A股下周展望： 【A股盘中分析】📊 2026年7月24日（周五）收盘回顾 & 7月27日（周一）展望 ━━━━━━━━━━━━━ 一、上周五收盘速览（7月24日） | 指数 | 收盘 | 涨跌幅 | 成交额 | |------|------|--------|--------| | 上证指数 | 3814.20 | -1.61% | 9154亿 | | 深证成指 | 13774.68 | -2.47% | 10158亿 | | 创业板指 | 3480.87 | -2.65% | 4469亿 | | 科创综指 | — | -1.05% | — | 全市场：555只上涨 vs 4940只下跌，42只涨停，25只跌停。成交额1.94万亿，缩量2650亿。 二、板块涨跌全景 逆势上涨： - 地面兵装（军工）：+2%，长城军工涨停，唯一红盘板块 - 半导体：微跌0.01%，几乎平盘，抗跌性显著 重灾区（跌幅>5%）： - 贵金属：-5.7%，招金黄金、四川黄金、湖南白银跌超7% - 云服务、体育、医美、电力、工业金属、能源金属、化学制药等领跌 三、下跌核心原因 1. 美伊冲突升级→油价破100美元→美联储加息预期急剧升温 2. 隔夜美股芯片板块大跌→日韩股市早盘下挫→A股跟跌 3. 周五资金偏谨慎+长鑫科技下周一上市→资金提前卖出留足弹药 4. 北向资金情绪偏弱，散户入场意愿低迷 四、周末重要消息面 利好： - 宁德时代拟200-400亿回购全部注销，史上最大单笔回购 - 三一重工拟4-8亿回购，长华集团获7.4亿定点通知 - 证监会稳市场座谈会，政策托底信号明确 - VC电解液剂暴涨42.8%，孚日股份等概念股活跃 利空： - 美股三大指数周线下跌，纳指周跌2.13%，标普周跌0.61% - Alphabet自由现金流转负，特斯拉周跌17% - 周一长鑫科技上市可能虹吸场内资金 - 下周三美联储议息，9月加息预期浓重 五、周一（7月27日）关键变量 1. 长鑫科技科创板首日：流通盘仅6.7%，前5日无涨跌幅限制    - 若首日暴涨→带动半导体板块情绪修复    - 若首日温和→市场关注转移至中报预增线 2. 宁德时代回购：200-400亿回购方案的后续市场反应    - 对新能源/电池板块构成直接利好    - 可能带动回购概念股联动 3. 军贸/军工持续性：美伊冲突若持续升级    - 长城军工、中曼石油等龙头能否连板 4. 外资动向：北向资金是否在调整后重新流入    - 关键观察：深股通对光迅科技、紫光股份等算力标的的态度 六、短期策略参考 - 上证短线支撑：3780-3800区间；压力：3880-3900 - 创业板关键位：3450支撑 / 3550压力 - 成交量能否回到2万亿以上是行情转强的关键信号 - 招商证券观点：当前融资出清已进入后半段，ETF大幅流入，进一步下行空间有限，预计以分化震荡方式筑底 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 数据截至2026年7月24日收盘。文章所载内容信息参考，不构成任何投资建议或操作指南。投资者据此操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。

下周一开盘前必看：五大引爆点同时登场——短期震荡，但牛市没死，只是个上涨中继里的一个调整 一、先说清楚大背景 1. 上周五美股单日蒸发9000亿美元，表面上看是一次正常回调，但底层信号值得认真对待： 2. 30年期美债收益率收于5.15%，创2007年以来最高周线收盘 3. 纳指和标普同时连续5周收在布林带上轨外——过去30年只在1999年科网泡沫破裂前出现过唯一一次 4. 全美保证金债务单月暴增830亿，总额达1.3万亿历史新高，过去12个月融资额狂飙53% 5. 纳斯达克成分股跌破50日均线的比例已创新低，指数还在高位，但内部高度分化 6. 垃圾债HYG出现日线级双顶背离，信用市场已在提前重定价 7. AMD出现历史级别暗池巨量——机构在高位执行派发 但需要强调：这是牛市中期的正常震荡整理，不是趋势反转。调整完成后行情大概率继续向上。 二、顶级聪明钱在做什么 几个值得关注的机构动作： 巴菲特 连续14个季度净卖出，现金储备3970亿历史新高。一季度卖出240亿，仅买入159亿，清仓亚马逊、Visa、万事达。但需要注意——巴菲特囤现金很可能是在等6月12日SpaceX IPO，届时他需要巨额弹药参与认购。这不一定是看空市场，而是在等更好的机会。 大量共同基金 由于软件股净值回撤和客户赎回压力，在过去一周将CRM、Workday等软件股执行了投降式清仓，调仓出来的钱全部追高涌入了偏离均线60%的高位芯片。 这个行为本身就是信号： 软件筹码已经洗到极度纯净，而硬件筹码正在高位拥挤换手。 三、大盘空心化——需要注意的结构性信号 大盘能装多少水，不取决于最长的纳指AI木板，而取决于最短的那根——罗素2000小盘股。 周五小盘股IWM在日线上跌破21日生命线，大盘指数还在高位，但内部个股大面积跌破均线，市场整体参与度已暴跌至25%的极低水平。 但这个数字同样是一个积极信号： 历史上参与度跌至这个极值区域，往往是短线黄金抄底买点，而不是崩盘前兆。市场在通过震荡消化过热情绪，这是健康的。 四、下周五大引爆点 引爆点一：三星周一重启谈判→DRAM短期承压 此前DRAM板块大涨押注的核心逻辑是三星大罢工导致HBM断货。周六三星宣布周一重启谈判，稀缺性溢价开始消化： 1. 云厂商超额囤积的内存订单将放缓 2. DRAM现货价格短期面临压力 3. MU高位杠杆仓位需要消化，下方$700是关键支撑，失守看$630-640 市场总是比新闻快半步——周五尾盘MU放量跳水和周六凌晨三星和解消息之间的时间差，值得细品。这是短期利空，不影响DRAM的长期供需逻辑。 引爆点二：周三英伟达财报→Sell the News风险 市场预期营收787.5亿，同比增118%。但是 1. H200出口中国消息已充分定价 2. 北京据报已拒绝批准采购H200，转向本土供应链 3. Rubin架构真实营收要到下半年才能体现 几乎每次都是Sell the News。财报前不追，财报后看方向再决策。 财报后的回调是布局机会，不是恐慌信号。 引爆点三：COT数据空头陷阱→周一可能先逼空 最新COT数据显示，大型投机机构在周五大跌时不仅没减少空头，反而堆高了净空头头寸。加上周日中美初步达成关税削减框架协议，期货市场开盘时这个消息足以引爆空头止损，造成短期逼空。 周一可能先跳空高开，随后英伟达财报前后再出现调整。不要被开盘跳涨迷惑，也不要因为开盘下跌而恐慌。 引爆点四：6月全球央行联合紧缩潮 这是5-6月最大的宏观压力来源： 1. 欧洲央行6月11日加息概率90% 2. 日本央行6月16日重启加息概率78% 3. 美联储新主席Warsh将转为中性偏紧表述 4. 美国30%以上国债需在未来一年内展期，高息展期压力持续 但同样重要的是： SpaceX 6月12日IPO，预估市值1.75-2万亿，这个超级催化剂会在6月为市场提供强劲的资金流入和情绪支撑。主力在SpaceX上市前大概率维稳大盘。 引爆点五：市场参与度触底→短线黄金买点临近 参与度跌至25%极值区域，如果下周初芯片继续下砸导致参与度杀进20%冰点，这反而可能是今年上半年最完美的短线抄底买点，随后配合周三英伟达财报引发反弹。 越是恐慌的时候，越是布局的时候。 五、我对标普的判断 第一阶段（5月中-5月底）：震荡寻底7200-7250 这个位置是多方模型共振确认的关键支撑： 1. 日线21均线 2. 周线8周均线 3. 多个机构模型黄金买点区域全部在这里共振 路径A（逼空base case）：周一受关税利好跳空高开，冲破$743.50站稳，短暂回补$744-748缺口。 路径B（震荡寻底）：美债收益率持续施压，$732破位后向$725寻底，再向7200-7250黄金买点区域砸盘。 我倾向于先A后B——周一短暂逼空，随后英伟达财报前后出现真正的调整，给出更好的入场机会。 第二阶段（6月-6月中）：反弹，但要看高度 7200-7250守住后，6月将迎来反弹。但反弹的高度决定了后续方向： Higher High（突破7510）→ 牛市加速，多头重新控盘，下半年看更高 Lower High（低于7510）→ 反弹力度不足，说明市场还需要更多时间消化宏观压力 第三阶段（SpaceX上市后）：可能再次调整至7000-7100 SpaceX 6月12日上市是最大的短期催化剂，主力在上市前大概率维稳。但上市即是利好兑现——历史一再证明，最大的催化剂往往也是最大的Sell the News时刻。 SpaceX上市后，6月全球三大央行联合紧缩压力全面释放，市场可能再次面临调整，目标区间看7000-7100。 这个位置才是我认为下半年真正的中期战略买点。 整体路径总结： 现在高位 → 5月底7200-7250（第一买点）→ 6月反弹看7510（观察高度）→ SpaceX上市后再调整至7000-7100（战略买点）→ 下半年继续上行 六、钱在往哪里流 机构高低切换方向非常清晰： 流出： 半导体（MU、AMD）——筹码高位换手，短期承压 流入方向一：网络安全CRWD、PANW月内逆势大涨20%，周五继续创历史新高。Cisco财报证明云厂商网络安全实际需求90亿vs预期54亿，近乎翻倍。AI越发展，需要保护的数据越多，网安是AI时代的底层收费站，也是目前最抗跌的板块之一。 流入方向二：软件机构投降式清仓之后，CRM、NOW、MSFT的筹码已经极度纯净。软件空头仓位处于历史极值，Short Squeeze的燃料已经装满，只等引爆点。 SNOW特别值得关注——全美大量医疗和合规私有数据沉淀在其数据云底座，AI智能体落地时对其数据调用具有不可替代的粘性，是软件股里基本面最扎实的标的之一。NOW和CRM也是，夜盘大盘跌，这两个是为数不多在涨的。英伟达财报后半导体资金撤离，才是软件最佳入场窗口。 流入方向三：防御资产（短期避风港） MCD： 估值杀回7年铁底，远期PE 20.6倍，周线止跌十字星，下行空间封死，上行空间10-15% PEP： 17倍超低PE，大资金期权押注，强劲现金流 Costco： 周五逆势创历史新高 XLE能源： 中东局势未解，油价高位，周五逆势涨2.5% TSEM高塔半导体： 技术面健康，相对强度龙头，偏离均线仅7倍ATR CSX铁路： 周五逆势突破长期下行趋势线 七、总结 下周是今年最复杂的一周，五个引爆点叠加： 三星和解→DRAM短期承压→英伟达财报Sell the News→6月全球紧缩→SpaceX IPO催化 我的整体路径判断： 现在高位震荡 → 5月底测试7200-7250（第一买点）→ 6月反弹观察高度（Higher High vs Lower High）→ SpaceX上市后再次调整至7000-7100（战略买点）→ 下半年继续上行 这不是看空，这是牛市中期的正常节奏。每一次调整都是为下一段上涨积蓄能量。 一句话： 牛市没死，但好价格需要耐心等待。7200-7250是第一个买点，7000-7100才是真正的战略买点。在那之前，控制仓位，让子弹飞一会儿。 #美股# #标普500# #英伟达# #NVDA# #美债# #软件股# #网络安全# #板块轮动# #下周展望# #SpaceX#

【A股盘前】📊 周日·周末版 ━━━━━━━━━━━━━ 2026年7月12日 周日 | 下周展望：7月13日-7月17日 休市中 | 基于7/10（周五）数据 + 周末催化 ━━━━━━━━━━━━━ 一、隔夜外盘 (7/11周五收盘) 美股三大指数集体收涨，标普连涨两周： 道指 +0.29% 报 52,637.01 纳指 +0.29% 报 26,281.61 标普500 +0.42% 报 7,575.39 科技龙头强势领涨： Meta（脸书）涨近6%，英伟达涨超4%（市值重回5万亿$+） SK海力士ADR美股上市首日涨超12% AMD涨超2%，应用材料涨超2% 中概股涨跌不一：金山云涨超4%，名创优品涨超2%，奇富科技跌超11% 商品市场： 美油收跌0.79%报71.51$/桶 | 布油跌0.37%报76.02$/桶 黄金跌0.29%报4128.9$/盎司 | 白银跌0.74% 离岸人民币涨143基点报6.7820 欧洲：德DAX -0.20% | 法CAC +0.15% | 英富时 +0.24% 二、周末催化：10大重磅利好 1️⃣ 【史诗级】央行加码资本市场工具 总额度从8000亿→1.5万亿，期限拉长至3年。 → 长期活水注入，利好半导体/AI算力/光模块等高位科技，以及低位CRO/券商等估值修复。 2️⃣ 【券商风向标】中信证券半年报净利233亿（+70%） 连续两季度百亿利润，全行业营收/资管/投行全线回暖。 → 非银板块上周五主力净流入41.71亿，大金融估值修复在即。 3️⃣ 【全年最大IPO】长鑫科技7月16日开启申购（代码688825） 募资295亿扩产，上半年净利暴增22倍，董事长承诺10年不减持。 → 存储芯片产业链全线受益：设备（北方华创）、封测（华天科技/长电科技）、模组（江波龙）。 4️⃣ 【历史突破】长征十号乙全球首次网系海上回收成功 中国成为第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家。50余股涨停，卫星ETF一度涨停。 → 商业航天从事件驱动→盈利预期驱动转变，高盛大幅上调低轨卫星装机预测。 5️⃣ 【突发管制】商务部对氦气实施临时禁止出口管理 → 九丰能源、杭氧股份、长春燃气、蜀道装备国产替代逻辑强劲。 6️⃣ 【政策落地】十五五碳达峰方案：2030年新型储能 → 科陆电子、中电鑫龙、大连电瓷、金利华电。 7️⃣ 【量产元年】优必选消费级人形机器人首日订单破万 宇树科技IPO注册已获批，2026年上半年收入同比+35%。 → 雷赛智能/绿的谐波Q1高增，产业从"政策输血"走向"市场造血"。 8️⃣ 【华为超节点】首次国内公开亮相（7月17日-20日 WAIC） Meta自研Iris芯片9月量产，2027年算力翻倍至14GW。 → 拓维信息、华胜天成、星网锐捷、紫光股份、浪潮信息。 9️⃣ 【中医药振兴】十五五中医药振兴 🔟 【存储涨价】香农芯创上半年净利预增2118% 三、上周龙虎榜回顾（7/11周五） 机构净买入TOP5（万元）： 浩欧博 +13448 | 国瑞科技 +6521 中科金财 +5226 | 中大力德 +5046 上海钢联 +4771 一周累计机构净买入超1亿：大智慧 +6.93亿 四、下周最可能被激发的三大热点方向 ▶ 方向一：商业航天（主线·持续发酵） - 长征十号乙全球首次网系海上回收【韭研公社】 - 高盛大幅上调低轨卫星预测634%【韭研公社】 - 铂力特深度切入可回收火箭一体化服务【韭研公社】 - XW二代立项推进+年底复用飞行【韭研公社】 看：海兰信、铖昌科技、信维通信、中国卫星、航天电子、铂力特 ▶ 方向二：存储/半导体（长鑫IPO催化） - 长鑫科技7月16日申购，募资295亿【上交所公告】 - 香农芯创H1净利预增2118%-2434%【公司公告】 - SK海力士CEO：存储短缺或持续到2030年后【财联社】 - SK海力士ADR美股上市首日涨超12%【财联社】 看：江波龙、华天科技、长电科技、北方华创、香农芯创 ▶ 方向三：氦气国产替代（新主线·政策驱动） - 商务部临时禁止氦气出口【韭研公社/商务部】 - 卡塔尔/俄罗斯供给中断，全球紧缺【韭研公社】 - 氦气为半导体刻蚀/超导/航天不可替代材料【韭研公社】 - 我国85%依赖进口，国产替代迫在眉睫【韭研公社】 看：九丰能源、杭氧股份、长春燃气、蜀道装备 五、小盘A股ALPHA 🔍 【铂力特 688333】3D打印+可回收火箭一体化服务商 核心弹性：已从设备商转型为零部件加工服务商（核心收入），深度切入长十乙可回收火箭供应链，民营火箭核心零部件市占领先。当前市值与商业航天产业链爆发形成巨大预期差。 验证信号：关注Q2零部件收入占比、火箭复用飞行订单落地节奏。 【蓝晓科技 300487】横跨超纯水/卫星回收/氦气提纯三大赛道 核心弹性：吸附分离树脂核心技术，卡位半导体超纯水耗材（长鑫/长江存储扩产）、航天稀有金属回收（火箭回收配套）、高纯稀有气体纯化（氦气管制受益）。SK海力士CEO称存储短缺十年。 验证信号：关注超纯水耗材订单进展、氦气提纯装置交付节奏。 【东华测试 300354】官微实锤参与长十乙火箭回收 核心弹性：长期深度参与中国航天事业，为长十乙回收提供专业力学测试支持。小市值+实锤参与航天大事件，弹性极大。 验证信号：后续火箭复用飞行中测试合同明确程度。

下周宏观展望：非农数据或略有改善，SpaceX将发布IPO后首份财报 周一21:45，美国7月标普全球制造业PMI终值； 周二22:00，美国6月JOLTs职位空缺、美国6月工厂订单月率； 周二待定，SpaceX公布2026年第二季度业绩； 周三17:00，欧元区6月PPI月率； 周三20:15，美国7月ADP就业人数； 周三21:45，美国7月标普全球服务业PMI终值； 周三22:00，美国7月ISM非制造业PMI； 周四17:30，美国7月挑战者企业裁员人数； 周四20:30，美国至8月1日当周初请失业金人数； 周四22:00，美国7月全球供应链压力指数、美国6月批发销售月率； 周五20:30，美国7月失业率、美国7月季调后非农就业人口、美国7月平均每小时工资年率、美国7月平均每小时工资月率； 周五23:00，美国7月纽约联储1年通胀预期。

下周宏观展望：财报季将在下周加速，暂无影响议息会议的重要数据公布 以下是新的一周里市场将重点关注的要点： 周一22:00，美国6月谘商会领先指标月率； 周二20:15，美国至7月4日当周ADP就业人数调度变动； 周三美股盘后，Alphabet、特斯拉、AT&T、IBM、德州仪器将发布财报； 周四美股盘后，英特尔将发布财报； 周四20:15，欧洲央行公布利率决议； 周四20:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 分析显示，人工智能领域的一些投资者已经开始为近万亿美元的支出热潮放缓做好准备，一些主动型基金经理已经缩减了他们的投资规模。如果出现前景趋弱和（或）AI投资步伐放缓的确凿迹象，由此引发的持续紧张情绪将支撑当前的看跌动能。

下周宏观展望：沃什国会听证会撞上CPI，利率定价博弈主宰黄金命运 以下是新的一周里市场将重点关注的要点： 周二0:30，美联储理事沃勒发表讲话； 周二20:15，美国至6月27日当周ADP就业人数周度变动； 周二22:00，美联储主席沃什出席众议院金融服务委员会“美联储半年度货币政策报告”听证会； 周三1:00，2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加一场炉边谈话； 周三20:45，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话； 周三22:00，美联储主席沃什出席参议院银行、住房与城市事务委员会“美联储半年度货币政策报告”听证会； 周四2:00，美联储公布经济状况褐皮书； 周四6:30，2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话； 周四20:30，美国至7月11日当周初请失业金人数、美国6月零售销售月率、美国7月费城联储制造业指数； 周五0:30，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话； 周五7:00，美联储副主席杰斐逊就经济和货币政策发表讲话； 周五21:15，美国6月工业产出月率。

下周宏观展望：美伊停火仍存变数，PCE与美联储官员即将登场，黄金麻烦尚未结束 周一09:00，中国至6月22日一年期贷款市场报价利率； 周二20:15，美国至6月6日当周ADP就业人数调度变动； 周二21:45，美国6月标普全球制造业PMI初值、美国6月标普全球服务业PMI初值； 周三04:30，美国至6月19日当周API原油库存； 周三22:30，美国至6月19日当周EIA原油库存； 周四04:00，美联储公布年度银行压力测试结果； 周四20:30，美国至6月20日当周初请失业金人数、美国5月核心PCE物价指数年率、美国5月个人支出月率、美国第一季度实际GDP年化季率终值、美国第一季度实际个人消费支出季率初值、美国第一季度实际个人消费支出季率终值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国5月核心PCE物价指数月率、美国5月耐用品订单月率。 周五03:40，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话； 周五06:30，2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话； 周五23:30，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。

下周宏观展望：美伊签约就差临门一脚？沃什“首秀”在即，黄金等待筑底 以下是新的一周里市场将重点关注的要点： 周一20:30，美国6月纽约联储制造业指数； 周一21:15，美国5月工业产出月率； 周二20:15，美国至5月30日当周ADP就业人数周度变动； 周三22:30，美国至6月12日当周EIA原油库存； 周四2:00，美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要； 周四2:30，美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会； 周四20:30，美国至6月13日当周初请失业金人数、美国6月费城联储制造业指数； 周四22:00，美国5月谘商会领先指标月率。 下周四（6月18日），因端午节前夕，中国-上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。周五（6月19日），因六月节，美国纽交所休市一天，芝商所旗下贵金属、能源、外汇、股指、美债期货合约交易提前于北京时间20日01:00结束，洲际交易所旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间20日01:30结束。

预计下周一下午召开政治局会议，通稿将在盘后发出， 周三到周四召开经济工作会议。 当前宏观政策走到了重要岔路口，下周会议将非常重要。 第14期【政策边际】周度简报详细论述了当前政策转变的情况，并对下周会议做了前瞻，也对明年政策做了展望，共1.7w字 加之日常跟踪内容，本期共3.6w字 订阅限时优惠499/年，扫码有详细介绍👋