Lucy L.(@LucyBuilding):今天半导体、存储股又跌了一轮。市场对 AI 的担忧，已经不只是估值高不高了，还有这么庞大的资本开支究竟能持续多久。博通 $AVGO CEO 陈福阳今天提到，AI 下一阶段最大的瓶颈可能不再是芯片和存储，而是资金。晶圆、存储的供应问题可以逐步解决，但资金从哪里来是更大的问题。国内其实也一样，互联网大厂、AI 创业公司都在烧钱，买算力、训模型、抢人才，谁都不想错过这一轮 AI。但投入这么多钱，到底什么时候能赚回来？又有多少公司能一直烧下去？大厂有现金流支撑，创业公司还得依赖融资。如果未来资本开始要求更明确的回报，上游芯片和算力需求会不会受到影响？ AI 的长期发展我依然看好，但资本不可能永远只看增长、不看回报。

2026.10.12 14:39

今天半导体、存储股又跌了一轮。市场对 AI 的担忧，已经不只是估值高不高了，还有这么庞大的资本开支究竟能持续多久。博通 $AVGO CEO 陈福阳今天提到，AI 下一阶段最大的瓶颈可能不再是芯片和存储，而是资金。晶圆、存储的供应问题可以逐步解决，但资金从哪里来是更大的问题。国内其实也一样，互联网大厂、AI 创业公司都在烧钱，买算力、训模型、抢人才，谁都不想错过这一轮 AI。但投入这么多钱，到底什么时候能赚回来？又有多少公司能一直烧下去？大厂有现金流支撑，创业公司还得依赖融资。如果未来资本开始要求更明确的回报，上游芯片和算力需求会不会受到影响？ AI 的长期发展我依然看好，但资本不可能永远只看增长、不看回报。