好踩到低点，赚了不少钱。其实这也不完全是我眼光好选出来的，老读者都知道2021年底我遭遇了一些事，我原先的财路都断了，被迫滚出舒适区，开辟新的战场。 所以人生就是有很多歪打正着，我两次重要的节点，一次是趁着风口起飞，一次是撞墙了被迫拐道，都不是我主动选择出来的。当然我也不能过分谦虚，每次遇到机会我能做成事，我也是有点东西的。但总的来说我觉得人生里的小成功可以规划，大成功要随缘。 …… 今天两市成交2.75万亿，市场中位数+0.53%，涨得比较健康，量能也在合理水平。今天涨幅最高的是黄金板块，国际金价只涨了1%，a股黄金板块暴涨8%，这就是牛市的乘数效应。整个市场都涌动着亢奋的情绪，每个人都想抓住时间窗口多挣点，所以只要一有信号资金哗哗的就流过去。 这个时候整个市场的心态是积极进取的，所以那些曾经在牛市里表现优异的防御板块就不行了。比如今天中证银行指数再跌1%，自从7月初见顶以来已经阴跌两个月了，而这两个月也是牛市行情完全展开的两个月。 其它红利属性的股票也是一样的道理，像高速公路板块、水力发电最近也在持续阴跌，跌的幅度不大，但最关键的是浪费了宝贵的行情。很多股民持有红利股之前熊市如沐春风，最近两个月如坐针毡，既想卖出仓位切换到创业板、科创板，又怕自己换仓后节奏踩错两头亏。 遇到这种情况来问我的我都不回答，得失心这么重的人做高频投机很容易搞坏心态，到时候输不起锅就扣我头上。做交易判断的时候很重要的一点，就是先反省下自己是个什么样的人，不要走自己无法驾驭的路线。 …… 1、比亚迪8月新能源汽车销量37.36万辆，与去年同期的37.31万辆几乎持平。这是一个很消极的信号，比亚迪此前一直维持30%以上的增速，市场也是按照那个预期定价，但自从价格战以后可能是受政策调整影响，比亚迪的销量疲软，单月已经不增长了，假如后面几个月依然没有好转的话，错过本轮牛市事小，甚至向下的空间也是有的。 2、今天有小作文说多晶硅产业重组计划很快就要公布，就是行业头部公司出钱凑成产业基金去收购/关闭小厂产能。今天多晶硅期货大涨5%，目前是51740元/吨。 光伏设备今天上涨11.9%，明显跑输大盘的水平，但困境反转板块共识凝聚需要时间，你想靠买光伏跑赢芯片ai是不可能的。 3、暑期档电影119.66亿票房，增长2.76%。今年暑期档看似讨论度很高，其实除了南京照相馆外别的片子票房都一般。 4、港交所上半年利润85.19亿，增长39%。香港的股票很多都没底线，前几年熊市的时候跌太狠了都不敢买，我唯三敢越跌越买的只有腾讯、盈富基金和港交所。其中这个港交所真的是异类，因为除了伦交所，你在全世界买不到同类型的股票了。现在中美对抗，上市公司出海都不太去美股了，大都选择港股，所以港交所的收益未来会持续看好。 5、高盛进一步上调了寒武纪的12个月目标价至2104元，他们现在已经是寒武纪第一吹鼓手了。哦对了，阿里巴巴今天辟谣了下订寒武纪15万片gpu的消息。昨晚我也看到了那个消息，但我查了一下来源有问题就没写。 6、好久没说股票的胡锡进今天说自己赚钱了，日子好起来了，一口气买了5件polo衫，接下来还打算买新西装。他的收入买几件衣服肯定绰绰有余，人家就是唱一唱正能量，鼓励大家赚钱了去消费。 最后还有个事，就是最近股指期货的贴水突然变大了，9月份的近月合约年化贴率都到26%了，我怀疑是不是最近跑路的人太多导致的。这个贴率我不着急卖，如果大盘涨了我等月中交割的时候再减。 别的没啥，接着奏乐接着捂。

最近看到币安上新，一周交易量975亿美元，聊聊我自己的看法。 很多人以为TradFi perp就是加密交易所多加了几个黄金、美股合约。但最近的成交数据不是这样。7月14号到20号这一周，Top5交易所的TradFi perp总交易量是1344亿美元。币安一家做了975亿美元，占了72.5%。剩下四家加起来，只占27.5%。 流动性已经在往币安集中了。它为什么在这个时候把下一步放到腾讯、小米和Quanto港股上？我来说说我的理解。 目录： 1）TradFi perp不是小市场了 2）72.5%的量为什么在币安 3）从SKHY到腾讯、小米 4）Quanto是什么 5）Quanto解决了什么麻烦 6）24小时交易之后会怎样 7）币安为什么选这个时间点 8）机会和风险各是什么 9）写在最后 —— 一、TradFi perp不是小市场了 TradFi perp做的事情很简单。它把股票、指数、黄金这些传统资产的价格，放进了加密用户熟悉的永续合约里。你还是用USDT做保证金，用同一个账户就能交易这些传统资产的价格。你不用重新开券商账户，不用换法币，不用适应别的结算系统。 以前，加密市场和传统市场之间有一道账户和时间的墙。现在这道墙在被永续合约一点点打通。市场有没有真需求，不能只看上了多少个产品，得看真实的交易量。 —— 二、72.5%的量为什么在币安 7月14号到20号，Top5交易所TradFi perp总量1344亿美元，币安占975亿美元，占比72.5%，其余四家加起来369亿美元。 永续合约的竞争，最后拼的不只是有多少个交易对。交易量、盘口深度、有多少人在交易，这些才决定一个标的能不能一直有人交易。量越集中，大单成交越顺畅，价格也不容易跳得太厉害。这又会吸引更多人来交易，形成一个循环。 币安目前支持约140个TradFi交易对，亚洲相关的约18个，持仓量大概25亿美元。 这个72.5%的份额数字背后，说明TradFi perp的流动性正在往币安集中。 —— 三、从SKHY到腾讯小米，亚洲资产的需求在释放 SKHY是一个韩国相关的标的，上线十天，累计交易量做到了约71亿美元。一个刚上线不久的标的能做出这个量，说明加密用户不是只关心美股，日本、韩国、中国相关的资产，也有没被满足的交易需求。 币安目前大概有18个亚洲相关的TradFi交易对，涵盖中国内地和香港、日本、韩国、中国台湾，还有亚洲半导体产业链，比如阿里巴巴、索尼、三星、SKHY、台积电这些标的。 从韩股到港股，币安加交易对这件事有自己的路线，一直沿着亚洲科技资产这条线在补标的。腾讯和小米，都是港股里认知度很高的科技公司，选它们做第一批Quanto港股，跟流动性和用户认知都有关系。 这次真正值得说的，是币安用了一种新的合约结构——Quanto，"上了腾讯和小米"只是表面这一层。 —— 四、Quanto是什么 币安7月22号上线了三个东西：HK0700USDT（腾讯Quanto永续合约）、HK1810USDT（小米Quanto永续合约）、TENCENTUSDT（腾讯USDT计价永续合约）。两档Quanto合约最高能开25倍杠杆，最小名义价值5USDT，用USDT结算，24小时都能交易。 为什么同一只腾讯，要同时上两种合约？因为它们处理汇率的方式不一样。 TENCENTUSDT这个合约，价格是港股价格结合港币兑美元的汇率算出来的。你交易的是股价加汇率两个东西。HK0700USDT这个Quanto合约不一样，港股价格直接1:1当USDT算，你交易的主要是股价本身。 普通USDT计价合约要把港币价格换成美元价格，所以港币兑美元的汇率变化会进到价格里。Quanto把港股价格直接1:1当USDT算，不再多叠加一层汇率波动。 同时上两种合约，其实是给了用户两种选择：一种是股价加汇率一起交易，一种是只交易股价本身。 这个设计看起来只是少算了一层汇率，但它解决的是加密用户进港股市场时最常遇到的几个麻烦。 —— 五、Quanto解决了什么麻烦 第一个麻烦是换汇。以前交易港股，通常得先有港币账户，或者走换汇这一步。Quanto用USDT做保证金和结算，你不用先把钱换成港币。这里要说清楚，汇率本身还是会变，只是这份合约的盈亏计算，不再多叠加港币兑美元这层波动。 第二个麻烦是开户。以前得开港股券商账户，还可能要处理身份认证、跨境入金这些事。Quanto让你直接用已经有的加密账户和USDT，就能交易腾讯、小米的股价敞口。这里必须说清楚：你交易的是以腾讯、小米港股价格为标的的合约，不是股票本身，没有分红权，也没有投票权。 第三个麻烦是交易时间。港股正常交易时间是工作日上午9点半到12点，下午1点到4点，周末和节假日不开市。Quanto合约24小时都能交易，跟加密市场用户习惯的节奏更接近。 Quanto降低的是拿到港股价格敞口的门槛，但它没有把合约变成股票，杠杆和价格波动的风险还在。 —— 六、24小时交易之后，港股价格会怎样 这里有三个问题值得想一想。 第一，港股不开市的时候，你还是能表达自己的判断。公司公告、宏观消息、海外市场的波动，不会只发生在港股开市的时间里。 第二，港股不开市的时候，合约价格可能会跟股票本身的价格差得远一点。因为没有股票现货市场做实时的价格参照，合约价格更容易受市场情绪和资金流向影响。等港股重新开市，两边的价格可能会重新靠近，也可能会有比较大的波动。 第三，24小时能交易，不代表每个时间点的交易深度都一样。在港股不开市、周末，或者有大消息的时候，还是要注意价差、资金费率和爆仓的风险。 24小时交易解决的是"能不能交易"这个问题，但也把不开市时候的定价和情绪波动带进了市场。 —— 七、币安为什么选这个时间点 第一个原因，TradFi perp已经有交易量的底子了。一周975亿美元的量，说明币安有条件继续加新标的。没有交易量的支撑，再有名的股票也可能变成没人交易的空气对。 第二个原因，亚洲资产的需求已经被验证过了。SKHY上线十天做出71亿美元的量，说明亚洲科技资产在加密用户这边是有真实需求的。港股跟中国用户、亚洲用户的距离更近，腾讯和小米的认知度也够高。 第三个原因，Quanto给了不一样的产品结构。币安没有只上普通的USDT计价港股合约，还同时上了Quanto版本，让用户自己选要不要汇率敞口。 第四个原因，早一步占住港股这个方向。其他平台也在尝试港股相关的合约，说明这个方向在升温。谁是绝对意义上的"第一家"这件事我不下定论，但主流交易所已经开始把港股当成TradFi perp下一步要扩展的方向了。 币安这次上新的重点，不只是腾讯和小米这两个标的，更想通过Quanto，把港股变成一个能自己扩展的板块。 —— 八、机会和风险各是什么 机会有这些：直接用USDT拿到港股价格敞口；少了开户、换汇、跨市场转钱这些步骤；能24小时交易；可以自己选要不要港币兑美元的汇率敞口；腾讯、小米这种高认知度的标的，容易有人交易。 风险也要说清楚：这是永续合约，不是股票；最高25倍杠杆，赚得多，亏得也快；合约有资金费率、手续费和强制平仓的风险；港股不开市的时候可能缺少参照价格；24小时能交易不代表每时每刻流动性都一样；合约参数可能会根据市场情况调整；这个产品能不能用，还要看你所在的地区。 Quanto减少的是换汇和开户的麻烦，投资本身的风险它减少不了。它去掉的是汇率换算这层波动，股价涨跌和杠杆的风险还在。 —— 九、写在最后 7月14号到20号这一周，Top5交易所TradFi perp总量1344亿美元，币安一家做了975亿美元，占比约72.5%。 从黄金、美股，到日本、韩国相关资产，再到这次腾讯、小米的Quanto，币安在把TradFi perp的资产范围一路往亚洲市场推。 Quanto港股会不会变成下一个热点，现在没法提前下结论。但交易量已经证明TradFi perp不是小市场了，SKHY也证明了亚洲资产有真实需求。腾讯和小米现在已经进了24小时的USDT合约市场，币安也已经先把位置占住了。 数据会说话，赛道已经开始动了。跟不跟，自己决定。

兄弟们，一定要去香港办个香港银行卡，注册下券商 我踏空了这波ai，存储行情，前几天非常焦虑，现在已经完全不焦虑了，我在哪个市场都如鱼得水，后面我选股选到了错杀的高通和索尼，高通从135到现在的216，涨幅60%+。 前几天选到了flnc和fcel，flnc翻倍了，只用了2天。 索尼和fcel确实一动没动，我每次最多推荐2个股票，你全买就行了啊。 我选高通，是因为ai明确告诉我这个股票因为苹果合作取消被错杀了。 索尼是ai告诉我，如果未来ai走向现实世界，索尼很有可能是AI “看见世界”最直接的收益者，摄像头和图像传感器。 flnc在我网站的储能电池板块的排行榜一挂了2周了，价格没动，财报很垃圾，但是跟数据中心有订单就爆炸了。 fcel也是ai告诉我，这家公司很有可能是数据中心燃料电池的龙二，在等订单。 注册好美股账户，我用ai的能力很强，我不会一次推荐5-6个股票，哪个涨了吹哪个，一次就2个，你全买还抓不到吗？

香港代币化进程的一大步，昨天香港证监会公布新监管框架，新规允许传统证券产品代币化后，在夜间、周末及持牌虚拟资产交易平台进行二级市场交易，首批产品主要为代币化货币市场基金，应该算是这次香港web3嘉年华期间力度最大的一个政策。 代币化本身的要求： 1）产品提供者必须确保底层产品完全符合原有授权规则，同时额外处理代币化特有风险（如网络安全、数据隐私、智能合约完整性、系统故障等）； 2）暂时不可使用无额外控制的公开无许可区块链（public permissionless blockchain），需采用许可制； 3）发行文件（包括关键事实声明KFS）必须详细披露代币化安排、所有权代表、相关风险等。 4）二级市场交易的具体安排与要求 框架以持牌虚拟资产交易平台（SFC-licensed VATPs）上的平台内交易（主，零售投资者可直接参与；另可按个案考虑场外（OTC）二级市场安排。 未来的可能演化方向 香港证监会SFC明确表示将“检视有关产品的运作情况，并会适时考虑扩大产品范围”。如果试点成功落地，长期产品范围可能逐步扩大： 1）从货币市场基金逐步扩展至其他开放式基金（如债券基金、股票基金、混合基金）。 2）未来可能纳入更多SFC授权产品（如特定封闭式基金或结构化产品），甚至探索代币化ETF的二级交易（目前主要针对开放式基金）。 3）结合Project Ensemble等项目，进一步试点代币化存款、绿色债券等真实世界资产（RWA）。 如果试点顺利，香港很可能成为全球第一个为代币化基金二级市场交易提供清晰、完整监管框架的主要司法管辖区。 这算是香港在TradFi与数字资产融合道路上，从“发行友好”走向“交易友好”的关键一步。 当然也要看到初期限制和约束也很大，对我们这些关注RWA、代币化、链上资产交易的人来说，值得持续跟踪后续首批产品的落地情况、VATP的接入进度，以及框架的迭代节奏。 当然期待未来进一步放开，能让链上平台在合规框架下接入这些SFC授权的代币化基金产品 本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」

重拳ko 明天又要开盘了，整理一下周末有价值的信息。 1、周五晚上阿里美股发布财报后大涨12.9%，我看了一眼分析主要有几个亮点，首先是ai业务增速很快，相关产品收入连续8个季度同比增速达到三位数，拉动了阿里云业务增长+26%。阿里对AI + 云的资本性支出投资达到了386亿元，同比增长 220%，这给了市场巨大的想象空间，阿里正在转型成一家以ai驱动的科技公司。 至于和美团火拼的成绩单，“淘宝闪购去的阶段成果”，8月前三周带动淘宝app的月度活跃用户同比增长25%，电商月度活跃消费者和日订单量持续创新高。电商业务收入1400亿，同比增长10%。 这倒是回答了很多人的一个疑问，就是外卖业务看起来不挣钱，为什么这几家巨头要打的你死我活。因为外卖业务是一个巨大的流量入口，用户除了点外卖，用惯了app后还顺便会在上面订机票、订酒店、电商购物，所以几个大厂贴钱也要打。 美团公布业绩后暴跌12.55%，阿里公布业绩后暴涨12.9%，第一回合阿里重拳ko拿下。 2、周五晚上comex黄金期货价格大涨1.2%，再一次突破3500关口，报收3516美元。我看了一眼k线，没有突破前几次平台震荡的高点，但非常非常接近，周一只要再向上一咕蛹，就有机会突破。 这波黄金已经震荡调整了4个月，随着9月份美元降息预期即将落地，可能会启动新一轮的行情，周一贵金属板块大概率又有表现。 3、长江电力上半年营收367亿，增长5.34%，利润130亿，增长14.8%。没有特别大的亮点，各方面都比之前好了一点点，发电多一点，财务费用低一点，分红多一点，总之就很稳健。我查了一下长江电力的融资综合成本是4%，这都是以前借的长债，以前利率高，现在利率低，可以发一些新债逐渐置换以前高息旧债，所以人民币长期维持低利率对长江电力很有利。 总的来说长电是熊市防御股，它在牛市的表现不会好的，所以最近一直在阴跌，大股东为了安抚市场打算增持40-80亿，这就是个表态，对股价少许有托举作用，但不会很明显的。只要大盘继续向上涨，还会有其他人忍不住抛售出去投机的。 4、天齐锂业上半年营收48亿，下降24.7%，净利润8441万，比去年亏损52亿好多了。 5、泸州老窖上半年营收164亿，下降2.67%，净利润76亿，下降4.54%。这是半年报，如果把一季度的45.93亿利润扣掉，二季度利润只有30.7亿，环比下降33%，其实不太理想，但白酒行业前面雷了好多家，到这里市场预期已经调的很低。除了茅台扛住外，别的白酒今年都拉胯，相比之下老窖的业绩已经可以接受。 6、古井贡酒上半年利润36.6亿，但是一季度利润23.3亿，二季度只有13.3亿，环比下滑42%，情况和老窖差不多。 7、赵长鹏在香港大学发表了演讲，概括一下就是他认为香港在稳定币上的出路是港元稳定币，最好是人民币稳定币，言外之意就是香港发美元稳定币机会不大；RWA代币推荐先搞金融资产，债券、股票、etf搞起来，不要想着去搞香港房产RWA代币化，流动性太差，没人买单；然后他觉得香港自己搞虚拟币交易所很难，缺乏流动性，建议引入币安合作； 他觉得dex未来会占据更大的市场份额，建议香港在合规设计上给dex发展留下空间。最后他觉得ai+web3未来有万亿级别的市场，未来每个人会有大量的ai助手，从而产生大量高频、小额的支付需要，传统银行应付不来，需要靠链上支付。 以上内容需要对web3有一定的基础的人才能完全看懂，其实对大陆最有建设性的就是搞人民币稳定币，之前就听说大厂在游说监管层，一旦这个消息落地，会对a股和港股的稳定币板块形成重大刺激。 8、云南白药上半年利润增长14%，但剥除一季度的利润，二季度利润17亿环比下降12.25%，消费板块二季度就极少有增长的。 最后说几句周五的行情，市场又开始炒作固态电池概念，板块+4%位居两市涨幅榜第一，其中沉寂多时的宁德时代暴涨10%，直接拉动创业板指上涨2.2%。但其实周五的整体行情并不好，市场中位数下跌0.62%，小盘股进一步走低。 一个不太好的信号是本轮行情最早涨，并且涨最多的微盘股指数近期连续下跌，已经跌破了ma20。最近资金陆续从小微盘股流出，流向前期的滞涨板块，比如消费等，上周五白酒上涨2.86%列涨幅榜第三。这种从强势板块流向滞涨板块的轮动，往往意味着一部分资金开始畏高避险，这通常是中短期出现调整的开始。 我之前已经订好计划，一切就按计划走，接着奏乐接着舞呗。

其实大家没意识到，对于很多普通人来说，想要买美股是一件门槛比较高的事情。 现在大部份人是去办港卡，前几天我给一个非币圈的群友讲这套流程，讲到要专门去一趟香港他就说算了算了。 其实这不是个例全球成年人里只有 11% 有券商账户。我们天天在推上聊 NVDA，其实世界上大部分人连个下单的地方都没有。 出乎意料的是，过了几天他甩给我一张截图： 买上了。用币安买的。说实话我第一反应牛逼了，接受新鲜事物速度真快，而且他用交易所做的第一笔交易居然不是买币圈的币，而是买美股！ 数据显示币安 DirectStocks 这功能才上线 30 天，管理资产规模破了快10亿到。交易量快 30 亿，每天净流入四千多万。而且 73% 的用户来自新兴市场，就是我那个朋友这种，以前根本没渠道交易美股的新血液。 而且我观察了一下他的持仓，71% 的持仓是科技股，48% 压在半导体，科技板块的交易量是其他板块的 23 倍。都在押 AI，所以其实他很会布局，只是以前没窗口下注而已。 不过现在币安这个功能入口藏得有点深： App 底部「行情」，顶上切到「传统金融」。USDC、BNB 余额直接买，碎股 5 刀起步，一部分票能 24/5 交易，0 佣金，每单最低收 0.17 刀平台费。部分地区可用，自己看下所在区域。 Binance Research 说到 2031 年，加密用户能给股市带来 3 亿新投资者。这个说法我是信的。对世界上很多人来说，它可能是这辈子第一个能简单上手的美股入口。 我这群友的第一只股票是在居然是在加密货币交易所买的。想想还挺魔幻。