链上美股能预测周一开盘价？| 65分钟Ondo对谈整理 Ondo @OndoFinance 是我目前在 RWA 和链上美股赛道重点关注的项目，同时我也是@OndoPerps的用户，币安广场这场长达一个多小时的专访，@BugsbunnyGG 老师连线了 Ondo 的 DeFi 负责人 Matt，讨论了几个问题： • 美股半夜和周末休市，遇到突发事件和财报怎么在链上平仓避险； • 周末美股关门时，链上合约的价格到底是怎么定出来的； • 怎么用代币化美债（USDY）和苹果现货直接当抵押品开单对冲； • 微软、谷歌、英伟达大举投入 AI 资本支出，为什么被比作“利润微薄的航空公司”？ 嘉宾：大老师Bugsbunny @BugsbunnyGG ｜ Matt Blumberg（Ondo Finance Head of DeFi）@matt_blumberg 我将整场 65 分钟录音整理为纯文字版了👇 1️⃣ 美股永续合约（Perps）vs 传统期权：为什么 7×24 小时交易是刚需 ➤ 大老师问：既然市场上已经有传统股票期权了，为什么还要做美股永续合约？ ➤ Matt 回答：期权适合持有周期长、对方向有判断但不确定中间走势的人，期权没有强平爆仓风险；但期权要选行权价和固定到期日，每天有时间价值衰减。永续合约没有到期日限制，用户随时可以灵活进出。 ➤ 大老师补充：美股大部分股票在盘前盘后无法平仓。现在大量财报发布和大波动都发生在非交易时间，7×24 小时的永续合约让交易者在闭市时多了一个能随时平仓对冲的通道。 2️⃣ 周末休市预言机：周末链上合约价格如何形成 ➤ 大老师问：美股周末休市时，Ondo Perps 的价格是怎么确定的？做市商怎么对冲，流动性如何保证？ ➤ Matt 回答：周一至周五有交易所公开价格和盘后价格，直接算移动平均；周末休市时，以周五收盘价为基准锚点，根据平台内部交易行为计算移动平均，并设定 10% 或 20% 的硬性波动上限。 ➤ Matt 说明：价格偏离周五基准后，通过资金费率机制激励买卖双方付费促使价格回归。算法对齐 TradeXYZ 等做市商标准以保障对冲流动性。内部数据跟踪显示，周末链上交易的价格，通常高度接近周一美股真正开盘时的价格。 3️⃣ 抵押品与对冲：代币化美债（USDY）与股票现货做抵押 ➤ 大老师问：用户怎么拿代币化资产做抵押来对冲持仓？有哪些具体场景？ ➤ Matt 回答：传统券商放闲置资金没有利息。Ondo 支持拿代币化美债（USDY）当抵押品，在开单交易的同时底层继续享受美债年化收益。 ➤ Matt 说明：如果长期持有苹果现货不想卖出（避免卖掉产生资本利得税或卖飞底仓），短期遇到地缘事件想对冲，可以直接把苹果代币当抵押品开出空单，无需变卖现货。 ➤ Matt 补充：在其他平台做期现套利，100 美元本金要拆成 50 美元买现货、50 美元开空单，只有 50 美元仓位拿费率；而在 Ondo 可以用 100 美元买现货作抵押开 100 美元空单，全额仓位均可获取资金费率。 4️⃣ 苹果（$AAPL）与其他科技股的策略差异 ➤ 大老师分析：苹果放弃了造车项目，在 AI 方面的资本开支很低，自由现金流充沛，管理层风格稳健。持有苹果做抵押，风险低于那些高资本开支的半导体股票。 ➤ Matt 回答：波动小、确定性高的资产最适合做抵押品，因此 SPY、QQQ 和苹果这类资产最受欢迎。 ➤ Matt 补充：苹果在端侧硬件优势明显，目前很多人购买 Mac mini 或 Mac Pro 在本地运行开源模型，硬件能效比和电费比优秀，还能保护本地隐私。 5️⃣ 科技巨头 AI 高资本支出与“航空业”类比 ➤ 大老师分析：一级市场消息显示 Anthropic 的 ARR 预期可能需要打折，实际数据低于卖方预期。微软、谷歌、Meta 资本支出极高，若估值过高，财报季后可能面临股价下修。 ➤ Matt 回答：能改变世界的公司不一定等于好股票，这很像航空业。飞机彻底改变了世界，但航空公司利润率普遍很低，因为资本开支极大、燃油成本极高，且各家服务高度同质化。 ➤ Matt 补充：当前 OpenAI、Anthropic、DeepSeek 的模型差异不大。像 CoreWeave（$CRWV）这类高资本开支模式依赖资本市场融资，面临对投资回报率的严苛要求；而具有国家防御属性的核心模型若面临资金缺口，政府层面大概率会支持。 6️⃣ 传统企业服务影响与日常实际使用的 AI 工具 ➤ 大老师分析：AI 可能会侵蚀埃森哲（$ACN）等传统 IT 咨询公司的初级外包业务，长期会迫使其转型。 ➤ Matt 回答：埃森哲这类公司自身也在用 AI 缩减人工成本以维持利润，实际情况比单纯的“被替代”更复杂。 ➤ Matt 分享工具：处理核心数据与关键任务更倾向于用 Claude（Anthropic），因其风格偏谨慎稳健；日常做完直播后常使用 Grok 自动提炼核心观点并抓取短视频切片，帮助解决跨时区内容发布的痛点。 ——— 我自己最近也在重度刷 @OndoPerps，之前没重视真是亏大了😂 现在每周纯现金奖励加到了 22 万美金（给的是真金白银 USDC，不是虚无缥缈的积分），持仓吃息年化能做到 20%~30%，还能同时累积 Ondo 积分一鱼多吃。 想一起上车的朋友走我邀请链接，直接给顶格返佣（手续费减免 65%）： 👉 （邀请码：SFS6TY） ——— 原访谈长达 65 分钟，信息密度极高，建议关注美股对冲与 RWA 赛道的朋友可以去听听原文：