卧槽，巴菲特开始在股市里花钱了！ 伯克希尔一口气把股票投资从“持续减仓”切回了净买入，同时大幅增加自家股票回购，巴菲特留下的近4000亿美元现金堡垒，终于开始明显松动。 伯克希尔二季度经营利润达到129.8亿美元，同比增长16%。 制造、服务和零售业务利润增长24%至44.7亿美元，Berkshire Hathaway Energy 增长27%至8.91亿美元，BNSF 铁路增长6%至15.58亿美元。 保险表现拖了后腿，承保利润下降13%，保险投资收益下降9%，但整个实体业务机器依然在稳定地产生利润。 伯克希尔持有的现金、现金等价物和短期美债，从3月底大约3974亿美元降到了6月底的3655亿美元，一个季度少了接近319亿美元。 对一家过去几年越来越喜欢趴在短期美债上的公司来说，这个变化已经很明显了。 把一季度和半年报放在一起算，会更直观。 伯克希尔上半年买入股票394.05亿美元，其中一季度买了159.38亿美元，也就是说二季度实际买入约234.67亿美元。 二季度卖出约36.93亿美元，净买入大约197.74亿美元。连续14个季度净卖出股票以后，方向第一次反了过来，而且不是几亿美元试试水，是接近200亿美元。 与此同时，Abel 对伯克希尔自己的股票也明显更积极。 一季度公司只回购了2.35亿美元，二季度直接提高到45.27亿美元，接近前一个季度的20倍。 伯克希尔的回购规则本身就很有意思：只有 CEO 在与董事长协商后，认为股价低于保守估算的内在价值，才会进行回购，所以这45亿美元至少说明，管理层已经觉得伯克希尔自己的价格进入了可以认真买的区间。 Alphabet 是另一个很强的信号。伯克希尔6月通过私募直接向 Alphabet 投了100亿美元，到二季度末，Alphabet 已经进入伯克希尔五大股票持仓，与美国运通、苹果、美国银行和可口可乐并列。 更有意思的是，Alphabet 披露这笔融资的用途包括扩建 AI 基础设施和全球算力，等于伯克希尔用一笔相当大的资金，直接参与了这一轮 AI 资本开支周期。