AMD CEO苏姿丰在Advancing AI大会后向媒体确认，AMD已接近与三星敲定HBM4供应协议，三星有望正式进入AMD下一代加速卡核心供应链。 AMD正全力推进Helios机架级服务器系统，这是其首次面向数据中心交付的大型整机方案，集成72块Instinct MI455X GPU、6代EPYC处理器等，可提供2.9 EF FP4和1.4 EF FP8算力，HBM4总容量达31TB。目前Helios已进入全面量产阶段，预计第三季度末开始出货。此前3月苏姿丰曾前往三星平泽园区签署存储芯片优先供应谅解备忘录，MI455X采用2nm与3nm工艺混合制造，晶体管规模达3200亿颗，HBM4用量较上代提升50%。

留意 $AMD 7月大涨的机会 AMD Advancing AI 2026，定于 7月22-23日，地点旧金山 Moscone Center（同步线上直播）。 这是 AMD 的年度旗舰 AI 大会，规格对标 NVIDIA GTC。 主要看点： •Lisa Su 发表主题演讲，另有生态合作伙伴、客户及开发者参与  •预计发布下一代 Instinct MI500 系列 AI 加速器，以及基于 Zen 7 架构的 Verano CPU  •去年大会发布了 MI350 加速器、Helios 机架，并预告了 EPYC Venice 系列  •整体围绕 AMD 从芯片到软件的全栈 AI 方案，覆盖构建、部署、规模化等议题  投资角度值得关注的点： MI500 的规格与 TSMC N2P 制程进展（能否正面竞争 Blackwell/Vera Rubin）、ROCm 软件生态更新、以及是否有新的 OEM/云厂商合作公告，都是市场关注焦点。

本周美股迎来重要数据和3家大公司财报发布： 📌 周二： ADP 就业人数变动数据 📌 周三： $TSLA $GOOGL 财报发布 📌 周四： 欧洲央行利率决议， $INTC 财报发布 📌 周五： AMD Advancing AI 2026，白宫记者协会晚宴

AMD提升下一代加速器HBM4显存容量 > 多元化竞争或将带来存储新增长点 AMD 预计将于 22 日在美国旧金山举办「AMD Advancing AI 2026」大会，并正式发布其下一代 AI 加速器 MI450 AMD 预计将在本次活动中 公布MI450具体规格、上市时间表以及HBM4显存供应计划 MI450 每个 GPU 将配备 432GB 的HBM4 > 比NVIDIA Vera Rubin （288GB）高出约 150GB 去年，台湾市场研究公司富邦研究院分析称 英伟达正在重新设计 Rubin 显卡以应对 AMD MI450 谷歌 TPU 按计划也将推出 288 GB 版本 如果 AMD 在本次活动中公布下一代产品 MI500 路线图 > 这部分未被计价的 HBM4E 的计划和用量会很值得关注 > MI450 的需求确定性也在快速兑现 • OpenAI: 首个 1GW 的 MI450 于 2026 下半年启动 • Oracle: 2026 Q3 部署 5 万颗 MI450 • 微软: Helios 于 2026 下半年在 Azure 放量 由于AMD MI400 系列所需的 HBM4 容量预计将超过英伟达下一代产品，因此外界猜测AMD在三星电子和SK海力士供应链中的份额将会增加 三星已锁定AMD下一代加速器HBM4的首选供应商位置 海力士也有可能扩大对AMD的供应 客户多元化有助于提升三星和海力士的价格谈判能力

AMD 短期动能很强，一直没有有效跌破过日线 EMA20（反观很多半导体股票都已经跌到 EMA50 附近了）。7 月 23 日还有 AMD Advancing AI 2026 全球旗舰 AI 大会，我反而觉得这是一个确定性比较高的短线交易机会。 为什么这么说？ AMD 这一波其实已经提前把不少预期交易进去了。技术面一直沿着 EMA20 上涨，说明资金承接很强，市场也在等 7 月 23 日这个催化剂。 不过，很多科技公司都有一个共同特点，发布会前涨，发布会当天看市场怎么兑现预期。 如果活动当天没有明显超出市场预期的新产品、新客户或者新的 AI 合作，短线资金兑现利润其实很常见，这就是所谓的 Sell the News。比如6月份的苹果，微软等，每次大会后都是sell the news。 目前我比较关注上方600-630 美元这个区域。一方面这里是比较重要的压力区，另一方面经过这一波上涨，上方获利盘也越来越多。日线rsi大概率形成三重顶背离。 当然，这只是我的交易思路，不代表 7 月 23 日一定会跌。如果 Lisa Su 再公布一些超预期的内容，比如新的 AI GPU 客户、大订单，或者 MI400、Helios 的重大进展，那股价继续往上突破也完全有可能。 我关注的是市场已经提前交易了多少预期。很多时候，决定股价短期走势的是消息有没有超出市场预期。

本週財報季進入高密度視窗 週三四家重量級公司同夜放榜——谷歌 $GOOGL AI 投資回報是核心，特斯拉 $TSLA 交付復甦受考驗，IBM $IBM 上週已預警 Q2 大幅遜預期、股價單日暴跌逾 25%，週二正式業績將決定這是一次性衝擊還是結構性問題 週四諾基亞 $NOK 盤前放榜，光通信 Q1 增長 20%，Q2 能否延續是光通信板塊本週最重要的數據點。英特爾 $INTC 盤後跟進，代工轉型進展繼續受審視。同日超微 $AMD 舉辦「Advancing AI 2026」大會，蘇姿丰凌晨主題演講，AI 基礎設施敘事或再添催化

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QQQ 果然还是被这个收敛三角形下轨压制，最终还是选择向下。 接下来几家七大科技财报，大概率还是会继续上调 AI CapEx。 从产业链来看，这当然是利好，说明 AI 军备竞赛还在继续，算力需求没有消失，半导体短线也有机会借着消息出现一波反弹。 但问题在于，七大科技权重太高了。如果市场开始担心持续加码资本开支导致自由现金流继续承压，甚至未来几个季度利润率受到影响，那么资金很可能继续借着财报兑现，抛售七大科技。而七大科技跌，对QQQ和SPY的影响远比半导体行业本身大。所以我认为，即使半导体基本面依然不错，也会被指数一起带下来。 产业逻辑和股价走势，短期不一定同步。 从个股来看，这波大盘快速下跌我觉得目前最强的有NVDA、AMD 和 DELL。 AMD 这一波明显比很多半导体强，但市场现在已经把预期打得非常满了。 7 月 Advancing AI、Anthropic 大单、市场不断上调 AI 预期，利好几乎全部提前交易。所以我觉得，AMD 财报之后更容易出现 Sell the News。不是基本面不好，是预期已经太高。 NVDA 的走势反而比我想象中健康。 目前更像是在走一个 Inverse Head & Shoulders（倒头肩）。如果 197 美元不跌破，我觉得整体趋势问题不大，8 月底财报前还有继续表现的机会。 如果跌破 197，那么下一步大概率就是去测试 EMA200 附近（190 美元左右），形成双底结构。目前来看，回踩 EMA20 依然有支撑。 七大科技只做Nvidia和Apple，如果要做的话。 DELL 也挺强。 现在已经重新站回 EMA20。 如果能够突破 460，我觉得下一目标就是 500和550。 不过460附近压力不会小，我更倾向于这里还会洗一次盘，回踩 EMA20，把浮筹洗干净之后，再继续向上。 再看QQQ 短期来看，日线 EMA100（683）和4小时 EMA200（683）重合。 这里我认为会有一定支撑，不排除先出现一波技术性反弹。但是，反弹之后，我目前依然偏向继续看跌。 如果683最终有效跌破，下一目标基本就是日线 EMA200——647附近。当然，我觉得不会一步跌到647。更大的概率还是下跌 → 反弹 → 再下跌。 所以我还是建议控制仓位，做好对冲。 VIX 我依然保持谨慎。 昨天最高已经来到20附近。 日线上已经开始出现一定程度的底背离。 在目前宏观环境下，我认为VIX还有继续走高的可能。 目前的大环境其实一点都不轻松： 1. 中东局势持续紧张，伊朗与周边冲突推升避险情绪，国际油价重新来到88美元附近，进一步强化通胀预期。 2. 美国10年期国债收益率已经从4.55%继续升至约4.66%，金融条件进一步收紧。 3. 日元跌破163，市场重新开始交易日本央行进一步收紧政策的可能性。 4. 美元指数(DXY)重新站上101附近，我依然认为周线倒头肩结构存在，后续仍有机会向104-105发展。 在这样的背景下，我预计下周美联储会议大概率继续维持利率不变。但相比降息预期，我认为偏鹰的概率更高。如果美元继续走强、美债收益率继续上升、市场流动性进一步收紧，那么对于成长股和风险资产来说，短期依然不是特别友好的环境。

美股个股技术面分析 SPY（S&P 500 ETF） 当前走势 SPY 反弹来到 748 关键压力位附近，日线收出 射击之星（Shooting Star），短线显示多头动能开始减弱，反弹量能不足，不排除这波反弹属于死猫跳（Dead Cat Bounce）。 关键位置 1. 阻力：748（只有站稳这里，才有机会重新挑战历史新高） 2. 第一支撑：741（7月20号低点，跌破后会形成 Lower High Lower Low） 3. 强支撑：725-730（周线 21MA 附近） 我的看法：虽然日线有回调压力，但周线趋势仍然保持多头结构。如果指数回踩 725-730 区域，这是第一个布局位置，这波回调不会低于700。 QQQ（Nasdaq 100 ETF） 当前走势 QQQ 明显弱于 SPY，目前仍受到 21 日 EMA 与前期对称三角形下轨下降趋势线形成的双重压力。 关键位置 1. 阻力：710 附近（21 EMA + 三角型趋势线下轨） 2. 第一支撑在696。若跌破 696，下方支撑不多，第一个支撑在686，第二个目标看 637。本轮回调终点不会低于637。因为只是牛市中的回调，周线级别还是走的很好，higher low higher high。 我的看法：目前科技股仍没有真正夺回主动权。只有重新站上 724，形成新的 Higher High，这波反弹才有机会逐渐演变成真正的趋势反转。否则目前仍属于反弹，不是上涨趋势恢复。所以我前几天给了个策略做到9月18号的bear put spread 买710 put 卖650 put来对冲现有持仓的多头正股仓位。 NVDA（英伟达） 当前走势 NVDA 是目前走势最漂亮的大型科技股之一。已经重新站上 21 日均线，并形成标准的 倒头肩（Inverse Head & Shoulders） 看涨形态。 关键位置 1. 颈线：214 2. 突破目标：236.54（历史高点） 3. 止损参考：197.97（右肩低点） 4. 再往下的支撑：EMA 200 190。 我的看法：目前盈亏比仍不错。如果能够有效突破 214，上方空间将进一步打开，挑战历史高点的概率明显提升。 属于比较典型的右侧交易机会。 AMD 当前走势 AMD 依旧是近几个月最强的半导体股票之一。股价持续站稳 21 日均线，目前仍维持 Higher High、Higher Low 的多头结构。 关键位置 1. 支撑：464 2. 压力：580–600 我的看法：技术面仍然偏强。不过未来两周将迎来财报，而明天 美西时间早上9点半Lisa Su也会在Advancing AI 大会上发言。Anthropic 合作消息今天已经提前公布，市场已有一定预期，因此需要留意 Sell the News 的风险。 整体来看，我更倾向 AMD 短期仍维持 460–580 区间震荡，财报后会出方向，由于前期涨幅过大，如果出方向我偏向于看跌多一点来杀一下估值，如果SOXX半导体大盘后续接着调整的话，AMD很难独善其身。当前位置继续追高的盈亏比已经不像前几个月那么有吸引力。 AVGO（博通） 当前走势 受益于 Google 再次上调 AI CapEx，Broadcom、Marvell、Celestica 等 AI 基础设施公司继续受益。技术面来看，AVGO 已在 21 日均线 获得支撑，目前正构建标准双底（Double Bottom）。 关键位置 1. 双底颈线：407.52 2. 上方目标：472.64（回补缺口） 3. 支撑：380 4. 更强支撑：350 我的看法：如果突破 407.52，双底形态正式确认，后续回补缺口的概率将明显提高。只要股价能够守住今天大阳线低点 380，维持偏多观点。若跌破，则大概率回到 350一带继续整理。 SNDK（闪迪） 当前走势：SNDK 仍处于标准的空头趋势。整体维持 Lower High、Lower Low 结构，目前反弹更像是技术性回抽，不是趋势反转。 关键位置 1. 阻力：1700（21 日均线） 2. 第二阻力：1850（6月3号的高点以及6月24号的低点） 3. 强压力：1950（7 月 10 日高点） 4. 支撑：1363（EMA 100），1278（5月19号低点），980（EMA 200） 我的看法：目前这波上涨更偏向空头回补，成交量并没有明显放大，多头资金也尚未明显回流。只有突破 1950，才有机会结束 Lower High 结构，打开新的上涨空间。考虑到上方仍有大量套牢盘，预计还需要时间消化抛压，现阶段建议继续观望，等待日线或周线出现更明确的企稳信号。

携手“十五五”，向新向未来。 Advancing with the 15th Five-Year Plan for Innovation and Future. 6月16日上午，#第七届跨国公司领导人青岛峰会# 开幕式暨跨国公司高质量发展论坛举行。