Manchurius Hao — Greeks.live 首席赌狗(@AntonLaVay):中国产能当然很大的，但是不能拿“中国炼油总产能”直接推导中国能出口多少成品油。炼油厂首先需要原油。中国8月炼厂加工1391万桶/日，国产原油只有434万桶/日，大部分原料本身就依赖进口。如果国内需求不变，中国额外出口100万桶/日成品油，就必须大致增加相应规模的原油加工量，原油从哪里来？还是要从全球市场进口。所以瓶颈只会从 refining 往上游移，本来因为中国减少进口而压制的原油价格会被迅速的拉起来。而原油价格的新闻意义，政治意义远远大于柴油，你觉得川普希不希望看到原油被拉起来？

Manchurius Hao — Greeks.live 首席赌狗@AntonLaVay

2026.09.24 23:47

中国产能当然很大的，但是不能拿“中国炼油总产能”直接推导中国能出口多少成品油。炼油厂首先需要原油。中国8月炼厂加工1391万桶/日，国产原油只有434万桶/日，大部分原料本身就依赖进口。如果国内需求不变，中国额外出口100万桶/日成品油，就必须大致增加相应规模的原油加工量，原油从哪里来？还是要从全球市场进口。所以瓶颈只会从 refining 往上游移，本来因为中国减少进口而压制的原油价格会被迅速的拉起来。而原油价格的新闻意义，政治意义远远大于柴油，你觉得川普希不希望看到原油被拉起来？