Culper Research 发布做空英伟达（ $NVDA ）的详细解读 Culper Research 是一家美国激进做空机构，它的模式非常简单，先建立空头仓位，再发布调查报告，攻击上市公司的财务、业务、监管、关联交易或信息披露问题。 所以 Culper 的报告并不是一份中立的研究，而是交易的一部分。 不过这类机构真正的价值，是把市场没注意到的异常线索，挖掘出来，但从我个人的理解来看，可能更多的是对于做空标的短期的价格影响，长期还是要看企业本身的业绩。尤其是对于 英伟达 这种 AI 风口浪尖的企业来说。 这次 Culper 做空英伟达，核心表述只有一个，就是 英伟达 的中国业务，可能没有真正归零。潜台词就是 英伟达 可能没有完全遵循美国的对于中国的限制。 英伟达对市场的公开表述是： 2025年4月 美国收紧出口限制后，公司在中国的算力业务已经基本归零。黄仁勋也多次说，英伟达在中国的 compute business 从接近 95% 份额跌到 0%。 那么市场因此会认为： 既然中国业务已经没了，那么未来如果中美关系缓和，或者出口限制放松，中国就是英伟达的额外增量。尤其是这次在最后关头 黄仁勋 也加入了访华团队，这对于打开 英伟达 在中国的销售可能会有帮助。 但 Culper 的判断正好相反，Culper 认为中国需求并没有消失，只是从直接销售，变成了东南亚中转、云算力租赁、OEM 供货和中间商采购的形式。 也就是说，英伟达财报上看到的可能不是中国收入，但最终真实需求仍然可能来自中国客户。 Culper 报告里最重要的几条线索： 第一， Megaspeed Megaspeed 是一家新加坡 AI 算力云服务商，表面上是在东南亚购买英伟达服务器，然后把算力租给客户。 英伟达曾为 Megaspeed 背书，说它没有中国股东，也没有发现芯片转移。但没有中国股东，不等于没有中国资金。 Megaspeed 2023 年底体量还很小，2024 年底资产负债表突然膨胀到接近 30 亿美元，主要来自 29 亿美元可退还押金。 同时，它又有接近 29 亿美元对子公司的应收款，资金继续流向马来西亚子公司 Speedmatrix。 第二，Speedmatrix 和阿里相关资金链 Culper 指出，Speedmatrix 曾把自己的业务、设备和未来资产抵押给一家新加坡公司 Apex Enterprise Solutions。 而新加坡文件显示，Apex 的母公司是 Alibaba Group，业务目的包括 procurement activities。Apex 账上有超过 41 亿美元预付款，同时有约 42 亿美元来自阿里相关公司的贷款。 所以 Culper 的推论是阿里相关资金可能通过 Apex 进入采购结构，再通过 Megaspeed 和 Speedmatrix 体系购买英伟达服务器。 第三，Aivres Speedmatrix 从 2024 年底到 2026 年初进口了约 46 亿美元产品，其中约 40 亿美元来自 Aivres Systems。Aivres 是英伟达 Elite OEM compute partner，负责组装高端英伟达服务器。 但 Aivres 的前身是 Inspur Systems，也就是浪潮体系的一部分。浪潮集团被美国列入实体清单后，Inspur Systems 改名为 Aivres。 Culper 认为，Aivres 表面上是美国公司、合规 OEM 伙伴，但它和中国需求之间的关系非常敏感。如果 英伟达 把货卖给 Aivres，财报上可能体现为美国客户收入。 但如果这些服务器最终通过马来西亚、新加坡、印尼等路径服务中国客户，那么市场看到的区域收入分布，就可能低估英伟达对中国真实需求的依赖。 第四，Supermicro / OBON 案件 2026年3月，美国司法部起诉了几名与 Supermicro 有关的人士，指控他们通过东南亚中间实体，把至少 25 亿美元英伟达芯片服务器走私到中国。 这个案件对 Culper 很看重，因为它证明了东南亚中转 + 假数据中心 + 真实服务器转移到中国不是幻想，而是已经进入司法程序的真实案例。 第五，马来西亚数据中心 Culper 认为，东南亚数据中心是绕开出口限制的关键节点。美国限制的是高端 GPU 直接出口中国。但如果 GPU 放在马来西亚、新加坡、泰国的数据中心，中国公司远程租用算力，形式上可能不是芯片出口，但实质上仍然是在满足中国 AI 需求。 这才是英伟达中国问题的复杂之处。问题不是芯片有没有被直接运进中国。而是算力是否被中国客户实际使用。这也是 Culper 对英伟达最严重的指控，认为 英伟达 不可能完全不知道。 因为 英伟达 理论上可以通过客户 KYC、订单规模、客户成立时间、保修记录、服务器 IP、软件更新、延迟数据、设备心跳信号等方式，判断 GPU 是否真的在申报地点运行。 如果几万张 GPU 声称部署在马来西亚、新加坡，但实际使用路径异常，英伟达不应该完全没有感知。如果英伟达知道、默许或者放任，那就会变成出口管制、收入质量和管理层可信度问题。 当然，到这里复杂的情况就变多了，因为要证明 英伟达 主观知情，门槛非常高。英伟达有能力知道和英伟达已经知道并故意放任，完全是两回事。 所以这份报告真正的目的，并不是在于 Culper 能不能定罪英伟达，而在于后续监管会不会接手调查。 如果美国商务部、司法部、新加坡、马来西亚继续调查 Megaspeed、Speedmatrix、Aivres、YTL、Novagate 这些链条，那它就不是单纯做空报告，而是监管事件。 总体来说 Culper 做空英伟达的核心逻辑就是市场认为中国是英伟达未来的潜在增量。而 Culper 认为中国其实是英伟达过去一年隐藏的存量。 如果中国业务早就归零，那么未来放松限制就是利好。但如果中国业务过去只是藏在东南亚、OEM 和云算力渠道里，那么当美国继续收紧出口管制，中国又推动国产替代时，英伟达面对的就不是增量消失，而是隐藏存量被切断。 这才是 Culper 做空英伟达的真正逻辑。

美国商务部对 Mega Speed 查了几个月，突然就停了。首席法律顾问问过进度，提到商务部高层，这层关系被质疑。目前，司法部已经全面接手，正在对 MegaSpeed 进行刑事调查。 最不容易被证实的部分在于出口管制。法律要求证明这家公司明知芯片流向，也没有强制要求它追踪售后去向。Mega Speed 资产从 3300 万涨到 30 亿美元，靠的就是租算力给中国企业的口子。 收盘几分钟就有律所发起集体诉讼，逻辑牵强，抢的是快速和解。这类案子和解金中位数约 1700 万美元，六成以上被驳回。 押黄仁勋离职意义不大，他是全球 AI 的核心支点。净利率 62%、经营现金流 740 亿美元，这轮跌是情绪和技术面，不是基本面。

Culper Research 指控英伟达规避中国收入限制 Culper 发布了一份 38 页的报告，指控英伟达通过新加坡的 Megaspeed 和马来西亚的 Speedmatrix 转移销售收入。该报告引用了大量存款记录，以及与英伟达合作伙伴相关的贸易记录作为依据。 这份报告与英伟达 CEO 黄仁勋此前的说法相矛盾。黄仁勋曾表示，在 2025 年出口管制之后，英伟达来自中国的计算业务收入已经降至零。但 Culper 指出，中间商交易以及美国一起走私起诉案正在受到审查，显示情况可能并非如此。 英伟达方面并未披露存在这类转移销售行为，并且此前已经针对合规芯片计提了 45 亿美元费用。与此同时，Culper 过去的一些做空报告经常判断失准——其做空目标股价平均上涨了 69%。 尽管存在这些质疑，市场目前仍偏向怀疑 Culper 的指控。5 月 13 日，英伟达股价上涨 3%，至 226.65 美元。

🚨 黄仁勋婚外情风波持续发酵！神秘中国女高管 Alice Huang 究竟是谁？她背后涉及48亿美元英伟达芯片采购！ 随着英伟达 $NVDA CEO 黄仁勋承认婚外情，外界开始关注事件中的另一名关键人物——Alice Huang（又名 Huang Le）。 根据近期媒体报道，美国情报机构怀疑她与中国国家安全部存在联系，可能试图通过接近黄仁勋获取先进AI芯片情报，并影响美国对华芯片出口政策。 这些仍属于未经司法确认的情报指控，并不代表她已被认定从事间谍活动。 一、Alice Huang 的背景究竟有多复杂？ 据媒体整理的履历信息，Alice Huang 曾涉足中国电视媒体、国际金融、证券投资及AI芯片行业。 她被指曾在湖南卫视及中国中央电视台（CCTV）担任记者，随后进入汇丰银行（HSBC）、中信证券（CITIC Securities），并曾担任上海和熙投资管理公司的高管。 之后，她进入总部位于新加坡的AI云计算及数据中心企业 Megaspeed，担任高级管理职务。 值得注意的是，《纽约邮报》表示无法独立核实她在电视媒体工作的经历，相关金融机构也未确认部分任职信息。 这意味着，她的职业履历仍有需要进一步核实的地方。 二、Megaspeed 与48亿美元英伟达GPU采购 Megaspeed 是一家总部位于新加坡的AI云计算及数据中心企业，也是英伟达的重要客户之一。 据媒体报道，其马来西亚关联企业采购了至少 48亿美元（$4,800,000,000） 的英伟达设备，涉及约 136,000颗GPU。 如此庞大的采购规模，让这家企业在全球AI算力供应链中受到关注。 与此同时，美国监管机构也开始关注这些先进GPU的最终流向。 美国调查人员怀疑，Megaspeed 可能涉及帮助中国企业绕过美国先进AI芯片出口限制的活动。 但必须区分，采购金额巨大、芯片流向受到调查，与已经证实存在非法转运，是完全不同的事情。目前公开信息尚不能证明这些GPU已被非法转运至中国。 三、Alice Huang 如何接近黄仁勋？ 根据相关报道，Alice Huang 通过 Megaspeed 高管身份，在亚洲商业活动中与黄仁勋建立接触。 两人曾多次出现在商业聚会及社交场合，并被拍到同框。 其中一次聚会上，据报道，Alice Huang 曾向其他人表示自己可以邀请黄仁勋到场。随后黄仁勋出现，并与在场人士一起喝威士忌。 英伟达此前解释，黄仁勋与亚洲客户高管见面属于正常商业活动。 但随着11月8日黄仁勋承认婚外情，外界开始重新审视这些商业接触背后的私人关系。 四、为什么美国情报机构怀疑她从事间谍活动？ 根据11月6日至7日的相关媒体报道，美国情报备忘录声称，Alice Huang 可能被中国国家安全部招募。 据称，她可能被赋予的任务包括获取英伟达下一代AI芯片相关信息、了解公司的技术及商业战略，以及通过黄仁勋间接影响美国政府，争取放宽先进芯片对华出口限制。 报道还称，美国有关方面曾对她进行大约一年的监视。 另有报道称，美国、新加坡及台湾的情报部门均曾对她产生疑虑。 不过，以上均属于媒体披露的情报指控，尚未经过公开司法程序确认。中国政府否认相关间谍指控。 五、Alice Huang 目前在哪里？是否已经被逮捕？ 据报道，Alice Huang 曾于2025年受到新加坡有关部门询问，随后获释，并未因此被正式起诉。 她的名字后来从 Megaspeed 的部分公司文件中消失。 截至11月8日，尚无可靠公开信息能够确认她目前的具体所在地，也没有足够可靠的公开证据证明她已因相关间谍指控受到刑事起诉。 六、整起事件还有三个关键问题没有答案 第一，她究竟如何从媒体、金融和证券投资行业，进入一家涉及48亿美元英伟达GPU采购业务的企业？ 她的职业转型本身并不能证明任何违法行为，但其任职时间、实际职责及商业关系值得进一步查证。 第二，她与黄仁勋的私人关系究竟始于何时？ 如果两人的私人关系与美国调整对华先进AI芯片出口政策的时间存在重叠，调查人员可能会审查是否存在不当影响。但时间重叠并不能直接证明政策受到操纵。 第三，黄仁勋是否事先知道美国情报部门对 Alice Huang 的怀疑？ 目前没有公开证据证明黄仁勋事先知情。 如果他并不知道相关情报指控，事件可能主要涉及个人判断与安全防范问题。如果未来出现证据证明他明知存在重大风险却隐瞒重要事实，调查方向就可能发生变化。 对于 $NVDA 投资者而言，这件事最值得关注的，不是黄仁勋的私人生活，而是调查能否查清相关商业接触、先进AI芯片交易及潜在情报活动之间是否存在实质联系。 一个曾涉足媒体、金融和投资行业的商界人士，如何进入一家涉及数十亿美元AI芯片采购的企业，又如何与全球最重要的AI芯片公司CEO建立密切关系？ 这才是整起事件最值得追问的地方。 你认为，这48亿美元的GPU采购背景，以及 Alice Huang 与黄仁勋之间的关系，究竟只是巧合，还是还有更多值得调查的细节？

“中方间谍”的指控还没披露直接证据，但黄乐的身份为何令人生疑？ 事情当然要从美国政府对英伟达芯片的出口管制说起。为了对中国的新品产业链和AI发展能力形成限制，美国从2022年起大规模限制先进计算芯片及超级计算相关出口，并在2024年进一步强化半导体制造设备及实体清单管制。因为A100、H100等高性能GPU受到限制，英伟达推出了A800、H800等中国特供版本；随着A800、H800也被新的管制政策限制，英伟达随后又推出了H20；但在2025年4月，专为中国市场设计的H20也受到限制。 然而，尽管美国政府努力限制高端芯片向中国出口，却有越来越多该类产品通过第三国向中国转卖的案件被曝光。 2025年2月，新加坡警方调查多家涉嫌虚假申报最终用户的企业，检方披露涉案交易总额约3.9亿美元。案件涉及的Dell和Supermicro服务器包含英伟达先进的GPU。 2025年8月5日，美国检方指控ALX Solutions两名负责人未经许可出口价值数千万美元的敏感AI芯片。调查发现，至少20批货物经过新加坡和马来西亚的货运代理公司，而付款却来自香港及中国大陆企业。调查人员还发现涉嫌通过马来西亚规避出口限制的通信记录。 2025年11月20日，美国检方指控四名人员通过一家名为Janford Realtor的空壳公司采购GPU，并隐瞒中国最终目的地。起诉书称，2024年10月至2025年1月已有400颗A100 GPU被出口至中国，另外涉及H100服务器和50颗H200的出口尝试被执法部门阻止。 2025年12月8日，美国政府宣布破获大型AI芯片走私网络，查扣超过5000万美元的英伟达技术产品及现金。其中一名企业负责人及其公司已认罪。司法文件涉及至少1.6亿美元的H100、H200芯片出口或企图出口活动，部分货物通过虚假报关、去除原有标签和使用虚构品牌来掩盖真实去向。 为了突破美国政府的贸易限制，越来越多类似的贸易手法被中国用来获得高端的芯片产品。 说回正题：为什么黄乐的身份被人怀疑？ 这个时候我们必须提到一家非常重要的新加坡公司，它叫Megaspeed International（超速国际）。这家公司是英伟达在东南亚的重要AI芯片采购商。 通常听到的说法是，黄乐（Alice Huang）是该公司的高管。 据彭博社调查，该公司及其关联企业自2023年成立至2025年11月，累计进口价值至少46亿美元的英伟达硬件，涉及至少13.6万颗高性能GPU，包括Blackwell系列产品。这家2023年底账面资金只有580万美元的企业，如何能做到采购数十亿美元英伟达产品的？而其中很大一部分的芯片产品究竟部署在哪里，现在也没调查清楚。据英伟达公司的说法，这些未部署的产品在仓库存放。这么昂贵的芯片，买来不赶紧用于生产创造价值，被放在仓库里等它们贬值？ 我们再来看看这家公司的历史和黄乐在其中扮演的角色。 这家公司的前身叫做7Road International，成立于2015年9月，是中国网络游戏企业第七大道（7Road Holdings）旗下的公司，原本经营游戏发行业务。 2023年3月，该公司更名为Megaspeed International，黄乐出任董事及管理董事。原公司的股份转移给英属维尔京群岛注册的 Huang Le Limited，黄乐由此控制了Megaspeed。 2023年11月，Megaspeed股权再次转让。Huang Le Limited将Megaspeed全部股份转让给新加坡公司Swiftdata。黄乐与另一名董事Cang Yang随后辞去登记董事职务。 根据彭博社报道，Megaspeed在股权转让四天后获得NVIDIA Cloud Partner资格。 最值得注意的疑点是：她真的退出公司了吗？从法律登记看，黄乐在2023年11月已经退出Megaspeed。但有三类材料让外界怀疑她仍然参与经营。 第一，公开活动中的职务。 彭博社查到，2024年台北的一次科技行业活动中，其他企业发布的照片说明将使用Alice Wong这一名字的黄乐称为Megaspeed董事长。另一个名为Huang Xiaole的LinkedIn账号则自称公司CEO。不过，彭博社未能直接核实该账号的真实持有人。 第二，员工对她的称呼。 Axios报道，《华尔街日报》采访的员工称，黄乐在正式辞职后仍领导公司。另外，做空机构Culper Research在2026年5月公布的调查中，一名Megaspeed员工称黄乐实际上仍是他们的老板。 第三，公司不愿明确说明她的实际角色。 彭博社曾询问Megaspeed，黄乐是否担任任何正式或非正式职务，公司没有作出具体回应。 总结一下：黄乐曾是一家新加坡公司的控制人，目前与该公司的关系相当神秘。该公司短期内获得英伟达的伙伴认证并产生了大量的英伟达芯片采购业务，其中一部分去向不明。这家公司具有中国背景，并且资金和业务规模令人生疑。 而这位神秘的女商人，被爆料并证实是黄仁勋的枕边人。

老黄出轨的黄乐 Alice Huang 经历绝对不简单 央视记者出身、做过汇丰私人银行到还有私募，最后下场做AI算力生意，搭上黄仁勋这条线 女主叫黄乐（Alice Huang），中国籍，与黄仁勋只是同姓，没有亲属关系。 履历相当牛逼： 湖南卫视、央视记者 → 汇丰私人银行 → 中信证券 → 上海私募基金 → 新加坡AI算力公司 → 英伟达CEO黄仁勋。 一、第一站：湖南卫视、央视，4年新闻记者 根据中国私募数据库保留的个人简历，黄乐早年曾在湖南卫视和央视一套担任新闻记者，拥有4年媒体从业经历。 她最早从事的应该是新闻媒体行业。 二、第二站：汇丰私人银行，总裁助理 离开媒体行业后，按照其简历描述，黄乐进入了汇丰私人银行，担任私人银行部总裁助理。 这是一个很有意思的职业转向。 私人银行服务的通常是高净值客户、企业家和家族财富客户，业务覆盖财富管理、资产配置及金融服务。 三、第三站：中信证券，证券业务线副总裁 接下来，她的履历又出现了中信证券。 公开简历显示，她曾担任中信证券证券业务线副总裁，媒体和证券行业经历分别为4年、8年。 从电视台记者，到外资银行，再到中国头部券商，这条职业路径的跨度确实不小。 四、第四站：上海和熙投资 相比前面几段经历，上海和熙投资这一站，留下了更明确的公开资料。 私募排排网曾将黄乐列为上海和熙投资管理有限公司执行董事、副总经理及基金经理。 甚至还能找到她参与管理的具体基金。 基金名称：和趣升财稳健增长基金。 成立时间：2016年9月20日。 投资经理：黄乐、康伟。 产品类型：复合策略。 认购起点：100万元。 投资范围包括A股、固定收益、现金管理、融资融券、港股通等。 这说明，至少在公开基金数据库里，她确实被列为一只私募产品的投资经理。 但基金规模、投资业绩以及她个人的投资决策贡献，目前仍缺乏可靠资料。 真正重要的线索，是和熙投资与第七大道的关系。 据媒体调查，和熙投资曾投资中国游戏公司第七大道（7Road）。 而第七大道的海外业务，后来与一家新加坡AI算力公司Megaspeed产生了直接关联。 这也提供了一条商业上可以解释的职业路径： 上海投资基金 → 被投企业相关业务 → 新加坡AI算力公司。 五、第五站：2023年进入Megaspeed，开始接触GPU大生意 故事从这里开始进入AI产业。 Megaspeed并不是一家完全凭空成立的新公司。 它的前身是2015年成立于新加坡的7Road International，与中国游戏公司第七大道有关。 2023年3月，公司更名为Megaspeed。 同一个月，黄乐进入公司，担任董事总经理。 更值得注意的是，公司股权一度转到名为Huang Le Limited的实体名下。 也就是说，她不仅出现在管理层名单里，还通过相关实体进入了当时的股权结构。 2023年11月，Megaspeed的股权转移至Swiftdata，登记董事改为Tan Yong Pong。 截至11月10日，黄乐及另一名董事Cang Yang已经辞任。 Megaspeed随后成为英伟达的云服务合作伙伴，开始进入全球AI算力供应链。 六、真正令人震惊的，是Megaspeed的GPU采购规模 这家看起来并不知名的新加坡公司，背后的交易规模却十分惊人。 2024年6月至2026年2月，Megaspeed在马来西亚的关联公司Speedmatrix，至少采购了价值48亿美元、包含英伟达芯片的AI设备。 025年11月，Megaspeed及关联企业进口的英伟达GPU相关硬件涉及约13.6万颗GPU。 公司业务涉及AI服务器、数据中心和算力租赁。其算力客户包括阿里巴巴等中国企业。 美国监管机构随后关注这些GPU的实际部署地点，以及是否存在规避出口限制的问题。 媒体记者实地走访Megaspeed在新加坡和马来西亚的办公地点时，还发现部分办公场所与数十亿美元业务规模形成鲜明反差。 七、2024年6月，台北深夜酒局 黄乐与黄仁勋开始有了公开同框记录。 2024年6月，Computex台北电脑展期间。 一场行业聚会进行到深夜。 现场有多位AI行业高管，大家正在喝酒聊天。 据现场参与者、NetThunder CEO Parker Schmitt向媒体回忆，黄乐当时表示，自己可以把Jensen叫来。 随后，黄仁勋真的出现了。 还是标志性的黑色皮夹克。 身边还跟着两位英伟达高管。 老黄与现场人士喝了威士忌，大家还拍了合影。 NetThunder随后在LinkedIn上发布照片，黄乐与黄仁勋同框。 这个场景在当时看来，只是科技圈的一次普通社交。 但放到今天重新看，确实格外引人关注。 不过，英伟达方面强调，黄仁勋原本就在活动邀请安排中。 所以，不能因为这段现场回忆，就认定黄乐是通过一个电话首次把黄仁勋拉进自己的社交圈。 更无法确认那天是不是两人的第一次见面。 八、2025年5月，台北餐厅再次同框 大约一年后，两人又出现在同一个商务场合。 2025年5月，黄仁勋在台北与多位AI供应链人士吃饭。 饭局结束后，台湾媒体在餐厅门口拍到了老黄。 他一边接受采访，一边热情地给现场人员分发餐厅的面条。 在相关视频画面中，黄乐就站在他身后等待。 现场还有英伟达工作人员和其他产业人士。 当时并没有引起特别大的关注。 毕竟老黄去台湾吃饭、见供应商、被媒体围拍，早就成了日常新闻。 但如今再看，这已经是两人在不同年份公开同框的记录。 至于两人的私人关系究竟何时开始，媒体目前仍没有给出可核实的时间线。 九、2026年10月，事情开始出现反转 10月29日，《纽约时报》报道称，美国情报机构怀疑黄乐与中国情报部门存在联系。 报道认为，她与黄仁勋的密切往来可能涉及对英伟达商业信息及美国芯片出口政策的情报搜集。 当时英伟达方面的解释是：CEO每年都与大量客户高管接触，相关商务会面并不反常。 随后，媒体开始集中调查黄乐的个人履历和Megaspeed的商业关系。 她的电视台经历、金融机构职务、私募基金记录、GPU采购及台北酒局照片陆续受到关注。 值得一提的是，新加坡内政部明确澄清，没有就黄乐涉嫌与中国情报机构联系开展相关调查；针对Megaspeed公司的调查则是另一回事。 十、2026年11月8日，老黄公开认错 真正让整件事情从商业传闻升级为全球新闻的，是黄仁勋自己的道歉信。 他向英伟达员工承认，自己对妻子不忠，伤害了妻子和孩子。 他表示没有借口，会为自己的行为承担全部责任。 英伟达董事会同时宣布，由独立董事和外部法律顾问开展调查，重点核查是否存在外国情报活动。 董事会也明确指出，目前没有理由相信英伟达商业机密或美国国家安全已经受到损害。 黄仁勋将继续担任CEO。 至于黄乐是否确实为外国情报机构工作，目前仍属于美方指控，尚无公开司法结论。 最后说几个最有意思的细节 第一，黄乐最早公开履历里的媒体和银行经历，至今还有不少核实缺口；但2016年的基金经理记录和2023年的Megaspeed公司变更，留下了更明确的证据。 第二，她从投资机构进入AI算力企业，并非完全没有商业脉络。和熙投资、第七大道、Megaspeed之间确实存在值得追踪的关系。 第三，2024年的台北酒局说明，她当时已经拥有接触黄仁勋的渠道，但两人最初如何认识，仍然是谜。 第四，Megaspeed数十亿美元的GPU生意，才是让这起私人关系受到美国监管和情报机构高度关注的重要商业背景。 第五，英伟达的调查真正要回答的，是私人关系有没有造成利益冲突、信息泄露或其他风险，而不是单纯评价CEO的婚姻。

Megaspeed为什么是在新加坡注册？因为香港已经不再是西方信任的中转站。2020年《港区国安法》出台后，美国取消了香港的特殊待遇，出口管制上不再把香港和中国大陆区别对待。港府对司法、金融和资讯流动的控制不断收紧，西方企业和监管机构再也无法确信，经由香港的资金、设备和数据不会直接流向北京。香港曾经的“防火墙”功能，已经随着一国两制的空心化而消失。 这就带来了一个需求：中国资本和企业仍然需要一个看起来“不是中国”的节点。新加坡几乎是唯一符合条件的地方： 1）法律和商业环境可信。 英美法传统，英语通行，金融和仲裁体系成熟，西方供应商和客户天然放心。 2）地缘位置和基础设施。 它是东南亚的转运和数据中心枢纽，邻近马来西亚柔佛，那里近年有大量数据中心项目涌入。《纽约时报》报道的Megaspeed案，设备正是经马来西亚关联企业采购。 3）华人社会和语言文化。 对中国背景的资本和人才来说，沟通成本极低，也便于搭建复杂的股权和采购结构。 4）政治上的“中立”标签。 新加坡对中美都保持距离，这让经由它的交易更容易被包装成普通的商业行为。

总部位于新加坡的Megaspeed International周四首次发表声明，承诺将配合有关其可能对美国国家安全构成威胁的调查。这份声明由公司董事长兼CEO Tan Yong Pong（又名James Tan）签署： “Megaspeed致力于以建设性、透明的方式与美国政府展开合作。” “Megaspeed欢迎政府开展适当的审查，并承诺以实际行动证明，公司以负责任、透明的方式运营，并遵守美国相关法律。”

【婚外情事件】輝達介入Megaspeed晶片走私案調查 引發影響美國執法的質疑 輝達的總法律顧問Tim Teter介入了美國政府對新加坡公司Megaspeed涉嫌走私AI晶片的調查，他詢問商務部副部長Jeffrey Kessler是否參與扣留Megaspeed的一名高層Alice Huang。黃仁勳承認與Alice婚外情。

《金融时报》报道，美国政府认为，黄仁勋曾与新加坡云计算企业 Megaspeed 的前高管Alice Huang(黄乐)有过恋爱关系 最佳评价～～利好胜宏，腥腥相惜