最近美股机构的13F报告集中披露，巴菲特公司伯克希尔，逆势抄底了联合健康(#UNH#)深受瞩目，受此消息刺激，联合健康股价在今天盘前大涨10%，收回300美金以上。我决定今晚跟一手巴菲特的操作。🧐 今天在看美股机构13F报告时候，发现一个挺有意思的现象——市场大部分人避之不及，可巴菲特、David Tepper、文艺复兴、Michael Burry、沙特PIF这些大佬都在抄底。伯克希尔甚至是时隔14年重新杀回医疗保险板块，一口气买了504万股，价值15.7亿美元。 为什么我决定今晚跟一手呢？因为这帮老狐狸肯定不是为了短线博反弹，而是觉得这公司在被错杀。 📊先看 #UNH# 基本面： 规模：美国最大医疗保险公司，2024年收入4003亿美元，净利润144亿美元，这规模在美股医疗板块里基本是“航空母舰”级别。 盈利能力：过去15年，分红每年都涨，而且盈利稳定——这是典型的“防御型现金牛”。 估值：现在的股价回到2020年的水平，市盈率只有12倍——这种龙头公司在正常市场环境下，保守预估20倍不算离谱。 我举个最直观的栗子🌰： 如果2003年底你花1万美元买了 #UNH，哪怕算上最近的暴跌，今天这笔钱大约还能变成10万美元，中途分红全程上调。要是暴跌前收益表现更佳，预估是18万美元。这种长期稳定复利能力，是真正的机构偏好标的。# 📝#UNH# 为什么暴跌？ 这波下杀不是因为财务崩了，而是市场对风险的预期陡然升高： 1️⃣潜在刑事调查：司法部在查它，虽然公司说“充满信心”，但这种事一旦升级，可能影响合同、信誉。 2️⃣业绩指引暂停：7月公司直接取消年度业绩展望，还甩锅说“医疗需求激增导致环境突变”，这会让投资者觉得不确定性大增。 3️⃣高层变动：CEO Andrew Witty突然辞职（个人原因），临危换回老将Hemsley。换帅往往是风险信号，尤其是遇到监管风暴时。 4️⃣政策压力：美国政府削减医疗支出，医疗成本上涨，这对保险公司是双杀。 5️⃣网络安全和公众形象：网络攻击、CEO被枪杀这种黑天鹅事件，虽然和核心财务没直接关系，但对品牌和舆论压力不小。 我的抄底逻辑，其实很简单，首先肯定是这些大佬开始抄底了，给了我充足的信心支持。另外估值的确是便宜，虽然利空也不少，刑事调查、指引暂停、政策不确定性，这些事对股价冲击，已经实质性表现出来，也算消化的七七八八了，毕竟股价从600+跌下来的。 因为我个人是偏好价值长线投资，假如您跟我一样，是那种5年以上视野的价值投资者，这种时刻往往是布局的好机会。因为 #UNH# 的基本盘——医疗保险的刚需性、行业龙头地位、庞大会员基础——没变。美国人口老龄化趋势还在，长期医疗需求只会更高。所以中长期来看，是相对确定性比较高的！ 我觉得现在买 #UNH# 有点像2008年买强生（#JNJ）——短期麻烦多、市场不爱，但长线可能是最甜的果子。跟随大佬们，用时间和耐心等市场情绪修复。🧐#

简单的复盘一下阶段性的交易思路，持仓如下：赚钱和亏钱的都有。 今年至今，在小马智行和博通上盈利回报是最多的，尤其是博通，从185到280清仓，在年前的时候，说过对博通的预期目标价是300，可惜确实没有拿住， 小马今年做了4次交易，每次买卖点位都自认为还不错，直到昨天看到一个粉丝跟着我做小马，他每次都精准卡位，我实在是佩服那些技术指标大神。 亏损最多的就是下面的Meta Call ，一度亏损2万刀+，现在只求回本 目前持仓主要是做多黄金矿，智驾（AI应用押注了这领域）、煤炭周期、芯片和苹果做多，小盘策略是用来防御的，印度指数是押注美印达成协定的 等本次财报季之后，会逐渐降低仓位，然后移到医疗（UNH），押注中期选举，美丽法案对医保领域的修订 再说说昨天的谷歌和特斯拉的财报，谷歌的财报很不错，财报信息透露了很多，除了营收和盈利均超预期之外， 2025 年的资本支出预测上调 100 亿美元至 850 亿美元，这个信息，我认为是本次谷歌财报最重要的 意味着谷歌继续选择持续加码投入，Meta、微软甚至苹果都不得不跟进，意味着AI芯片（博通、AMD和英伟达）确定性更高了，如果能等到一波大回调，真的是太好了。 特斯拉的财报，业绩就不多说了，没啥好说的，只能说越来越差，现在的基本面甚至比几个月前特斯拉股价200-250的区间还要差， 马斯克在电话会说，特斯拉处于一个不寻常的转型期， 恐怕会面临好几个形势严峻的季度。330的股价很大程度上定价了robotaxi和optimus，但现在Robotaxi节奏估计不会太快，AI 业务短期也没有办法立竿见影， 特斯拉依旧有着星辰大海般的前景，但现在把当个情绪股会更合适一点。 最后说一下苹果，我认为苹果的这次财报超预期的概率很高，谷歌的财报给我增加了一点确定性。苹果营收900亿，净利润200亿，应该没有啥意外。 苹果和谷歌类似，有着极强的生态护城河，苹果的AI业务确实很慢很拉胯，这已经被市场预期了，股价也反应了这一预期，这次财报，但凡有一点改善，都会利好股价 我的苹果股价目标是240，现在214，嗯，博通的教训不能在发生了。

简单的复盘一下阶段性的交易思路，持仓如下：赚钱和亏钱的都有。 今年至今，在小马智行和博通上盈利回报是最多的，尤其是博通，从185到280清仓，在年前的时候，说过对博通的预期目标价是300，可惜确实没有拿住，亏损最多的就是下面的Meta Call ，一度亏损2万刀+，现在只求回本 目前持仓主要是做多黄金矿，智驾（AI应用押注了这领域）、煤炭周期、芯片和苹果做多，小盘策略是用来防御的，印度指数是押注美印达成协定的 等本次财报季之后，会逐渐降低仓位，然后移到医疗（UNH），押注中期选举，美丽法案对医保领域的修订 再说说昨天的谷歌和特斯拉的财报，谷歌的财报很不错，财报信息透露了很多，除了营收和盈利均超预期之外， 2025 年的资本支出预测上调 100 亿美元至 850 亿美元，这个信息，我认为是本次谷歌财报最重要的 意味着谷歌继续选择持续加码投入，Meta、微软甚至苹果都不得不跟进，意味着AI芯片（博通、AMD和英伟达）确定性更高了，如果能等到一波大回调，真的是太好了。 特斯拉的财报，业绩就不多说了，没啥好说的，只能说越来越差，现在的基本面甚至比几个月前特斯拉股价200-250的区间还要差， 马斯克在电话会说，特斯拉处于一个不寻常的转型期， 恐怕会面临好几个形势严峻的季度。 330的股价很大程度上定价了robotaxi和optimus，但现在Robotaxi节奏估计不会太快，AI 业务短期也没有办法立竿见影 特斯拉依旧有着星辰大海般的前景，但现在把当个情绪股会更合适一点。 最后说一下苹果，我认为苹果的这次财报超预期的概率很高，谷歌的财报给我增加了一点确定性。苹果营收900亿，净利润200亿，应该没有啥意外。 苹果和谷歌类似，有着极强的生态护城河，苹果的AI业务确实很慢很拉胯，这已经被市场预期了，股价也反应了这一预期，这次财报，但凡有一点改善，都会利好股价 我的苹果股价目标是240，现在214，嗯，博通的教训不能在发生了。

昨晚把 $Meta Call 出掉了，从-30%的深水区到反向盈利18%，昨天真的想止损了，结果意外反转，又一次股市锦鲤了 截止今天，本轮美股财报季整体表现一般，业绩不错的高开低走甚至反向跌，比如奈飞，台积电，业绩一般的，跌的止不住 原因只有一个，当前市场位置太高了，资金预期也拉的很高了，继续涨需要更好的业绩和利润，显然在当前宏观环境背景下，一旦没有更高的业绩预期，资金止盈跑路是必然的，所以对这次的财报季预期可以放低了。 英特尔的财报出来后，其实没有那么很差，数据中心和AI营收双双超预期，不过毛利润有点低，芯片代工业务没啥大的起色。 盘后大跌的原因其实没那么重要了，本来市场预期也没有认为英特尔业绩会好起来，英特尔的投资逻辑，主要就是困境反转，当前勉强1倍的PB，这明显是破产估值，英特尔破产了吗？显然不会 我对英特尔的信心来源于对陈立武的背景，我认为英特尔的代工业务会慢慢好起来，台积电在代工产业链中有着绝对的议价能力，这对博通、英伟达不算太好的事情，如果英特尔的技术真的能接近台积电的工艺，订单不会缺的。 Btc跌破5日线与10日线了，我认为和美股的逻辑一样，资金止盈的动力需求很强,数据上参考 @Murphychen888 Btc的后续应该是一个震荡走势，短期看继续上行的压力很大，毕竟美股现在的赚钱效应也很低，资金都去了确定性更强的英伟达、博通，卖铲子的公司。 昨晚操作也同步一下，建仓了 $UNH 和 $AEHR ，目前被套中，刚看了一下A股，天齐走出了震荡上行的趋势，歌尔还在震荡，话说工业富联都历史新高了，歌尔争口气。

一个月市值蒸发3000亿，联合健康（UnitedHealth Group）做对了什么？ 联合健康是全球知名的领先的医疗保险和健康服务公司，总部位于美国明尼苏达州伊甸草原市。它是世界上按收入计算最大的医疗保健公司之一，2024年收入达到4,002.78亿美元，利润达到惊人的323亿美元。 但是纽约街头的一声枪响，却击碎了这一切。2024年12月，其CEO布赖恩·汤普森（Brian Thompson）在纽约遭枪击身亡，“凶手”Luigi Mangione却得到了普遍的支持。原因是这个出身名门的天之骄子似乎是在上演现代除暴安良。此前，布赖恩·汤普森所提出的新算法，让保险拒赔率飙升，让公司和他个人赚取巨额利润。“保险公司拒赔行为”也因为此事，再次成为民众讨论的焦点。 时间来到2025年4月17日盘前，公司宣布下调2025年全年盈利预期，主要原因是其Medicare Advantage业务中医疗服务使用率远高于预期，尤其是在门诊和初级保健领域。这一消息引发市场剧烈反应，导致股价在4月17日暴跌22%，收于454.11美元，市值蒸发约1190亿美元。 5月13日，首席执行官Andrew Witty突然辞职，理由是“个人原因”。此前，他与其他高管被指控在2023年涉嫌内幕交易，出售价值1.2亿美元的公司股票，而当时公司正面临司法部的反垄断调查。继任者为前任CEO斯蒂芬·汉姆斯利。与此同时，联合健康集团宣布暂停2025年全年财务展望，原因是医疗成本远高于预期。受上述消息影响，联合健康集团股价当天暴跌17.8%，收于311.38美元，创下近五年来新低。 但是祸不单行，5月15日，《华尔街日报》报道称，美国司法部对该公司展开刑事调查，涉嫌在其Medicare Advantage业务中存在欺诈行为。调查重点是公司是否通过夸大患者病情风险评分，以获取更高的联邦补贴。受此消息影响，联合健康集团股价当日暴跌近13%，收于274.35美元，再创新低。 那为什么在这个节点买入呢？最大的考量还是赌他大而不倒(Too big to fall)。如果联合健康集团（UnitedHealth Group，UNH）真的倒闭，这将是美国医疗和金融体系中极具破坏性的一次系统性事件。 如果UNH倒闭，数千万人的医保将中断，导致医疗账单无人支付，医疗服务中断（包括癌症治疗、住院手术、慢性病管理），低收入群体和老年人将首当其冲。医院和诊所现金流断裂，许多医疗机构依赖 UNH 的报销作为主要收入来源。药品供应链冲击，OptumRx 是全美最大的处方药管理平台之一。若停摆，将影响药品分发、药房供货、慢性用药续方。 UNH也是UNH 是道琼斯工业平均指数、标普500、纳斯达克的重要成分股之一。倒闭将引发健康板块及广泛市场的暴跌，特别是： 健康保险类股（CVS、Humana、Elevance） 医疗服务类股（HCA、Teladoc） 医疗科技与ETF（XLV、IBB、VHT） 健康问题也是选举和监管的大课题。 代价太大，我下注的原因是觉得不会倒闭，不会退市，关起门来讨论，罚款+改革+替罪羊坐牢，事情终究会过去。 但是终究是接飞刀，风险极大，我也做好了再腰斩再加仓的准备。剩下的就留给时间来验证。