感谢ben的正面回复。 您说的情况，昨天相关技术人员跟我电话会议时已经说明。从以下时间线来说，基本可以排除BYBIT恶意调整参数的嫌疑。但是我认为BYBIT目前的指数调整机制存在明显的漏洞和BUG，会被有心之人用来操控市场。在整个过程中BYBIT存在4个问题： 1、指数价格剔除规则不合理：也许这套规则在99%的情况下是可行的，但是当面对ZEC这种交易所比较少且某个交易所占绝对大头的交易对，一旦这个交易所出现问题时，绝对不应该以5%或者10%这样的阈值来简单粗暴的控制剔除和准入，而应该采用更线性平滑的方式来处理。比如当超过5%时，币安的权重*0.8，超过10%时*0.5，超过15%时*0.3这样。而且对于已经剔除（或者降权）的交易所，要再加回来必须有更严格的标准（或者人工审核）而不是采用同一个阈值。 否则就会被有心人恶意操控大幅影响市场， 这次ZEC就是很好的例子。在币安被剔除后，整个指数价格完全由MEXC来控制，而控制MEXC的现货价格可能只需要几万美元成本。这个机制上的漏洞，是造成本次问题的主因。 2、在和相关技术人员沟通中我得知，其实BYBIT是知道这个问题的。之前系统有相关的处理逻辑但是后来不知道为什么又去掉了。当这次再出现问题后，又想通过手工调整成10%的阈值来解决，没想到调整后继续被人操控，又调整成50%。整个过程显得相当业余，完全没考虑过这样的调整会对价格产生10%以上的直接影响。用一个又一个的错误，去弥补前面的错误。 3、整个人工调整参数的过程，虽然可以排除BYBIT官方做恶，但是没有办法排除其中某个工作人员利用漏洞和信息差获利的可能性。 4、目前指数价格的调整和组成并没有直接的方式可以获知。就算没有公告，至少应该有API接口可以查到。否则对于量化交易的用户来说就是两眼一抹黑，当你们后台调整参数后，直接反应在价格上已经严重亏损了。应该有像资金费率一样的接口来进行预告。 综上，我认为BYBIT需要对目前指数价格形成和调整机制进行重大改进。我本人有10多年银行核心系统的开发和设计经验，参与过工商银行核心系统和平安银行核心交易系统的设计。任何一家专业的金融机构，都不会采用如此简单粗暴的方式调整一个对市场会有重大影响的参数。BYBIT作为目前行业前三的龙头，不应该存在这样大的问题。如果有需要，我可以从一个专业量化用户的角度，配合BYBIT的产品部门一起探讨如何更合理的优化解决目前的问题。之前我帮助过OKX一起讨论系统设计上的漏洞。希望这个问题可以引起BEN的重视！

币圈基金清盘之日，就是操盘手身死之时。 募集到3000万元人民币的柳园二号基金，在亏没了97%的净值后，于近期完成了清盘工作。 与此同时，操盘手召北（外号“罩杯”）在被榨干了最后一丝剩余价值后，也被基金公司无情的开除了。 兔死狗烹、鸟尽弓藏这样现实的一幕又再一次上演。 遥想当年，基金之所以能募集到3000万元，完全靠着召北个人的人脉资源以及众多的关系网。 现在钱亏没了，罩杯昔日投资基金的朋友也都反目成仇变成了敌人，个人名声也臭了，可以说没有一丝价值了。所以基金才刚清算完成，公司就迫不及待把罩杯开除了。 操盘手罩杯现在过的也不好，因为法律问题远躲异国他乡，妻离子散，众叛亲离，有家不能回，他自己200余万身家也全部投入了该基金化为泡影，现在工作也没了，想必今后等待罩杯的，将是贫穷与糟粕，唾弃与谩骂。 现在回过头来，再看看该基金公司发行的规模较大的私募产品，绝大多数表现都差到了极点。一个朋友同时也是币圈知名kol，去年投资了两只该公司主推的明星产品，操盘手均为该公司正式员工，碰巧的是，两只基金最后净值都跌了96.75%，7万usdt亏到只剩2000，也不知道这两只基金是不是提前商量好的。 另外，这家公司的私募基金没有任何发行门槛，阿猫阿狗都可以发布，一点风控措施都没有，唯一的要求就是你能募集到钱。私募基金本来是专业性要求最高的，现在却由最不专业的人做着最专业的事，不亏钱才怪。 也不知道这样的基金存在的意义是什么，投资人的钱投进去了，就像进了凡尔登绞肉机，最后剩一点渣渣出来。这样的产品被包装成专业的私募产品，可能还不如去交易所跟单，最起码不想跟单了可以随时出来；买了私募产品之后，就被锁定住了，很多柳园的投资人都是眼睁睁看着净值变成0.03的。 最后说一句，币圈坑太多了，我们这些韭菜切走且注意，别一不留神掉坑里，最后恍然大悟的时候钱却亏没了。

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《打假一夜之间冒出来的“套利”博主》 最近发现一个有趣的现象： 随着空投赛道凉凉，很多原来的撸毛博主都消失了，但在推上和小红书上却一夜之间冒出来很多“套利”博主。 这帮人要么打着日化1%，年化100%+的旗号拉人开群（骗子或者吃反佣），要么就是放出一些免费的taoli工具、资金费监控网站等，最终目的是卖铲子。 作为一个2017年就入圈做量化套利，如今这行情都快饿死的套利老鸟，我实在看不下去不得不出来打假一下。以下打假不针对具体个人，大家自己甄别。 首先科普一个套利交易中最重要的概念---套利的不可能三角：一般情况下不太会存在一个套利机会，他即是无风险（或者低风险）的，收益率又很高，同时资金容量又很大。 明白了这个道理，就会明白这些“套利”博主怎么可能把真正赚钱的机会分享出来，他们自己早就赚的盆满钵满了还需要来开群做雷锋么。 如果真的存在一个无（低）风险套利机会，要么就是收益率很低（需要大资金高频交易来抢），要么就是资金容量很低（交易几千U就没了）机会稍纵即逝。 如果存在一个收益率很高，资金容量也很大（持续时间很长）的套利机会，那大概率是一个大坑或者你根本没法操作（比如无法冲提币，借不到现货、资金费被操控等等）。 那我前面说的是一般情况下，特殊情况当然也是有的。 1、整个市场出现巨大的系统性风险事件：比如LUNA暴雷、USDC暴雷。 这个时候整个市场处于完全混乱的状态，遍地都可能是套利和捡钱的机会。当然这种情况下，其实也是存在巨大风险的，很考验套利者的水平。 2、某个不为人知的路径：比如某条链上出问题了，主流的跨链桥都空了但是你知道某一条小众的跨链路径。或者之前我分享过的一些套利案例（可以看我mirror）。 这种情况下对套利者的要求本来就是顶尖的，如果发现这种机会一定是自己闷声发财谁会往外说？最多事后复盘拿出来炫耀一下。 币圈套利的时代红利早已结束。 21年那波牛市的时候，确实随随便便一个月做个50%-100%都有可能。但现在的市场是狼多肉少的局面。 拿我身边一个朋友1亿U+规模的基金来说，现在只能勉强做到年化15%的无风险套利收益率。 以我自己的资金规模和水平来说，行情好的情况下也就平均20%-30%。 这就是为什么我说要饿死的原因。现在大部分情况下资金费都是负费率，套利非常难。拿偶尔一天的高收益*365天就是耍流氓。所有吹嘘大幅高于这个收益率水平的，都是骗子。 如果说普通人小资金之前还有可能靠撸毛翻身，那现在想靠套利发财是做梦了。 BTW： 我不愿意写什么套利教程和攻略，但是可以分享一些真正靠谱的网站和工具： 监控资金费看coinglass就够了： https://t.co/oXMzA2h8AH 不会写代码的小白，直接用aicoin的套利功能就足够了，比这帮人写的垃圾脚本好用和安全多了： https://t.co/Y5D8EoezOI 水平稍微高一点自己会点代码的，可以用一些开源的量化框架，比如： hummingbot: https://t.co/qyGd3PQpLx vnpy: https://t.co/R1KogyUJGv 发明者： https://t.co/7vcLeoQkqS

《ALPACA为什么GATE和BINANCE差价格相差220%》 今天16:00的时候，Binance的alpaca开始爆拉，Gate的alpaca开始暴跌，差价一度来到了220%，以及很多人问我为什么可以预测价差会发散来盈利，开个贴解释下。 首先刚刚开始的时候，我看到Gate的价格远远低于BINANCE的价格8%的时候，还有5%资费吃，我做完一笔套利后发现这个事情还在持续，我就开始研究这个奇怪的情况。 原来Binance和Bybit在 4/30 17:00下架Alpaca，所以他们之间的所有价差都是可以套利的，因为下架结算用的指数价格基本上是一致的。 但是Gate并没有宣布下架，在确认这个消息后，我第一时间发了推特警告大家不要吃这个资费和做价差收敛套利。 这个从时候，从逻辑上来说已经确定可以做价差发散了，因为Gate会和Binance产生巨大价差，所以应该Gate继续开空，Binance开多，但是这种操作基本上在币圈几年才出现一次，所以又发了一个帖子建议散户不要做“价差发散”套利，对于小白来说是反直觉的，至于其他勇敢的人开进去，是市场对他们的奖励。 想起@sunlc_crypto 前几天说的，套利行业对于很多小白来说，风险和收益不成正比；如果刚刚去做价差收敛可能两个所的仓位就全爆仓了，至于Pro玩家做价差发散，他们的收益也是尊重市场规律，并且有一定的赌性才能拿到的；提升自己，敬畏市场，错过这次不可惜，下次我们一起努力。

我为什么不看好 @Lighter_xyz 及 perpetual dex 赛道。 最近时间线上经常被这个项目刷屏，主要的内容都是说交易量猛增，已经日交易额 $2b 比肩 hyperliquid。 这是个非常傻逼的比较。 我在几个月前项目真的"private beta" 时使用过，处于职业的合规要求，我只手动交易。使用延迟非常明显。

看到 2023 年吴说的一条新闻: 早先 CZ 博客第一次披露币安拥有下属的做市商以促进流动性引发讨论。 交易员 skyhopper 指出，只有 Bitfinex Kraken Bitstamp 与 Deribit 是他从未听说过有内部交易台的交易所。 https://t.co/CuMd0xbkQ3