1974年9月，毛泽东在武汉看到陈丕显的来信后，给王洪文批示： “此人如何处理，请在政治局一议，为盼！似可作内部问题处理。” 目的：推动陈丕显恢复工作，解除历史积怨。 人物：陈丕显（1917-1995），老革命家，时任上海市委书记，后任全国人大常委会副委员长。

1973–1974 OPEC禁运 油价 +300–400%（从3美元 → 11–12美元） 美股崩盘：S&P 500 1973跌14%、1974跌26%+（熊市-48%累计） 1990 伊拉克入侵科威特 油价 +100–180%（从15美元 → 40+美元） S&P 1990跌~3–16% 2007–2008 商品超级周期+金融危机前 油价 +100%+（从60美元 → 峰值147美元） 纳指2007–2009熊市暴跌~50%+（但油价峰值后崩盘与金融危机重合，非纯油价拖累） 2022 俄乌冲突初期 油价 +50–100%（从65美元 → 峰值124美元） 纳指2022年跌~33%（全年熊市） 当前2026年3月 美伊冲突+霍尔木兹中断 油价 +30–65%+从~60–70美元 → 90–110+美元 纳指近期多日回调1–2%+（累计周跌2–5%），波动放大；若持续高油价，预期进一步承压5–15%

咋一看这张图好像真的是这么回事，确实在这几任美联储主席在位的时候都出现过回撤的情况，但稍微有点不同。 Arthur Burns 是 1970年2月 上任的，最大回撤是在 1973年-1974年，也就是上任 3 年以后。 Paul Volcker 是 1979年8月 上任的，最大回撤是在 1980年-1982年，上任不到 1年 以后。 Alan Greenspan 是 1987年8月 上任的，最大回撤是在 1987年10月，上任 2个月 以后。 Ben Bernanke 是 2006年2月 上任的，最大回撤是在 2007年-2009年，上任 1年 以后。 Janet Yellen 是 2014年2月 上任的，最大回撤是在 2015年-2016年，上任 1年 以后。 Jerome Powell 是 2018年2月 上任的，最大回撤是在 2020年，上任 2年 以后。 所以这里并没有什么绝对的连贯性，甚至换一个角度来看，更有意思的是： Arthur Burns 任期内标普500 最大涨幅约 57% 。 G. William Miller 是 17% 。 Paul Volcker 是 220%。 Alan Greenspan 是 516% 。 Ben Bernanke 是 141%。 Janet Yellen 是 54%。 Jerome Powell 是 189% 。 不过确实我做了一个回测，根据巴克莱汇编的自 1930 年以来的历次美联储主席更替经验，按点对点收益看，1个月、3个月、6个月后真正收跌的比例大约是 33%、50%、33%。 所以这不是换届必跌，而是换届期容易放大波动。

年过七旬的吕良伟状态也太绝了！完全看不出已是71岁年纪，身姿气场在线，保养得宛若年轻小伙，一旁的林志玲都当场看愣了。 吕良伟1955年出生，今年71岁；林志玲1974年生人，也已经52岁。 两人年纪相加早已突破120岁，可这颜值和精气神，说是三十多岁都毫无违和感，状态真的太让人惊艳了！

这两天英文推里一条两千万次观看的贴，让我认识了Bob Fosse，现代舞蹈大师，MJ的灵感来源。 1974年的电影《The Little Prince》，改编自圣-埃克苏佩里的经典童话。 Bob Fosse 在片中扮演蛇（The Snake），有一段经典独舞场景《A Snake in the Grass》，他在沙漠中以标志性Fosse风格（帽子、手套、滑步、孤立动作等）表演，这段直接影响了Michael Jackson的舞风（如Smooth Criminal的元素、月球漫步的变体等）。

聊聊川普新动用的122条款以及后续可能的动作节奏。是川普对最高法院裁决的回应这么快就来了，看白宫官方文件这几点： 1）动用下昨晚推文里聊到的基于《1974年贸易法》的122条款，对进口到美国的物品征收10%的关税，24号正式生效； 2）对部分关键矿物、能源、美国国内无法满足的化肥 、部分农产品、乘用车、航空航天产品免税； 3）之前对等关税正式将不再生效； 各国发现跟美国谈了大半年的贸易协议，最后谈了个寂寞。当然按照川普的性格协议主体不能变，部分条款估计要变。各国现在大概率按兵不动观望美国国内的博弈情况再说。 1、122条款是什么？后续可能的动作节奏 1）川普成了援引《1974年贸易法》第122条款征收关税的美国总统。该条款允许总统，在出现“大规模且严重”的国际收支逆差、国际收支失衡或美元面临“迫在眉睫的重大”贬值风险时，征收最高15%的关税，最长持续150天。该条款无需事先调查即可实施。这个条款条款最大的局限是，相关关税的税率最高只有15%，而且有150天的实行期限制，只有国会批准方可延长期限。因此，该条款只能作为短期选择，难以支撑特朗普寻求的长期且大规模关税体系； 2）《1962年贸易扩展法》第232条款。它的优势在于，关税规模不受法律限制，且调查由美国商务部主导，使政府对调查结果拥有很高的控制权。它的劣势是无法即刻实施，商务部必须先完成调查，并在270天内向总统提交报告。而且它针对特定行业而非整个国家，不如IEEPA覆盖面广。 3）《1974年贸易法》第301条款授权美国贸易代表办公室（USTR），在总统指示下，对其他国家被视为歧视美国企业或违反国际贸易协定的贸易措施征收关税，税率不设上限。其缺点是程序复杂。USTR必须进行调查、通常需要与外国政府磋商并征求公众意见。 这些法案的区别在于授权的触发条件（国家安全 vs. 产业伤害 vs. 不公平实践 vs. 支付平衡）、程序严谨度（调查时间长短）和限制强度（税率/时限）。Section 232和301更灵活，适合特朗普的广泛关税议程。 川普后续关税上的节奏大概率是：先用122条款征收150天内的临时关税。然后同时商务部、贸易代表办公室分别发起调查，之后动用232条款和301条款来进一步跟进把122关税给固定下来。 2、市场最关心的退税，则是几个方面问题： 1）昨晚最高法院裁决只是驳回关税措施，但并没有明确已征收关税如何处理。看国际贸易法院后续的审理进展； 2）川普看起来根本不想退税的意思，今天凌晨他表态也说最高法院裁决根本没提退税这一点，暗示不会轻易推荐。表示最好准备应对两年甚至更长时间的诉讼； 3）即使国际贸易法院在后续审理中能支持退税，但大概率只能裁定向具体的原告来退。如果美国政府不推出自动化退税程序，那么每家进口商要获得退税大概率都要走一遍诉讼流程，耗时数年。 3、川普的处境 他使用的这个(IEEPA)是法律上基础最薄弱的法案（但是覆盖产业范围最广），特朗普可以利用的法律架构选择还不少z而其他条款虽然覆盖范围没有IEEPA法案大，但是法律基础非常稳固。 如果川普不重新启动关税威胁，他基本上看起来像个跛脚鸭。昨晚聊到这是川普第二任期最重大的政治挫折，他要是让步那么在政治上大概率完蛋，一定要强硬反击。 也是昨天聊到短期市场可以交易退税，增加利润。但川普一旦开始主动应对了，市场又得面临新政策的不确定性，动用的法案依据有好几个，过段时间还要变化。退税还没发生而且需要很长时间，可能慢慢发现退税也无望，利润提振的预期也要降低。 ​Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易

美国贸易法院周四裁定，美国总统特朗普最新实施的10%全球关税措施不成立，这种全面加征关税的做法缺乏依据。美国最高法院于今年2月20日裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。裁决公布后，特朗普在当天转而依据《1974年贸易法》第122条，宣布对来自所有国家和地区的商品加征“全球进口关税”，税率10%，为期150天。

查理·芒格财富曲线：38岁才开始财富之路 看完芒格的人生财富之路，你会发现，你的人生其实才刚开始！ 1⃣ 30岁（1953年）：遭遇离婚、丧子双重打击，债务缠身，财富归零。 2⃣38岁（1962年）：成立投资基金，起步资金仅30万美元。 3⃣49岁（1973年）：个人净资产达到约2500万美元（生涯首次峰值）。 4⃣50岁（1974年）：遭遇股灾叠加杠杆风险，基金两年亏损53.4%，个人资产腰斩至约1200万美元，接近破产。 5⃣60岁（1984年）：通过缓慢修复，个人资产回升至约5000万美元。 6⃣66岁（1990年）：耗时16年，终于重回1974年水平，净资产回到约2500万美元。 7⃣86岁（2010年）：从50岁的谷底历经36年，资产突破10亿美元。 8⃣96岁（2020年）：资产增长至20亿美元以上。 9⃣99岁（2023年）：身家达到约26亿美元（福布斯数据）。

【關稅震盪】特朗普關稅反擊戰攪動市場 金價強勢突破5150美元 當美國最高法院2月20日裁定總統特朗普的「全面對等關稅」政策部分違憲時，市場的樂觀情緒僅維持了數小時。特朗普援引1974年《貿易法》第122條，宣佈先行實施10％的新全球進口關稅，並隨後強硬地上調至15％。