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《2026 年 Q2 CEX 的交易数据盘点：谁的 OI 与交易量注水了？》（作者 @agintender）本文基于 8 家交易所近期 PoR、交易量与 OI 数据，重跑 Vol/PoR 与 OI/PoR，并对 Q1 与 Q2 对比，观察分母储备缩水与分子交易量变化对比率的收敛性。结论：Hyperliquid 基准仍有效，Q2 阈值下降，Bitget、KuCoin、MEXC、Gate 等呈现分母压缩与/或分子波动，整体市占趋向集中，RWA 交易活跃但总体规模仍受储备影响。 阅读全文：
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