搞crypto好几年了，还是蛮多朋友跟我打过交道 有些小细节可能处理得不好， 但是这两年从没坑骗过别人一分钱， 只有被当小白被骗的时候 上币的事儿主要也没这个能耐，有这本事就不干agency这辛苦活了 我平时也比较爱交朋友，能帮的忙都尽力帮了， 第一次对人性如此寒心 都说到这了，我也一样 我要是但凡经手过这笔钱，或者哪怕一毛钱的利润 我出门被车撞，炒币全爆仓，所有钱包被盗 干项目真的很不容易，我也支持报警处理

不要怀疑牛市 万物ICO时代又要来了 大量的硅谷创业公司往上融不到资，往下退不出去 现在发币合法化了，可以再也没有后顾之忧了 现在无比怀念熊市 人生一辈子没有几个牛市 抓住机会吧朋友们 暴富趁年轻

bithumb发财报说今年上半年亏7600万美元 交易所都能亏成这样，crypto得熊成什么样子 Upbit自己搞的GIWA还不知道能不能成，上半年声量很大但现在又完全没音讯了。最近去了韩国几趟发现都是RWA的天下了，都在搞各种的黄金RWA，股票RWA； 这两天Line friend的minini 做了个小游戏挺火的，我觉得韩国早就该用自己的文化输出去多做IP游戏，而不应该跟美国人去卷各种性能公链 2024年Line生态特别火，大家都在预期是下一个TON，结果TON后面熄火了，或者说俄罗斯人基本都学会了超越交易所的crypto动作。但韩国市场还是基本都在中心化交易所里交易，能真的玩链上游戏、defi的还是很少，搞搞本地人喜欢的IP做做游戏其实是更好的机会

熊市中对做KOL投放业务的老本行思考了很多也实践了很多，分享一些思考： 1. 投放自动化是很难实现的东西，marketing是要花大预算的方向，AI只能给到“建议”，而且也只能给建议而不是给结果。 AI要替代的是服务本身，大家为结果付费，这个部分本来也是不太重要且可以外包出去的，用AI做的和人做的差不多，但是AI的成本是1/10，值得用AI做。 比如代理报税、帮你商品比价等。可以看YC的这篇文章： 2. 行业里出来了一个Aha Lab，融了两轮，是帮你抓list + 建联的。做的是个工作流自动化，只是kol投放的一小部分，但是已经是各个能做的事情里面最适合ai做的了（但依然做的不好），还是会存在大量的报价不及时、报价信息错误等。 3. 归根结底还是达人投放这个生意太非标了，客户诉求不同、kol当时的状态不同、再加每个人的内容风格不同，这看似可以自动化但实际极难自动化。 4. 达人投放生意没有赚到大钱的（还是标准化问题），赚到大钱的投放公司都是通过刷假量、投大媒体等这些能够标准化，客户看到了你的服务清楚你交付什么的公司。干的累是因为赛道和商业模式本身的问题。 5. 伟大的公司都是顺势而为，好的产品第一天就是大家想要的，然后在此基础上不断打磨。 Google 是先在斯坦福做出一个已经有人疯狂使用的产品，然后才注册公司；Facebook上线两周，harvard 2/3的学生就变成了日活用户。 不能总听信历经艰难险阻的故事，创业的痛苦和产品有没有PMF不是一回事

状态刚回来就赶上了 @dappOS_com 空投，心情一片大好，盘价价格0.33，光这一个box1就舒服了，不知道box2还能有多少。 好久没见到kaito中韩双榜第一的项目了，熟悉的感觉又都回来了。我看今早还把池子给部署了，又有加仓btc的资本了 前阵子还用过产品xbubble，agent能力做的还不错，真是小hermes了。最近很多Crypto项目方转型做的AI产品实际还挺好使的

长鑫和我当时判断的几乎完全一致，复盘来看当时的思考都是对的。但是最终我没拿住，错失巨大收益。 现在上方没有套牢盘了，估计还能更高一些，但是追高强烈不建议了。 我后面自己的仓位平早了，开大单、做交易的经验还是太少，仍需多多磨练。看到龙王后面看长鑫都左右脑互搏了，其实我也一样。 交易是个漫长的修来呢，与大家共勉之。

最近半年大量crypto的朋友们都抑郁了 有一些前阵子参与半导体的朋友亢奋了一段时间 但最近几天全回去，依然继续抑郁 Crypto牛市中的巨大财富效应和推背感对年轻人来说就像是吸毒，熊市的无助迷茫和焦虑就像是戒毒 最近一段时间我也波动很大 但大心脏都是在波折中磨练出来的 经历痛苦，勇于斗争 东亚文化总让大家认为赚够了自由了才可以有尊严、有自由、有自信，需要用世俗的成功传递内心的自信 逆境中的自信才是真的自信 自信人生二百年，会当水击三千里

7:07喊完就开始涨， 还能给3万亿的标的喊涨了5个点 我还没买够就给你们干上去了我操 长鑫在我看来是难得的1:5的博弈机会 向下20%，向上100%，一赔五

最近非常能体会屠龙那段：人才高地学习，人才低地赚钱。 ai赛道，互联网赛道，人才高地真的很卷，软件已经没有任何竞争力了，你学习编程10年，在大厂工作十年，费尽心力做出一款产品，你的竞争对手分分钟给你逆向了抄袭了，然后低价给你搞一个一摸一样的，最后逼得有实力的厂商只能出海。 但是我最近不是做中转站吗，接触的客户最多的就是各行各业的传统行业，他们要用我的产品去做一些日常工作优化，然后做一些广告之类的，很下沉，我都不知道哪里来这么多莫名其妙的客户。 我最近谈了一个做那种卖光模块的老板问我一个ai视频大概多少钱，我说可能成本就几美金，我卖个1000rmb一条吧，他说他以为要收5000人民币。 我的技术能力营销能力在我的圈子里算中游，但是去了下沉圈子简直就是乱杀。 所以也应证我之前说的那句，如果你是精英，当一个赛道全都是清华北大的人跟你卷了，这个时候就可以考虑换个赛道了，人才高地学习，人才低地赚钱。

买了很多长鑫$cxmt的多单，不整虚的，讲几个原因： 1. 流通盘不高，只有6.63%，又是典型的高市值低流通游戏，所以短期看市值是没意义的。 2. 监管发函了，不让大机构直接冲，主要是怕中石油惨案再发（高开后一路浇给），到现在还回本遥遥无期，被散户们戳十年脊梁骨。得要有一定的财富效应，有的是政策工具箱可以去调控交易行为 3. 大量的机构看多，3万亿要梭哈的比比皆是。问了很多大机构，确实是收到了监管/券商发来的警示函，说不要第一天就冲。但是如果开在了2.5万亿，他们愿意顶着风险去梭哈。 4. 监管大户买入小作文传的太开了，连我妈都知道了。如果散户都明白大资金得晚点进来，从反身性来看，那更多人会选择不卖等待，反而是减少了卖盘，价格直接在第一天就冲高，后面机构反而不来了。 5. 大量机构看在3-4万亿，市场共识基本达成，没见到有看到3万亿以下的，有激进的看到8万亿（我觉得扯淡） 6. 如果散户情绪上来的比较高，估计能到6万亿+。但是应该不会过高，依然是要担心中石油惨案再次发生。同时还要确保国家队入场+散户有赚钱效应 7. 现在hype上的2.8万亿怎么看还是赔率很好，明天高开了直接平仓收钱，低开高走就耐心等待，3天内解决战斗。 好久没发东西了，先简单写写，想明白了就出手

休息沉淀了几个月，发的东西很少， 阅读和反思了很多事情 为了进攻而防御， 为了前进而后退， 为了向正面而向侧面， 为了走直路而走弯路。 再过段时间就会再多发推分享思考

最近 Zora 又发了一个新socialfi + agent平台，再分享一些对流量和流动性的思考 21、22 年的时候，大家的目光都没有在流动性上，都在看大量的流量应用层 22年 StepN，以及当时的很多 GameFi，大家都在想着如何大量地获客，巨大的叙事就是把游戏圈的用户带来crypto。只要有了足够多的散户，他们就会自发地进行交易，所以你不需要在最早阶段去建流动性池子。 这种感觉非常像游戏里的经济系统（比如梦幻西游）。只要你把用户量堆上去，内部交易流转自然会把流动性给带起来，去找一个有内循环的经济体，用crypto去重做一遍。 后来23年大家发现做应用层流量这件事其实做不起来 一个是因为虚假融资问题（说自己融了10M，其实只有2M），小预算难做出好游戏；加上作出好游戏也是个概率事件，腾讯拉全球最顶级的团队天天烧然后这么多年，DNF、LOL之后也没出一个特别大爆款。 另一个问题是用户都是过来挣钱的，挖提卖太多了，经济内循环经济做得很差，用户拿了钱就往外跑，满脑子算回本，经济系统崩的也快。 这个周期大家变得越来越注重流动性，然后就出来了最极端的例子 Hyperliquid，一门心思思考流动性，流量和增长完全不做，让生态项目帮着去做流量和增长。 从这个角度反思一下币安的成功，流量和流动性两头抓，同时又做了资产发行，最后把资产沉淀都留在币安里，变成了最深的护城河。 过了俩周期回头去看，流量其实没有那么有用，无非是因为大家不信任，或者说承载的东西不够好。放美股来看的话，这两天 SpaceX大散户盘，段永平喊单比如 Circle 和泡泡玛特；白毛股神搞半导体，都搞出来一堆的市场分歧，然后带来巨大的流动性，没有散户交易，就没有做市商来提供流动性。 这几天Zora新feature又让我重新思考流量这回事 上一轮的牛市就还是从流量端开始的。23年年中大家玩friendtech的时候流动性也没那么夸张，但是fomo效应还是巨大的 当时friendtech的流动性并不好， Bonding Curve 甚至有10%的交易税，但主要是因为bonding curve是个新玩意，纸面财富效应够好，大家依然愿意冲。 能去交易某种趋势的东西还是总归好的，Polymarket 其实也是另一种变体。 从marketing角度看的话目前有两个痛点一直没能解决： 1. 对于“帖子火不火”或者“事件发酵过程”的交易，追踪流量、追踪传播链，就跟meme那个传播链条一样，居然没有人做过传播链追踪 2. 刷假数据，很难衡量这些热度到底是真热度还是假热度，xhunt前阵子就遇到过这样的问题。最终无非就是归因没做好。所以我们最近也在做大量的传播链归因的基建。 再从和资产角度思考一下这个事 西方一直往社交+资产方向尝试，X搞了直接交易入口，还想搞支付，mable做过trends，Zora也开始做新的 creator agents 方向，用户直接用自己的 AI agent 去创建并交易推文。唯一能西方公认的legit的跑出来的也就是Base生态了，Zora之前一直是搞艺术搞策展，现在来搞搞 AI x Creator 看来还在努力探索中，赛道依然还早。 Zora 这个我玩了一下，创建好 agent creator 以后还直接配置好了钱包。基建都是完善的，但好玩性上还得再提升。 在 agent creator 这个赛道或许还需要永续合约这样的伟大发明。 我们需要一个新的friendtech

先解释一个概念：Wrapper，意思就是底层用的是别人的，自己在上面套了层壳 - 最早的characterai是GPT Wrapper - 最近的所有AI创业公司都是ClaudeCode Wrapper - Crypto世界里大量的trading terminal（交易前端）比如Based，Liquid，都是Hyperliquid Wrapper - Hyperliquid全面拥抱了USDC，其实Hyperliquid是Circle Wrapper 该买Circle吗

PDD便宜的令人发指 110B 市值 77B 账面金融资产（绝大部分都是现金+短期债） 算下来32.7B EV TTM 净利润15B 2.3x EV/经营利润 2.1x EV/FCF 而且倍数边际掉的更快 如果跌到53块（现在76），EV就会变成0 趋势上看起来股价还在往下 到底是我错得离谱还是市场错的离谱

最近纯躺平赚钱的办法是： 买美股现货，在perp dex做空，然后吃资金费率 前一阵子为了这个事专门写了个看板（图1）去追踪，但是实际操作下来太费劲了，一个是得每天盯着变化，另一个是总得去手动交易，最后还不知道到底赚了多少钱 原本准备写个自动化bot搞搞这事情，但觉得太费劲了就放弃了。 然后就看到Unitas直接搞了个池子来搞这套利，年化9.5%+ ；直接干了5wu进去躺平吃APY，看看后面合适的话再加点 大家都在链上冲美股，很多套利机会过于显而易见； 美股AI冲不动了，捡一下比较简单的钱，等着抄底更便宜的老登股