走的好纠结啊...... STH-RP和TMMP扭扭捏捏纠缠了近20天后，终于算是实质性形成死叉（红线下穿绿线）。 虽说如此，但STH-RP（红线）也几乎是走成了一条直线。这说明在这条平均成本线上下两端的筹码都不愿再参与换手。 这和我们昨天提到的“短期活跃度”降至冰点的结论是一致的。 从过往周期来看，一旦死叉形成后，BTC价格在很长一段时间都会被红线压制（无法突破），甚至跌出新低。 表明看确实挺吓人，但！一开始我们说“好纠结”，就是和以往周期在细节上有所不同。 哪里不同？ STH-RP下穿的斜率不同！斜率越陡峭，说明高位筹码亏着卖的意愿越强烈，所以才被压制而无法突破。 而这一次斜角几乎为零，就意味着没那么大压力，也就不会那么难以突破了。 当然，STH-RP是情绪上的牛熊分界线，只要价格还在STH-RP以下即短期偏空。后续剧情会如何演绎，只能交给时间了。 （个人觉得可能有不同的剧本😀）

我知道，很多对链上数据有研究的小伙伴，都在等待这个信号 ——STH-RP < LTH-RP。 意思是，每当短期持有者的平均成本（STH-RP）低于长期持有者平均成本（LTH-RP）时，都是熊市的底部。 这在过去3轮周期中该信号从未出错。所以，众多分析师将其作为核心底部特征。 对此，我想提出2点建议： 1、如果本轮周期同样也出现 STH-RP < LTH-RP，是熊市见底的信号 —— 这是正确的。 2、如果说，因为过去每轮熊底都有出现 STH-RP < LTH-RP，所以本轮熊底也一定会出现 —— 这是错误的。 长短期成本倒挂，意味着市场已经在亏损主导的环境里运行了足够长的时间，完成了从高位套牢者到低成本买家的充分换手。 所以，前者是“逻辑”，而后者只是“刻舟”。 据我的观察，7月28日LTH-RP的7日变化率为-0.54%；STH-RP的7日变化率为-0.25%； 说明LTH-RP开始从上行转为下行，且下行的速度比STH-RP更快。这在过去的3轮熊市中，从未出现过；而目前已持续了7天。 假设这种情况一直维持，那STH-RP和LTH-RP就永远不会相交。 换言之，当外部环境改变时，过去无比准确的底部信号，也有可能出错。这是给所有以刻舟为导向的分析提了个醒。 如果一开始方向就错了，就有可能永远等不来结果。 只有当前提条件满足时，我们才能判断结论；而不是根据历史断定这个条件一定满足。

从链上数据的角度，聊聊对短期行情的见解 BTC正在连续考验STH-RP的支撑作用。在没有突破之前，STH-RP & TMMP 是双重阻力，反过来现在变成了双重支撑。当价格接近成本基础附近时抛压减少，证明当前市场情绪还比较稳定。 我们知道，市场总会选择朝阻力更小的方向发展，如果在STH-RP持续支撑，即表示向下有阻力，那么就继续向上直到下一个阻力区。 即便跌破支撑，也不意味着就一定是奔着破新低而去。在熊市后半段，价格围绕STH-RP上下徘徊是很常见的情况。 即便我们不考虑目前在6.6w-7w之间有一段筹码密集区（大资金抄底区间），要跌出新低至少要先跌破 <10y_RP —— 一个在今年2-3月市场极端恐慌情绪下被反复考验的支撑位。 每一轮熊市周期都有不同的投资者心理承受极限，之前是可能是Realized Price，LTH-RP等等；但在本轮周期，至少目前看来它就是 <10y_RP（图2）。 不过，短期来看BTC有较大概率要进入一段调整期。 RMMPC中蓝线（美国区）已经明显低于红线（亚洲区），同时Binance USDC/USDT 汇率大于1；Coinbase 溢价指数为负（图3/图4）； 在之前的推文中有提到，如果“美元购买力观测三大核心指标” 的3条全符合，那么BTC在大概率“要涨不动”了；至少不会像之前那么强势，或者以横带跌都有可能。 总之，我仍然坚持：在多项大级别数据已给出提示的前提下，回调是机会不是风险的这一观点。

我雌堕的伪娘：超级可爱的白丝黑丝小南梁，条件很适合，可爱风骚劲十足～sao起来也是没边，经常偷穿姐姐骚丝，骨子里的反差！转和💗热闹说明反响好，更新～ RP/幻想向 #bdsm#