Blockphd区块博士.Ai｜LevelUpLabs(@blockphd7):DRAM ETF从$81跌到$57，五天下来的跌幅是19.3%。正式进入技术性熊市。但如果你只看韩国股市，你根本不会觉得有问题。昨天SK海力士在首尔深V反弹+9%，三星+6%，一副利空出尽的架势。韩国人在抄底，美国人在跑路。同一个行业，两个市场，完全相反的方向。那美股为什么还在跌？三个变量，韩国股市里看不到。第一，长鑫存储IPO。中国第四大DRAM厂商，科创板募资85亿美元，隐含估值855亿。这个数字远超市场预期。意味着传统DRAM的产能扩张会比所有人想的都快。美光今天大跌5.4%，主要就是这个。第二，SK海力士ADR的套利盘。海力士纳斯达克上市募了265亿美元，上周五涨13%，周二涨28%。然后今天跌10%。是典型的利好兑现。韩国本土的反弹是低吸资金在托，美股的下跌是套利资金在跑。同一家公司，两个市场，却是完全相反的信号。第三，AI硬件ROI的质疑正在从边缘变成主流。 Meta说AI算力可能阶段性闲置，Michael Burry在高点买了美光的看跌期权。主要矛盾不是需求没了，是供给增的速度超过了需求增的速度预期。等7月下旬各家财报出来，看管理层对下半年DRAM价格的指引，再做决定。 $DRAM $MU $SKHY

2026.07.15 17:28

DRAM ETF从$81跌到$57，五天下来的跌幅是19.3%。正式进入技术性熊市。但如果你只看韩国股市，你根本不会觉得有问题。昨天SK海力士在首尔深V反弹+9%，三星+6%，一副利空出尽的架势。韩国人在抄底，美国人在跑路。同一个行业，两个市场，完全相反的方向。那美股为什么还在跌？三个变量，韩国股市里看不到。第一，长鑫存储IPO。中国第四大DRAM厂商，科创板募资85亿美元，隐含估值855亿。这个数字远超市场预期。意味着传统DRAM的产能扩张会比所有人想的都快。美光今天大跌5.4%，主要就是这个。第二，SK海力士ADR的套利盘。海力士纳斯达克上市募了265亿美元，上周五涨13%，周二涨28%。然后今天跌10%。是典型的利好兑现。韩国本土的反弹是低吸资金在托，美股的下跌是套利资金在跑。同一家公司，两个市场，却是完全相反的信号。第三，AI硬件ROI的质疑正在从边缘变成主流。 Meta说AI算力可能阶段性闲置，Michael Burry在高点买了美光的看跌期权。主要矛盾不是需求没了，是供给增的速度超过了需求增的速度预期。等7月下旬各家财报出来，看管理层对下半年DRAM价格的指引，再做决定。 $DRAM $MU $SKHY

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