宇佐美進典
@usapon
ENTJ。VOYAGE CAPITAL代表パートナー。VOYAGE GROUP/CARTA HOLDINGS前代表、2025年ドコモのTOBで退任後、サポーターズをLBO。現在、永久保有型のPEファンドを設立準備中。個人でもエンジェル投資・サーチファンド等にも出資。アイスタイル、スマートニュース社外取締役も。
参加 April 2007
1.3K フォロー中 37.6K ファン
2人組合の投資先が大きくなったら、この事業会社が買収優先権を持つ、ということなんだろうけど、投資時点で投資先会社は事業会社の連結対象となったりしないのかな。
2人組合の投資時には事業会社の連結には入らないのだとすると、簿外でいつでも買収可能な会社を持つ、というすごいスキームになりそう。
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VCのスパイラルキャピタルがPE投資に参入。
クラフティア（旧九電工）と200億円、セイノーHDと100億円のファンドを組成し、中小企業へのマジョリティ出資を行います。
今回は純粋なPEというよりは「事業会社と組む買収ファンド」です。
スパイラルは、事業会社と組んでスタートアップに投資する二人組合のCVCを多く運営してきました。
今回はその「事業会社との二人三脚」を、スタートアップへの少数出資から、中小企業の買収へと広げる形です。
電気工事と物流はいずれも中小の会社が無数にあり、業界が細かく分かれている、かつ経営者の高齢化で、後継者のいない会社が多いですので、事業承継ファンドのニーズがあります。
とはいえ、小さな会社をたくさん買って立て直すのは手間がかかりますし、事業会社の本業の人員だけでは手が回らないので、それを一旦スパイラルにアウトソースするイメージだと感じました。
また、将来育った会社を事業会社が買い取ることで、ファンドにとっての出口になります。
後継者のいない中小企業をどう引き継ぐかは、日本の大きな課題です。
大手企業が自社の供給網を守るために、ファンドと組んで中小企業の事業承継の課題を解消しにいく。
新しい形が広がるか今後に注目ですね。
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