泡泡玛特，麦刚13年前就投了，这眼光不服不行。 那时候我还在中关村上班，每次从欧美汇地下通道经过，都能看到他们家冷冷清清的小门店，就是个普通的 zakka 杂货店。我心想，这生意怕是撑不过一年吧。 后来 molly 居然慢慢火了，身边的女生朋友开始像着了魔一样疯狂收集。再后来 IP 越来越多，dimoo、skull panda、labubu、hirono……现在我家小孩随地大小放。 如今泡泡玛特市值逼近2600亿港币，真是了不起的成绩。

#PoPMart# 今天出趟门 被泡泡玛特的阵势惊到了 只听说最近股票飞涨 没想到门店建设也紧锣密鼓 除开商圈的旗舰店正在装修 连地铁站里都是它们的机器 我们这还只是个二线城市 看来泡泡玛特不光是出海成功 下沉市场也布局得挺迅速 所以这算不算NFT回暖的标志？ 只不过不发生在Web3而是在股市 这样下去感觉VC币投着真没什么意思了 一年10倍基本没有几个项目可以实现吧？ 不枉我从2021年持有的股票拿到现在……

接上条，为什么60后70后看不懂泡泡玛特，甚至有些80后90后也看不懂，因为大家还是以「生产-消费」的逻辑在思考问题 就像上一轮NFT的爆火，一批圈内OG也看不懂看不好，所以错过了投资机会 然而回过头看，正是NFT，才吸引了大量新人进圈，比如今天活跃在台前的顶流女KOL们，基本都是那会进来的 整个加密行业其实玩的本质都是货币泡沫下的注意力经济，今天的meme热潮算是这一切的集大成者，在「产能过剩」的世界里，我们不需要实用价值，只需要带动情绪就好，所谓“万物皆可炒”

<法律知识科普> 在crypto国内主要是立案难 基本上证据链不是身边有心之人 外人基本难以立案 趋利性立案其实也很困难 所以看似大割 又好像没事 互联网不是法外之地 早安 玛卡巴卡 https://t.co/rDTRTSQ8jg

<说点大家不想说的行业真相> 券商想进来，CEX想出去 一方面假设用富途也能买币开合约 一方面幻想用币安也能炒美股 一方面希望纽交所支持加密并表 一方面悄悄在搞链上24小时纽交所 金融资产上链/代币化的加密围城… 最后希望不要 进去的后悔了 出去也后悔了 早安，玛卡巴卡

<今日热点回顾 5.5> 1. 疑似小鱼酒后和某男kol合影 感觉币圈大哥和男孩们心碎了一地 又是一期KTV里别拍照 这下真上榜了，真一战成名 子时热点回顾有点因果律味道了 这次迪拜我离妹子 都保持了社交距离 秉持着几把不能放进碗里原则 祝大家洁身自好，几把梆硬 2. OKX dex回归 恭喜大家 新一轮的dex大战开始！ 好像撤回了一个活动 但是诸君 我喜欢战争 3. MYX上线币安IDO引争议 被币圈盒武器+纪检委 联手攻击了一波 一方面是是铭文黑材料 一方面是孵化器疑云 不知道后面会咋样 4. 非洲交易所CBEX被盗12m 据说是国人大哥干的 也是给非洲人民好好上了一课 5. trump 的trufi/马斯克改名换头像 特朗普和马斯克因为骗炮过多 效应都在加速减弱 6. 群友锤了两个币圈女kol用的别人的照片/网图 兄弟们慎重🦌 小心🦌错了人 晚安，玛卡巴卡 回家好好安心做内容和做研究了

<今日热点回顾5.4> 1. pumpfun直播重启zerobro dev疑似自杀 希望只是剧本 看朋友们分析自杀视频 发现可能是假的演的 但是那哥们的推特确实比较邪门 2. 特朗普可以接受美国衰退 看起来已经开始进行预期管理了 衰退期降息其实没什么好事 3. yager空投，王大有吸毒归来 不知道是不是缺钱吸毒了 还是帮园区发盘子了 我是不参与了 4. Trump闪崩，layer新高 山寨币其实感觉完全没流动性 订单很少，热点集中 要么猛涨，要么猛跌…. 5. jup创始人钱包买盘子sig 这样都有老鼠提前买 哪有什么正义啊 这就是个老鼠市场 6. 巴菲特退休 like昨天我提前说的 他决定退休 让位继承人 伯克希尔哈撒韦是伟大的公司 不争一时，争一世 大部分人都会死去 活着，然后创造未来 晚安，玛卡巴卡 病了，休息一下养养身体 过两天思维导图可以回归了 终于迪拜之行要结束了

<山西大同订婚强奸案科普> 5.1 订婚-彩礼-一年后房子加女方名字 5.2 女方妈妈说男方伤害了她 要求尽快房产证加名字 男方没同意 沟通是不是取消订婚 当晚11点女方报警 5.3 男女双方沟通房子的事情 无疾而终 5.4 女方前往派出所报案 当天，男方母亲签下一份保证书 称男女方领证后就办理房屋共同拥有手续 5.5 男方家属称和女方来到民政局 等待男方姐姐将房产证送来 但在上午11时前 男方姐姐即将赶到之际 女方提出不等了并离开 随后男方被刑拘 目前关押700天+ 以后男性需要注意什么？ 1. 以任何形式和女性独处超一天/一夜 都有概率会被追究责任 例如邀请女性朋友单独在家吃饭 休息，没做爱 第二天她反目即可报警 若无其他证据的情况下根据人证 可能会被判刑 2. 只要做爱了 一周以内都可以被追究责任 除非有某种同意做爱的协议/录像 还得有合理合法性质 不牵扯金钱交易等 否则即便女性心里说了不，也算强奸 3. 管好下半身 慎重选择约会恋爱和结婚对象 晚安，玛卡巴卡

<说点大家不想说的行业真相> 我也是奇了怪了 说点行业真相 咋变成我撕逼了 可能真相如快刀 老板们接受不了 请记住 当没人否定子时的行业真相的时候 说明子时在放屁 当有人极力否认急眼了之后 说明戳到了痛处 子时在行业里认识一丢丢朋友 各个交易所、做市商、投资方 项目方、agency还是政法圈 321 DAO里这些年 也成长出来了一批优秀的年轻行业领袖 本意这个系列就是单纯的蹭流量 我就是收广告费吃流量的黑公关 记住了子时就是个傻逼 就是狗操的流动性抽取者 就是一个人品差的小丑 早安，玛卡巴卡！

ACT和OM之后，谁是下一个危楼？（该文可能会得罪非常多项目方，也有劳传播了。 —————————————————————— “有些狗项目方们，过去套现的日子太舒服了，现在市场可不会再答应你们了。” —————————————————————— 逻辑在于 在当前的山寨币市场行情下，大部分区块链项目都在垂死挣扎，数据极差，那这么差的数据是不是不应该支撑起过高的市值？今天给你们好好扒一下市值前一百的VC币，看看谁在空中楼阁！ 假设最后一轮的估值是一个底线，而大部分区块链项目在上市后，链上数据、注意力、Marketing、TVL便已经是高位，未来再难有新的饼能够刺激更多用户来交互。（众所周知的是，撸毛工作室是这些数据的重要供应来源，工作室对于项目和代币是没有任何黏性的，拿到就砸是他们的使命，空投发放之后也不再会持续刷数据。） 开盘后，在链上数据，注意力，TVL下降的同时，币价依然坚挺时形成的背离，是不科学的。 没听懂的话，我中译中一下。假设小米汽车在发布之后，销量惨淡，事故频频，那么小米股票会怎么走？到这里大家便都明白了。 当山寨币的价格与它真实的链上数据表现背离时，它的价格便是空中楼阁。稍微拆拆它下面的砖，便会松动，我就是第一个给砖松松土的人。 我再拿项目IP @StoryProtocol 举例，巅峰价格5.32美金一枚，一共有10亿个代币，FDV为53.2亿美金。而它最后一轮估值是22.5亿美金，巅峰达到了近2倍估值水平。目前的37.7亿的FDV 仅是估值的1.5倍左右，即空中楼阁建的不算太高，摔也不会摔的过深。当然 Story有估值的问题，22.5亿现在的市场表现，我无法理解a16z是如何估值的。 如果按照正常估值，估值约在5亿美金以下，那最高FDV便有10.6倍，目前约8倍左右。 你认为StoryProtocol的故事值8倍的估值吗？如果不值，为什么这个币价高企呢？ 以上表达我对莫名其妙搞估值来币圈圈钱项目的不满。就是在针对你 @StoryProtocol 你是什么东西值22.5亿美金 泡泡玛特23年才多少钱？你和泡泡玛特23年一个价？你几把谁啊？ （注：23年初 泡泡玛特约合140亿rmb 20亿美金市值。） ———————————————————— 下面的表便揭示了，谁是建的最高的空中楼阁，是谁还在裸泳！（图中，三倍以上已标红，大家需额外留意） LINK AVAX SUI HBAR ONDO TAO S(FTM) JUP MOVE OM KAIA JTO FLR都属于楼阁相当高的（这里只筛选出5倍以上的Token） （这里LINK AVAX 可能要排除 因为算是上一轮已然证明自己的项目） 我们又应该如何监督他，扒开他的底裤？大家自由发挥吧。 以上提及的项目，如果即将失去散户的持仓，你们的大户会做什么呢？XD ———————————————————— 明天更新市值靠后的

《山寨币为什么涨不动了？》 本质上，买的人多，币就能涨；卖的人多，币就会跌。 所以，从资金的角度可以看到很多东西，但不止是币圈项目太多，资金太少，我尝试从多个维度研究一下，对比前两轮牛市，研究一下：为什么不普涨了，未来还能涨吗？ 我大概从客观和主观两个维度，讨论一下以下角度：标的、环境、资金，玩家。 一、关于标的 1、基本面变化小 三轮牛市，标的基本面变化大吗？本质上是玩法变化大，但创新其实不算大。 甚至2017年的trx拿捏了支付，20年的aave站稳了借贷，而本轮的pumpfun竟然是搞起来区块链Pvp。 在这些标杆项目之上，本轮亮点项目、创新项目是非常少了，polymarket这样的项目甚至不发币了。 所以底层真正的创新很少，但围绕资产发行的角度，大家“创新”了很多东西，铭文、aiagent、猫狗河马meme等等。 2、结构变化大 本轮牛市开始大概是在tia上线币安疯狂拉盘开始，当时为什么能拿？因为币发得早，然后牛市情绪刚回，资金合力在冲，加上做市商很high。 当时还有类似wld之类，其实筹码结构都非常差，大量的待释放，但市场可冲的“优质标的”（即大家共同认可的叙事）不多，所以做市商也可以轻易的“四两拨千金”。 但是通过unlock可以知道，各种密集上线解锁的vc币其解锁是相当可怕的，比如去年5月，印象中解锁最高的一个月达到了50亿美元。 50亿美元一个月解锁，解锁的一定砸，这个量是非常大的——对比一下19年，币安上一个ieo项目，开盘是几千万市值，matic这样的项目也是低市值上线的。也就是本轮一个月解锁的币，是19年、20年牛市100个上币安的大项目市值的100倍规模。 当时有研究过，发现本轮vc币解锁都密集在24、25年，每个月都持续的抛压，团队、投资人解锁就卖，甚至通过做市商开盘就卖，大家主要精力在钻研如何提前开卖。 3、数量变化大 这个数量可能很难统计，但是如果说17年大家的注意力还集中在李笑来、宝二爷等带货的垃圾币上；而当前，已经是人人带货了，pumpfun一家发的币的数量，就已经是百倍千倍于过往两轮牛市。vc币的数量也同样规模巨大，以至于上币安也涨不动了，因为接不动了、炒不得了。 二、环境 17、20年处于更早期，还在走入主流的阶段，行情在绝望中跌很多，在怀疑中上涨，币圈不缺增量，一涨就有新人和傻钱进来。 一个市场傻子越多，相对来说，赚钱机会也就越多（亏钱也快）。 本轮走入了主流，币圈的用户数也达到了相当大的规模，“臭炒币的”也已经晋级为“尊贵的美股交易员”。 对比之下，币圈看起来更加高大上，而且机构在买买买，但坏处则是，币圈渐渐从过去的增量市场过渡到了存量市场，新进来的人越来越少了——trump会是近一两年甚至更久的高峰。 币圈下一步要获得更多人，要么是通过pay支付等，改变不炒币的人的支付方式；要么是通过共识的增强，比如纳入国家储备等，越来越多国家作为战略储备配置之后，推动比特币成为类似黄金一样的标的。 但是这些环境，都渐渐没有垃圾币的空间了。 三、资金 币圈稳定币的规模其实是不断创新高的，达到了2000亿美元以上，这和21年高点类似，比17年牛市要多得多。但是考虑到上面说的项目100倍、1000倍的增长，这些资金就没那么可观了。 尤其是现在资金已经不再乱冲项目了——项目多了必然会反过来促进人们更加谨慎。 四、玩家 玩家群体也有了非常大的变化。 17年的市场给人的感觉是懵懂、狂热、欢乐，大家都是带着炒币暴富的梦想和区块链的理想，一无所知冲进来，这个时候只有神鱼等老og很淡定，手上有币，兜里有钱，经历过多次归零式暴跌，状态很好。但大多数人还是在茫然中左冲在冲，由于是一个增量市场，总有比你进得晚的小白，成为燃料。 20年的时候，大家觉得是落地之年，出来了defi、nft都被当成区块链的救赎式创新，既自豪又兴奋又狂热。 25年，大家赚钱和不赚钱的都想骂人，都在市场中开始达成共识“格局是sb”“做个渣男”，越来越多人意识或感觉到，当前的币圈就是一个大赌场，一个新币就是一个新赌台，有价值的项目屈指可数。做研究员，不如做赌神。 综上，对山寨季的看法上，我觉得要看如何定义，如果你觉得山寨会不会涨，我觉得普涨不会有，但个币暴涨是永远会发生的——赌场的新玩法总会有属于它的赌客。 但如果你将山寨季定义为大多数山寨币的鸡犬升天，那我觉得没戏了，标的、资金、情绪、用户都不再允许了。 *** 那接下来怎么玩？有哪些暴富机会？ 一是meme大金。 meme过去是暴富神器，但当前阶段很难，一个破1000万市值的都少，上300万就会有人大呼金狗，暂时看戏或买主币比如sol可能比下场总收益会更高，但持续观察，等到金狗上线是最好的。我会认为一定会出现，我不担心赌场不出新模式。 二是btc大涨。btc20万的小目标会到的，但直接上去的可能性很小，需要一些借力，比如明年美股表现很好，市场热钱涌动，可能会获得更大助力。不过对我来说，希望涨一倍我就会先离场留下利润了。 三是股市的机会。其实股市的机会确实多，比如小米在币圈这么低迷的时候，一路从15涨到了50多；还有我没买的泡泡玛特一年10倍多，涨得毫无人性；还有像美股的拼多多，员工一两万，利润比京东、淘宝甚至抖音还高，股价却一直受限。所以我自己感觉是币圈的机会越来越少，我个人也花费了不少精力在股市，锻炼自己成为多面手，偶尔会在群里也分享一些。不过很多群友还在磨练meme技巧中，甚至下一个暴富机会——我相信会来。 祝每位看贴人都能币圈暴赚，成为巨鲸，在全球资产市场遨游！