今天就抓2只🐶，币有起飞内幕到没朋友。不过能赚钱你管他内不内幕，亏了骂就完了哈哈，割车头才是我的快乐，入袋为安！ 市场流动性依旧不足，群友闲的吃瓜了，说最近xxx些cex热点口水挺多，跑的跑，试问没储备金不跑？搞虚假创作者收益引爆全网？不要慌，还是有稳的cex可以玩，安稳不瞎逼搞事的一般熊市都能稳住。 我的老朋友Gate @Gate @Gate_zh 在这行情下数据表现的不错，查了下现货6月交易量环比+50.8%至661亿美元，增速飞快，份额升至5.95%，衍生品OI份额10.8%，全球第三。 老查最关心的储备:很稳妥超 $ 70.5亿美元，覆盖率117%，净流入多次全球第一。目前用户量超5800万，支持4800+币种+TradFi爆发：代币化股票交易量飙至1400亿美元级，CFD、ETF、预测市场全面开花。 从纯加密向“加密+TradFi”一站式转型加速，储备扎实、流动性深、创新不断。咱们用数据说话，嘴炮改不了排名，华语前四大继续Gate稳，放心用👌🏻

香港代币化进程的一大步，昨天香港证监会公布新监管框架，新规允许传统证券产品代币化后，在夜间、周末及持牌虚拟资产交易平台进行二级市场交易，首批产品主要为代币化货币市场基金，应该算是这次香港web3嘉年华期间力度最大的一个政策。 代币化本身的要求： 1）产品提供者必须确保底层产品完全符合原有授权规则，同时额外处理代币化特有风险（如网络安全、数据隐私、智能合约完整性、系统故障等）； 2）暂时不可使用无额外控制的公开无许可区块链（public permissionless blockchain），需采用许可制； 3）发行文件（包括关键事实声明KFS）必须详细披露代币化安排、所有权代表、相关风险等。 4）二级市场交易的具体安排与要求 框架以持牌虚拟资产交易平台（SFC-licensed VATPs）上的平台内交易（主，零售投资者可直接参与；另可按个案考虑场外（OTC）二级市场安排。 未来的可能演化方向 香港证监会SFC明确表示将“检视有关产品的运作情况，并会适时考虑扩大产品范围”。如果试点成功落地，长期产品范围可能逐步扩大： 1）从货币市场基金逐步扩展至其他开放式基金（如债券基金、股票基金、混合基金）。 2）未来可能纳入更多SFC授权产品（如特定封闭式基金或结构化产品），甚至探索代币化ETF的二级交易（目前主要针对开放式基金）。 3）结合Project Ensemble等项目，进一步试点代币化存款、绿色债券等真实世界资产（RWA）。 如果试点顺利，香港很可能成为全球第一个为代币化基金二级市场交易提供清晰、完整监管框架的主要司法管辖区。 这算是香港在TradFi与数字资产融合道路上，从“发行友好”走向“交易友好”的关键一步。 当然也要看到初期限制和约束也很大，对我们这些关注RWA、代币化、链上资产交易的人来说，值得持续跟踪后续首批产品的落地情况、VATP的接入进度，以及框架的迭代节奏。 当然期待未来进一步放开，能让链上平台在合规框架下接入这些SFC授权的代币化基金产品 本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」

很多人只是悲观美股代币化平台普及后，来自传统美股贵金属等TradFi资产对加密行业流动性的“吸血”，但有两点需要理性思考： 1）“吸血”是全球流动性的归拢，AI主线叙事驱动的美股热，吸血的不仅仅只有Crypto，其他薄弱且没有吸引力的市场都会受到波及，包括其他新兴市场股市、传统债券、大宗商品等。 毕竟，资金、人才和注意力不可避免的优先流向叙事更强、确定性更高，流动性更好的领域。 尤其是CEX大兴美股代币化交易综合大基建，抹平Crypto和TradFi之间的渠道Gap后，以后被“吸血”可能就是常态了，反之，AI主线大泡沫破裂，资金溢出大水漫灌也会来的迅疾且猛烈； 2）Crypto只是周期性的“技术叙事”吸引力破灭了，有AI主线叙事的影响，也有自身资产规模臃肿PMF不及预期的反噬，这两者叠加导致Crypto市场阶段性出现“叙事真空”和资金外流。 但拉长时间周期看，Crypto的结构性定位一直很清晰且有长期优势，比如，它既是美国政府推动稳定币大规模采用之后最核心的主战场，又是活跃创新前沿，会诞生RWAFI、A2A经济、Perps、GameFi等差异化创新黑马。（look at my eyes @HyperliquidX $HYPE ） 因为这些黑马项目天然依赖Pemissionless、组合性强、流动性全局触达等底层特性，这些都是传统金融和传统AI产业链所不具备的优势。 所以，一旦宏观流动性环境改善，一面是泡沫随时可能会破的AI主线叙事，一面是已经趴在地上死寂的Crypto资产，到时候，聪明钱会怎么选就不好说了。(不要杠，完全不是一个体谅，动辄万亿级别的AI大池子，稍微溢出来一点资金就能养肥一整个Crypto大产业）

我依然笃定，RH链引爆的这场代币化股票“分发”大牛基本盘没变。 只是，这个过程中有太多不可控的变量，拉神盘抢注意力，抄袭小弱项目抢创新点，组阴谋集团操控市场，iykyk。 链上大牛的爆发要经历的困难远比预想中要大很多。 但但但，有一些积极的信号，大家也应该看见👀： 1）链上代币化股票的市场规模在稳步上涨，RH链只是开了个头，真正的代币化市场规模，在Ondo、xStocks、bStocks、Backpack等这些主导的TradFi资产上链行动中，整体市场规模也仅仅才$3B，增长空间还很大； 2）这次链上行动的资金入口和资金效率完全变了，出现了像Fomo等这类入金效率更高，交易信号捕捉更快的基础新基建，没了原先gas费，跨链、跟单、法币入金等割裂的阻碍，新基建带来的增量效应还远未发挥出来； 3）MEME配对币股这套新玩法的威力不亚于2020年的Compound发治理代币激励“挖矿”时刻，回过头来，你说上周期的DeFi也只是套娃游戏，这一轮依然是新资产发行带动代币化股票分发的新套娃游戏。哦。聪明的你现在就说他套娃了，那请先把自己DeFi Summer中得的利吐出来； 4）RH链上目前虽然有点满地狼藉的味道了，层出不穷的披着创新羊皮的狼，但庆幸的是，很多原先流失出去的Devs正在跑步进场，因为在web2 AI赛道和Meg7内卷博出路的机会定然没有，在还处于早期分发全球化股票的叙事大业里创业有确定性； 5）金融世界的游戏自始至终都是在博弈，无论早期，中期和晚期，作为小散一定要认识到“狼嘴里抢肉吃”的脆弱性，只选择在对的市场节奏下，用PVE思维抓机会。RH链上真正有DeFi前夜苗头的项目也有，Solana Stonks生态的交易税reward代币分发的游戏正在上演，Uniswap Hooks要创造的可编程多变金融玩法世界还根本没根本被发觉呢，现在面对一些市场杂毛带来的混乱，我们大可不必惊魂不定； 还是那句话，代币化股票分发的加密行业新叙事未变，牛市初期的基本盘还没变，一切才刚刚开始； 我相信，Vlad、Toly、Brian、CZ这帮人更懂得这场叙事风暴的意义，他们不会就此罢休的，如果真废了，不是我们的错，那是他们当权话事人的无能，这可是整个加密行业的救命稻草啊。 愿大家都能扛过这场大洗盘的煎熬，不久的将来，我们牛市主升浪见！

英国刚刚组建了历史上规模最大的代币化联盟，贝莱德、摩根大通、高盛、Coinbase等50多家巨头竟然坐在了同一个房间里！ 他们要联手把真实世界资产全部代币化，预计到2035年每年能创造330亿英镑的经济产出，给财政多贡献140亿税收。 TradFi巨头和Crypto玩家彻底合流，正在疯狂重组全球金融底层。

TradFi 能给你收益，但透明度往往不够。DeFi 很透明，却很难提供稳定可规划的回报 TermMax 在 RWA 领域尝试把两者结合起来，做了些挺有意思的事 比如用 Ondo Finance 的 $QQQon（纳斯达克100 代币化产品），你不需要卖掉手上的持仓，就能在 @TermMaxFi 上用固定利率借入 USDC，利率、期限和风险都是明确的 这种方式既保留了 TradFi 的收益确定性，又发挥了 DeFi 的透明优势，确实让整个体验更可预期

📊 传统金融（TradFi）集体发起区块链闪电战，这对比特币意味着什么？ 过去一周，行业巨头动作激进： 1️⃣ SWIFT 激活区块链共享账本，联合全球 17 家主流银行启动 24/7 代币化跨境支付。 2️⃣ Visa、Mastercard、Google 等巨头联合推出企业级稳定币 Open USD (OUSD)。 3️⃣ Robinhood Chain 承接大量零售与 AI 智能体交易。 在 OP_CAT Layer 看来，这绝非威胁，而是一场深刻的系统性验证——Old Money 正公开承认，货币的未来必须是链上与可编程的。用中心化围墙构建的效率沙盒，恰恰反衬出比特币无可比拟的主权价值。 当 peripheral 轨道被巨头铺满，如何让 $BTC 的底层流动性原生地承接这场可编程变革？通过激活 #OP_CAT（BIP# 347），我们正在为比特币的原生智能苏醒筑基，让真正的财富不再受制于任何中心化联盟。 #OPCAT# #TradFi# #Bitcoin# #Blockchain# #SWIFT#

都说被锁在外面的几十亿人才是代币化股票的真实市场。 阿根廷人想买SPY，尼日利亚人想买NVDA，土耳其人想持有美元资产，中国人想配置海外资产。美国vc问“谁会买tokenized stocks”，其实是在问“为什么不用Robinhood”。 可这几十亿人压根没法用robinhood 我觉得这个结论是对的，但是只对一半 他们很多时候要的其实是美元，股票只是个顺手能买到的壳。 过去几年真正爆的是稳定币和链上国债，股票这层一直不温不火。 但这反而让我越想越在意另一件事。 2009年crypto的梦是绕开银行、绕开美元、绕开华尔街、绕开主权。2026年最成功的crypto产品，清一色在帮全球更多人持有美国资产。 很多人管这叫tradfi上链，但真正在发生的，是crypto变成了美元体系的新分销渠道。 最骚的是美国现在不拦了，反手给稳定币立法开绿灯。因为华盛顿想明白了，链上美元和链上国债是它最好的出口渠道，铺进了资本管制和银行进不去的地方。当年想干掉帝国的那套去中心化轨道，成了帝国最高效的运货车。 所以哪天几十亿人是通过钱包、不是券商进入美国资本市场。 这到底算crypto赢了，还是美元赢了？ 我倾向后者，但也可能我太悲观。

📢 一图总结本周 #币安# TradFi 产品更新！ 上新一批实用功能，查看、使用更方便 🔄 支持 DTC 转入转出、第三方代币化证券可 1:1 转换 bStocks 交易体验继续升级，期待更多反馈和建议⬇️

Binance把bStocks纳入杠杆抵押体系，在产品逻辑上，是补全了代币化证券的闭环。 Pre-IPO永续解决上市前价格发现；Direct Stocks解决真实持股；bStocks解决上链和交易；而支持抵押，是让RWA开始从资产层进入到信用层。 这个思路其实是把传统券商的股票质押融资搬进了Crypto账户体系。 此后，用户持有NVDAB、TSLAB等RWA资产，无需先卖掉换成USDT再去参与其他交易，而是可以直接将其抵押。 毕竟，此前币圈最核心的抵押品还是BTC、ETH、稳定币。 假设未来有大量股票，ETF，甚至美国国债，都能被合规代币化，并被主流交易所接受为抵押品，那么各类资产就能共享一套交易和风控体系。 这才是真正意义上的TradFi与Crypto的融合！ 不过，释放流动性的本质是引入杠杆，把股票代币作为抵押品，并不是凭空产生了一笔财富，而是通过抵押它获得了新的风险敞口。 资产效率越高，风险传导效率也越高。这是对普通用户来说最需要重视的地方。目前Binance仅仅对VIP3以上的用户开放，应该也是考虑到这一层。