投机实验室(@LabSpeculation):更关键的是，过去两年中，美国 GDP 增长的大部分实际上都来自与 AI 相关的资本支出，数据中心，芯片，模型训练和基础设施建设，正在成为美国增长叙事的重要支撑。一旦投资者意识到，许多 AI 公司无法带来预期回报并开始收紧资金，这种资本支出的放缓，可能会让美国经济迅速陷入衰退。 Scott Galloway还提醒，目前企业在 AI 基础设施上的投资近乎疯狂。例如在营收远不匹配的情况下，为了建设数据中心可以进行高达近 2000 亿美元级别的融资。这种情况在历史上并不罕见，铁路，电气化，互联网和全球电信网络建设都出现过类似现象。当任何基础设施建设支出超过 GDP 的 2% 至 3% 时，随后几乎都会迎来市场崩盘或剧烈修正。

2026.05.09 05:51

更关键的是，过去两年中，美国 GDP 增长的大部分实际上都来自与 AI 相关的资本支出，数据中心，芯片，模型训练和基础设施建设，正在成为美国增长叙事的重要支撑。一旦投资者意识到，许多 AI 公司无法带来预期回报并开始收紧资金，这种资本支出的放缓，可能会让美国经济迅速陷入衰退。 Scott Galloway还提醒，目前企业在 AI 基础设施上的投资近乎疯狂。例如在营收远不匹配的情况下，为了建设数据中心可以进行高达近 2000 亿美元级别的融资。这种情况在历史上并不罕见，铁路，电气化，互联网和全球电信网络建设都出现过类似现象。当任何基础设施建设支出超过 GDP 的 2% 至 3% 时，随后几乎都会迎来市场崩盘或剧烈修正。