第三次世界大战，已经开打。 不是预演，不是局部冲突，是真正的全面爆发。 今天的乌克兰，死亡人数过百万，城市化为废墟，比肩1945年的德累斯顿。 加沙，战火连天。美军两支航母战斗群，正驻扎在沙特南端。每天出动战机，密集出击。 别再自欺了，我们已身处第三次世界大战的“热战阶段”。 这场战争，有三条主轴。 待会儿我还会加上一个“行政国家”的问题，但先讲主轴。 第一，现实就是：我们不是在避免战争，而是在战争之中。 二战也是这样。1939年德军闪击波兰，战火虽起，但真正的全面撕裂，直到1941年巴巴罗萨行动才爆发。 从波兰沦陷、敦刻尔克大撤退，到不列颠空战、北非战场，期间虽然精彩，但与东线死伤几千万的疯狂比，只是前奏。 而现在，乌克兰战场的伤亡，已超过一百五十万。战场之惨烈，野蛮程度，和当年东欧城市成片灰飞烟灭几无二致。 再看中东，加沙成为焦土，美航母群压阵，随时可以点燃更大规模的战争。 每天，正是现在，在加沙，在红海，在黑海，炮火连天。 而此时，川普正努力阻止局势失控。他试图停止这场肆意蔓延的热战。 最重要的，他正寻求与俄罗斯的重新接触，把莫斯科从中共的地缘编队中“拉出来”，阻止整个欧亚大陆完全倒向中共。 这样，也许，还有机会，拉住战争继续失控的刹车。 但前提是，我们得正视现实——我们已身处战争之中。 ---- 听文贵的，定点划拉掉中南坑那几个老杂毛就好了

从阿特金上任聊聊“去监管”，阿特金本周才真正就任SEC主席，之前市场期待的“去监管”才真正开始陆地，借着rick兄的推文对于币市来说“去监管”的几点： 1、之前批量诉讼被撤销； 2、数字资产分类明确，那些是商品哪些是证券； 3、美国监管部分管辖权划分清晰，过去两年美国监管部分经常打架，SEC、CFCT、OCC、司法部、纽约金融服务局等特别是SEC和CFCT之间的争夺； 4、明确监管边界，哪些是明令禁止的，除此之外是否“法无禁止即可为。”整体清晰完整宽松的监管框架； 5、之前通过的21世纪金融创新法案（FIT21）、稳定币法案等一系列法案真正落地。 其实对整个科技产业来说，“去监管”也是意义重大：过去几年民主党大政府对人工智能制定了其实蛮严苛的监管条例，还有联邦贸易委员会（主管反垄断事务）对科技巨头频频发起的反垄断诉讼。也是对科技创新的压制 当然贝森特还在推动对金融业的监管放松，真的落地也是有重大意义： 1）当前美国银行业巴塞尔III终局规则仍处于讨论期，川普贝森特可能推动延迟美国银行业资本充足率提升规则的落地时间。 2）资产管理：对大型资产管理机构纳入系统性监管可能仍会继续推进，但监管程度或相对可控。 3）消费金融：或保持对消费金融公司和金融科技公司的较低审查。 4）并购交易：可能会部分放宽对反垄断法的实施，加速投行并购交易。 当然“去监管”对于加密行业、科技行业、金融业都是中长期的利好、放松管制释放创新活力。当然这些并不能够立即产生积极效应，还需要时间去积累。但不能因为关税乱局就忽视这些未来中长期的潜在利好。

关于兄弟们问到的货币基础知识盲区，我推荐一本书《货币金融学》，同时为兄弟们总结了省流版重点。 01、货币与货币制度 货币的本质与职能 本质：一般等价物，商品交换媒介。 职能：价值尺度、流通手段、支付手段、储藏手段、世界货币。 货币演进 足值货币→表征货币→信用货币→电子货币。 支付体系演进：商品货币→不兑现货币→支票→电子支付。 货币层次（中国） M0：流通中现金 M1：M0 + 单位活期存款 M2：M1 + 单位定期存款 + 居民储蓄存款 M3：M2 + 高流动性证券（如金融债券、商业票据） 货币制度 内容：货币材料、货币单位、主辅币、发行方式（主币自由铸造/辅币国家铸造）、法偿能力（无限/有限法偿）。 演变：银本位→金银复本位→金本位（金币/金块/金汇兑）→信用货币制度。 02、货币供求与均衡 货币供给调控 央行调控基础货币（公开市场操作、再贴现等）和货币乘数（存款准备金率）。 商业银行通过超额准备金和借款规模影响货币供给。 货币需求理论 费雪方程式（MV=PT）：强调交易媒介职能。 剑桥方程式（Md=kPY）：从资产角度分析。 凯恩斯理论：交易动机、预防动机、投机动机。 弗里德曼理论：货币需求受持久性收入、机会成本变量影响。 货币均衡与非均衡 均衡标志：物价稳定、商品供求平衡、利率均衡。 通货膨胀： 成因：需求拉上、成本推动、结构性因素。 对策：紧缩性政策、收入指数化。 通货紧缩：扩张性政策治理。 03、信用与利率 信用形式 商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用。 利率决定理论 古典理论：利率由储蓄与投资决定。 凯恩斯理论：利率由货币供求（流动性偏好）决定。 可贷资金理论：综合储蓄、投资、货币供求。 利率风险与期限结构 风险结构：违约风险、流动性、税收影响利率差异。 期限结构理论：预期理论、市场分割理论、流动性溢价理论。 04、金融体系与市场 金融市场分类 货币市场（短期）：同业拆借、票据贴现、国库券。 资本市场（长期）：股票、债券、中长期信贷。 衍生工具市场：期货、期权、互换（用于风险管理）。 金融机构 银行类：央行、商业银行、政策性银行。 非银行类：证券、保险、信托、基金。 金融功能 资源配置、风险转移、支付清算、信息提供。 商业银行与中央银行 商业银行职能 信用中介、支付中介、信用创造、金融服务。 业务：负债业务（存款）、资产业务（贷款）、中间业务（无风险）、表外业务（或有风险）。 中央银行职能 发行的银行、银行的银行（最后贷款人）、国家的银行（代理国库）。 货币政策工具：存款准备金、再贴现、公开市场操作。 05、国际金融 汇率与制度 标价法：直接（1美元=6人民币）、间接（1人民币=0.16美元）。 汇率决定理论：购买力平价、利率平价、国际收支说。 国际收支 账户：经常账户（贸易）、资本与金融账户（投资）、储备资产。 失衡调节：汇率调整、货币政策、财政政策。 国际储备 外汇储备（主要）、黄金、SDR（特别提款权）。 06、金融监管与政策 巴塞尔协议 核心：资本充足率≥8%（核心资本≥4%）。 三大支柱：最低资本要求、监管审查、市场纪律。 货币政策目标 稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡。 传导机制：利率渠道（凯恩斯）、货币供应量渠道（弗里德曼）。 金融创新与风险 动因：规避管制、技术进步、风险管理。 风险类型：信用风险、市场风险、操作风险。 总结核心逻辑：货币是经济活动的血液，通过金融体系（市场+机构）实现资源配置，央行通过货币政策调控经济，国际金融涉及汇率与资本流动，监管确保系统稳定，币圈/美股投资这些逻辑兄弟们有必要搞清楚。 本文由 #Gateio# ｜ @Gateio_zh 赞助