之前那个清仓 ETH、靠换仓 VVV /ZEC 等代币三个半月赚麻了的Bankless 联合创始人 @TrustlessState David Hoffman，现在进一步发长文明牌看多 ZEC 和 NEAR。 他用一个极具野心的公式总结了当下的资金流向： BTC : ETH = ZEC : NEAR。说人话大概是“BTC 之于 ETH，就如同 ZEC 之于 NEAR”。 在他看来，资金正在逃离沉重的老蓝筹，寻找新的共识聚集地，几个值得一看的观点： 1/ ZEC 正在虹吸比特币的共识溢价 为什么 ZEC 能在几个月内完成翻倍、市值冲破 260 亿美元呢？ Hoffman 指出，因为 ZEC 成功将自己包装成了比特币老炮们的“对冲标的（隐私+抗量子）”。 BTC 的盘子高达 1.7 万亿美元，这群老炮平时绝对排斥任何山寨币，但只要有一小撮人出于“以防万一”的心态，将一点点 BTC 利润溢出到 ZEC 上，这种“叛逃”一旦形成传染（就像 2021 年的 ETH 一样），就能创造出无穷无尽的买盘。 面对 1.7 万亿的池子，260 亿的 ZEC 依然显得非常便宜。 2/ NEAR 成了新智能合约公链 ETH 曾经牢牢掌握着智能合约的绝对共识，但现在这种控制力正在被打破。 由于 ETH 承载了太多的“技术债务”，且赔率极低，渴望高收益的游资必须寻找新的载体。 在 Hoffman 看来，NEAR 已经取代了过去的 ETH 和 SOL，成为了资金在 2026 年押注智能合约公链的全新的共识洼地。 3/ 老蓝筹被诅咒了 他的这个文章最悲观的论断是，2026 年的 BTC 和 ETH 太重、太老了，赔率已经不再吸引人。 Hoffman 直言，这个行业的创新还在继续（比如 Hyperliquid 等项目），但这些新创造的价值大概率会被 Coinbase、Robinhood 等传统渠道或者新兴协议捕获，而不会反哺给 BTC 和 ETH 这两个老蓝筹。 如果老大和老二无法在这里再涨 10 倍，那么死抱蓝筹的人将被彻底留在时代后面。 hmmm... 怎么说呢，小编看完后，觉得行情好的时候，放弃固执的“老币信仰”确实是赚钱的。 毕竟赚到钱的人用结果致胜。 对追逐高收益的交易者来说，把资金留在失去叙事和赔率的慢资产里，是牛市最大的亏损。 但一旦市场转熊，Hoffman 可能之前有利润能赔得起，你们呢？ 所以要么早信，右侧交易；要么不信。不要在听风就是雨中承担又一次亏损。