三个本周期我看好的大机会： 1. 第一个是 Pearl，前面多个帖子都在不断的讲 作为这个周期的大共识早期阶段， 朗朗上口的叙事是AI时代的比特币， 深入推敲也能有无数的梦想可以去憧憬， 无论是从模型设计还是从时代趋势来看都非常契合， 最差情况超越TAO， 正常情况超越ZCash， 牛市情况超越以太坊， 开始做梦的话是BTC， 2. Renaiss这个宝可梦卡牌项目 其实我看好的是这个赛道， 但是细数下来能看的玩家只有 @renaissxyz 看好它主要是因为赛道的商业模式实在太好， 这本质是个游戏化电商，同时博弈属性也很重， 大量的团队会追求一波流量赚快钱， 最终看团队是否真的愿意更长期地去做这件事， 看是不是愿意潜心搭造基建。 我个人非常喜欢Renaiss这个团队， Renaiss老板天天在拼，团队执行力也巨高。 这个赛道我多加一个有趣的思考， 未来这个赛道属于基建玩家而不是流量玩家。 如此赚钱的生意模式，你猜为什么各家交易所没做？ 华人交易所老板可聪明的很， 没做不是因为不想做，是因为自己做不出来 3. News Liquid， 新的feed流， 新的交互形式， 新的交易入口， 新的流量和流动性分发形式； 稳定币全球化浪潮下巨大受益者 年轻一代的金融类的今日头条 + 彭博 但商业模式又和前面的两者大不相同 想做的事情太多了，看到的机会太多了， 牛市的巨大推背感让我无比激动， 强执行力带来高幸福感， 顺便欢迎想干事儿的朋友们DM我， 无论是入职一起工作还是商业合作， impossible就是I'm possible

今天在Token2049会场已经开始传 pearl-2:native 是我做的项目了，要是真的那我真的做梦都可以笑醒了 简单写一下看多的理由： 1. BTC和AI在竞争算力和电力，越来越多的矿场转型算力中心，未来比特币的维护网络会越来越小 2. PRL搞的是POUW（有用工作量证明），大部分的算力是拿去跑AI的，少部分的算力会用来做挖矿 3. 挖矿成本是不断的减少的（平滑的递减），POW机制会让成本越来越高，这就有了BTC叙事（或者说所有的POW币的叙事） 4. 来挖矿的部分（假设5%）所赚到的钱是高于成本的（比如能赚7%），所以各个算力中心一定有足够的激励来接入PRL网络 5. 大量算力中心接入PRL网络，这就变成了巨大的去中心化算力网络（这个叙事很多人讲过，但是没人真的做出来，找到一个好的协调机制是很困难的），这个巨大的去中心化算力网络又变成了ETH叙事 6. 未来协议收入会回购代币（还没出来），这又变成了Hype叙事 7. 当然我也知道更多的未披露信息，比如大家筹码结构、谁在买、什么机构已经在车上，成本多少；既然外面没公开我也就不写出来了 我还没买够就涨上去了，希望再给点回踩上车的机会

做了第一期（其实是第好几期）硅谷江湖录的故事， 本期的主角是Reddit的联创， 开源世界的英雄人物 Aaron Swartz 在上半年熊市的痛苦中攒了个做内容的团队， 并不知道这个模式该怎么赚钱， 只是希望在行业动荡和集体迷茫中， 找一些有意义、能重燃激情的事情做。 22年进入Crypto行业主要是追寻加密和开源精神， 曾经行业的光荣与梦想变成了如今的老鼠与狗庄。 如今行业撕逼频繁，被大量圈外朋友吃瓜嘲笑， 希望坚持做的这些内容， 能让大家重新想起当年加密精神的光荣与梦想。

搞crypto好几年了，还是蛮多朋友跟我打过交道 有些小细节可能处理得不好， 但是这两年从没坑骗过别人一分钱， 只有被当小白被骗的时候 上币的事儿主要也没这个能耐，有这本事就不干agency这辛苦活了 我平时也比较爱交朋友，能帮的忙都尽力帮了， 第一次对人性如此寒心 都说到这了，我也一样 我要是但凡经手过这笔钱，或者哪怕一毛钱的利润 我出门被车撞，炒币全爆仓，所有钱包被盗 干项目真的很不容易，我也支持报警处理

不要怀疑牛市 万物ICO时代又要来了 大量的硅谷创业公司往上融不到资，往下退不出去 现在发币合法化了，可以再也没有后顾之忧了 现在无比怀念熊市 人生一辈子没有几个牛市 抓住机会吧朋友们 暴富趁年轻

bithumb发财报说今年上半年亏7600万美元 交易所都能亏成这样，crypto得熊成什么样子 Upbit自己搞的GIWA还不知道能不能成，上半年声量很大但现在又完全没音讯了。最近去了韩国几趟发现都是RWA的天下了，都在搞各种的黄金RWA，股票RWA； 这两天Line friend的minini 做了个小游戏挺火的，我觉得韩国早就该用自己的文化输出去多做IP游戏，而不应该跟美国人去卷各种性能公链 2024年Line生态特别火，大家都在预期是下一个TON，结果TON后面熄火了，或者说俄罗斯人基本都学会了超越交易所的crypto动作。但韩国市场还是基本都在中心化交易所里交易，能真的玩链上游戏、defi的还是很少，搞搞本地人喜欢的IP做做游戏其实是更好的机会

熊市中对做KOL投放业务的老本行思考了很多也实践了很多，分享一些思考： 1. 投放自动化是很难实现的东西，marketing是要花大预算的方向，AI只能给到“建议”，而且也只能给建议而不是给结果。 AI要替代的是服务本身，大家为结果付费，这个部分本来也是不太重要且可以外包出去的，用AI做的和人做的差不多，但是AI的成本是1/10，值得用AI做。 比如代理报税、帮你商品比价等。可以看YC的这篇文章： 2. 行业里出来了一个Aha Lab，融了两轮，是帮你抓list + 建联的。做的是个工作流自动化，只是kol投放的一小部分，但是已经是各个能做的事情里面最适合ai做的了（但依然做的不好），还是会存在大量的报价不及时、报价信息错误等。 3. 归根结底还是达人投放这个生意太非标了，客户诉求不同、kol当时的状态不同、再加每个人的内容风格不同，这看似可以自动化但实际极难自动化。 4. 达人投放生意没有赚到大钱的（还是标准化问题），赚到大钱的投放公司都是通过刷假量、投大媒体等这些能够标准化，客户看到了你的服务清楚你交付什么的公司。干的累是因为赛道和商业模式本身的问题。 5. 伟大的公司都是顺势而为，好的产品第一天就是大家想要的，然后在此基础上不断打磨。 Google 是先在斯坦福做出一个已经有人疯狂使用的产品，然后才注册公司；Facebook上线两周，harvard 2/3的学生就变成了日活用户。 不能总听信历经艰难险阻的故事，创业的痛苦和产品有没有PMF不是一回事

状态刚回来就赶上了 @dappOS_com 空投，心情一片大好，盘价价格0.33，光这一个box1就舒服了，不知道box2还能有多少。 好久没见到kaito中韩双榜第一的项目了，熟悉的感觉又都回来了。我看今早还把池子给部署了，又有加仓btc的资本了 前阵子还用过产品xbubble，agent能力做的还不错，真是小hermes了。最近很多Crypto项目方转型做的AI产品实际还挺好使的

长鑫和我当时判断的几乎完全一致，复盘来看当时的思考都是对的。但是最终我没拿住，错失巨大收益。 现在上方没有套牢盘了，估计还能更高一些，但是追高强烈不建议了。 我后面自己的仓位平早了，开大单、做交易的经验还是太少，仍需多多磨练。看到龙王后面看长鑫都左右脑互搏了，其实我也一样。 交易是个漫长的修来呢，与大家共勉之。

最近半年大量crypto的朋友们都抑郁了 有一些前阵子参与半导体的朋友亢奋了一段时间 但最近几天全回去，依然继续抑郁 Crypto牛市中的巨大财富效应和推背感对年轻人来说就像是吸毒，熊市的无助迷茫和焦虑就像是戒毒 最近一段时间我也波动很大 但大心脏都是在波折中磨练出来的 经历痛苦，勇于斗争 东亚文化总让大家认为赚够了自由了才可以有尊严、有自由、有自信，需要用世俗的成功传递内心的自信 逆境中的自信才是真的自信 自信人生二百年，会当水击三千里

7:07喊完就开始涨， 还能给3万亿的标的喊涨了5个点 我还没买够就给你们干上去了我操 长鑫在我看来是难得的1:5的博弈机会 向下20%，向上100%，一赔五

最近非常能体会屠龙那段：人才高地学习，人才低地赚钱。 ai赛道，互联网赛道，人才高地真的很卷，软件已经没有任何竞争力了，你学习编程10年，在大厂工作十年，费尽心力做出一款产品，你的竞争对手分分钟给你逆向了抄袭了，然后低价给你搞一个一摸一样的，最后逼得有实力的厂商只能出海。 但是我最近不是做中转站吗，接触的客户最多的就是各行各业的传统行业，他们要用我的产品去做一些日常工作优化，然后做一些广告之类的，很下沉，我都不知道哪里来这么多莫名其妙的客户。 我最近谈了一个做那种卖光模块的老板问我一个ai视频大概多少钱，我说可能成本就几美金，我卖个1000rmb一条吧，他说他以为要收5000人民币。 我的技术能力营销能力在我的圈子里算中游，但是去了下沉圈子简直就是乱杀。 所以也应证我之前说的那句，如果你是精英，当一个赛道全都是清华北大的人跟你卷了，这个时候就可以考虑换个赛道了，人才高地学习，人才低地赚钱。

买了很多长鑫$cxmt的多单，不整虚的，讲几个原因： 1. 流通盘不高，只有6.63%，又是典型的高市值低流通游戏，所以短期看市值是没意义的。 2. 监管发函了，不让大机构直接冲，主要是怕中石油惨案再发（高开后一路浇给），到现在还回本遥遥无期，被散户们戳十年脊梁骨。得要有一定的财富效应，有的是政策工具箱可以去调控交易行为 3. 大量的机构看多，3万亿要梭哈的比比皆是。问了很多大机构，确实是收到了监管/券商发来的警示函，说不要第一天就冲。但是如果开在了2.5万亿，他们愿意顶着风险去梭哈。 4. 监管大户买入小作文传的太开了，连我妈都知道了。如果散户都明白大资金得晚点进来，从反身性来看，那更多人会选择不卖等待，反而是减少了卖盘，价格直接在第一天就冲高，后面机构反而不来了。 5. 大量机构看在3-4万亿，市场共识基本达成，没见到有看到3万亿以下的，有激进的看到8万亿（我觉得扯淡） 6. 如果散户情绪上来的比较高，估计能到6万亿+。但是应该不会过高，依然是要担心中石油惨案再次发生。同时还要确保国家队入场+散户有赚钱效应 7. 现在hype上的2.8万亿怎么看还是赔率很好，明天高开了直接平仓收钱，低开高走就耐心等待，3天内解决战斗。 好久没发东西了，先简单写写，想明白了就出手

休息沉淀了几个月，发的东西很少， 阅读和反思了很多事情 为了进攻而防御， 为了前进而后退， 为了向正面而向侧面， 为了走直路而走弯路。 再过段时间就会再多发推分享思考

最近 Zora 又发了一个新socialfi + agent平台，再分享一些对流量和流动性的思考 21、22 年的时候，大家的目光都没有在流动性上，都在看大量的流量应用层 22年 StepN，以及当时的很多 GameFi，大家都在想着如何大量地获客，巨大的叙事就是把游戏圈的用户带来crypto。只要有了足够多的散户，他们就会自发地进行交易，所以你不需要在最早阶段去建流动性池子。 这种感觉非常像游戏里的经济系统（比如梦幻西游）。只要你把用户量堆上去，内部交易流转自然会把流动性给带起来，去找一个有内循环的经济体，用crypto去重做一遍。 后来23年大家发现做应用层流量这件事其实做不起来 一个是因为虚假融资问题（说自己融了10M，其实只有2M），小预算难做出好游戏；加上作出好游戏也是个概率事件，腾讯拉全球最顶级的团队天天烧然后这么多年，DNF、LOL之后也没出一个特别大爆款。 另一个问题是用户都是过来挣钱的，挖提卖太多了，经济内循环经济做得很差，用户拿了钱就往外跑，满脑子算回本，经济系统崩的也快。 这个周期大家变得越来越注重流动性，然后就出来了最极端的例子 Hyperliquid，一门心思思考流动性，流量和增长完全不做，让生态项目帮着去做流量和增长。 从这个角度反思一下币安的成功，流量和流动性两头抓，同时又做了资产发行，最后把资产沉淀都留在币安里，变成了最深的护城河。 过了俩周期回头去看，流量其实没有那么有用，无非是因为大家不信任，或者说承载的东西不够好。放美股来看的话，这两天 SpaceX大散户盘，段永平喊单比如 Circle 和泡泡玛特；白毛股神搞半导体，都搞出来一堆的市场分歧，然后带来巨大的流动性，没有散户交易，就没有做市商来提供流动性。 这几天Zora新feature又让我重新思考流量这回事 上一轮的牛市就还是从流量端开始的。23年年中大家玩friendtech的时候流动性也没那么夸张，但是fomo效应还是巨大的 当时friendtech的流动性并不好， Bonding Curve 甚至有10%的交易税，但主要是因为bonding curve是个新玩意，纸面财富效应够好，大家依然愿意冲。 能去交易某种趋势的东西还是总归好的，Polymarket 其实也是另一种变体。 从marketing角度看的话目前有两个痛点一直没能解决： 1. 对于“帖子火不火”或者“事件发酵过程”的交易，追踪流量、追踪传播链，就跟meme那个传播链条一样，居然没有人做过传播链追踪 2. 刷假数据，很难衡量这些热度到底是真热度还是假热度，xhunt前阵子就遇到过这样的问题。最终无非就是归因没做好。所以我们最近也在做大量的传播链归因的基建。 再从和资产角度思考一下这个事 西方一直往社交+资产方向尝试，X搞了直接交易入口，还想搞支付，mable做过trends，Zora也开始做新的 creator agents 方向，用户直接用自己的 AI agent 去创建并交易推文。唯一能西方公认的legit的跑出来的也就是Base生态了，Zora之前一直是搞艺术搞策展，现在来搞搞 AI x Creator 看来还在努力探索中，赛道依然还早。 Zora 这个我玩了一下，创建好 agent creator 以后还直接配置好了钱包。基建都是完善的，但好玩性上还得再提升。 在 agent creator 这个赛道或许还需要永续合约这样的伟大发明。 我们需要一个新的friendtech

先解释一个概念：Wrapper，意思就是底层用的是别人的，自己在上面套了层壳 - 最早的characterai是GPT Wrapper - 最近的所有AI创业公司都是ClaudeCode Wrapper - Crypto世界里大量的trading terminal（交易前端）比如Based，Liquid，都是Hyperliquid Wrapper - Hyperliquid全面拥抱了USDC，其实Hyperliquid是Circle Wrapper 该买Circle吗