空奈飞： Omdia预计，今年全球微短剧收入约一百四十亿美元，中国以外约三十亿，美国占其中一半。去年第四季度，美国用户每天花在ReelShort上的时间，人均三十五分钟多，比花在手机版Netflix上还长，只是看的人比Netflix少得多。

中国“双11”购物狂欢节今年推出了一项新卖点。这个长期以来以低价化妆品和家用电器为代表的购物节，如今进驻了一类新商品：AI Token！ 周一晚，头部主播李佳琦与千问办公CEO陈宇森在直播间带货千问办公会员月卡，原价每份28元的会员月卡以直播价0.01元促销，经过半个小时手速火拼，该月卡售出10万份，对应的算力额度约为2万亿个AI Token。 科技研究机构Omdia首席分析师苏廉节（Lian Jye Su）对路透社表示：“中国消费者现在非常习惯使用AI生产力工具。” 详细报道请看：

短剧在部分国家市场的用户性别比例： 印度 男性67%，女性33% 中国 男性60%，女性40% 印尼 男性58%，女性42% 英国 男性54%，女性46% 日本 男性52%，女性48% 美国 男性50%，女性50% 韩国 男性48%，女性52% 西班牙 男性47%，女性53% 巴西 男性29%，女性71% source:QuestMobile、Sensor Tower、Omdia

華邦電 (Winbond) 白髮愛股 以 11.2 億美元（約 354 億台幣）全現金，取得英飛凌重組後的 NOR Flash 與 F-RAM 事業 100% 股權，目標 2027 年下半年交割，須通過主管機關核准。同日另決議發行國內可轉債，上限合計 180 億台幣，用於產能與製程，與這筆買價分開。 依 Omdia，2025 年全球 NOR 市場約 34 億美元。華邦市占 23% 第一，兆易創新與旺宏各約 17%，英飛凌 11% 第四。紙上加總約 34%。英飛凌該 11% 對應的 NOR 年營收粗估約 3.7 億美元；標的還含 F-RAM，不能只用 NOR 市占反推整包營收。 產品與客戶重疊低。華邦既有 NOR 偏 PC、筆電、消費；英飛凌這塊偏歐美車用、工業與基礎建設，認證週期長、轉換成本高。F-RAM 是高耐久、即時寫入、低功耗記憶體，用在汽車、工廠、醫療的資料紀錄，與華邦現有 code storage NOR 不是同一條產品線。 收購後標的維持獨立營運，總部留加州聖荷西，並恢復 Spansion 品牌。華邦取得美國面向的品牌與十多國人才，不把該單位整包併進台灣組織。英飛凌則留下 SRAM、HYPERRAM、nvSRAM 與輻射硬化 SONOS，等於賣掉非核心的 NOR／F-RAM，不是退出記憶體。 對價約當華邦近期資產的 45%、權益的 70%。公司目前 TTM 營收約 46–47 億美元，主要受這波高密度 NOR 漲價支撐，才有條件開出這種規模的現金交易。這筆併購不增加 HBM 或先進 DRAM 產能。 需要分開看的有三件。第一，34% 是 2025 年市占相加，實際併表要到交割之後，期間仍有價格、續約與反壟斷變數，多出來的 11 個百分點會不會整包留下，現在無法驗證。第二，交易買到的是已通過車規／工規的客戶關係與美國品牌位置，不是新增 12 吋投片。第三，180 億可轉債顯示自身產能與製程仍要另籌，擴產與併購是兩條資本支出。 尚未發生、因此還不能當成結論的是：監管是否放行、Spansion 獨立單位交割後如何運作，以及歐美車廠認的是舊料號還是新東家。在那之前，這筆交易改變的是華邦在 code storage 與高可靠度終端的結構，不是它在 DRAM／HBM 供給裡的位置。

智元创新宣布，已启动赴港上市流程。这家成立三年的通用 AI 机器人公司，去年曾两次否认赴港上市传闻，如今首次公开确认推进港股 IPO。 智元尚未披露递表时间、募资规模和目标估值。《南华早报》称，公司已聘请中信证券、中金公司和摩根士丹利担任保荐人。 Omdia 数据显示，智元 2025 年出货 5168 台人形机器人，约占全球市场的 39%，出货量位居第一。 本月，宇树科技已获得科创板 IPO 注册批准。宇树冲刺 A 股，智元转向港股，两家头部机器人公司都已进入上市阶段。

《长鑫科技上市在即，十问了解这家国产存储巨头》 这将是今年中国最火爆的IPO之一，长鑫科技要来了❗️❗️明日，股票代码688825的长鑫科技启动申购，发行价8.66元/股；正式挂牌日期尚待交易所公告。 值得注意的是，Tradexyz 已于今晨上线长鑫科技股票合约，抢先定价，目前该合约暂报7.2美元，较发行价格溢价高达6倍📈 它不是又一家「芯片概念股」，而是中国DRAM产业真正意义上的核心制造商。 1.长鑫科技是到底做什么的？ 一句话：做DRAM，也就是电脑、手机、服务器里最基础、最不可或缺的「运行内存」。 长鑫科技覆盖DRAM的研发、设计、晶圆制造、封测与模组，是一家具备全链条能力的IDM企业。它的产品包括DDR4、DDR5、LPDDR4X和LPDDR5/5X，进入服务器、PC、手机、智能汽车等场景。 2. 为什么它的重要性远超一般芯片公司？ 因为DRAM是全球最难啃的半导体品类之一：技术迭代快、固定资产投入大、规模效应极强。 过去，全球DRAM长期由三星、SK海力士、美光三家主导。2025年，这三家合计仍占全球市场90%以上份额。长鑫的意义，不只是「国产替代」四个字，而是中国终于拥有了大规模制造通用DRAM的本土力量。 3. 它从哪里起步？ 长鑫科技前身成立于2016年，最初名为合肥智聚，后更名为睿力集成；2023年整体变更为股份公司。 真正的关键节点在2019年9月：长鑫推出自主设计、生产的8Gb DDR4，被公司称为中国大陆DRAM产业「从零到一」的突破。此后，产品逐步升级至DDR5、LPDDR5/5X。 4. 谁是长鑫背后的关键人物？ 董事长朱一明。 他2005年创办兆易创新，后深度参与长鑫的创建与发展，曾任长鑫存储董事、董事长、CEO，目前担任长鑫科技董事长。现任CEO、总裁是曹堪宇。 5. 谁在给这家公司长期下注？ 这是一个「国资+大基金+产业资本+员工持股」的组合。 发行前，第一大股东清辉集电持股21.67%；长鑫集成持股11.71%；国家大基金二期持股8.73%；安徽省投持股7.91%。背后既有合肥国资的长期投入，也有国家级产业资本的支持。 6. 它的市场份额到底有多大？ 按Omdia数据，长鑫已是中国第一、全球第四的DRAM厂商。 按2025年第四季度DRAM销售额计算，长鑫的全球份额为7.67%，位列第四；而国际三强仍占据绝对主导地位。长鑫已经进入牌桌，但离真正改写格局，还有很长的路。 7. 它的产品卖给了谁？ 长鑫已进入阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等终端供应链。 其中，LPDDR产品是收入主力，主要服务手机、平板和笔记本等移动终端。2025年，其LPDDR系列收入占主营业务收入约三分之二。 8. 长鑫开始盈利了吗？ 2023年、2024年，长鑫归母净利润分别亏损163.40亿元、71.45亿元；2025年则实现归母净利润18.75亿元，营收达617.99亿元。 这背后既有产能爬坡和产品升级，也有DRAM行业价格上涨的推动。2026年一季度，公司营收508亿元、归母净利润247.62亿元——增长惊人。 9. 这次上市，钱主要花到哪里？ 招股书原计划募资295亿元，投向三件事：晶圆制造量产线升级、DRAM技术升级、前瞻技术研发。 而按最终发行价和初始发行数量计算，预计募集资金总额约579亿元。它要做的事情很清楚：继续扩产、追赶先进制程、押注下一代存储技术。 10. 长鑫目前最大的挑战是什么？ 不是「能不能造出内存」，而是能否穿越周期、持续缩小与国际三强的技术和成本差距。 公司自身也提示了风险：客户集中度较高，DRAM价格波动显著，毛利率受行业周期影响大；此次发行对应的2025年摊薄后市盈率为308.92倍，也意味着市场已经给了它很高的期待。 长鑫科技不止是一场IPO，它更像一次中国存储产业的阶段性验收：从2019年第一颗自主DDR4，到今天站上资本市场门口，中国DRAM终于有了一个能在全球牌桌上被认真讨论的名字。

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