Merkle3s 每周回顾: 美债收益率持续上行压制风险资产，BTC ETF 创纪录月度流出 40.6 亿美元；USDT 市值超越 ETH 成为第二大加密资产；摩根士丹利申请 ETH/SOL 现货 ETF；CLARITY Act 通过参议院银行委员会，监管框架渐明 1️⃣ 宏观：DXY 一年新高，美债承压，通胀回升 ➡️ 美元指数（DXY）升至约 101，创一年新高，自 2025 年 2 月以来首次站上 100 周均线。 ➡️ 美债长端收益率继续承压上行（10Y 接近 4.5%），叠加 Fed 降息预期收窄（年内加息概率约 50-70%），风险资产估值整体受压。日经 225 波动加剧、韩股异常波动等信号显示全球流动性环境趋紧 ➡️ 短中期影响：DXY 强势对 BTC/加密形成"经典逆风"，资金向美元和国债避险，加密市场流动性进一步收紧 2️⃣ BTC 熊市深水区：ETF 创纪录流出，恐惧指数触底 ➡️ bitcoin:native 约 60,000 美元，距 2025 年 10 月 ATH（约 126,000 美元）回撤约 52%。恐惧贪婪指数低至 12（极度恐惧），为本轮周期最低 ➡️ 美国现货 BTC ETF 6 月净流出约 40.6 亿美元，创月度纪录（此前纪录为 2025 年 2 月的 35.6 亿）。连续 7 周净赎回，单周最高约 18 亿。BlackRock IBIT 流出约 21 亿，Grayscale GBTC 约 12 亿 ➡️ ethereum:native 跌至约 1,550 美元，Tether $USDT 市值突破 1,860 亿美元，首次超越 ETH（约 1,850 亿）成为第二大加密资产。这是稳定币首次超越 ETH，反映市场在避险周期中向"链上美元"聚集的趋势 3️⃣ 美股半导体："利好落地即利空"，反垄断诉讼再起 ➡️ 美光 $MU 6/24 发布 FY26Q3 财报大幅超预期：营收 414.6 亿美元（预期约 359 亿）、调整后 EPS 25.11 美元（预期约 20.5）、毛利率约 85%。Q4 指引同样强劲（营收约 500 亿、EPS 约 31）。AI 驱动的 HBM 内存需求持续爆发，2026 年产能已售罄，部分分析师将长期目标价上调至 1,870-2,000 美元 ➡️ 但"利好落地即利空"——盘后暴涨 15% 后，次日起连续回吐全部涨幅，一度单日暴跌约 8%（市值蒸发约 800 亿）。叠加 6/25 反垄断集体诉讼（指控三大存储巨头限制消费级 DRAM 产能、转产 HBM、人为推高价格约 700%），情绪进一步恶化 ➡️ 核心矛盾：AI 存储超级周期 vs 消费级内存的"AI 税"争议。半导体杠杆偏高、筹码集中散户的问题仍未根本解决 4️⃣ 摩根士丹利提交 ETH/SOL 现货 ETF，竞争进入费率战 ➡️ 摩根士丹利 6/23 提交 ETH 和 SOL 现货 ETF 的 S-1 注册，年费仅 0.14%，低于 BlackRock（0.25%）、Bitwise（0.20%）。ETH 产品结构中包含 95% 质押收益返还投资者，托管方为 Galaxy Digital ➡️ 这标志着传统金融巨头开始以"低费率 + 质押收益"策略争夺加密 ETF 市场。Fidelity、VanEck、21Shares 等也已提交或更新带质押选项的 S-1 文件。ETF 竞争正从"能不能买"进入"谁更便宜、收益更高"的阶段 5️⃣ CLARITY Act 通过参议院银行委员会，7 月是关键窗口 ➡️ 加密市场结构法案 CLARITY Act 在参议院银行委员会以 15:9 两党投票通过，已列入参议院立法日历。参议员 Lummis 推动在夏休前（参议院 7/13 复会后）进行全院投票，目标 7 月底前完成 ➡️ 法案核心：将大多数数字资产归类为商品（主要由 CFTC 监管），为加密行业提供期待已久的监管清晰度。需要 60 票通过，共和党约 53 席，需争取至少 7 名民主党人。Galaxy Research 将 2026 年通过概率下调至约 50% ➡️ 7 月是成败关键窗口——若错过 8 月休会前的窗口，法案可能推迟至 2027 年 6️⃣ Hyperliquid HIP-3：月成交创纪录 721.5 亿美元，TradFi 占比持续扩大 ➡️ Hyperliquid HIP-3（TradFi 永续合约）6 月成交约 721.5 亿美元，创月度历史新高。Trade xyz 占 HIP-3 交易量约 97%。HIP-3 占 Hyperliquid 总永续合约交易量约 33%，峰值一度接近 49% ➡️ 日交易量峰值突破 30 亿，未平仓合约（OI）创历史新高约 31 亿。HIP-3 产生的手续费和优先费持续推动 HYPE 代币通缩

今日美股机会数据（华尔街观察金融大模型纳指指增基金）： 一、强势数据排序 【标的筛选】有效评分标的总数：4 只 【标的评分】复合量化评分排序： ['MRVL', 'ASML', 'LRCX', 'AMAT'] 【标的过滤】模拟建仓条件匹配：：['MRVL', 'ASML', 'LRCX'] | 候选标的：['AMAT'] 二、核心标的指标 【历史数据模拟结果，不代表未来表现，不构成任何投资建议、交易决策依据】 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 股票代码 上涨概率 胜率 盈亏比 因子IC均值 布林中轨斜率 复合评分 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ MRVL 81.39% 57.02% 1.28 0.0846 2.271528 0.5536 ASML 59.05% 63.40% 1.67 -0.2304 2.789228 0.4594 LRCX 67.44% 57.22% 1.10 -0.1675 1.462049 0.4140 AMAT 64.52% 58.57% 1.57 -0.3114 1.671671 0.4054 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 三、模拟交易执行记录 【持仓管理】止盈止损卖出记录： 【模拟买入执行】MRVL | 价格:177.95 | 数量:168 | 金额:$29,895.60 | 止损:162.19 | 止盈:186.85 | 胜率:57.02% | 上涨概率:81.39% 【模拟买入执行】ASML | 价格:1581.58 | 数量:18 | 金额:$28,468.44 | 止损:1506.37 | 止盈:1660.66 | 胜率:63.40% | 上涨概率:59.05% 【模拟买入执行】LRCX | 价格:295.44 | 数量:101 | 金额:$29,839.44 | 止损:278.86 | 止盈:310.21 | 胜率:57.22% | 上涨概率:67.44% 5.1 当前模拟持仓 当前持仓列表： 股票代码 | 买入价 | 最新价 | 模拟持仓数量 | 模拟占用资金 | 模拟仓位比例 | 上涨概率 | 胜率 --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- MRVL | 177.95 | 177.95 | 168 | $29,895.60 | 29.90% | 81.39% | 57.02% ASML | 1581.58 | 1581.58 | 18 | $28,468.44 | 28.47% | 59.05% | 63.40% LRCX | 295.44 | 295.44 | 101 | $29,839.44 | 29.84% | 67.44% | 57.22% 当前模拟持仓汇总：总模拟仓位比例 88.21% | 持仓市值 $0.00 | 现金 $11,796.52 | 总账户价值 $100,000.00 (盈亏: $0.00) 5.2 模拟策略核心绩效指标 核心绩效指标： 模拟累计收益：0.8935 模拟年化收益：151.5407 模拟夏普比率：462.1081 模拟最大回撤：-0.3069 模拟策略胜率：0.7188 模拟策略盈亏比：1.1124 系统自动生成 | 所有数据均为历史模拟结果，不代表未来收益及市场表现 | 不构成任何投资建议、交易指导或要约 | 投资有风险，决策需独立，风险自担 | 本公司不提供证券投资咨询服务，仅提供金融科技数据展示。

2026 年了，BTC 周末做空波动率还能赚钱吗？ @cryptarbitrage 去年在 Deribit Insights 上发表了《再谈 BTC 周末做空波动率策略》，他在文中介绍了一个在 ETF 上市后依然有效的简单策略： 周五 16:00 UTC 卖出一组周日 08:00 UTC 到期、35 delta 的 BTC 宽跨式，持有到期不做对冲。 这个策略在 2024 年 9 月至 2025 年 4 月的样本期取得了年化收益 41%、最大回撤 4.5%、夏普 5.31 的成绩(含面值万 3 手续费 + 5% 报价滑点)。原文作者甚至花了大量篇幅解释这是做空波动率策略在短窗口的超常发挥，不可以当做常态处理。 一年过去了，这个策略在公开发表后是否还存在超额收益呢？我们通过正在内测的格致期权回测功能，将策略表现更新至 2026 年 5 月 8 日，结果发现：周末做空波动率策略虽然经历了 2025 年 10 月和 2026 年 1 月两次闪崩，但夏普依然稳定在 2.24，最大回撤为 5.2% 周末效应的风险溢价没因为策略公开就消失，两次闪崩属于做空波动率的常态尾部风险，当前市场的隐含波动率整体降低，单笔盈利缩水，总体表现打了折。

52 岁中国科学院研究员王红梅正在探索通过延长月经周期来减缓卵子消耗（一年只来四次月经，把月经变成季经），从而延长女性的生育周期。 女权主义对此研究表示强烈反对，认为这项研究完全把女人当成生育工具，认为她的研究违反了人类生长发育周期。 而饱受痛经折磨的女性对此表示支持。 很多男士也表示支持，认为这样女人就不能频繁的用月经当挡箭牌了。 如果王红梅的研究成功，想象一下一个五十多岁的女人反复强调自己“能为男人生孩子”的场景吧！

52 岁的香农·伊丽莎白在 OnlyFans 上一周就赚了 100 万美元——比她所有电影的收入加起来还多。 越来越多的女明星加入了OnlyFans，有点像中国女明星在抖音带货的意思啊。电影行业不景气，加上AI的冲击，演员都不好混了。原来是穿上衣服的，现在就要学会脱下衣服了。 美国现在除了AI只剩黄赌毒战争了。