Hayden.L | OKX(@darkflamemaster):Saylor 说 STRC 这套结构当初也是跟 AI 一起想出来的。那我也找 AI 聊了下：这个局现在怎么救？感觉核心不是 32 个 BTC，也不是 6 月 30 日会不会马上出事，而是市场开始问一个更朴素的问题：Strategy 到底还是 BTC 的长期净买方，还是未来会变成一个偶尔要卖 BTC 来服务分红、利息和资本结构的公司？如果 6 月 30 日正常用 reserve / 常规融资过了，STRC 修回来，MSTR 溢价也稳，那这波可能就是一次压力测试。但如果 STRC 继续趴着，分红率继续抬，MSTR 溢价继续塌，那市场交易的就不是“卖了多少 BTC”，而是“最大的 BTC treasury 公司会不会从结构性买方变成潜在卖方”。 AI 造出来的 BTC 信用机器，现在轮到市场来做 stress test 了。

2026.06.19 05:06

Saylor 说 STRC 这套结构当初也是跟 AI 一起想出来的。那我也找 AI 聊了下：这个局现在怎么救？感觉核心不是 32 个 BTC，也不是 6 月 30 日会不会马上出事，而是市场开始问一个更朴素的问题：Strategy 到底还是 BTC 的长期净买方，还是未来会变成一个偶尔要卖 BTC 来服务分红、利息和资本结构的公司？如果 6 月 30 日正常用 reserve / 常规融资过了，STRC 修回来，MSTR 溢价也稳，那这波可能就是一次压力测试。但如果 STRC 继续趴着，分红率继续抬，MSTR 溢价继续塌，那市场交易的就不是“卖了多少 BTC”，而是“最大的 BTC treasury 公司会不会从结构性买方变成潜在卖方”。 AI 造出来的 BTC 信用机器，现在轮到市场来做 stress test 了。