Jane Street正在悄悄切入一个快速膨胀的市场：杠杆ETF背后的场外掉期交易。 今年以来，Jane Street开始向美国杠杆及反向ETF提供swap服务。二季度末，其名义掉期规模已经达到约12亿美元，覆盖约75只杠杆/反向单一个股ETF。虽然目前在单一个股杠杆ETF中的份额只有约2%，距离Clear Street约21%的领先份额还有很大差距，但对于一个刚刚进入市场的新玩家来说，扩张速度并不慢。 为什么Jane Street会看上这块业务？核心还是单一个股杠杆ETF这两年增长太快。美国杠杆ETF资产规模二季度一度突破2000亿美元，其中很大一部分增量来自英伟达、特斯拉等热门股票的2倍、3倍多空产品。 这类ETF每天都要维持目标杠杆倍数，但基金本身通常并不是简单地融资买股票，而是大量通过total return swap等衍生品，从交易商那里“购买杠杆”。也就是说，ETF规模越大、投资者交易越活跃，背后的swap需求就越大。 这其实是一门非常典型的华尔街生意：表面上投资者买的是一只ETF，真正提供杠杆和承担交易对手角色的，是后面的Jane Street、Clear Street、Marex、花旗、高盛等做市商和swap dealer。 更值得关注的是，这个市场正在从传统大投行向非银行交易商扩散。Clear Street、Marex、Jane Street都在抢份额，原因也很简单：单一个股杠杆ETF具有高换手、高波动、需要每日再平衡等特点，天然会产生大量衍生品交易和做市需求。 所以单一个股杠杆ETF真正值得关注的，不仅仅是ETF本身管理费赚多少钱，而是它正在创造一个越来越大的衍生品基础设施市场。 这也解释了为什么Jane Street这样的顶级做市商愿意进入。 过去几年AI和美股牛市催生的是NVDA、TSLA等股票的交易热度；下一阶段，华尔街赚的可能越来越多是围绕这些股票衍生出来的ETF、期权、swap以及融资业务的钱。 本质上还是那句话：当一个资产越来越金融化，最稳定赚钱的往往不是押方向的人，而是卖铲子的人。

Jane Street 的交易逻辑正从对冲基金流向普通人：一名量化研究员将价值 4000 万美元的逻辑塞入仅需 4000 美元的 AMD Ryzen AI Halo 设备，11 周在卧室赚了 40 万美元。当顶级机构算力被压缩进消费级硬件，下一个被抹平的信息差在哪？

Jane Street Q1大幅减持比特币ETF，转而增持以太坊ETF 根据最新13F文件显示，交易商Jane Street在2026年第一季度显著调整了加密ETF持仓。 其持有的贝莱德比特币ETF（IBIT）较上季度减少约71%，降至约590万股，市值约2.25亿美元；富达比特币ETF（FBTC）则减少约60%，降至约200万股，市值约1.15亿美元。 与此同时，Jane Street大幅增加以太坊ETF持仓，其中贝莱德以太坊ETF（ETHA）持仓接近翻倍，富达以太坊ETF（FETH）持仓也显著上升，两个产品合计新增约8200万美元。

Jane Street Q1净利160亿美元，年化640亿美元。临渊羡鱼不如退而结网。在读经典的Avellaneda-Stoikov模型，讲真，比期权模型是容易理解多了。最近对指数效用函数的理解也加深了。

Jane Street 以年薪 $22 万–$60 万聘请了这位初级员工，因为他利用 AI 分析数万亿条数据。 在这场 1 小时的讲座中——他展示了如何借助自己的机器研究数万亿的数据点。 收藏并观看它，而不是看 Netflix，来学习如何做到同样的事情。

Jane Street 谜团：华尔街疯狂收割币圈，还是无聊阴谋论？ 近日 X 用户 Justin Bechler（@1914ad）发文将“比特币价格长期被压制”、以及“美股开盘附近的规律性砸盘”等现象，指向华尔街知名做市商/高频交易巨头 Jane Street 2 月 27 日晚 8 点，吴说邀请 @assassinaden @sun_xinjin @futurist2077 三位嘉宾一起拆解：这篇文章哪些可信、哪些更像叙事与推测？ 欢迎收听，上麦交流。

《Jane Doe》 『騙你幹嘛啦喵～🤭』 - Tier X Rewards On 2024 October P🅰️tre🅾️n ▶️Sub Link In Bio（訂閱連結在個人簡介） Full 16:10 🗳️： @DaFoer_ @Daguidiyi @Fojiangnice @Xiaoxiaofoer