Gao / NEW3(@GaoNew3):把比特币进行系统性金融化运作的，#Strategy 是绝对的领先者。他们不仅疯狂买BTC，还在资产负债表上把比特币切割成不同风险层级的证券，其他公司大多还停留在买币囤着的阶段。交易所主要提供的是永续合约、期权等杠杆交易，是围绕比特币价格的衍生品赌博、对冲工具。并没有在自己的资产负债表上，把持有的比特币进行结构化分层和信用创造。如果 #Strategy 能把这个模式真正跑通、做大，那么市场最终可能需要给它一个不同于纯杠杆BTC代理的 #MSTR 定价。

2026.06.02 06:53

把比特币进行系统性金融化运作的，#Strategy# 是绝对的领先者。他们不仅疯狂买BTC，还在资产负债表上把比特币切割成不同风险层级的证券，其他公司大多还停留在买币囤着的阶段。交易所主要提供的是永续合约、期权等杠杆交易，是围绕比特币价格的衍生品赌博、对冲工具。并没有在自己的资产负债表上，把持有的比特币进行结构化分层和信用创造。如果 #Strategy# 能把这个模式真正跑通、做大，那么市场最终可能需要给它一个不同于纯杠杆BTC代理的 #MSTR# 定价。

Gao / NEW3@GaoNew3

2026.06.02 00:12

@saylor 卖出了32枚BTC，我更倾向认为这是向比特币银行或数字资本平台角色迈出的重要一步。洛克菲勒当年也不是只囤石油，而是建立了完整的开采、炼化、运输和金融体系。#Strategy# 如果想成为比特币时代的类似存在，就必须证明自己有能力管理流动性，而非只做纯HODLer。也许未来 #MSTR# 的股价也不是现在和BTC的关系，可能需要重新建立新的定价逻辑，未来真正决定股价的，可能不再只是BTC涨多少，而是把BTC金融化做得有多好。当然目前作为MSTR的股东是痛苦的...