久々に $AVGO Broadcomの良いニュース ブロードコム（AVGO.O）同社は月曜日、アップル（AAPL.O）との提携関係を拡大することで合意したと発表した。新しいタブが開きます2031年までカスタムチップの開発と供給を行うことで、iPhoneメーカーのチップメーカーへの依存に対する懸念を和らげる。 プレマーケット取引で株価が4％近く上昇したこの半導体メーカーは、iPhoneの携帯電話ネットワーク接続に使用される無線周波数チップ、Wi-FiおよびBluetooth接続チップ、その他のネットワーク用半導体など、アップルに長年にわたり重要な部品を供給してきた。

Anthropicはカスタム AI chip作るね Broadcomとかな Anthropic社は、ハードウェア事業への進出の一環として、Googleのチップ開発ベテランであるアミール・サレク氏を採用

这是特朗普的股票持仓，跟着抄作业吧： $AVGO Broadcom $DELL Dell $TXN Texas Instruments $DVA DaVita $JBL Jabil $KLAC KLA $COMT GSCI Commodity ETF $FFIV F5 $GOOGL Alphabet $ETN Eaton $NVDA NVIDIA $XLK Technology Select Sector ETF $TT Trane Technologies $COST Costco $IEMG MSCI Emerging Markets ETF $IEX IDEX $AMZN Amazon $XLI Industrial Select Sector SPDR ETF $CDNS Cadence Design Systems $AAPL Apple $VOO Vanguard S&P 500 ETF $VTI Vanguard Total Stock Market ETF $WST West Pharmaceutical $IWB Russell 1000 ETF $XEL Xcel Energy $EFA MSCI EAFE ETF $SNPS Synopsys $RSP S&P 500 Equal Weight ETF $BA Boeing $MSI Motorola $NWSA News Corp $MSTR Microstrategy $ORCL Oracle $WM Waste Management $GOVT U.S. Treasury Bond ETF $ICE Intercontinental Exchange $MARA MARA $NFLX Netflix $UBER Uber $KRMN Karman Space $HD Home Depot $TDG TransDigm $MSFT Microsoft $CVNA Carvana $COIN Coinbase $AXON Axon $ADBE Adobe $CRM Salesforce $NOW ServiceNow $WDAY Workday

💡Broadcomの粗利率は前年同期より2.03ポイント上がった | 同じ四半期に非GAAPの粗利率は3.36ポイント下がっている $AVGO Broadcomの第3四半期は、粗利率が上がった四半期でもあり、下がった四半期でもある。GAAPベースの粗利率は前年同期の67.10%から69.13%へ2.03ポイント上がった。同じ四半期の非GAAP粗利率は78.35%から74.99%へ、3.36ポイント下がっている。 2つを分けているのは、原価に計上される3つの項目だ。買収で取得した無形資産の償却、株式報酬費用、事業再編費用。非GAAPの粗利率はこの3つを原価から外して計算し、GAAPの粗利率は原価に残したまま計算する。 この3項目の合計は、前年同期の17億9,600万ドルから今期の17億3,500万ドルへ、金額のほうはむしろ3.4%減っている。同じ期間に売上は159億5,200万ドルから295億9,100万ドルへ86%増えた。分子がほぼ動かないまま分母が2倍近くになれば、売上に対する比率は落ちる。11.26%から5.86%へ、半分近くまで。 GAAP粗利率が上がって見えるのは、この3項目の負担が5.40ポイント軽くなったからだ。非GAAP側の3.36ポイントの低下を差し引いても、2.03ポイントの上昇が残る。GAAPは保守的な数字として読まれることが多いが、今のBroadcomでは、原価の悪化を先に出しているのは非GAAPのほうである。 その非GAAP側がなぜ下がっているのかは、会社自身が第2四半期の10-Qに書いている。半導体はインフラソフトウェアより粗利率が低い、と。第3四半期の半導体は前年同期比127%増で売上の70%を占め、インフラソフトウェアは29%増にとどまって構成比は1年前の43%から30%へ落ちた。売上の伸びが原価の乗る側へ寄るほど、非GAAPの粗利率は下がる。 粗利率の話が全社の話になる理由は規模にある。AI半導体の売上は167億ドル、前年同期比221%増で、全社売上の56.4%を占める。第4四半期は217億ドルの見通しで、比率は62.4%へ上がる。 そしてGAAPを押し上げてきた追い風は、残りが少ない。第4四半期の売上見通しは348億ドル。3項目の金額を今期と同じ17億3,500万ドルに置けば、売上比は4.99%まで下がる。今期からの軽減は0.88ポイントで、前年同期からの5.40ポイントとは桁が違う。追い風が細るぶんだけ、非GAAP側の低下はGAAPへ素通りする。 決算は9月2日の引け後に出た。終値は367.24ドル、翌朝の時間外では356ドル前後で3%ほど下げている。ただし下げの説明として挙がっているのは第4四半期の売上見通し348億ドルであって、逆を向いた2つの粗利率ではない。 第4四半期は2つの粗利率がまた並んで出る。非GAAP粗利率が74.99%をさらに下回り、それでもGAAP粗利率が69.13%を上回るなら、薄まる3項目がまた低下を覆ったことになる。2つとも下がれば、覆いきれなかった四半期だ。 カスタムASICというテーマで並べるなら、Broadcomの隣にはMarvellが立つ。ただし今回の論点はテーマではなく、この会社に固有の会計の形にある。四半期15億ドル前後の無形資産償却は過去の買収の対価配分から来ていて、売上の伸びほどには動かない。同じ会社の同じ四半期で、粗利率が上がったとも下がったとも言えてしまう。事業のほうは片方向に動いている。2つを逆に見せているのは、その動きを上回る速さで薄まっていった3項目のほうだ。 🤘情報提供 Stock Slayer :

科技巨头到2万亿市值要多久？ Alphabet：23 年 SpaceX：24 年 Amazon：30 年 NVIDIA：31 年 Broadcom：35 年 TSMC：39 年 Apple：44 年 Microsoft：46 年 Saudi Aramco：86 年

【世界半導体企業ランキングでキオクシア8位、26年Q2】 Semiconductor Intelligence（以下、SI）は2026年8月26日、WSTS（World Semiconductor Trade Statistics／世界半導体市場統計）や半導体メーカー各社のデータを基に、2026年第2四半期（4～6月）の半導体市場の推移や売上高ランキングなどをまとめたレポートを発表。 日本勢トップはキオクシアで、トップ20社中、最も高い伸びを示して8位にランクインした。 市場の急成長をけん引しているのは引き続きAI関連需要だ。 １位：NVIDIA（962億米ドル、+18%） ２位：Samsung（832億米ドル、+62%） ３位：SK hynix（518億米ドル、+51％） ４位：Micron Technology（415億米ドル、+74％） ５位：Broadcom（294億米ドル、+33％） 出典：EE Times Japan

やはり、テスト、テスト、テスト ASEが爆発的成長 ASEの先進的な包装事業は三拍子揃った成功を収め、爆発的な成長期を迎えた。 ASEテクノロジーホールディングス（3711）は、先進パッケージング事業で大きな進展があったと発表した。グーグルのテンソル処理ユニット（TPU）の処理能力向上を背景に、ASEテクノロジーホールディングスは先進パッケージングおよびテストの受注を大幅に増加させた。インテルも先進パッケージングプラットフォーム「EMIB」の開発を加速させ、ASEテクノロジーホールディングスへのアウトソーシングを拡大している。同時に、これまで実施してきたパッケージングおよびテスト価格の値上げ効果も顕著に現れてきた。これら3つの大きな強みが融合し、ASEテクノロジーホールディングスの事業は爆発的な成長期に突入した。 ASEテクノロジーホールディング株式会社は、先進的なパッケージングおよびテスト事業に非常に楽観的な見方を示しています。業界関係者によると、GoogleによるTPU生産能力の大規模な拡張と、MediaTek、Marvell、Broadcom、AMDといった企業が設計供給ネットワークに加わったことが、先進的なパッケージングおよびテストに対する需要を大幅に押し上げ、ASEテクノロジーホールディング株式会社への受注急増につながったとのことです。 Googleは、データセンターの拡張のためにAIへの設備投資を継続的に増やしており、Geminiの大規模モデル、AIエージェント、Google CloudサービスをサポートするためにTPUを活用し、外部顧客への展開を加速させている。 市場予測によると、Google TPUは2028年に大規模生産段階に入り、出荷台数は1200万台から1500万台に達する見込みです。これにより、高度なプロセス、高度なパッケージング、およびハイエンドテストに対する需要が同時に増加し、ASE Technology Holding Co., Ltd.は大きな恩恵を受けるでしょう。 GoogleのTPUサプライチェーンパートナーであるASE Technology Holding Co., Ltd.は、高度な2.5Dおよび3Dパッケージング技術とハイエンドテスト技術を習得しています。業界アナリストは、TPUとハイエンドGPUの両方がマルチチップ、異種統合、高速相互接続へと発展しており、パッケージングの難易度とテストの複雑さが継続的に高まっていると考えています。 GoogleがTSMCの先進的なプロセスとCoWoS（Co-WoS）能力を積極的に採用したことで、関連する下流製品の需要が急増した。ASE Technology Holding Co., Ltd.は、その大規模な生産能力と技術力により、TPU市場の拡大において大きな成功を収めている。 一方で、インテルがEMIB先進パッケージングプラットフォームの推進で最近成功を収めたことで、ASEにも受注の波及効果がもたらされている。 サプライチェーン筋によると、MetaやGoogleなどの主要クラウドプロバイダーがIntelのEMIBおよびEMIB-Tプラットフォームを採用するにつれて、需要の拡大により、パッケージングおよびテストのアウトソーシング注文が増加すると予想されている。パッケージングおよびテスト専門のファウンドリとして位置づけられているASE Technology Holding Co., Ltd.は、有機埋め込みシリコンブリッジ基板を直接調達し、顧客向けにバックエンドのウェハーレベルアセンブリおよびハイエンドテスト事業を実施することで、AIアドバンストパッケージングおよびテストの受注ポートフォリオをさらに拡大できる。 ASEテクノロジーホールディングスのCOOである呉天宇氏は、インテルのEMIBとTSMCのCoWoSはゼロサム競争ではないと考えている。ASEはウェハファウンドリや基板サプライヤーと利益相反関係にはない。技術性能と歩留まりが顧客の要求を満たしている限り、あらゆる種類の先進的なパッケージングソリューションの開発余地は十分にある。 今回の値上げは、ASEテクノロジーホールディングスの事業にも好影響を与える。AIチップのテスト期間が長期化するにつれ、設備、材料、人件費の高騰と相まって、ハイエンドのパッケージングおよびテスト能力はますます不足している。主要なパッケージングおよびテスト企業は、製品、生産能力、顧客状況に応じて相次いで値上げを実施しており、値上げ幅は約5%から10%に及ぶ。今後も値上げは続くと予想され、今回の値上げはASEテクノロジーホールディングスの利益を大幅に押し上げるだろう。

🔎5億ドルで1段、240段で1200億ドル | Marvellが差し出した梯子に、Googleが登る義務は書かれていない $MRVL $AVGO 58,970,907株。Marvell Technology $MRVL が8月18日にGoogleへ発行した新株予約権の上限だ。行使価格は1株206.58ドル。掛け合わせると121億8,000万ドルになる。見出しに並んだ「122億ドル」はこの積だ。Googleが受け取る額ではない。全部を確定させて行使したときに、Googleが払う側に立つ額である。 株価は8月19日に9.8%上げて237.27ドルで引けた。Google $GOOGL は0.15%高でほとんど動かず、10年にわたってGoogleのカスタムチップを主に手がけてきたBroadcom $AVGO が4.6%下げた。 時間の経過だけで確定する分は、1,360,867株しかない。全体の2.3%で、契約から1年のあいだに四半期ごと均等に確定する。残る5,761万株、97.7%は時間では1株も確定しない。GoogleがMarvellからCustom Productsを買った金額に応じて、240の等しいトランシェ（段）に分かれて確定していく。1段あたり5億ドルだ。 Custom Productsが何かも8-Kに並んでいる。TPUの周りに付く推論アクセラレータ、ストレージとネットワークのコントローラ、メモリインターフェース、near-memory compute。 240段に5億ドルを掛けると1,200億ドルになる。この積は届出のどこにも書かれていない。読む側が掛け算して初めて出てくる数字だ。 8-Kはその購入を discretionary purchases と書いている。裁量による購入という意味だ。Googleが最低いくら買うのか、買わなかった場合に何が起きるのかは、この書類のどこにも無い。 1,200億ドルの大きさは、Marvellの実績で測るとわかる。段を数える期間は2027年度第3四半期から2033年度末までの26四半期。1,200億ドルを26で割ると、1四半期あたりおよそ46億ドルになる。 Marvellが5月2日締めの四半期に計上した全社売上は24億1,780万ドルだった。うちデータセンターが18億3,270万ドルで、全体の75.8%を占める。240段すべてを確定させるには、Googleひとりで全社売上のおよそ1.9倍を、26四半期のあいだ買い続けることになる。 これは規模が絵空事だという話ではない。1段の5億ドルは、直近四半期のデータセンター売上の27%にあたる。数段でもMarvellの四半期の顔つきは変わる。ただ、それは契約ではない。 希薄化のほうも、額が決まっているわけではない。240段すべてが確定してGoogleが行使すれば、8億7,576万株に対して5,897万株、発行済みの6.7%が新たに出る。ただし出るかどうかもGoogleが決める。時間だけで確定する1,360,867株を別にすれば、希薄化も売上と同じ引き金を待っている。 Broadcomの4.6%安には、Googleの発注が移るという読みが働いている。ただCNBCが書いているとおり、Broadcomはこの10年、Googleのカスタムチップの主要な相手であり続けている。仕事の取り分が実際にどう動いたかは、この8-Kからは読めない。読めるようになったのは別のことだ。片方の供給者のGoogle向け売上にだけ、5億ドルごとに1段という、外から数えられる目盛りが公開で付いた。Broadcomの側に、同じ形で外から数えられる開示は無い。 最初の1段が確定しうるのは2027年度第3四半期からで、この四半期は8月の頭に始まっている。8月27日に出るのは、その直前に終わった第2四半期の決算だ。梯子の話は1段も入らない。 段が実際に動いたかが見えるのは、第3四半期の10-Qが最初になる。前年の第3四半期決算は12月2日に出た。そこに確定株数が載らなければ、1,200億ドルは書類のなかの掛け算のままだ。 9.8%の上げが織り込んだのは、Googleとの関係が続くという見立てであって、確定した売上ではない。8月19日の1日で、Marvellの時価総額はおよそ186億ドル増えた。その根拠になった書類のなかで、後戻りできない約束をしたのは、株を渡した側だけである。 🤘情報提供 Stock Slayer :