美股，即将进入“全天交易”的时代 从12月6日开始，美股可能出现几十年来最重要的一次交易制度变化，但真正值得投资者注意的，并不是以后半夜也可以买英伟达，而是华尔街正在想办法把亚洲、欧洲原本留在本土市场里的资金，变成全天候流向美国股票市场的钱。 按照目前的行业时间表，Nasdaq等美国交易场所正在推进每天23小时、每周5天的股票交易。原来的美股从凌晨4点盘前交易，到晚上8点盘后交易，未来还会增加晚上9点到第二天凌晨4点的夜盘，中间只保留晚上8点到9点一个小时，用于系统处理、清算和切换交易日。 换句话说，美股以后一天24小时，只准备真正休息1个小时。 这表面上是一项方便全球投资者的技术升级，但从更大的角度看，它其实是一场全球交易所争夺资金的战争。 而且这场战争已经开始了。 韩国交易所9月14日刚刚把KOSPI和KOSDAQ大部分股票的实时交易时间延长到晚上8点。第一天夜盘就成交约1.8万亿韩元，相当于正常交易时段成交额的7%左右。 韩国交易所为什么突然加快脚步？ 原因非常直接，因为美国市场马上要进入23小时交易时代。 如果韩国投资者晚上坐在家里，可以直接交易英伟达、苹果、谷歌、特斯拉和AMD，而韩国股票下午3点半就基本结束交易，那么资金长期往哪里走，并不难理解。 这才是23小时美股背后真正值得关注的地方。 华尔街真正想要的，是亚洲人白天的钱 过去美股有一个天然限制，就是时差。 纽约下午4点收盘时，北京、香港、新加坡已经是凌晨。对于亚洲投资者来说，美股最活跃的时间，恰恰是自己最不方便交易的时间。 23小时交易正在解决这个问题。 以后亚洲早上打开电脑，美股仍然在交易；欧洲投资者白天工作时，美股也可以继续交易。日本、韩国、新加坡、中国香港乃至中东投资者，不需要再等纽约开门，就可以直接买卖美国资产。 这相当于华尔街把自己的营业时间，从“美国人的股票市场”，变成了一个覆盖全球主要时区的资本市场。 从目前的夜盘数据已经可以看到这种趋势。 SEC统计显示，今年第二季度，海外账户已经贡献美股夜盘约37%的股票成交量，而机构投资者只占大约7%。 2026年8月，美股夜盘平均每天成交约1.446亿股，同比暴增约359%。 所以现在的问题已经不是“有没有人愿意半夜交易美股”。 答案显然是有。 真正的问题是，这些交易最终会不会形成足够深的流动性，让大型机构也开始进入。 但这里有一个很多人忽略的问题：交易时间增加，不等于流动性增加 这是整个23小时交易制度最容易被误解的地方。 以前100个人集中在6个半小时交易，现在如果还是这100个人，却把他们分散到23个小时里，市场并不会自动变得更有流动性。 反而可能出现另外一个结果：正常交易时间依然非常活跃，但夜盘里面买家少、卖家少、挂单薄，买卖价差明显扩大。 目前的数据已经非常明显。 2026年8月，美股夜盘大约只占整体股票成交量的0.9%，而且资金高度集中。 仅仅15只股票，就可以占掉整个夜盘一半左右的成交量；而正常交易时间，需要大约256只股票才能达到相同的成交占比。 这说明现在的美股夜盘根本不是一个平均分布的市场。 资金主要盯着少数最热门、全球知名度最高、流动性最好的股票。 英伟达、苹果、特斯拉、AMD、热门AI股票和少数高波动股票，未来很可能成为夜盘最大的受益者。 但如果你拿着一只平时每天成交量都不大的中小盘股票，23小时交易对你未必是好消息。 因为你得到的可能不是更多流动性，而是更长时间的低流动性。 这两个概念完全不一样。 韩国已经提前给华尔街上了一课：时间变长之后，波动可能先变大 韩国刚刚上线夜盘后的第一天，就出现了一个非常值得美国投资者注意的数据。 韩国交易所正常交易时段，当天触发价格波动控制机制大约400次。 进入延长交易时段后，触发次数直接增加到1637次。 虽然这并不代表整个市场失控，而且韩国交易所表示整体价格形成仍然相对稳定，但这个数据至少说明了一件事情： 流动性变薄之后，同样一笔买单或者卖单，对价格造成的影响可能明显放大。 这正是23小时美股最大的问题之一。 以后如果英伟达晚上10点突然发布重大消息，现在投资者不用再等第二天凌晨4点盘前市场，可以马上交易。 这是好处。 但如果当时市场深度只有正常交易时间的十分之一，一笔大型机构卖单也可能在几分钟内把价格打出一个非常夸张的缺口。 第二天美国机构上班之后，价格甚至可能重新回去。 所以未来投资者会越来越频繁看到一种现象： 夜盘价格是真的，但夜盘价格不一定代表正常交易时段真正的市场共识。 更值得警惕的是，美股恰恰在最脆弱的时候进入23小时时代 如果现在整个美国股票市场都在普涨，那么延长交易时间的风险并没有那么值得担心。 但现在的问题是，美股表面的繁荣和水面下面的情况，已经完全不是一回事。 上周五，美国公布9月非农就业只增加2.9万人，明显低于市场预期，失业率小幅升至4.2%。 市场看到这个数据之后，第一反应不是担心经济，而是认为美联储继续加息的压力下降。 结果资金马上重新冲进科技股。 标普500上涨0.7%，收在7722点附近，距离历史高点已经不到1%；纳斯达克上涨1.2%。 看指数，一切都非常漂亮。 但把指数拆开看，完全是另外一个市场。 截至9月底，超过40%的标普500成分股，已经从自己的52周高点下跌至少20%。 也就是说，当标普500还贴着历史新高运行的时候，接近一半的大公司实际上已经经历了自己的熊市。 这就是现在美股最奇怪的地方。 指数没有熊市。 但指数里面，大量股票已经熊了很久。 真正把指数撑在高位的，还是AI 目前美国市场可以简单理解成两个世界。 一个世界是英伟达、AI芯片、数据中心、网络设备、存储、先进制程，以及围绕AI资本开支形成的一整条产业链。 另外一个世界，是银行、公用事业、房地产、消费、部分软件、中小盘和其他对利率高度敏感的公司。 前一个世界还在享受盈利增长。 后一个世界正在承受5%以上长期利率带来的估值压力。 9月底，超过40%的标普500公司已经较52周高点跌超20%；与此同时，等权重标普500连续第七周下跌，而市值加权标普500仍然距离历史高点很近。 这意味着真正上涨的股票越来越少，而上涨股票对指数的影响越来越大。 微信公众号《美股投资网》认为，这不是简单的“科技股强、传统行业弱”。 背后其实存在一个越来越强的资金循环。 英伟达这些公司上涨以后，在标普500和纳斯达克里面的权重越来越大；指数ETF收到新的资金以后，又必须按照权重继续买入这些公司；股价继续上涨，权重继续提高，然后被动资金继续购买。 于是少数公司的上涨，可以把整个指数托在高位。 这也是为什么现在只看标普500指数，会越来越容易误判整个美国股票市场。 真正压着大部分股票的，是5.34%的美国国债 现在理解美股不能只看公司的盈利，还必须看旁边那个越来越大的竞争对手： 美国国债 10月1日，美国10年期国债收益率一度冲到5.342%，超过2007年的高点，创下2002年以来最高水平。 这意味着什么？ 以前一个投资者买公用事业、银行、REIT或者高股息股票，也许可以获得3%到4%的分红。 因为银行存款和国债收益率很低，投资者愿意承担股票风险去赚这点收益。 现在情况完全不同。 美国政府债券就可以提供5%左右的收益率。 于是投资者自然会问： 我为什么还要为了4%的股息，承担一家公司盈利下降、股价下跌20%的风险？ 所以长端利率越高，那些依靠“稳定现金流+分红”吸引投资者的公司压力越大。 而AI为什么可以暂时逃过这一轮估值压缩？ 不是因为AI公司不怕利率。 而是因为市场认为它们未来几年的盈利增长速度，依然可能远高于5%的无风险收益率。 这也是目前整个美股市场最核心的分界线。 市场不是简单地在买科技股。 市场实际上是在寻找少数盈利增长速度足以跑赢高利率的公司。 更复杂的是，四季度现在同时埋着两个完全相反的炸弹 现在市场非常有意思。 往上涨，有一批资金可能被迫回来买股票。 往下跌，也有一批资金可能被迫卖股票。 先看上涨这一边。 Citadel Securities最新数据显示，美国股票CTA的仓位Z值，从8月底的+2.35快速降到-0.80。 简单说，就是大量趋势量化资金在9月份已经把股票卖掉了。 这反而意味着，如果标普500重新形成稳定上涨趋势，它们未来拥有很大的重新买入空间。 与此同时，美国上市公司今年截至9月29日已经授权大约1.3万亿美元股票回购，创历史同期纪录。 大量公司现在处于财报前的回购静默期，从10月15日以后，回购窗口会陆续重新打开。 所以未来几个星期潜在买盘非常清楚： • CTA仓位已经大幅下降，市场重新转强后存在回补空间 • 1.3万亿美元股票回购授权等待财报静默期结束 • 四季度本身通常也是企业回购执行比较积极的阶段 如果指数继续上涨，这些资金很容易形成追涨和逼空。 但另外一边的问题更大。 一个并不起眼的市场波动，理论上可能触发超过1000亿美元机械卖盘 根据美股大数据 获悉，现在有一类资金叫做Volatility Control Funds，也就是波动率控制基金。 它们并不会像基金经理一样坐下来研究英伟达明年利润多少钱。 它们的逻辑非常机械。 市场越平静，波动率越低，模型允许持有的股票越多。 市场突然开始剧烈波动，模型就自动降低股票仓位。 过去这一轮美股上涨过程中，市场波动不断下降，所以这些基金一直增加股票配置。 现在它们的股票仓位已经达到历史第98百分位。 什么意思？ 从2010年以来，只有大约2%的时间，它们持有的股票比现在更多。 所以继续上涨，它们还能增加的仓位已经不多。 但如果市场突然下跌，情况完全相反。 Barclays测算，在一个并不算特别极端的悲观波动环境下，这类策略理论上可能产生超过1000亿美元的股票卖盘。 也就是说，现在市场存在一个很明显的不对称结构。 继续平静上涨，机械资金能够增加的买盘可能只有大约250亿美元。 一旦波动明显上升，潜在卖盘却可能超过1000亿美元。 这才是23小时交易时代真正需要担心的问题。 以后坏消息不会等华尔街上班 过去一家美国公司晚上突然爆雷，至少还有几个小时让分析师研究财报、基金经理开会、交易员计算合理价格。 未来情况可能完全改变。 晚上9点以后消息出来，亚洲投资者首先交易。 欧洲早上醒来之后接着交易。 纽约机构甚至还没有走进办公室，股票已经交易了十几个小时。 价格发现会更快。 但价格犯错的速度同样会更快。 特别是在流动性非常薄的时候，一个突发事件碰上量化模型减仓，再碰上夜盘大型卖单，很容易形成过去盘前市场才会出现的巨大价格跳空。 以前市场的风险往往集中在开盘。 未来风险可能发生在任何时间。 这就是23小时市场最大的改变。 对普通投资者来说，23小时交易最大的陷阱，是把“随时可以买卖”误认为“随时都应该买卖” 这两个概念完全不同。 交易所给你23小时交易，是增加你的选择。 不是告诉你一天23小时都应该交易。 尤其是夜盘流动性不足的时候，同一只股票可能出现更大的买卖价差、更少的挂单和更差的成交价格。 你可能方向判断完全正确，但因为流动性太差，进场的时候先损失1%，出去的时候再损失1%。 对于小盘股，这个问题可能更加严重。 美股投资网认为，23小时交易真正成熟之前，投资者应该把夜盘价格更多理解成一个重要的价格发现信号，而不是自动把它当成和美东上午10点同等质量的价格。 真正需要观察的不是股票有没有涨，而是： • 夜盘成交量到底有多大 • 买卖价差有没有明显扩大 • 正常交易时间开盘以后是否确认夜盘走势 • 上涨是不是仍然只有少数AI龙头参与 • 10年期美债收益率能不能重新下降 • CTA和波动率控制资金是否开始形成同方向交易 这些数据，比“美股现在是不是牛市”这句话重要得多。 23小时美股真正改变的，不只是交易时间，而是全球资本的流向 站在更长的周期看，华尔街这次做的事情其实非常清楚。 加密货币可以24小时交易。 预测市场可以全天交易。 全球外汇市场几乎可以全天交易。 美国股票市场如果仍然坚持几十年前的交易时间，它迟早会在年轻投资者和海外资金面前失去一部分吸引力。 所以华尔街选择主动改变规则。 清算系统已经先行。 DTCC旗下NSCC从今年6月底开始，已经进入周日晚8点一直运行到周五晚8点的24×5清算模式，为未来23小时股票交易铺好底层基础设施。DTCC 下一步就是把真正的交易所接进来。 如果这个体系成功，美国股票市场未来面对的已经不只是美国养老金、共同基金和散户，而是全球各个时区每天醒着的投资者。 这会进一步强化美国资本市场吸收全球资金的能力。 韩国为什么延长交易？ 其他亚洲交易所为什么开始讨论更长交易时间？ 答案其实都一样。 大家不是突然觉得晚上交易很好玩。 他们是在担心本国投资者晚上打开手机之后，把越来越多的钱送进美国股市。 韩国夜盘上线第一天成交1.8万亿韩元，同时夜盘价格波动控制机制触发次数明显高于正常交易时段，已经同时展示了这个制度的两面：需求确实存在，但流动性质量仍然需要时间培养。 美股投资网结论 12月6日之后，美股一天只休息一个小时，看起来只是交易时间增加了几个小时。 但真正发生的事情远比这个重要。 美国正在把全球最大的股票市场，从一个以纽约时间为中心的市场，逐渐变成一个覆盖亚洲、欧洲和美国三个主要时区的全球资本交易平台。 这会让英伟达、苹果、微软、谷歌、AMD这些全球认知度最高的大型公司获得更多交易机会，也可能进一步强化资金向少数超级资产集中的趋势。 但交易时间增加，并不会自动制造新的流动性。 现在美股夜盘只占整体成交量不到1%，机构参与度很低，成交又高度集中于少数股票。市场真正需要证明的，是23小时以后能不能同时获得足够深度、足够窄的买卖价差和足够稳定的价格发现机制。 更加关键的是，这次制度变化发生在一个非常特殊的时间点： 标普500接近历史新高，但超过40%的成分股已经从高点跌超20%；10年期美债收益率冲到5.34%；AI仍然支撑指数；CTA手里重新出现大量潜在买盘；波动率控制基金却同时积累了超过1000亿美元级别的潜在机械卖盘。 所以，美股投资网认为，投资者接下来真正应该关注的已经不是“美股是不是牛市”这么简单的问题。 真正的问题是： 当全球资金可以一天23小时进入美股，而越来越多的钱又集中到越来越少的AI公司身上时，这个市场到底会变得更加稳定，还是会变得更加极端？ 交易时间越来越长。 但真正稀缺的东西，从来不是时间。 而是关键时刻，市场上到底有没有足够多的人愿意接盘。 与时并进，美股大数据 机构主力卖出多少股 期权异动大单有多少看涨期权成交 华尔街分析师评级变化 该公司内部高层有没有卖出 盘中有没有突发新闻而出现暴涨暴跌 全部实时推送到你手机APP 下载 美股大数据APP $NVDA $SPY $QQQ $GOOG $GOOGL $AMZN $AAPL $META $MSFT $TSLA $AMD $INTC #美股#

北京一邊穩美、一邊抱俄，玩起「三國殺」 哎呀，這世界局勢比美劇還精彩！川普剛跟習大大在北京把酒言歡，說兩人關係「fantastic」又「最長久」，轉眼普丁就要殺到北京，談什麼「西伯利亞力量2號」管線，還要跟中國把關係推向「更深更高」。中國這回成了全球焦點，老美想「不能打敗就得談」，俄羅斯則把北京當戰略後盾。北京一邊穩美、一邊抱俄，玩起「三國殺」卻要當裁判，笑死，這外交手腕簡直像在走鋼索還邊走邊唱歌！ 川普剛走普丁就來！北京變身「全球情人」，中國真無敵了？😂 **文章觀點摘編**： 根據南華早報（SCMP）5月18日刊登、由Orange Wang與Victoria Bela撰寫的報導，中國政府顧問、香港中文大學（深圳）公共政策學院院長鄭永年指出，川普此次訪中後「更清楚理解美國無法擊敗中國」，必須轉向與一個更強大的北京打交道。北京已在中美俄三邊關係中佔據「中心位置」，扮演關鍵角色。 報導提到，川普結束北京行僅四天後，俄羅斯總統普丁將於5月20-21日訪華，這是中國罕見在同一月內接待美俄元首。中國外交部發言人郭嘉昆表示，雙方將深化中俄關係，為世界注入「穩定與正能量」。克里姆林宮則強調將詳細討論「西伯利亞力量2號」天然氣管道等經貿合作。 鄭永年接受深圳前海國際事務研究院訪問時強調，中國希望烏克蘭戰爭盡快結束，但不會因美國要求而疏遠俄羅斯，也不會因與俄交往而偏袒一方。在三國關係中，中國已進入「基於實力的和平」新階段，不再對美國戰略意圖抱幻想。川普展現「新現實主義」傾向，雙方同意打造「建設性戰略穩定」的中美關係。 鄭永年認為，關鍵在於能否建立基於現實的穩定機制，把競爭控制在可管理範圍，並在國際重大議題上提供更多公共產品。來源：South China Morning Post，作者Orange Wang（駐北京，專責中國經濟與外交）、Victoria Bela。 **六度分析師**： 尊敬的讀者朋友們，在這瞬息萬變的地緣政治舞台上，我們不妨以更從容、多元的視角，細細品味北京此刻的「中心位置」。 **一、實力平衡角**：中國過去十年苦練內功，從高科技自立到綠色轉型，已讓「不可能擊敗中國」成為華盛頓的現實認知。這份自信，正讓北京得以在美俄之間游刃有餘，而非被迫選邊。 **二、戰略緩衝角**：普丁此行討論能源大單，表面是經濟，實則是為俄烏衝突尋求後盾。中國堅持「勸和促談」，既不棄俄，亦不挑戰美國調停角色，展現「和平中立」的巧妙平衡。 **三、全球治理角**：中美俄三角已成形塑國際秩序的核心變數。北京同時接待兩大強權，象徵其願意提供「穩定公共產品」，或許能在氣候、核不擴散等領域扮演更積極的橋樑角色。 **四、風險管控角**：川普的「新現實主義」與普丁的「特殊戰略夥伴」需求，都可能帶來短期紅利，但也考驗中國如何在「戰略穩定」與「不結盟」之間拿捏分寸，避免被任何一方過度綁定。 **五、國內發展角**：對內而言，這種外交勝利可強化民族自信，助力產業鏈升級與民生改善。當外部壓力轉為對話機會，中國更能專注於高品質發展，而非無謂消耗。 **六、人文智慧角**：習近平引用「修昔底德陷阱」提醒川普，實則點出大國相處的古老智慧——競爭無可避免，但智慧在於共同開創「新願景」。這份東方哲學的從容，或許正是當今世界最稀缺的品質。 總之，北京的「中心位置」既是實力累積的結果，更是智慧運用的展現。唯有尊重各方利益、管控分歧，方能讓這出「三強戲」不至於失控，而是成為全球穩定的新起點。 **提問時間**： 網友們，您認為在中美俄三角關係中，中國應如何繼續發揮「中心」作用，才能真正為世界帶來更多穩定與正能量？歡迎在下方留言分享您的看法！

美股 $PLTR 最近从低点一路反弹，单月直接拉出了近 35% 的恐怖涨幅。 你当然可以说是财报还不错，但目前海外网友更愿意相信: 是蜘蛛侠帮它带了货🤡 在 7 月 31 日刚公映的新电影《蜘蛛侠：崭新之日》里，蜘蛛侠为了抓反派，在电影里大篇幅使用了一个和现实中 Palantir 产品一模一样的大数据监控情报系统。 而且和以往电影反思“监控侵犯隐私”不同，电影里把这套系统夸成了拯救世界的黑科技。 而电影上映的那天之后， PLTR 暴力拉升正式开启。 目前投资论坛的散户们更愿意相信这是蜘蛛侠 Meme 的力量，毕竟财报听起来太麻烦了。 这种看似恶搞，但时间线上又很难证伪的玄学因果论，在投资领域也很常见。 比如著名的“月相潮汐预判比特币高低点”一样，每次新月和满月都能完美对齐 BTC 的变盘周期，虽然毫无科学依据，但它在相关性上就是能做到严丝合缝。 有一说一，加密比美股更需要超级英雄来带带货。 救救我们，蜘蛛侠！

很开心， @okx 和 Xclub 这次把活动开到了杭州，一百多号人圈内好友共同庆祝了下一年一度的比特币披萨节。还是说两点吧： 1）我几年前写公号时就分享了比特币披萨往事，很多人对Laszlo这位花一万枚BTC买披萨的程序员抱有“调侃”之意，但故事的后来远比想象的悲伤，不止那一万枚BTC，这哥们之后又花了4万枚BTC换披萨吃，而且他在BTC 1美刀的时候用所有比特币换了一台新电脑，而时至今日，他可能还是一个打工的老程序员。 这个故事很有启发性，但重心绝不是某个程序员错过改变命运机遇的遗憾，更像是我们普通人平凡而又波澜壮阔的一生，每个人都有这样的Pizza机会或遗憾，其实看开就好，没什么过不去的； 2）OKX 特意给这次活动冠以了一个 “Agent” Pizza Day，足以见得其要在Agent Economy方向抢先布局，引领行业和赛道前进的决心。这也是我始终坚定看好的赛道： 1）它比美股代币化更Crypto 原生，更容易有自主化的节奏和发展预期； 2）它是web2 AI在卷模型军备赛，卷Agent应用落地，卷物理AI，之后必然回回归的课题，Agent之间的生产关系和A2A经济体，这才是Crypto赖以为傲的资本，到时候那些流失掉的注意力，跑掉的资本和人才统统都会回来的。 Note：开心回家后，喝了点小酒，balabala说点胡话。 @zakk_okx @Haiteng_okx @Mercy_okx @CryptoBigHand 下次活动记得安排点烈酒。hahaha。

长鑫今天挂牌了. 盘中冲到 3.5 万亿,收盘掉回 3.2 万亿,全网都在喊首日暴涨. 但真正让我后背发凉的不是这根 K 线. 是两周前,Hyperliquid 上那张 CXMT 的盘前永续,就已经把价格喊到了 3.4 万亿人民币. 那时候 A 股连个真实报价都还没有,链上就先把整个市场要走的位置,提前标好了. 今天现货开盘,基本是踩着链上的脚印在走. 补一句背景给没跟这条线的人. 这张合约叫 CXMT-USDC,7 月 15 日通过 Hyperliquid 的 HIP-3、由 部署,盘前 7.51 美元,对应 668 亿股,隐含市值大概 5023 亿美元. 是长鑫官方发行估值的 5.9 倍. 大橙子当时写了篇很硬的拆解,结论就俩字,贵. 这个结论我认. 长鑫全球 #DRAM# 份额也就 7% 到 8%,#HBM# 收入基本还是零. 可链上给的估值,已经是美光的一半了. 换个角度更扎眼,美光每 1% 的 HBM 份额值大概 476 亿美元,长鑫每 1% 的普通 DRAM 份额,被定到了六七百亿. 市场愿意为它最平庸的那块业务,付比美光最赚钱那块还高的单价. 这不是在给今天的长鑫定价. 这是把"五年后它追上海力士"这个又慢又难的剧本,当成已经发生了,零折现搬到今天的账上. 按照段永平那套打孔的逻辑. 真正的好公司是你要么不买,要么不得不买，茅台是，苹果是，BTC 是；长鑫算半个. 国内它确实稀缺、战略、不可替代，可"国内垄断"和"全球定价权"中间,隔着技术代际这道坎. 这道坎,中芯国际替我们先走过了. 一样的剧本,政策全力顶、国产绝对龙头、地位无可替代. 结果它从来没拿到过台积电级别的估值. 因为到最后给公司定价的,是良率、毛利、现金流和全球竞争力,不是情怀. 逻辑成立,和这个价格值得买,是两码事. 这句话今天冲进去的人最该念。 其实这一幕很像 SpaceX 上市. 稀缺的东西，加上买不到的门槛，和拉满的情绪，首日冲高然后慢慢阴跌. 长鑫的价里塞了太多不是现金流的东西；国产替代、唯一龙头、HBM 的想象力,还有最微妙的一层,渠道稀缺. 科创板 50 万门槛,海外的钱进不来,于是"终于能买到长鑫"这件事本身就成了溢价. 大家买的是入场券,不是这家公司赚的钱. 但我想说句跟空头不太一样的话. 大多数人从这事里读出的是泡沫. 我读到的是另一件更重要的事. 链上第一次,在传统市场开盘之前,自己独立完成了一次价格发现,而且没怎么跑偏. 一张合成永续,把一个散户根本买不到的 A 股,提前两周定到了几乎正确的位置. 这不是赌场该有的样子,这是定价机器该有的样子.

今日美股总结：CTA破位触发在即，甲骨文CDS飙升，但空头仓位也堆到高位 地缘政治与能源：油价突破80，成为压制市场的新变量 中东局势持续升级，美军在也门和中东地区持续对目标展开空袭，胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施海上禁运，限制其通过巴贝尔曼德海峡。更值得警惕的是，美国的战略与商业原油库存已经降到只够支撑43天，是过去45年来的最低水平。供需两端的压力叠加，WTI原油价格已经飙升到80美元以上，全美平均汽油价格重新突破每加仑4美元。油价这一轮反弹如果延续，会重新点燃市场对通胀的担忧。 宏观：30年期美债收益率创2007年以来新高 美国财政部拍卖的30年期国债收益率达到5.06%，是2007年以来的新高。背后原因是谷歌、微软这些科技巨头正在大举发债融资AI基础设施建设，这些发债需求正在跟国债市场竞争资金，间接推高了整体借贷成本，也给股票估值带来压力。另外一个值得记录的信号是，标普500的6个月隐含相关性已经降到0.15 (历史均值大约0.43)，说明现在个股之间的走势严重分化，独立性明显增强，选股比赌指数方向更重要的市场特征越来越明显。 科技巨头的债务隐患开始浮现 谷歌此前发行的100年期债券已跌到大约90美元、处于折价交易，反映市场对巨头无节制发债扩张资本支出的担忧在加深。更值得警惕的是甲骨文，股价自5月底以来大跌约52%，CDS(信用违约互换)迅速飙升，正在成为债务风险扩散的先行指标。接下来几个月，建议把关注重心适当从单纯盯股价，转向跟踪这些科技公司的CDS和国债收益率(Move指数)，这类信号往往比股价更早反映。 技术面：SPY遇阻回落，CTA的破位触发位就在眼前 SPY回补早前的跳空缺口之后，在749-750附近遇阻回落，短期关键支撑在739-740，一旦失守，可能进一步下探730甚至722-723。更关键的是，纳指100和标普500都已经跌破了高盛CTA模型的临界触发点(标普跌破7446)，如果这个位置有效跌破，标普500下一个触发位置在7165，纳指100在27400。这意味着接下来一两周，量化资金的机械化抛压可能还会持续释放，高盛的数据显示动量策略正在经历一轮历史规律性的剧烈回撤，虽然最惨烈的爆杠杆阶段已经过去，但趋势本身被破坏后，程序化抛压大概率还需要至少两周才能完全消化完。 今天高开低走 周一美股受中国Kimi K3强劲需求提振，AI和半导体股早盘一度大涨7%到9%，但随后全天一路盘整下行，标普微跌收盘，纳指基本走平，标普也在这一天被20日均线拒绝。Kimi K3这款模型本身极度消耗算力和内存，导致官方一度暂停新用户订阅，一度刺激了IREN，Cipher Digital neocloud板块和存储芯片这类相关概念股的早盘异动，但情绪没能延续到收盘。 今晚韩国股市受到摩根大根对韩国大盘的指引6-12各月份内涨到12500有所反弹，带动美股夜盘半导体一起反弹，最主要的还是看SOXX和半导体个股能不能有效站回EMA 20这个最关键的位置。 大盘回调目标：标普看7000，纳指100看26500 综合技术面和量化模型给出的判断，这一轮从高点算起的回调幅度大概率不会超过10%，标普最多回踩到7000这个支撑区域，这个位置正好对应200日均线以及此前的强阻力转支撑位。纳指100的回调目标指向26500附近。有一个估值锚点值得记住，当标普回调到7000点时，远期市盈率会从目前的20倍降到18倍左右，历史经验里18倍市盈率往往是大盘触底反弹的强支撑位。而且本季标普500的盈利预期依然强劲，预计同比增速能达到24%，这个基本面会成为回调之后最重要的底层支撑，也是为什么这轮回调更可能是牛市中继不是转熊的核心理由。 空头仓位也堆到了历史高位，逼空的燃料已经备齐 做空这一侧的仓位同样处在高位，标普500成分股的空头持仓占流通盘比例已经逼近3.7%，创下今年新高。这意味着一旦触发反弹，逼空的力度可能会相当剧烈，值得留意的时间窗口是月底几大科技巨头的财报。如果29号、30号这几天的财报把此前的利空充分出尽，接下来很可能会看到一波逼空式的大反弹。 比特币这条线也值得同步关注，它往往比美股先一步反应 比特币如果反弹到EMA100附近(大约68100)，同时假突破6月15日67500这个前高，需要警惕冲高回落的风险。如果它能补上68200左右的FVG缺口，然后走出假突破后迅速回落的走法，再加上目前资金费率已经转正，那就有理由认为接下来大概率还是会继续看跌、去测试前低。由于比特币和美股的相关性一直比较高，而且比特币通常会比美股提前反应，如果它真的走出这种"假突破+快速回落"的形态，美股这边也需要提前多留一个心眼。 总结 今天的核心矛盾在于油价突破80和30年期美债收益率创新高这两个宏观变量，叠加CTA破位触发位近在眼前，短期确实存在继续下探的技术性风险。标普7000、纳指100 26500这两个目标位是接下来需要重点关注的支撑区域。但另一方面，18倍市盈率的历史支撑、24%的盈利增速预期、以及已经堆到历史高位的空头仓位，都在为后续可能出现的逼空反弹积蓄力量，月底几大科技巨头的财报会是一个关键的验证窗口。比特币的走势值得同步跟踪，作为美股短期方向的一个前瞻性参考。整体判断依然是短期波动会加大，但这是牛市中的一次中继回调，不是熊市趋势反转的开始。

日韩股市周四低开，SK海力士跌2%，三星电子跌1%，半导体情绪承压。 涉及标的：SK海力士与三星电子为韩股；A股对应方向为存储芯片，代表个股德明利（001309）。

日美“利剑”军演开启，主要集中演练防御日本西南岛屿及北部海域。分析认为，日本在该地区正面临来自中国、朝鲜、俄罗斯的紧张情势加剧。 约45000名日本士兵和12000名美国士兵参加该演习。 另有七个印太和欧洲国家也参与部分演习内容。日本统合幕僚监部称，其中五个国家——法国、德国、荷兰、新西兰和菲律宾是首次参加。 该演习将持续至10月29日。 更多内容👉

【日理万鸡】 指的是 真正日过易理华的有一万位鸡。 我没日过， 根据循证科学可以证实，我不是鸡。 所有没日过易理华的人都可以光荣的说：我不是鸡。 反之，想要证明是鸡，那最好先去日易理华。 间接表达了易理华先生对卖淫嫖娼市场经济作出的巨大终身贡献。

日支寅、申、巳、亥，为人鲜活灵动，生活体验丰富，但感情波动大，稳定性偏弱。 日支辰、戌、丑、未，骨子里偏现实理性，虽少轰轰烈烈，感情反而更容易长久稳住。 日支子、午、卯、酉，长期相处之后并不轻易想分开，但大多习惯在关系里掌握主动权，喜欢把控节奏。 ⚠️仅为经验观察总结，单凭日支不能断全盘婚姻吉凶。