微策略的玩法当然不是永恒的，你可以说它早晚会暴雷，但本质上它赌的是美元比它更早暴雷。因为美元—美债的玩法本质上也差不多，无非是借新还旧，而且还没有像比特币那样的压舱石。 美债是永远不可能还清的，因为政府每年的净收入都是负数，就是说每年都需要扩大债务总量。而到期的债务也不会掏家底还本金，而是会发行等额的新债去覆盖。真正负担的是利息，目前每年还旧债的利息规模已经达到美国政府赤字的一半以上了。 因为要借新还旧，每年发行的新债远超赤字范畴，哪怕美国政府突然能够节省开支不再赤字，每年还是需要发行大量债券来抵消旧债，也就是说，需要人接盘。 债券能吸引人接盘的就是利息，和微策略发STRC的道理是一样的，如果10%的利息能够吸引足够多的资金，它就不会把利息提升到12%，但问题是如果市场对它的根本信誉开始怀疑了，那么哪怕提升到12%、15%、20%也不会吸引到足够的接盘者了，反而你越优惠别人觉得你越要崩。 美债也是一个道理，如果美债很容易卖，它何必提升利息？提升利息根本上是因为卖不动了，但又不得不卖，因为要借新还旧。 但利息增加，每年的赤字也要增加，债务总额就加速增加，下一轮又要卖出更多的债券才能维系。实在负担太重只能靠通胀放水来缓解。但通胀造成货币贬值，新债销售就更难了。比如我买的债券有5%的利息，但美元本身每年贬值6%，那么相当于我倒亏1%，还不如持有新加坡元。放水可以稀释旧债，但要吸引别人继续接盘，就必须进一步提升利息。 所以市场一旦对美元本身失去信心，那么美债的利息给得越高你越不敢买，一旦到了没人接盘的地步，这套体系就会崩溃。 微策略的根本是比特币，比特币起飞就没问题了。而真正能化解美债危机的办法只能靠国家经济的腾飞，俗称赌国运，其实如果各国能够谨慎发债，让债务增长速度长期而言维持不超过GDP增长速度，法币体系这套玩法是可持续的，但问题是没有这样老实的国家，债务增长都是毫无节制，而一旦债务已然猛增到完全脱离经济发展的地步，就只能寄希望于经济突然猛增了。比如寄希望于AI奇迹，让美国GDP增长率达到10%20%之类的，那就好说了，但如果你指望的是这种情况，那么买美债还不如买科技股，正如买STRC不如买比特币。 真正一劳永逸解决法币危机的办法是取消法币，发型一种新的货币，比如说锚定比特币的新货币，旧货币有序退出。