「CAN'T STOP」もぜひぜひ一緒に踊りましょー😎🤟 #THISISWHOIAM# #SHINJIROATAE# #與真司郎# #CANTSTOP# #一緒に踊って下さい🙇# #SHOWMEもみんなが踊れるように簡単な振りを考えたのでそちらもぜひ# #反転で踊ると俺と同じ振りです# #反転してもしなくてもみんなでとにかく楽しみたーい😎❤️#

昨日の「街角トーク」 途中で照明のパネルの電源がなくなって暗くなってしまったりと色々ありましたが、色々なお話しを聞けました。 ありがとうございました。 結構色々な話が出ました。 例えば。。 AIについての話 「AI使ってわかるのは、結局AIだけではわからないということ」 →新しい禅問答？どういうこと？ 「結局は受け取る方の知識とかリテラシー？次第でAIも変わってくる。だとすると使っている人間の問題になるが、そこで。。！」 なのか突っ込んで聞こうとしていたら別な人との別な話になりました。 その先も聞きたかった。。！ 「杉並区のホールはもっと稼働させないと勿体無い。外タレを呼んだりして。 RストーンズとかＰマッカートニーとか」 →セシオン杉並にストーンズが来たら凄そう。でもやはり結構ギャラが高そう。 「そこは赤字覚悟できてもらう」 →来てくれたら面白そう笑 「そこまでしても杉並区に来たいと思わせる」 →それできたら最高！でもそんな魅力あふれる杉並区だったらストーンズが来なくてもすでにエキサイティングかも。 「阿佐ヶ谷噴水広場のその噴水の水が止まっている。なぜなんだ。水を出して欲しい。すごく自分の憩いになってるんです」 →そうなんだ。。気が付かなかった。 なんで水止まってるんだろ。電飾はついてるのにね。区役所で聞いてみようかな。 「善福寺緑地のひょうたん池の水が汚い。 都内でも稀なトキの立ち寄り場だったのが今は全然いない。掃除して綺麗にして欲しい」 →トキの話も汚れてる話も知らないことだらけ。ひょうたん池は散歩コースだったのに。 と．あとで話聞いてた人の感想で 「ひょうたん池は定期的に掃除してます」とのこと。それも初耳。お掃除ご苦労様です。 上のことに他の人からの意見 「環境問題に興味があるけど、その生き物の保護保全が一番難しい」 「どうしたらいいですか」 「どうしたらいいんだろうね。」 →みんなで考えるってこと、ですよね。 うむ。 一人の紳士から 「反うわさ戦略。 差別やヘイトや悪質なデマには差別している人たちを強く怒っても逆効果。なんでそう思うのか吐き出してもらって対話を繰り返し繰り返ししていくしかない。 そしてそのことを専門的に携わる人たちを育てるたい。 スペインのパルセロナではもう17年それをやっています。」 →パルセロナすごい。反は反転の半でそういう地道に見えることを積み上げて状況を「反転」していくという意味だそう。 ヨーロッパ各都市に広がりつつある取り組みとのこと。反うわさ戦略。 日本でも！杉並区でも！ 「暑すぎる。街のいろんなところに喫煙所みたいに涼み所を作って欲しい。カフェにその都度入っていたらお金もかかるので。。」 →そうですね。公の場所に木陰も、そういう涼所もあつたらいいですよね。 太陽光パネルの発電で冷房電力賄えないかという意見も出ました。 → 「キティちゃんの髪留めを横断歩道で拾った。どなたか落とした人はいませんか！」 →花壇の角に置いておくことにしました。。キティちゃん、落とした人の手に戻りますように。届出をありがとう！ 来週も木曜日9/4の19時から 阿佐ヶ谷南口噴水広場で「街角トーク」開催します！ あなたの声を聞かせてください！

猗窩座が煉獄さんを侮辱して炭治郎がブチ切れられるシーン。これが性悪が繰り返すあの厄介な《挑発/ベイティング》の本質になってるから解説したいんや。 このとき猗窩座は、自分の言葉のどこが悪いのか分かってないんよ。むしろ最大限に評価してるつもりでおる。 猗窩座の内部では《強者は讃える／弱者には唾を吐く》で完全に一貫していて、煉獄さんは前者。だから侮辱した覚えがない。 でも炭治郎は《お前が殺した人の話を、お前がするな》という別の次元の思いでキレてる。価値観の土俵が違う。噛み合わないまま、片方が滅法傷つけられてキレなあかんのや。 現実でも 《俺は思ったこと言っただけなのに相手がキレた》 《相手を馬鹿にするつもりはないが相手は俺を誤解してる》 で挑発をやめないやつとかおるやろ。 ただそんな相手の内心を推し量る作業は、こちらが消耗するだけなんよ。 《お前が勝手に傷ついたから悪くて、俺はそう思ったのを言っただけ》という返しは、俺が相手を理解するのではなく、相手が俺を理解してくれれば問題ない、という一方通行の要求や。 理解のコストを全部相手に払わせる形になっとる。これが繰り返されるなら、その発言の悪意の有無に関係なく、その関係は消耗性の腫瘍のようなもの。切離すか、距離を取る理由としてはそれで足りるんよ。 猗窩座がなんでこうなったか、ちとそれも深掘りしよう 生前の猗窩座（狛治）は、父の薬代のために窃盗と暴力を繰り返して二度罪人の入れ墨を入れられ、喧嘩っ早く、人を殴り続けてきた男や。小雪に出会って、その暴力が人を守るために向いたが、猗窩座の中では優しさと暴力は最初から同居しとる。 鬼になってもそれが変わってない。向き先が反転しただけや。守るものを失った瞬間、同じ力がそのまま外へ出た。 そのうえで彼には、理想化と脱価値化、あるいはこき下ろしの往復がある。煉獄さん、冨岡、炭治郎に惚れ込むような言葉を吐いたかと思えば、思い通りにならなければ一転して見下す。師匠にも小雪にも、置いていかれることへの怯えが常に透けてる。見捨てられ不安や。 猗窩座は、見捨てられる怯えを、強さへの執着に置き換えて生きてきた人生やったといえるんよ。ここらへんが猗窩座の強さへの執着の根源でもあり、限界でもあった。 他者に投影した弱さを見た瞬間に自分の過去、弱い自分が湯気のように立ち上がるから、弱さを憎む。 憎んでいる間は己を見んで済むから激しく憎むんや。彼が弱者を否定し続けたのは、他人を裁くためやなく、自分を直視せんで済ませるためなんよ。 だから最後、記憶を取り戻して自分の弱さに目を向けたとき、彼は戦うのをやめた。あそこで初めて他者と自己の置き換えが解消する。 猗窩座の例を詳細に分析したのは現実の人間関係でもこのてのメンヘラ気質はたくさんおるからや。 見捨てられ不安がつよいから非常につよい優しさを発露する。他人に執着して、褒め（理想化）まくる、過剰に自己犠牲する、そして一転、望んだ愛の形が得られないと暴れる、、、 猗窩座の行動パターンは境界線パーソナリティ障害や愛着不安に非常ににている。 生前の猗窩座も悲劇が起こらなかったらいい夫、いい先生だったかもしれんが、逆に言うと悲劇（思った愛が成就しないこと）一つで菩薩が悪鬼になるなら、それは単に精神の脆弱やねん。 これは無理解で自堕落な父、厳しく甘えさせてくれない母、面倒を見なければいけない弟などを抱えて最後まで誰も責めたりキレたりしなかった《煉獄さん》と比べて精神的な成熟度が雲泥の差や。だから猗窩座はいつも痣すらでなかった柱の煉獄と比肩される。精神的には対照的な二人やからや。 ただ、この手の人間の性格や、性格であるがゆえの挑発の背景を理解できることと、その扱いに耐えることは別や。事情を知って納得しても、相手してどうも削られるなら離れてええ。 猗窩座に必要やったのは、誰かに理解されることやなく、自分で自分の弱さを見ることやった。それは他人が代わりにやってやれるもんやない。 最後ボロボロになって《もう十分だ、やめろよ》と自分で自分に問わないと怒らん気づきやねん。

⚙️NVIDIAのチップを積んだサーバーが15%超上がり、幅は世代とメモリで変わる | 宛先はMicrosoft、Google、Oracleに納めるサーバーだ $NVDA 値上げ幅が一律ではない。チップの世代と、メモリをどれだけ積むかで変わる。 Bloombergが8月22日に伝えたのは、NVIDIAのAIチップを積んだサーバーの価格が、多くの場合15%を超えて上がるという通知だ。対象は来年初めに出荷されるシステムで、主力のVera RubinとGrace Blackwellを含む。顧客に伝えたのはNVIDIAではない。MicrosoftやAlphabet傘下のGoogle、Oracleといった大規模データセンター運営者向けに受託でサーバーを組む会社が、それぞれの顧客に通知した。翌23日にはThe Informationが「約17%」と報じ、Rubin NVL72ラック1台が800万ドルになるとした。NVIDIAはコメント要請に応じていない。 一律の定価改定なら、ここで話は終わる。終わらないのは、上げ幅が積むメモリでも変わるからだ。 NVIDIAはDRAMもHBMも作らない。買い手から見れば、支払う額が他社の商品市況に連動し始める。積むメモリを削れば請求は軽くなるが、それは推論に回せる容量を削るのと同じだ。この値上がりのどこまでがメモリの原価で、どこからが誰かの利幅なのかは外から見えない。通知したのは受託でサーバーを組む会社であって、NVIDIA自身は価格改定を認めていない。 規模を置いておく。5月に発表された2027年度第1四半期で、NVIDIAのData Center売上は過去最高の752億ドル、全社売上816億1,500万ドルの92.1%を占めた。GAAP粗利率は74.9%で、直近2四半期の実績と今期の見通しはいずれも74.9%と75.0%の間にある。 通知の宛先を見る。値上げを伝えられたのはNVIDIAの最大級の顧客たちで、納め先として挙がったのはMicrosoft、Google、Oracleのデータセンターだ。その発注書に来年初めから、同じ箱が高くなっただけの分が乗る。 だから来年、ハイパースケーラーの設備投資が増えたとき、その増分の何割が台数で何割が値札なのかは、総額を見ても分からない。設備投資の総額は「どれだけ計算能力を据えたか」の代わりとして読まれてきた。その代わりは成立しなくなる。 8月26日にNVIDIAが2027年度第2四半期を発表する。ただし答え合わせにはならない。締めたのは7月26日で、値上げが乗るのは来年初めの出荷分だ。その日に手に入るのは、原価と値付けについて会社自身が選ぶ言葉だけになる。 見るものは2つだ。来年初めの出荷までのメモリ契約価格と、買い手が来年の設備投資を説明する言葉。契約価格が先に反転すれば、通知された値上げは請求書に残らず、設備投資の増分は台数の話へ戻る。買い手が台数でなく価格を理由に挙げ始めたら、答え合わせはそこで済む。 メモリの値上がりそのものを持ちたいなら、売っているのはMicronや韓国勢だ。NVIDIAを見る理由は別にある。AIサーバーの値札が、NVIDIAが作っていない部品の相場に連動し始めたことだ。 これまでAI相場は、据えたGPUの枚数を追ってきた。来年からは、同じ枚数にいくら払ったかを分けないと、需要と値札の区別がつかない。 🤘情報提供 Stock Slayer :

中学生ぶりの奈良観光🦌　 ２枚目は当時デジカメ📷で 撮ってるから反転してるけど、 同じ場所で撮影した♡…垢抜け感半端ない笑 ▶︎当時学生時代、 細めの目がコンプレックスでした。 でも地元八丈島には整形する場所もなく 学生だから金銭的にもできなくて、 アイプチもないし、祖父母にも相談できず…でも可愛くなりたくて！ ネットで調べ尽くし、あらゆる方法を試して 『リンパマッサージや目の周りの筋トレ』を 2年間続けてたら 自然体な目力強いお目目になりました👀✨ そのおかげで表情筋も鍛え上げられた！ 同級生とか周りの知ってる人からは 「本書ける」って言って貰えるぐらい 頑張ったことの一つ✌️ 今では手軽に可愛くなれる時代ですが、 その努力した結晶を簡単にすぐしたくなくて 硬くそのプライドを守ってます🤝 それがわかる過去と現在の対比写真！ （初公開）　読んでくれてありがと！ 修学旅行の時に訪れた場所も 懐かしく思い返しながら巡りました🍀

Japan vows to intervene again with US over yen if needed @financialtimesより 詳細サマリー 記事の主旨 日本政府は、急速な円安と為替市場の混乱を抑えるため、米国と協調して円買い・ドル売りの為替介入を実施したことを正式に認め、必要なら再び共同介入に踏み切る方針を表明した。日米が円を支えるために直接的な通貨買いを共同で行うのは、ほぼ30年ぶりの歴史的な措置である。 今回の介入は、単に円相場の水準を押し戻すことだけでなく、日本の財政政策、日銀の金融政策、日本国債市場、さらに米国債を含む世界の債券市場の安定に関わる問題として実施された可能性がある、と記事は論じている。 1．日米による歴史的な共同介入 加藤勝信財務相ではなく、記事の時点で財務相を務める片山さつき氏は、金曜日に日本の財務省が米財務省と連携して為替市場に介入したことを月曜日に確認した。 片山財務相は、この共同措置について、近年の円相場に見られた「過度な変動」と「無秩序な動き」に対抗するものだったと説明し、今後も必要なら追加の共同介入をためらわないと述べた。 この措置の歴史的な意味は、日米両国が円を買い支えるために共同で直接介入するのが約30年ぶりだという点にある。通常、日本の為替介入は日本政府単独で行われるため、米国が実際の市場介入に参加したこと自体が強い政治的・市場的メッセージとなる。 2．介入に至った直接の背景――約40年ぶりの円安 円は一時、1ドル＝164円近くまで下落し、1986年以来の安値を記録していた。記事によれば、投資家の一部は、高市早苗首相の積極的な財政支出政策が日本の財政に負担をかけ、さらに円安を進めるのではないかと懸念していた。 特に問題視されたのは、高市首相が表明した、食品と清涼飲料に対する消費税を2年間引き下げる政策である。この措置は物価高による家計負担を軽減することを目的とする一方、財政赤字を拡大させ、日本国債や円に対する市場の信認を損なう可能性があると一部の分析家はみている。 つまり円安は、単なる日米金利差の問題ではなく、 日本政府の財政支出拡大 減税による歳入減 公的債務の増大 日銀の金融政策への圧力 が複合して生じている、と市場では受け止められている。 3．介入の規模と円相場の急反発 円が1ドル＝164円に近づいた後、円相場は数日間で急速に上昇した。市場関係者は、日本政府がまず木曜日に約8兆4500億円、ドル換算で約528億ドルを投じて円を買い支え、その翌日の金曜日に米国と協調して再び市場に介入した可能性があると推測している。 片山財務相の発言後、円は対ドルで1％以上上昇して一時1ドル＝155円50銭まで買われた。その後は上げ幅を縮小したものの、市場参加者は追加介入の兆候を警戒している。 円高への急反転は株式市場にも影響し、日経平均株価は一時2.2％下落した。その後下げ幅を縮小したが、なお1.3％安となった。 これは、円安が輸出企業の海外収益を円換算で膨らませ、株価を押し上げてきた側面があるためである。円高になると、輸出企業の利益期待が低下し、株価には下落圧力がかかりやすい。 4．市場に対する「覚悟」の表明 野村證券の為替アナリスト、後藤祐二朗氏は、月曜日に見られた円の急激な変動も「おそらく介入」であり、当局が円を支える強い意思を市場に示そうとしていると分析した。 後藤氏によれば、円が1ドル＝155円を超えて上昇すれば介入はいったん停止する可能性があるが、再び円安圧力が強まれば、介入が翌日以降も継続する可能性がある。 したがって、当局が目標としているのは、必ずしも一定の為替水準そのものではない。より重要なのは、投機的な円売りの流れを断ち切り、市場に「円を一方向に売り続けることには大きなリスクがある」と認識させることである。 5．米国側も追加介入を明言 米財務長官スコット・ベッセント氏も、金曜日の日米協調による為替措置は「無秩序な円相場の動き」に対抗するものだったと説明した。 さらに、米財務省は今後も必要なら追加の共同介入への参加をためらわないと述べ、日本側とほぼ同じ立場を示した。 米国が介入に加わることには大きな意味がある。米国は従来、各国が輸出競争力を高める目的で通貨を安く誘導することを警戒してきた。その米国自身が円買い介入に参加したことは、今回の円安が通常の市場変動を超え、国際金融市場の安定を脅かす問題になったと判断されたことを示唆する。 6．米国の真の関心は米国債市場か みずほ証券のストラテジスト、中島将行氏は、米国が介入した理由は為替相場だけではなく、米国債利回りへの上昇圧力を防ぐことにもあった可能性が高いと指摘している。 この議論の前提には、日本の金利上昇が世界の資金の流れを変えるという問題がある。 日銀は政策金利を1％に据え置いたものの、植田和男総裁は、日銀がインフレ対応で「後手に回る」ことのないよう、必要なら利上げの速度を上げる可能性があると述べた。 日本の金利や国債利回りが急上昇すれば、日本の金融機関や機関投資家は、海外債券を売却して日本国債へ資金を戻す可能性がある。日本の投資家は米国債の主要な保有者であるため、米国債が売られれば、米国債価格は下落し、利回りは上昇する。 中島氏は、日本国債利回りの急変が、米国債や欧州国債を含む世界の債券市場でポートフォリオの再配分を引き起こしうると説明する。 ベッセント氏の発言からは、米国の政策当局者が、日本市場から世界の債券市場に波及する影響を強く警戒していることが読み取れるという。 7．円安、金利、日本国債、米国債の連鎖 記事が示している金融上の連鎖は、次のように整理できる。 円安が進行する → 輸入物価が上昇し、日本のインフレが強まる → 日銀が利上げを急ぐ必要が生じる → 日本国債利回りが上昇する → 日本の投資家にとって国内債券の魅力が増す → 米国債や欧州国債から日本への資金還流が起こる → 米国債が売られ、米国の長期金利が上昇する このため、米国にとって円安は「外国の通貨問題」ではなく、自国の国債市場と金利に直接影響する問題になっている。 今回の共同介入は、円安を止めることによって、日本の利上げ圧力、日本国債利回りの上昇、米国債売却という連鎖を未然に弱めようとする措置とも理解できる。 8．トランプ大統領の説明 ドナルド・トランプ米大統領は、日本とは良好な関係にあり、日本が円安に直面して助力を求めたため、米国が支援したと述べた。その際、日本は米国に対して非常によくしてきたとしながら、「もちろん真珠湾を除いて」と付け加えている。 米国にとっての利益を問われると、トランプ氏は「金融上の利益」であり、世界経済にとっても良いことだと答えた。 この発言は具体性に乏しいものの、米政権が今回の介入を、日本への一方的な支援ではなく、米国の金融市場と世界経済の安定にも資する措置として説明していることを示している。 9．介入の効果と限界 為替介入には、短期的には明確な効果がある。 大量の円買いによって円相場を直接押し上げ、円売りを続けていた投資家に損失を与え、投機的な動きを抑えることができる。特に日米共同介入は資金量だけでなく、政治的な信号としても強力である。 しかし介入だけでは、円安の根本原因は解消されない。 記事から浮かび上がる構造的な問題は、 日本の財政拡張に対する不安 減税による財政悪化懸念 日米の金利差 日本のインフレ圧力 日銀の利上げの遅れへの懸念 巨額の政府債務 である。 これらが残る限り、介入によって円高になっても、市場が再び円売りに向かう可能性がある。したがって、介入は根本治療ではなく、市場の一方向的な動きを止め、政府と日銀が政策を立て直すための時間を買う措置である。 10．記事全体の重要な含意 この記事で最も重要なのは、円問題がもはや日本国内だけの問題ではなくなっている点である。 円安は、日本の輸入物価や家計の生活費に影響するだけでなく、日銀の金融政策、日本国債の利回り、日本の機関投資家の海外投資、米国債市場、米国の長期金利へと波及する。 そのため、日米共同介入は、単なる「円防衛」ではなく、国際債券市場の安定化策としての性格も持つ。 同時に、今回の介入は、高市政権の積極財政に対して市場が抱いている不信を映し出している。生活費対策としての減税は政治的には理解しやすいが、財源や債務管理が不明確であれば、円安と金利上昇を通じて国民生活をかえって圧迫する可能性がある。 要するに記事は、次のような矛盾を描いている。 生活費を軽減するための減税や財政支出が、財政不安と円安を招き、輸入物価を上昇させることで、再び生活費を押し上げる可能性がある。 日米共同介入はこの悪循環に一時的な歯止めをかけるものだが、円を持続的に安定させるには、財政政策と金融政策の整合性を回復し、市場に対して信頼できる中長期的な政策経路を示す必要がある、というのが記事の基本的な含意である。

日本国債買いは新たな「ウィドウメーカー取引」となるのか――海外投資家に慎重論　Investors fear Japanese bond bets risk becoming new ‘widow-maker trade’ @financialtimesより 詳細サマリー この記事は、日本国債（JGB）の利回りが急上昇し、価格が大幅に下落したことで、海外の大手機関投資家が少しずつ買い始めている一方、これが新たな「ウィドウメーカー取引」になりかねないとの警戒が根強い状況を伝えている。ここでいう「ウィドウメーカー」とは、もっともらしく見える投資判断が長期にわたって裏切られ、巨額損失を生む危険な取引を指す。かつては日本国債を売る取引がそう呼ばれたが、現在は逆に、日本国債を買う取引が同じ罠になる可能性が懸念されている。 1．日本国債市場で何が起きているのか 日本国債は、金利上昇、大規模な財政支出、インフレ懸念を背景として、ここ数年ほぼ一貫して売られてきた。10年物国債利回りは今世紀初めて2.5％を超え、2025年初めから約1.6ポイント上昇した。この期間、日本国債市場は主要国の債券市場のなかで最悪のパフォーマンスになった。債券価格と利回りは逆方向に動くため、これは国債価格が大幅に下落したことを意味する。 この利回り上昇によって、日本国債は以前より投資対象として魅力的に見え始めている。実際、アリアンツ・グローバル・インベスターズなど一部の海外運用会社は、20年物をはじめとする長期国債を小口で購入している。ただし、投資規模はまだごく限定的であり、日本銀行がより明確な引き締め姿勢を示すなど、市場環境が安定する証拠を待っている。 2．旧来の「ウィドウメーカー」と現在の逆転 従来、日本における「ウィドウメーカー取引」とは、日本国債を空売りする取引だった。 海外のヘッジファンドは、日本の巨額債務や財政悪化を根拠に、「いずれ国債価格は下落し、利回りは上がる」と何度も予想した。ところが、日本は長期間にわたってゼロ金利・マイナス金利を維持し、日本銀行も10年物国債利回りをゼロ％付近に抑制した。その結果、国債下落を見込んだ投資家は長年にわたり損失を被り、この取引は市場で「ウィドウメーカー」として悪名を得た。 しかし、現在の記事が指摘するのは、その構図の反転である。いま危険視されているのは日本国債の売りではなく、買いである。 国債利回りが十分高くなったと判断して大量購入した後に、インフレや財政悪化が進み、さらに国債価格が下落すれば、買い手は大きな損失を被る。つまり、「日本国債はもう十分安い」という判断そのものが、現代版ウィドウメーカーになるかもしれないということである。 3．最大の懸念は政府の財政拡張と日銀の対応 投資家が最も警戒しているのは、高市政権の約2兆ドル規模の長期支出計画である。 市場が、この支出計画をインフレ促進的であり、財政規律を弱めるものだと判断すれば、日本国債はさらに売られる可能性がある。しかも、日本銀行が政府への配慮などから利上げに慎重になり、インフレ対応が後手に回ると見られれば、利回りにはさらに上昇圧力がかかる。 記事では、投資家の不安要因として、次の点が重なっている。 高エネルギー価格によるインフレ圧力 政府の大規模支出計画 減税構想 日本銀行の政策独立性に対する疑念 日本銀行による国債買い入れの減速 約GDP比200％に達する政府債務 金利上昇による国債利払い費の増加 このため、多くの運用会社は、日本国債の利回りが高くなっても、単純に「割安」とは判断していない。財政と金融政策の組み合わせがまだ不安定だからである。 4．国内資金の「日本回帰」が相場を支えるか 一方、国債価格の下支え要因として期待されているのが、日本国内の投資家による資金還流である。 財務相は、国内の年金基金や国民に対し、海外ではなく日本国内への投資を増やすよう呼びかけた。これを受けて、日本国債は直近数週間で一時的に反発した。しかし、海外投資家は、実際に大規模な資金還流が起きるかどうかについて慎重である。 とりわけ注目されているのが、約1.8兆ドルを運用する年金積立金管理運用独立行政法人、GPIFである。GPIFは世界最大級の年金基金であり、その資産配分は他の投資家に強いシグナルを与える。 みずほのストラテジストは、「GPIFが動けば、投資家も動く」と述べ、GPIFの行動を無視することは重大な投資判断ミスになり得ると指摘する。 5．GPIFには12兆円の買い余地があるとの試算 GPIFの長期的な基本ポートフォリオの見直しは2030年まで予定されていない。ただし、日々の運用には一定の許容幅があるため、その範囲内で国内債券を増やす余地はある。 RBCキャピタル・マーケッツの試算では、GPIFが国内債券の比率を許容上限の31％まで引き上げた場合、日本国債市場に約12兆円、750億ドル相当の資金が流入する可能性がある。さらに、中小の運用会社がGPIFの動きに追随すれば、実際の市場効果はそれ以上になる。 しかし、GPIFは政府の政策目的に従属する基金ではない。GPIFの投資原則は、積立金を株式市場への影響や経済政策遂行のために利用しないと明記している。したがって、政府が国内投資を呼びかけたからといって、GPIFが自動的に国債購入を増やすとは限らない。 6．国債入札には需要回復の兆しもある 慎重論ばかりではない。最近行われた20年物、30年物国債の入札は比較的堅調だった。 みずほ銀行のストラテジストによれば、この入札結果は、海外投資家を含む大規模な実需投資家の関心が高まっている証拠と受け止められた。超長期国債の利回りがかなり上昇したため、年金基金や保険会社など長期負債を持つ投資家にとって、一定の魅力が出てきたと考えられる。 カーミニャックも長期国債を買い始めているが、保有額は小さい。理由は、原油価格の変動、減税政策、財政見通しの不透明性である。同社は、政府が支出抑制を明確に示すまでは、大規模な買いに踏み切らないとしている。 7．海外投資家の基本姿勢は「試し買い」 記事に登場する海外投資家の態度は、おおむね共通している。 現在の利回り水準には魅力があるため、完全に無視することはできない。しかし、財政悪化やインフレ再加速のリスクが大きいため、いきなり大規模な買いを入れることもできない。したがって、少額を購入しながら、市場と政策当局の反応を観察する「試し買い」の段階にとどまっている。 判断材料として重視されているのは、主に次の三つである。 第一に、日本銀行がインフレに対して十分に利上げする意思を示すか。 第二に、日本政府が財政支出を抑制し、債務安定化への道筋を示すか。 第三に、GPIFや国内生命保険会社、年金基金などが本格的に日本国債へ資金を戻すか、である。 これらが確認されない限り、国際的な大手機関投資家は日本国債をベンチマークより少なく保有する「アンダーウェート」を維持する可能性が高い。 記事の核心 この記事の核心は、単に「日本国債の利回りが上がって買い時になった」という話ではない。 むしろ、日本国債市場の構造が、金融政策によって金利を抑え込む時代から、財政・インフレ・債務持続性が価格を左右する時代へ移りつつあることを示している。 旧来のウィドウメーカー取引は、「日本国債は下落する」と考えて売ることだった。現在の新たなウィドウメーカー候補は、「これ以上は下がらない」と考えて買うことである。 したがって、投資家が見極めようとしているのは、日本国債が単に一時的に売られ過ぎているのか、それとも日本の財政・金融体制そのものに対する恒常的なリスクプレミアムが上昇したのか、という点である。記事全体は、現時点では後者の可能性を排除できず、ゆえに「買い場」と断定するには早い、という慎重な判断を示している。

💡 Samsung Electronics 、NVIDIA のカスタムメモリ「NVHBM」で先行か | HBM4E 8段・17〜18Gbpsを開発中 $NVDA $MU $TSM $AMZN Samsung Electronics が NVIDIA $NVDA のカスタムHBM「NVHBM」供給で中核パートナーの座を先に押さえた、とソウル経済が8月28日に報じた。 同社は NVIDIA の要求に合わせ、当初準備していた12段・16段ではなくHBM4E（第7世代）の8段品を開発している。提示された動作速度は17〜18Gbpsで、初期HBM4Eサンプルの14.4Gbpsを2割上回る。積層高さを3分の1削り、その分を速度に振り替える構成になる。 NVHBMは NVIDIA が現地時間8月26日、NVLink Fusion の拡張として公開した独自規格である。従来はXPU側の演算ダイに載っていたメモリコントローラをHBMスタック内部へ移す設計で、標準HBM4E比で帯域が最大30%向上、HBM消費電力が最大15%低下、演算ダイ側で使える面積が最大25%増える。JEDEC規格比でPHYと周辺回路の面積は最大67%削減され、インターポーザ配線が簡素化されることでパッケージ全体では最大80%多くのシリコンを実装できるとする。NVIDIA 自身は製造せず、複数のメモリベンダーが供給できる標準実装を整える形を取り、第1号パートナーは Amazon $AMZN 傘下のAnnapurna Labsとなる。次世代Trainiumでの組み合わせが想定されている。 8段への回帰は、これまでのHBM競争の前提を反転させる。HBMは4段から8段、12段へと積み上げて容量を稼いできたが、段数が増えるほどDRAMダイを薄く削って精密に積む必要があり、後工程の難易度と歩留まり負担が跳ね上がる。8段は製造負荷が軽く、同じウェハ投入量からより多くのスタックを取り出せる。 Samsung と SK hynix は今年下期、NVIDIA 向けHBM4でも8段比率を引き上げる計画で、発熱管理と供給安定性が主因とされる。SK hynix のCEOは27日、米インディアナ州の先端パッケージ工場起工式後の会見で、メモリ不足が2030年末まで続くとの見方を示している。8段回帰は、この供給制約下でHBM搭載GPUの絶対数を確保するための現実解と読める。 代わりに NVIDIA は速度を取りにいく。NVHBMは2027年後半投入のRubin Ultra世代からの適用が有力とされ、同世代はスケールアップ領域を従来の72基から最大576基へ8倍に広げる。GPU単体のメモリ容量が減っても、より速いHBMを載せたGPUを数百基束ねて全体演算性能を積み上げる設計思想である。 Samsung のHBM4Eラインアップは8段32GB、16段64GBの構成で、16スタック実装なら8段採用時のパッケージ容量は512GB、当初示された1TBの半分に落ちる。一方、HBM4Eの2048ビット幅（16Gbpsで4.0TB/s）を前提に17〜18Gbpsを当てはめるとスタック帯域は4.4〜4.6TB/sとなり、NVIDIA が掲げる標準HBM4E比30%増とほぼ一致する。容量と帯域のトレードオフを、帯域側へ振り切った判断だ。 Samsung が優位に立つ理由は組織構造にある。NVHBMはDRAMだけでなくロジックベースのベースダイ設計と製造能力を要求する。Samsung はHBM4で1c DRAMと自社Foundry 4nmベースダイを組み合わせ、JEDEC標準8Gbpsを約46%上回る11.7Gbps（最大13Gbps）を安定確保した。対してSK hynix はHBM4E向けロジックダイにTSMC $TSM の3nm採用を検討し、Samsung は自社4nmで対応する構図にあり、Micron $MU も標準・カスタム双方のHBM4Eロジックダイ製造をTSMCに委ねている。高積層ではなく速度と開発回転数で勝負が決まる局面では、この一貫体制が効く。 最大の未確定要素は初適用世代である。NVIDIA 自身の発表はNVHBMを将来のGPUのメモリ基盤とするに留め、時期を明示していない。海外メディアの一部は2028年のFeynman世代を初適用先と見る一方、韓国側の報道はRubin Ultraを指す。 より本質的なのは主導権の移動である。ベースダイに載るコントローラが NVIDIA 設計になるということは、HBMの付加価値の一部が製造側から設計側へ移ることを意味する。Micron 経営陣は既に、設計と認証にかかる時間とコストを踏まえれば顧客が3社すべてと組むとは限らず、2社あるいは単独調達へ収斂し得ると指摘している。標準品の汎用化と特注品の囲い込みが同時に進み、供給者の交渉力は案件ごとに大きく振れる。 需要側の温度は依然高い。NVIDIA の2027年度第2四半期（7月26日締め）は売上高962億ドルで前年同期比106%増、データセンター部門は890億ドルで同117%増、第3四半期ガイダンスは1,058〜1,101億ドル、上位5社のハイパースケーラー設備投資は2026年の8,000億ドルから来年1兆3,000億ドルへ拡大する見通しが示された。この需要を前に、メモリ供給の物理的制約をどう回避するかという設計解がNVHBMであり、8段回帰である。積層数を競う段階から、速度と実装数を競う段階へ。AIメモリの評価軸が入れ替わる過程を注視したい。

『I（アイ）』の韓国語版が完成。 本文の上下反転印刷も再現してくれています……よね？？ 韓国語だとパッと見てわからなくて面白い。

# Hermes Agentの機能と実践的な使い方 🚀 エージェントが作業している間も会話を止めたくない人へ。モダンなTUIは、ノンブロッキング入力・マウス操作・リッチなオーバーレイで、長時間タスクを眺めつつ追加指示を投げ込めます。 📌 タイトルと機能のURL タイトル: TUI (Ink terminal UI) URL: 📝 概要 TUIはHermes向けのモダンなターミナルUIで、PythonのCLIからサブプロセスとして起動されます。Node.js（≥20）製で、同じPythonランタイム・セッション・スラッシュコマンドを共有しつつ、よりクリーンで応答性の高い操作感を提供します。 🔧 機能の説明 ・即時の初回フレーム描画でフリーズ感のない起動、差分更新によるストリーミング中のちらつき防止、モデル選択やセッション選択・承認のためのリッチなモーダルオーバーレイを備えます。 ・ノンブロッキング入力でセッション準備中もメッセージをキューでき、マウスでの選択（端末の反転表示でなく均一な背景ハイライト）に対応します。 ・LaTeX数式（インライン `$E = mc^2$`、ブロック `$$...$$`）をレンダリングします。 ・ステータス行が状態を実況します（starting agent… / ready / thinking… / running… / interrupted、作業ディレクトリとgitブランチ、経過時間、自動圧縮回数、`/background` タスク数、YOLO警告バッジなど）。 🛠 実践的な使い方 ・起動は `hermes --tui`、最新セッション再開は `hermes --tui -c`、特定セッションは `hermes --tui -r `、クラシックCLIへの強制は `hermes --cli` です。 ・既定にするには環境変数 `HERMES_TUI=1`、または `~/.hermes/config.yaml` の `display.interface: tui` を設定します。 ・TUI固有のスラッシュコマンドが充実しています。`/model`（プロバイダ別のコスト表示付きピッカー）、`/sessions` または `/switch`（ライブセッション切替）、`/skin`（テーマのライブプレビュー）、`/details`（ツール詳細の表示切替）、`/agents` または `/tasks`（サブエージェントツリーの可観測オーバーレイ）、`/mouse`、`/reload` などです。 ・`Ctrl+X` でライブセッション切替を開き、1つの端末内で複数セッションを同時に並走させられます。 🎯 ユースケース ・長時間タスクの進行をライブパネルで眺めつつ、ノンブロッキング入力で途中指示を投げ込む。 ・1つの端末から複数の同時エージェントセッションをディスパッチし、オーケストレーションする。 ・SSH切断後も `HERMES_TUI_RESUME` の自動再開でセッションを継続する。 ⚠️ 注意点 ・Node.js ≥20 が必要で（`hermes doctor` が確認）、初回起動時にTUIのNode依存を `ui-tui/node_modules` へ一度だけインストールします。 ・TTY接続が前提で、パイプや非対話環境では単発質問モードにフォールバックします。 ・リモートゲートウェイへの接続はできません（TUIは自前のプロセス内ゲートウェイを起動します）。ライトテーマ検出は `COLORFGBG` やOSC 11に依存し、全端末が対応するわけではありません。 #HermesAgent# #DevTools#