链研社｜AI First🔶💧(@lianyanshe):SpaceX 的解锁没有采用传统一刀切的180天锁定，设计成了阶梯式释放机制（Staggered Release）。避免百亿级筹码在同一天将盘面彻底砸穿，但代价是从 8 月中旬到年底，二级市场将面临持续不断的阴跌式供给过剩（Supply Overhang）。解锁分为以下几个阶段 - 极度真空期（现在 - 7月中旬）：真正的流通盘仍不足 5%。当前所有的暴跌和拉升，都是存量资金在极度缩量的池子里互砍，技术指标的参考意义极低。 - 第一波泄洪（7月底 Q2 财报）：流通盘瞬间翻倍。对于 IPO 初期没能跑掉的打新资金，这将是第一次真正的流动性踩踏考验。 - 钝刀割肉期（8月 - 10月）：阶段 2 到阶段 6 这种每隔半个月就释放 7% 内部股的安排，对多头极其折磨，属于典型的“每次反弹都会遭遇老鼠仓抛压”的区间。 - 深水价值区（10月底 - 12月）： Q3 财报后（阶段 7）将迎来单次 13 亿股的巨量解锁，叠加 12 月 8 日的 180 天期满。筹码经历彻底洗盘后，真实的估值底部大概率会在这两个月浮现，这才是机构资金进行长期左侧建仓的真实靶区。

2026.06.23 02:46

SpaceX 的解锁没有采用传统一刀切的180天锁定，设计成了阶梯式释放机制（Staggered Release）。避免百亿级筹码在同一天将盘面彻底砸穿，但代价是从 8 月中旬到年底，二级市场将面临持续不断的阴跌式供给过剩（Supply Overhang）。解锁分为以下几个阶段 - 极度真空期（现在 - 7月中旬）：真正的流通盘仍不足 5%。当前所有的暴跌和拉升，都是存量资金在极度缩量的池子里互砍，技术指标的参考意义极低。 - 第一波泄洪（7月底 Q2 财报）：流通盘瞬间翻倍。对于 IPO 初期没能跑掉的打新资金，这将是第一次真正的流动性踩踏考验。 - 钝刀割肉期（8月 - 10月）：阶段 2 到阶段 6 这种每隔半个月就释放 7% 内部股的安排，对多头极其折磨，属于典型的“每次反弹都会遭遇老鼠仓抛压”的区间。 - 深水价值区（10月底 - 12月）： Q3 财报后（阶段 7）将迎来单次 13 亿股的巨量解锁，叠加 12 月 8 日的 180 天期满。筹码经历彻底洗盘后，真实的估值底部大概率会在这两个月浮现，这才是机构资金进行长期左侧建仓的真实靶区。

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