✨ 嘉宾阵容揭晓 | 游杨教授确认出席 AI 时代的艺术资产新逻辑论坛！ 我们荣幸邀请到游杨教授担任本次论坛的演讲嘉宾。作为数字金融与区块链领域的专家学者，他将亲临现场带来前沿视角的深度分享，与大家共同探讨智能时代下艺术资产的破局演进。 🤵 主办方：港大经管学院上海中心、Fintech Academy 🤝 联合主办：ME Group 📅 时间：2026年5月30日 14:00 - 17:00 📍 地点：港大经管学院上海中心（上海市人民路336号外滩SOHO F座一楼报告厅） 🎫 报名：扫描海报二维码或点击链接报名🔗 （审核制） #AI# #Art# #RWA# #HKU# #MEGroup# #AIart️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️️# #digital_art#

Bit Digital 公布 2026 年第一季度财报，总营收为 2790 万美元，环比下降 13.6%；截至 3 月 31 日持有约 15.54 万枚 ETH。公司表示将继续推进以太坊战略资产布局，重点发展 ETH 质押、资金管理及 AI/HPC 基础设施业务，并进一步降低比特币挖矿业务占比。旗下 WhiteFiber 云与 AI 基础设施业务已纳入合并报表。

这次 Digital Assets Forum 2026 的圆桌主题——"我们需要 MiCA 2.0 吗？" 这个问题说明了：有人觉得已经跟不上市场速度了。 MiCA 解决了什么，又留下了什么？ MiCA 最大的价值是给欧洲加密市场立了规矩——持牌机构可以在欧盟27个成员国通行，用户有了基础的保护框架，机构资金进场也有了合规依据。 问题：MiCA 覆盖的是资产发行和服务提供商，DeFi、NFT、质押服务基本没怎么管到；跨境合规执行标准不一致；新型资产类别出现的速度比立法快得多。所以"MICA 2.0"这个讨论，说的是是行业在问监管能不能跟上。 Gate 在这场对话里的位置 背后是有底气的——Gate Europe 已经在马耳他 MFSA 监管下拿到 MiCA 及 PI 双牌照，是最早完成欧洲合规落地的交易所之一。

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吴说获悉，Delphi Digital 发文表示，Strategy 仍在持续买入 BTC，但其融资结构已发生变化。此前，当 MSTR 相对其 BTC 持仓价值存在较高溢价时，发行普通股有助于提升每股比特币含量；但随着该溢价压缩，普通股发行对 BTC/share 增长的贡献正在减弱。Delphi 指出，STRC 通过吸引收益型买家填补了融资缺口，但代价是持续性的股息负担：以当前 11.5% 股息率计算，每发行 10 亿美元 STRC，将新增约 1.15 亿美元年度股息义务。

财报解析：Cipher Digital (CIFR) Q1 2026——算力基建的价值重估 在近期对大量科技与能源企业的财报复盘中，Cipher Digital (CIFR) 的 2026 财年第一季度电话会议尤为值得关注。这份财报不仅确认了 CIFR 从传统比特币矿商向垂直整合超大规模（Hyperscale）数据中心开发商的彻底转型，也为 AI 基础设施价值链的演进提供了一个极具参考价值的样品： CIFR 目前正处于一个典型的“基本面错位”阶段---短期营收缩水与长期合同爆发并存。 一、 营收倒退的表象与百亿订单的底牌 单看当季利润表，CIFR 的数据似乎在衰退：Q1 营收从上一季度的 6000 万美元降至 3500 万美元。但这属于战略转型期的主动“阵痛”。 营收下降的直接原因是关闭了 Black Pearl 站点的比特币挖矿业务，以为大规模的 HPC 改造腾出空间。真正决定其长期估值锚点的是其**已签约待实现收入（Contracted Revenue）**的跳跃式增长： 极速扩张的合同规模： 短短一个季度内，已签约总收入从约 93 亿美元飙升至 114 亿美元，增幅近 23%。 高确定性的长期现金流： 新签订单主要来自 AWS、Google 等超大规模科技巨头，租约期限普遍长达 10-15 年。 利润兑现时间表： 预计从 2026 年 10 月起，核心园区的年化净运营收益（NOI）将达到 7.87 亿美元。 这表明，市场的核心博弈点已不再是比特币的周期波动，而是如何对这 114 亿的长期基建合同进行定价。 二、 核心护城河：4.2 GW 电力资产与交付能力 在当前的 AI 军备竞赛中，能源容量是硬通货。CIFR 手中握有约 4.2 GW 的电网容量管线，且在交付进度上展现出先发优势： Barber Lake (207 MW)： 结构已封顶，99% 设备就位，进入冲刺交付阶段。 Black Pearl： 挖矿设施清退完毕，全面转入 HPC 建设。 Stingray (100 MW)： 顺利签署第三份租约，预计 2026 年 Q4 即可通电。 跨电网布局： 突破了单一德州（ERCOT）市场的局限，向俄亥俄州（PJM电网）的 Ulysses 站点扩张，以满足科技巨头的多区域算力部署需求。 三、 财务结构优化与“表后发电”的想象空间 基础设施项目的成败高度依赖融资能力与成本控制。CIFR 在本季度的操作为其转型提供了坚实的资本底座： 风险隔离的债务结构： 约 52 亿美元的债务属于非追索权债务，与特定资产强绑定，有效隔离了母公司层面的施工与运营风险。 充裕的流动性： 账面拥有 7.15 亿美元不受限现金。通过发行 20 亿美元高收益债券（且获超额认购）以及设立 2 亿美元循环信贷，证明了主流金融机构对其基建信用背书的认可。 表后发电（Behind the Meter）的破局潜力： 管理层透露正在德州探索现场燃气发电。在电网接入审批日益严格的背景下，直接利用西德州廉价且丰富的天然气进行表后发电，不仅能绕开并网瓶颈、加速投产，更能在极低成本下锁定更高的算力溢价。 四、 关键风险提示 在乐观的转型预期之外，该标的仍面临不容忽视的结构性挑战： 政策与并网风险： 对于 2028 年之后的远期项目（如 McLennan），需面对德州电网（ERCOT）全新的批处理（Batch Process）审批流程。即便公司自评估处于最高优先级，监管变动仍可能拖延交付。 商业模式的摇摆： 目前公司主打低风险的托管（Colocation）模式，但在 Reveille 项目中也在尝试涉足计算设备（Compute）的直接持有与运营。重资产运营 GPU 集群可能带来更高回报，但同时也会大幅抬升技术折旧与市场风险。 结语 CIFR 的 Q1 财报展示了一个教科书级别的资产重组案例：用低廉的电力获取成本，去套利超大规模 AI 算力中心的高额溢价。对于量化分析与深度行研而言，这种从“周期性加密资产”向“公共事业级基建资产”的属性跃迁，正是市场定价容易出现滞后、从而产生有效 Alpha 信号的绝佳温床。 免责声明：本人持有文章中提及资产，观点充满偏见，非投资建议，dyor

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据 The Block，美国联邦特许加密银行 Anchorage Digital 与墨西哥亿万富豪 Ricardo Salinas Pliego 控制的 Grupo Salinas 达成合作，将为其提供美元稳定币支付轨道，以优化跨境美元结算。Grupo Salinas 将通过旗下加密业务 Coinpro，将 Anchorage 的稳定币基础设施接入跨境支付流程，以缩短结算周期，并引入可编程、实时结算能力。Grupo Salinas 旗下还控制 Banco Azteca，Salinas 本人长期支持比特币。Anchorage Digital CEO Nathan McCauley 表示，稳定币正从交易工具演变为核心金融基础设施。此前 Western Union 也已宣布将在 Solana 上推出由 Anchorage Digital 发行的美元稳定币。

美国首家获得联邦特许牌照的加密银行 Anchorage Digital 表示，将在 Global Dollar 稳定币联盟（USDG）中转向更中立角色，不再像此前那样重点推动 USDG。USDG 当前流通规模约 30 亿美元，由 Paxos Digital Singapore 发行并受新加坡金融管理局监管，联盟成员包括 Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、OKX、Visa、Worldpay 与 Bullish。Anchorage CEO Nathan McCauley 表示，随着公司正为越来越多机构提供白标稳定币发行服务，其在稳定币领域保持中立更符合激励结构安排。（CoinDesk）