🔥回顾7月市场行情：SK海力士、CoreWeave、Nebius等核心AI概念股单月暴跌35%-47%，费城半导体指数从6月高点回撤近29%；上半年靠AI净赚439%的对冲基金，这个月被迫四处找钱续命，而比特币扛住了加息预期+AI抛售双重冲击，7月照样收涨约 7.5%。 当 "最确定" 的叙事也能一个月跌掉近一半，年轻人押注任何赛道时，那份安全感，到底该从哪儿来？ 👇 锁定本次AMA，一同拆解灵魂拷问： ⏰时间：8月7日 周五 20:00（UTC+8） 🎙️ 主持人：大树财经 @TreeFinanceCN 🎙️ 联合主持：金色财经@JinseFinance、Twinkle @Web3Twinkle 👥 特邀嘉宾： ▪毛毛姐 @MEJ50749｜Gold House @goldhousedotcc华语大使 ▪Roger @319573ROGER｜Zypher Network @Zypher_Network 生态建设者 ▪Alexie @AlexieYuLaw｜Web3行业专职律师 @mankunlaw ▪Luowu @DarenLuowu｜Plum @plum_meme 社区负责人 #Web3# #AI# #高校全球行# #Crypto#

感谢朋友们的支持！ #以太坊高校行# 复旦大学站圆满结束🔚 特别感谢 @LXDAO_Official 组织的以太坊高校行！下一站期待来到成都！CDC给你们扎起！ 同时感谢 @joakja 秋荣老师 @0xJason Jason老师 @ddy_mainland DDY老师的支持💖 以太坊基金会 @ethereum 有新的学术战略：Focus在 AI 隐私以及 Open Source. 这也是CDC在Buidl的事情，欢迎关注我们的AI产品 @openclawby #CDCClub# 从成都出发，链接全球。我们下一站见！🥳

看群核科技的创业经历还挺传奇，三位创始人均毕业于顶尖高校（浙大、清华、伊利诺伊大学），曾在英伟达、谷歌、微软等企业任职，精通计算机图形学、并行计算、GPU编程等领域。黄晓煌深度参与英伟达CUDA研发，朱皓擅长底层图形算法，陈航具备全栈开发能力。这样一个即使今天看起来都是最顶级豪华配的创业团队，创业方向应该是更高级的图形图像、高性能计算之类。但一开始选择了家装O2O看上去并不是高壁垒的领域、背后还是有很多故事的。 群核科技成立之初，就是一家“拿着锤子找钉子”的公司，黄晓煌手握着当时最先进的云端GPU物理渲染仿真技术回国创业，到处找应用场景。十五年前、很多投资人可能都没听过GPU，群核是靠讲一个线上虚拟家居社区（类似 Houzz，这家公司当年估值达到了 40 亿美金）才融到钱。又摸索一翻，最后是在钱多的要死的地产行业找到了客户，推出了空间设计软件酷家乐。 从家装O2O到设计师SaaS，群核的这些产品不仅让公司赚到钱，活下来。还通过家居、建筑、工业等场景让群核科技积累了大量实际场景应用的3D空间高质量数据。从18年开始，群核又开始回归最早创业的初心。 2018年，群核科技就和帝国理工、南加州大学一起共同发布了全球最大的室内场景认知深度学习数据集，包含了 1.3 亿空间数据。2015年12月，群核又联合浙江大学开源了 SAGE-3D 数据集。这是业内首个基于 3D 高斯 VLE（视觉语言导航）的具身学习数据集。 高质量数据+算法+自建大规模 GPU集群的威力逐渐显现。 2025 年，群核科技发布了业内首个 3D 场景生成的空间大模型，包含空间语言模型SpatialLM和空间生成模型SpatialGen。这是全球第一个真正专注于“空间智能”的行业大模型，将AI从“文本语言”向“空间语言”进化。 自此开始引领空间智能。 2023年，群核科技把整个战略重心转向了空间智能。 黄晓煌说：“过去公司以为增长核心是产品，但现在越来越意识到， 真正决定上限的是产品下面那层算法和模型能力。" 如果这个判断成立，群核未来卖的就不只是一个设计软件，而是一种可被反复调用的空间理解与生成能力。收费方式也会从按席位、按订阅收费，变成按token、按调用量收费。 现在回看群核的创业路径，是一种与主流创业逻辑完全相反的路径。 大多数人是先看到市场需求（钉子），再去打造对应的工具（锤子）。 而黄晓煌恰恰相反： 他先花了14年时间，把一把"GPU实时渲染+3D空间数据"的锤子磨得无比锋利， 然后在不同的时代，用这同一把锤子去敲不同的钉子。 从家装O2O到设计师SaaS， 再到AI研究和空间智能， 群核科技四次转身，锤子从未更换，钉子却换了四颗。 他把这套方法，形象地称为"拿着锤子找钉子"。业务场景在变、但是内核越来越坚实。 早上港股开盘，20左右追了一些群核。个人角度，市场大概率会给这样的继续想象力的的公司买单。

日本这次彻底破防了！他们 捂了整整半个世纪、连美国 盟友都不肯松口的半导体核 心绝密，居然被中国用 AI 这 个 “降维打击” 的武器给掀了 个底朝天。 就在 5 月 11 日，上海人工智 能实验室联合国内多所顶尖 高校，突然抛出一个炸翻全 球半导体圈的重磅消息。 依托国产 “书生” 大模型，我 们实现了，KrF 光刻胶树脂 的完全自主创制，而且各项 核心指标均达到国际顶尖水 平。 这事儿有多狠。 这么说吧，光刻胶就像是芯 片制造里的 "特种油墨"，没 有它，再先进的光刻机也只 能当摆设。 而 KrF 光刻胶又是目前全球 用量最大、应用最广的中端 光刻胶，从 28 纳米到 90 纳 米的芯片都离不开它，咱们 平时用的手机、电脑、汽车 里的绝大多数芯片，都是用 这种光刻胶做出来的。 过去半个世纪，这块市场几 乎被日本企业牢牢攥在手 里。 JSR、东京应化、信越化 学、富士胶片这四家日本公 司，加起来拿走了全球 KrF 光刻胶 80% 以上的市场份 额。 更气人的是，他们卖的不是 产品，是 "黑箱"。你花钱买 他们的光刻胶，只能拿到一 瓶液体，至于里面到底是什 么成分、怎么合成的、反应 条件是什么，人家一个字都 不会告诉你。 这就好比你去饭店吃饭，菜 做得特别好吃，但老板死活 不告诉你配方，还说 "你爱吃 不吃，反正全世界就我会 做"。 更过分的是，他们还会根据 你的身份定价，卖给中国企 业的价格往往比卖给其他国 家的贵好几倍。而且一旦国 际形势有个风吹草动，人家 随时可以断供，让你整个芯 片产业都停摆。 以前咱们也不是没想过自己 搞，但实在是太难了。 光刻胶这东西，差一点都不 行。金属杂质含量要控制在 十亿分之一以下，相当于在 一个标准游泳池里不能有超 过一滴水的杂质。分子量分 布稍微有点波动，做出来的 芯片就全是废品。 传统的研发模式就是 "经验试 错"，科研人员要在几千种单 体配比、几百种聚合体系和 无数个反应条件里一个一个 试，一轮实验下来就是好几 个月，有时候辛辛苦苦干了 好几年，可能连门都没摸 着。 日本人就是靠着这种 "笨办 法"，花了三四十年时间，一 点点积累经验，才筑起了这 道技术高墙。 他们以为只要把这个 "黑箱" 捂得严严实实，咱们就永远 也追不上。可他们万万没想 到，咱们根本没走他们的老 路，而是直接开了一条新赛 道 —— 用 AI 来搞科研。 这次上海 AI 实验室搞出来的 这套 "AI 决策 + 自动化合成" 闭环体系，简直就是降维打 击。 以前需要科研人员熬夜做实 验、记数据、分析结果，现 在全交给 AI 和机器了。"书 生" 科学大模型就像是一个超 级大脑，它能在几秒钟内模 拟出几百万种可能的分子结 构和合成路径，精准找到最 有潜力的那几个。 然后自动化合成平台就按照 AI 给出的方案，在全密封的 环境里精准完成所有实验步 骤，从根本上杜绝了人工操 作带来的污染和误差。 结果怎么样呢？咱们不仅成 功合成出了 KrF 光刻胶树 脂，而且关键指标一点都不 比日本的差。 金属杂质含量稳定控制在 10ppb 以下，PDI 指标稳定 在 1.3 以下，这两个都是日 本企业长期把持的核心技术 指标。 更重要的是，研发周期从原 来的几个月缩短到了几天， 成本也降了一大截。 这就相当于日本人花了半个 世纪、用无数次失败堆出来 的 "经验宝库"，被咱们的 AI 用几天时间就给 "抄" 明白 了。 而且 AI 还能不断学习、不断 优化，越用越聪明。 以后再研发更先进的 ArF 光 刻胶甚至 EUV 光刻胶，咱们 也不用再从零开始一点点试 错了，直接让 AI 帮咱们找最 优解就行。 现在厦门恒坤新材已经基于 这套体系完成了树脂适配， 关键性能指标都达到了预 期，接下来就要进入客户端 验证阶段了。 用不了多久，咱们自己生产 的 KrF 光刻胶就能大规模上 市，到时候日本企业再想靠 "黑箱" 垄断市场、漫天要 价，可就没那么容易了。 其实这事儿最有意思的地方 在于，它证明了一个道理： 在 AI 时代，很多传统的技术 壁垒可能会变得不堪一击。 以前那些需要几十年经验积 累才能掌握的 "手艺活"，现 在可能被 AI 在很短的时间内 就破解了。日本人捂了半个 世纪的 "绝密配方"，被咱们 用 AI 几个月就搞定了，这就 是最好的例子。 当然，咱们也不能太骄傲, 这次突破的是 KrF 光刻胶树 脂，更先进的 ArF 和 EUV 光 刻胶还有很长的路要走。但 至少咱们已经找到了正确的 方向，而且走在了世界前 列。 相信用不了多久，咱们就能 在更多的 "卡脖子" 领域实现 突破，让那些曾经看不起我 们的人刮目相看。

武大又抽象了一次 1 这事情挺搞笑的，具体可以看新闻原文，大概就是武大去找上海交大采购了一个数据库的索引版（数据量比较大，并且没索引查东西也太难了）。但是问题是原网站在全球版权界被明确定义是盗版侵权了，创始人至今流落在海外不敢回去。（和wiki百科不同，这东西真不涉及政治，是有明确侵权主体的） 2 我对版权这个事情不狂热， 甚至我觉得盗版本身就是一项公民的基本权利，如果没有盗版，领先国家对落后国家用版权和专利进行封锁才是最恶心的垄断。 但盗版这种事情，可以私下做，不能摆到门面上来做，或者说，你可以在饿的不行的时候冲进派出所吃个饺子，但是你要是今天小康有余还要惦记别人门口的免费加汤就有点太那啥了··· 3 武大这事情有点印度抽象化，主打一个国内不保护，我就大张旗鼓用呗··· 做个游戏玩家能听懂的比喻，这就像腾讯突然官网上招标采购，问网易或者epic，谁帮我去gamer520下80t的盗版steam游戏给我，我自己整理太麻烦了，但是我又不想去steam买，我给你8万元，你快快搞定，我急着用呢。 大家能明白这有多丑像了吧？ 4 建议以后高校做这种事情前，先问问ai这事情到底能不能做，不然真的草台班子的事情肯定止不住，建议添加一个岗位叫做ai风控员，用ai交叉验证一下自己的对外文章和行为···· 5 本周有vip课，感兴趣的26年新入星球的可以联系黄盖试听一节。暂定周三晚上9点 6 推荐一首歌《妳和吉他》，女版卢广仲风格，不能不说这歌手我粉了，这种小青新吉他风格音乐人太稀缺了，关键是那种可以音乐带给我细胞原生快乐的旋律很稀缺。 ps：专辑名很好玩，《才华换桃花》 7有句话昨天刷到，很有意思，“颜值斗争是智人基因30万年的革命，比阶级斗争的历史长的多” 医美，体育，服饰，饮食。都是长牛行业。

负薪者冻毙于途，卖浆者渴死于道。织锦者身着粗布，种粮者食不果腹 今天和一个OG见完面之后，这四句话跃然纸上，也是无数仍然活跃在 Web3 一线的从业者的心声。我转发了一年多前我作为吹哨人给行业写的推，虽然预测对了结果，但这不是任何从业者想要的结果。没有人想过这件事会发生。但它正在发生。没有人愿意发声。所以我来斗胆发声。 引子 这周在上海，去了 Sun 在虹桥做的 MuShanghai。 整整一个月的活动，分了 4 个主题周——biotech、AI、culture、robotics。全球 2000 多人报名，最后筛了 800 多人到现场，从 Stanford 创业者，到前 OpenAI 工程师、YC、HF0、Frontier Tower 的 Jacob。Sun 和 Sunny 三个人加上一个二十人的志愿者组，干了一件全中国可能只有他们能干的事——把签证、国际网络、政府关系全部打通，做出了一个真正意义上的 global gateway。光这一点，已经值得行业每一个人给他们鼓掌。这是从 crypto 社区走向多元化社区最成功的一个团队。 但走完几圈，我心里的感受是复杂的。现场接近一半的参会者是 crypto 背景的人。他们身上贴的新标签是 biotech founder、AI agent builder、robotics 创业者、文化策展人。有些人是真的在探索下一段旅程，有些人是在体面地准备离开 crypto。这是这个行业的人正在展开的一场伟大的自救——以一种我从来没见过的方式。 正文 1/ 这两年我比任何时候都更悲观，但也比任何时候更不愿意放弃 最近见了很多人，听了很多事。这个行业的问题已经不是熊市的问题，是整个生态系统的正反馈机制坏了。 我把这些零散的观察、对话、反思整理出来。不是吐槽，是希望更多人一起把这件事扛起来。 2/ "小概率坏事件"正在批量发生 我最近在读概率论。我们这些老人都习惯用周期去理解市场——上个周期有 alt season，这个周期也会有。但今年所有原本被低估的小概率事件正在同时发生： 中国 Web3 大开发者，50–60% 流向了 AI。走的人基本不会再回来 几千个项目融了上百亿美金，没几个真正出圈的应用 华尔街、特朗普、主权基金把比特币拿走，原生 builder 的位置越来越窄 美国基金募资发展蓬勃，亚洲生态系统遇到生存危机，创业者流血上币离场，投资人退场 不是周期没来，是这一代周期的剧本和过去完全不同了。 3/ 关于以太坊：我不悲观，但我担心 以太坊的改革已经到了刻不容缓的时候。 过去最好的几个时间窗口——21 年的牛市、22 年的转折——本来是推动应用创新、做出超级应用的最佳时机，行业内最大的注意力、最多的钱、最优秀的人才都聚集在那个窗口里。但当时的方向押在了 ZK、L2 这些技术叙事上。技术方向本身没有错，错的是在大众市场最该出现大众产品的时间点上，把所有的资源堆到了小众的方向。 现在到了熊市，再想推一个超级应用出来，比那两年难十倍。 以太坊价格的疲软，本质上是整个 Web3 的疲软。因为以太坊承载了行业最多的资本、最多的人才、最多的注意力。它能不能再次起来，关乎几百万从业者的未来。 4/ Vitalik 可能正生活在一个巨大的信息茧房里 我最近一个很强的感受是：围绕 Vitalik 的人，大多不敢直接告诉他行业有多艰难、以太坊真实的困境在哪里。 利益寻租的群体越来越多，小圈子和圈层文化越来越严重。新的方向、新的机会出来，往往沿着原有那个圈子的纽带向外延伸。普通社区、普通从业者，很难有机会和 Vitalik 正常交流、反馈意见。社区的不满和抱怨被层层过滤，被拒之门外。 这不是某个人的错。是一个组织在快速膨胀到 200+ 人之后，反馈机制没有跟上。但温水煮青蛙的代价，最后会落在每一个还在这个生态里 build 的人身上。 5/ 从业者没有正反馈，社会和下一代似乎都不认可 这是这一代从业者最真实的共同处境，跨越地理： 中国，行业被定位为灰产，常常和传销绑在一起；香港，因为一连串交易所跑路事件，从业者默认被当骗子；新加坡，crypto 被认为是不入流的行业；美国，相比 AI 创业者，crypto 从业者几乎没有社交身份。 我听到从业者说他上高中的孩子不愿意学钱包私钥，认为他父亲做的事业拿不上台面。许多创始人作为家长不敢在学校家长会说自己做什么。下一代根本不觉得这是一个值得参与的事业。 当一个行业连"我从事它"这件事都说不出口，它的接班人问题就不再是抽象的，是迫在眉睫的。 6/ 接班人问题正在到来 以太坊第一代核心开发者大多组建了家庭、有了孩子。这是非常自然的人生阶段，没办法像十年前那样一天写十几个小时的代码。 但下一代在哪里？ 我们尝试过：高校的研究生博士生、Web2 大厂的工程师、早期社区的极客。可是在 AI 这么蓬勃的时代，我们拿什么留住他们？比特大陆和字节当年同时招应届生，薪资差不多——10 年后股权回报差了几千万。这一代年轻人看着上一代的结局，凭什么会选 crypto 而不是 AI？ 而且我们不只是要留住下一代，还要和 AI 直接抢人才。Solana、以太坊、AI 实验室、机器人公司在同一个池子里捞人。crypto 一线项目给的 package 已经很难再有竞争力。 接班人不会自己长出来。它需要系统性的培养：crypto school、研究 grant、开发者基金、长期 mentor 机制。Paradigm、a16z、AllianceDAO、ResearchHub 在做。中文区也必须有人做。 7/ 对 Vitalik 的一点期待 我想用鼓励的方式说这件事，因为攻击没意义。 Vitalik 是这个行业最有影响力的创业者。他不只是首席科学家，他是行业方向的灯塔。在以太坊最关键的转型期，他需要重新回归创业一线。不是回到 2014 年的他，是带着这些年的反思、回归创业初心的他。 熊市是最适合 build 出下一代产品的时机。他需要把核心开发者、社区、第二代年轻人重新凝聚起来，一起朝着下一个 10 年迈进。 他周围必须有能直接告诉他真实情况的人。 8/ 中美 OG 的分岔：生态系统的造血能力 去年我写过《不要让赌场吞噬大教堂》，对比过这两条路径。今天必须再说一次： 中国创业团队的融资环境极其严峻。亚洲市场化基金 90% 处于水深火热。这意味着亚洲 Web3 生态没有造血能力。一旦顶尖的几支基金撑不住，整个生态系统就会塌方。 中美 OG 在拿到行业第一桶金之后的选择差异，今天看格外刺眼。美国的 OG 大多还在建设——Rune、Hayden、胡安这一批人，是在持续把财富回投到生态。中国的 OG，大多数赚到钱之后选择套现离场，一部分转去投资 AI，更少的人在做真正的下一代建设。 这不是道德指责。我希望中国 OG 在得到行业恩惠之后，能够回头帮助新一代年轻人。建立一个完善的生态系统、形成正反馈循环，是这个行业活下去的唯一方式。 9/ 从业者怎么活下来 大部分web3公司和机构会在接下来AI浪潮和悲观行情下继续裁员30%以上，因此活下来比什么都重要。 讲完体系问题，回到个人。我自己也在这个泥潭里，所以我想分享几点。 找到合理性。 你为什么还在这里？不是为了 token 价格，不是为了 KOL 流量。是因为你相信这件事，是因为你过去得到过这个行业的恩惠，是因为你的团队和投资人需要你。把这个"为什么"想清楚，剩下的事会有方向。 让工作和生活充实。 行业的低气压会渗透到每一天的情绪。不要让 token 价格定义你的自我价值。多读书、多见线下的朋友、多花时间陪家人、做一些和市场无关的事情。这是熊市最重要的功课。 直面困难，但别让失望发酵成放弃。 现在社区的情绪不是"危机感"，是"失望"。这两个词的区别是——危机感意味着想改变，失望意味着想放弃。要努力让自己留在前者。 学新东西。 我自己也在学 AI。这周在 MuShanghai 看到那么多 crypto 从业者贴上新标签去探索 biotech、AI、robotics，我心里其实是感动的。能力到了我们就能选，能力不到只能被选。Web3 仍然是 IOSG 最重要的业务，我们不会放弃。当然这不影响我用AI来武装和提高我们的工作流和加强我们的武器。 找到自己的小联盟和信心小团体。 5、6 位/家经过历史验证、风格成熟的朋友/机构深度结盟。教育、资金、人才网络，缺什么补什么。自救比等救世主重要。 学会和自己和解。 这一点我自己也还在练习。这个市场没有奖励那些做正确事情的人，奖励了一批骗子，奖励了一批投机者。这个事实是真的。但你做这件事的意义，不应该被市场定价。允许自己在熊市里失败、允许自己情绪低落、允许自己做一些"看起来没有产出"的事情。这不是放弃，是为下一段旅程蓄力。 10/ 我们需要更多灯塔 行业最缺的不是钱，不是技术，是灯塔。 不是只有 Vitalik 一个人需要做灯塔。每一个还留在这里、还相信这件事的人，都可以成为灯塔——给一个困惑的年轻 founder 三十分钟、给一个 runway 见底的团队一份 grant、给一个被裁员的工程师一份 referral、写一篇真诚的反思而不是华丽的 narrative。 每一束光照得不远。但加在一起，就是黑暗中那些还在前行的人不放弃的理由。 像 Sun 这样的人在做。像老胡这样的人在每个月默默给一笔钱支持那些非主流的探索。每一个人都在自己能做的事上努力着。 11/ 写给每个看到这条内容的人 如果你是 OG：行业给过你的，请回头给一份给下一代。不是几百万的大手笔，是一个 mailing list、一份 referral、一笔直接打给市场化基金管理人、一份给到困境创业者的 EIR 资助。年轻一代需要的是相信"build 这件事还值得做"。 如果你是 founder：不要孤军奋战。把真实处境告诉值得信任的人。 如果你是 builder/researcher：继续 build。不是用爱发电的那种 build，是把自己的劳动换成应得回报的那种 build。让下一代相信这件事在职业意义上仍然成立。 12/ 收尾 请每一个看到这条内容的人，把它转发给你认识的 OG。让他们去照亮别人。别忘记这个行业过去给他们带来的恩惠。 呼吁更多的 OG 和行业领袖找回责任感，为行业发声，资助更多创业者，让下一代有机会继续建设 Web3——不止是用爱发电。 赌场吞不吞噬大教堂，不是 Vitalik 一个人的事，不是 EF 一个组织的事。是我们每一个还留在这里的人共同的事。 很多人问我这个周期他们如何熬下去，所有的压力推着他们离场，很多时候选择就是一步之遥，许多年轻人需要一个老OG告诉他们如何熬过熊市。但我知道，如果我们这一代人不站出来，那么下一代根本不会有“站出来”的选项。 做点是点。 写于Fig&Olive

负薪者冻毙于途，卖浆者渴死于道。织锦者身着粗布，种粮者食不果腹 这四句话大多数人看不懂。但它是无数仍然活跃在 Web3 一线的从业者的心声。我转发了一年多前我作为吹哨人给行业写的推，虽然预测对了结果，但这不是任何从业者想要的结果。没有人想过这件事会发生。但它正在发生。没有人愿意发声。所以我来斗胆发声。 引子 这周在上海，去了 Sun 在虹桥做的 MuShanghai。 整整一个月的活动，分了 4 个主题周——biotech、AI、culture、robotics。全球 2000 多人报名，最后筛了 800 多人到现场，从 Stanford 创业者，到前 OpenAI 工程师、YC、HF0、Frontier Tower 的 Jacob。Sun 和 Sunny 三个人加上一个二十人的志愿者组，干了一件全中国可能只有他们能干的事——把签证、国际网络、政府关系全部打通，做出了一个真正意义上的 global gateway。光这一点，已经值得行业每一个人给他们鼓掌。这是从 crypto 社区走向多元化社区最成功的一个团队。 但走完几圈，我心里的感受是复杂的。现场接近一半的参会者是 crypto 背景的人。他们身上贴的新标签是 biotech founder、AI agent builder、robotics 创业者、文化策展人。有些人是真的在探索下一段旅程，有些人是在体面地准备离开 crypto。这是这个行业的人正在展开的一场伟大的自救——以一种我从来没见过的方式。 正文 1/ 这两年我比任何时候都更悲观，但也比任何时候更不愿意放弃 最近见了很多人，听了很多事。这个行业的问题已经不是熊市的问题，是整个生态系统的正反馈机制坏了。 我把这些零散的观察、对话、反思整理出来。不是吐槽，是希望更多人一起把这件事扛起来。 2/ "小概率坏事件"正在批量发生 我最近在读概率论。我们这些老人都习惯用周期去理解市场——上个周期有 alt season，这个周期也会有。但今年所有原本被低估的小概率事件正在同时发生： 中国 Web3 大开发者，50–60% 流向了 AI。走的人基本不会再回来 几千个项目融了上百亿美金，没几个真正出圈的应用 华尔街、特朗普、主权基金把比特币拿走，原生 builder 的位置越来越窄 美国基金募资发展蓬勃，亚洲生态系统遇到生存危机，创业者流血上币离场，投资人退场 不是周期没来，是这一代周期的剧本和过去完全不同了。 3/ 关于以太坊：我不悲观，但我担心 以太坊的改革已经到了刻不容缓的时候。 过去最好的几个时间窗口——21 年的牛市、22 年的转折——本来是推动应用创新、做出超级应用的最佳时机，行业内最大的注意力、最多的钱、最优秀的人才都聚集在那个窗口里。但当时的方向押在了 ZK、L2 这些技术叙事上。技术方向本身没有错，错的是在大众市场最该出现大众产品的时间点上，把所有的资源堆到了小众的方向。 现在到了熊市，再想推一个超级应用出来，比那两年难十倍。 以太坊价格的疲软，本质上是整个 Web3 的疲软。因为以太坊承载了行业最多的资本、最多的人才、最多的注意力。它能不能再次起来，关乎几百万从业者的未来。 4/ Vitalik 可能正生活在一个巨大的信息茧房里 我最近一个很强的感受是：围绕 Vitalik 的人，大多不敢直接告诉他行业有多艰难、以太坊真实的困境在哪里。 利益寻租的群体越来越多，小圈子和圈层文化越来越严重。新的方向、新的机会出来，往往沿着原有那个圈子的纽带向外延伸。普通社区、普通从业者，很难有机会和 Vitalik 正常交流、反馈意见。社区的不满和抱怨被层层过滤，被拒之门外。 这不是某个人的错。是一个组织在快速膨胀到 200+ 人之后，反馈机制没有跟上。但温水煮青蛙的代价，最后会落在每一个还在这个生态里 build 的人身上。 5/ 从业者没有正反馈，社会和下一代似乎都不认可 这是这一代从业者最真实的共同处境，跨越地理： 中国，行业被定位为灰产，常常和传销绑在一起；香港，因为一连串交易所跑路事件，从业者默认被当骗子；新加坡，crypto 被认为是不入流的行业；美国，相比 AI 创业者，crypto 从业者几乎没有社交身份。 我听到从业者说他上高中的孩子不愿意学钱包私钥，认为他父亲做的事业拿不上台面。许多创始人作为家长不敢在学校家长会说自己做什么。下一代根本不觉得这是一个值得参与的事业。 当一个行业连"我从事它"这件事都说不出口，它的接班人问题就不再是抽象的，是迫在眉睫的。 6/ 接班人问题正在到来 以太坊第一代核心开发者大多组建了家庭、有了孩子。这是非常自然的人生阶段，没办法像十年前那样一天写十几个小时的代码。 但下一代在哪里？ 我们尝试过：高校的研究生博士生、Web2 大厂的工程师、早期社区的极客。可是在 AI 这么蓬勃的时代，我们拿什么留住他们？比特大陆和字节当年同时招应届生，薪资差不多——10 年后股权回报差了几千万。这一代年轻人看着上一代的结局，凭什么会选 crypto 而不是 AI？ 而且我们不只是要留住下一代，还要和 AI 直接抢人才。Solana、以太坊、AI 实验室、机器人公司在同一个池子里捞人。crypto 一线项目给的 package 已经很难再有竞争力。 接班人不会自己长出来。它需要系统性的培养：crypto school、研究 grant、开发者基金、长期 mentor 机制。Paradigm、a16z、AllianceDAO、ResearchHub 在做。中文区也必须有人做。 7/ 对 Vitalik 的一点期待 我想用鼓励的方式说这件事，因为攻击没意义。 Vitalik 是这个行业最有影响力的创业者。他不只是首席科学家，他是行业方向的灯塔。在以太坊最关键的转型期，他需要重新回归创业一线。不是回到 2014 年的他，是带着这些年的反思、回归创业初心的他。 熊市是最适合 build 出下一代产品的时机。他需要把核心开发者、社区、第二代年轻人重新凝聚起来，一起朝着下一个 10 年迈进。 他周围必须有能直接告诉他真实情况的人。 8/ 中美 OG 的分岔：生态系统的造血能力 去年我写过《不要让赌场吞噬大教堂》，对比过这两条路径。今天必须再说一次： 中国创业团队的融资环境极其严峻。亚洲市场化基金 90% 处于水深火热。这意味着亚洲 Web3 生态没有造血能力。一旦顶尖的几支基金撑不住，整个生态系统就会塌方。 中美 OG 在拿到行业第一桶金之后的选择差异，今天看格外刺眼。美国的 OG 大多还在建设——Rune、Hayden、胡安这一批人，是在持续把财富回投到生态。中国的 OG，大多数赚到钱之后选择套现离场，一部分转去投资 AI，更少的人在做真正的下一代建设。 这不是道德指责。我希望中国 OG 在得到行业恩惠之后，能够回头帮助新一代年轻人。建立一个完善的生态系统、形成正反馈循环，是这个行业活下去的唯一方式。 9/ 从业者怎么活下来 大部分web3公司和机构会在接下来AI浪潮和悲观行情下继续裁员30%以上，因此活下来比什么都重要。 讲完体系问题，回到个人。我自己也在这个泥潭里，所以我想分享几点。 找到合理性。 你为什么还在这里？不是为了 token 价格，不是为了 KOL 流量。是因为你相信这件事，是因为你过去得到过这个行业的恩惠，是因为你的团队和投资人需要你。把这个"为什么"想清楚，剩下的事会有方向。 让工作和生活充实。 行业的低气压会渗透到每一天的情绪。不要让 token 价格定义你的自我价值。多读书、多见线下的朋友、多花时间陪家人、做一些和市场无关的事情。这是熊市最重要的功课。 直面困难，但别让失望发酵成放弃。 现在社区的情绪不是"危机感"，是"失望"。这两个词的区别是——危机感意味着想改变，失望意味着想放弃。要努力让自己留在前者。 学新东西。 我自己也在学 AI。这周在 MuShanghai 看到那么多 crypto 从业者贴上新标签去探索 biotech、AI、robotics，我心里其实是感动的。能力到了我们就能选，能力不到只能被选。Web3 仍然是 IOSG 最重要的业务，我们不会放弃。当然这不影响我用AI来武装和提高我们的工作流和加强我们的武器。 找到自己的小联盟和信心小团体。 5、6 位/家经过历史验证、风格成熟的朋友/机构深度结盟。教育、资金、人才网络，缺什么补什么。自救比等救世主重要。 学会和自己和解。 这一点我自己也还在练习。这个市场没有奖励那些做正确事情的人，奖励了一批骗子，奖励了一批投机者。这个事实是真的。但你做这件事的意义，不应该被市场定价。允许自己在熊市里失败、允许自己情绪低落、允许自己做一些"看起来没有产出"的事情。这不是放弃，是为下一段旅程蓄力。 10/ 我们需要更多灯塔 行业最缺的不是钱，不是技术，是灯塔。 不是只有 Vitalik 一个人需要做灯塔。每一个还留在这里、还相信这件事的人，都可以成为灯塔——给一个困惑的年轻 founder 三十分钟、给一个 runway 见底的团队一份 grant、给一个被裁员的工程师一份 referral、写一篇真诚的反思而不是华丽的 narrative。 每一束光照得不远。但加在一起，就是黑暗中那些还在前行的人不放弃的理由。 像 Sun 这样的人在做。像老胡这样的人在每个月默默给一笔钱支持那些非主流的探索。每一个人都在自己能做的事上努力着。 11/ 写给每个看到这条内容的人 如果你是 OG：行业给过你的，请回头给一份给下一代。不是几百万的大手笔，是一个 mailing list、一份 referral、一笔直接打给市场化基金管理人、一份给到困境创业者的 EIR 资助。年轻一代需要的是相信"build 这件事还值得做"。 如果你是 founder：不要孤军奋战。把真实处境告诉值得信任的人。 如果你是 builder/researcher：继续 build。不是用爱发电的那种 build，是把自己的劳动换成应得回报的那种 build。让下一代相信这件事在职业意义上仍然成立。 12/ 收尾 请每一个看到这条内容的人，把它转发给你认识的 OG。让他们去照亮别人。别忘记这个行业过去给他们带来的恩惠。 呼吁更多的 OG 和行业领袖找回责任感，为行业发声，资助更多创业者，让下一代有机会继续建设 Web3——不止是用爱发电。 赌场吞不吞噬大教堂，不是 Vitalik 一个人的事，不是 EF 一个组织的事。是我们每一个还留在这里的人共同的事。 我不知道这个周期能不能熬过去。但我知道，如果我们这一代人不站出来，那么下一代根本不会有“站出来”的选项。 做点是点。 写于Fig&Olive

🔥为什么机器人学了上万条轨迹，换个杯子就傻了 玩 Axis @axisrobotics 轨迹任务一段时间。浏览器里遥操机械臂，几分钟采一条轨迹，上传拿积分。社区几天堆出上万条数据，听起来很高效。 可正是这种“高效”，让问题暴露得更清楚。 不管实验室真人遥操，还是 Axis 的仿真众包，本质上都是让机器人“背答案”。它记住的是：在这个角度、这个光线、这个材质下，手臂该走哪条路径。场景一换，哪怕只是把陶瓷杯换成玻璃杯，成功率就崩了。 问题出在哪？ 大语言模型有整个互联网当教材。文字、代码、网页，知识早已被数字化，躺着等算力挖掘。机器人面对的是物理世界。杯子有没有水，桌面有没有油污，摩擦力变了多少。这些细节人类天生能判断，机器人没有内置模拟器，只能靠一条条轨迹硬记。 更糟的是试错成本。大模型猜错词，重新生成就行。机器人摔一次零件，代价是灾难性的。于是大家躲进仿真，让用户在虚拟环境里失败几百万次。这很聪明，但仿真永远差一口气：光线折射、材质磨损、湿度变化，电脑模拟不全。 所以杨立昆、李飞飞反复提醒：机器人需要世界模型，不是识别物体，而是能推演“如果我动了，世界会怎样”。没有这层能力，它永远是背题机器。 Axis 的闭环设计在往这个方向走，但收集的依然是轨迹，不是物理因果。而这类数据，地球上几乎为零。 这也是为什么宇树把机器人卖到万元级，出货量全球第一，买家却多是高校和实验室。他们买硬件，只为采集稀缺的物理数据。硬件不赚钱，但作为世界模型的数据入口，资本愿意给高溢价。 历史反复提醒我们：方向没错，速度常被高估。互联网泡沫、自动驾驶狂热，都是前车之鉴。具身智能是终极未来，在今天，它也是一场资金泡沫。商业世界不靠惊叹盈利，只靠不可替代赚钱。 在机器真正理解这个世界之前，所有高估值，都只是提前冲向尚未到来的未来。 #宇树科技# #PhysicalAI# #Robotics# #EmbodiedAI#

17 岁 AI 实习生日薪 5500 元，1998 年的算 “中登” 00 后 AI 从业者，多数喜欢用动漫或卡通角色做头像，习惯用表情包和感叹号，工作间隙会在周围一连串的冰美式订单中点一杯棉花糖热可可。 见一位 00 后 AI 创业者前，投资人提醒我们，想快速拉近距离最好给他带两杯奶茶。 刚刚本科毕业，大厂或投资机构已经给他们开出 200 万元、500 万元 或 100 万美元的高额年薪。不过，谈起几百万元的薪水时，喝着棉花糖热可可的年轻研究员语气平淡，像是讨论上学期的课程表。 “哎，我不太在意，多个一两百万也都无所谓。” 另一位 22 岁的研究员有类似的想法，“反正要创业，我也挣不了几年的工资”。今年夏天，他刚刚大学毕业，拿超过 500 万元的年薪，还有大厂和投资机构想要挖他。 大模型行业批量制造了几百、几千个年薪数百万的年轻精英。大厂们打破过往年龄、职级、经验的限制，高薪招揽年轻人才。 几位猎头和 HR 说，顶尖高校毕业、在大厂大模型核心团队实习过、顶刊论文方向符合、拿到大厂头部人才计划的应届生年薪基本都在 150 万元以上。一位参与 Seed 招聘的人士说，2024 年 TopSeed 校招生年薪约 150 万元，2025 年涨到 300 万-500 万元，2026 年核心岗位的校招生可以开到 600 万元，部分人还能更高。 还没毕业，这些人才就被提前锁定——2000 元起步，最高不止 5500 元，日薪。有人拿到 Meta 的实习录用，月薪 2 万美元，且提供食宿。在大多数行业实习日薪 200 元就算不错时，这些数字超出常识，听到的人经常需要再次确认，“日薪还是月薪”“人民币还是美元”。 按照行业统计数据，2026 年一季度北京外卖员平均月薪一万出头，一个日薪 5500 元的实习生相当于 10 个外卖员。一个年薪 300 万元的 AI 研究员干一年，抵得上一名 2025 年毕业的本科生勤奋工作 39 年。后者还要保证自己别失业。 即便在以高薪著称的互联网大厂，想达到年薪 300 万，你需要硕士毕业，连续工作 8 至 12 年，经历至少 3 次晋升答辩，每一次都名列前 30%，还要身处核心业务或赶上高速发展，才能在 40 岁前成功干到字节 3-2、阿里 P9、腾讯 T11 以上。这时候，你已经管着几十人的团队，在行业里小有名气。 而今天一个 22 岁、本科刚毕业的 AI 研究员，没带过人，没做过业务决策，没经历过一次绩效周期，就拿到了同等收入。 何况他们实在年轻。“1998 年出生，在基模团队里已经算 ‘中登’。” 一个大厂大模型团队的实习生有点沮丧，自己比同公司多数实习生年龄大。有次加班到深夜，他抬头见到一位年纪 “小多了” 的实习生，“写代码时还蹦蹦跳跳的”，他加重语气，又说了一遍，“字面意义上的蹦蹦跳跳”。 年纪相对小的才 17 岁——大厂对年龄越来越不设限，很难说谁最小。她被一家大厂的 HR 主动联系上，一边准备高中期末考试，一边在大模型团队实习，在工位上庆祝了六一儿童节。 “读博很浪费时间啊！” 一位年轻研究员想劝那些清华 “姚班” 的朋友，“最聪明的大脑为什么要那么慢地学？” 他举例，一位 19 岁的斯坦福学生没读到大二就离开学校，很快为自己的 AI 初创公司募集了 450 万美元融资，“最坏的情况不过是重新回到斯坦福”。 一名招聘人士曾劝过三四名博士放弃学位、转为正职，开出颇有诱惑的职级和薪酬。“如果读书是为了找到好工作，你现在已经有了。而且两年后不一定还有。” 于是几个年轻人选择中途退学，奋力一跃抓住 AI 这趟车。 一家 AI 公司创始人想法更激进。他计划让读高一的孩子休学，边工作边学习，“他在学校怎么可能学到比我这儿更多的东西？” 全球投资机构  Antler 调研超过 3500 名独角兽创业者后发现，2024 年，全球 AI 独角兽创始人的平均年龄 29 岁，而 2020 年他们大都 40 岁。这个数字大概率还会继续下降——AI 让这些足够聪明的年轻人有可能找到一份更高薪水的工作，也有可能把身价推至数亿美元。

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