对冲基金经理 Dan Niles 说明年初 AI 股大概率要跌 30% 到 50% 他的理由是，超大规模厂商的积压订单里，OpenAI 和 Anthropic 占了一半 1/ 他说现在像 97、98，不像 99。AI 基建走到第四年，跟互联网当年第三、四年一个位置 97 年泰国货币危机，标普年内跌 11%，全年涨 31% 98 年俄罗斯违约、LTCM 崩盘，标普年内跌 19%，全年涨 27%。都是年中大跌，年底收涨 2/ 真正的变量是 agentic AI。去年 11 月底出的那套东西，到今年 1 月 30 日变成了 OpenClaw 以前是你问它答，现在是它自己去开网页、拉数据、填 Excel 同一件事，token 消耗是聊天式 AI 的 10 到 100 倍 3/ 数字也对得上 1 月 30 日之前两个月，token 增长 20%。之后两个月，增长 120% 4/ 资本开支一年上修三次。年初预期涨 30%，一季报后变成 60%，几周前大厂再报，变成 70% 5/ 硬件从 GPU 转到 CPU 训练是 GPU 的活，agentic 要的是编排，CPU 更合适 原来是八个 GPU 配一个 CPU，agentic 时代接近一比一 Intel、AMD 受益，NVIDIA 边际上吃亏，Broadcom 因为内存和光模块也吃到一块 6/ 半导体是 2000 年以来最超买的，短期跟着指数跌 15 到 20%，他说一点也不意外 但年底前还会更高 7/ 真正的麻烦在明年初 agentic 的增速到明年初会因为基数大幅减速，那时候大厂股票可能从高点跌 30 到 50% 参考 2022 年，MAG7 平均跌 46%，也是刚吃完 COVID 那波基建 8/ OpenAI 和 Anthropic 占了积压订单的一半 Anthropic 年化收入约 450 亿美元，OpenAI 约 240 亿。2025 年初这两家还是 10 亿和 60 亿 他判断 OpenAI 的现金流撑不起它的野心，这两家只要有一家出问题，就是大麻烦 9/ IPO 会抽走资金。OpenAI、SpaceX、Anthropic 都要上市，估值万亿级 共同基金手里没闲钱，要买就得卖别的 这几个巨型新股还会被快速纳入指数，其他票的权重就被稀释 10/ 三个市场里有一个是错的。股市历史新高，油价年内涨 60%，30 年美债收益率创年内新高 不可能三个都对，所以现在应该多拿现金 11/ 巨头里只有 Google 是全栈。Gemini、自研芯片、广告现金流、Android 加 Pixel 分发，四样都有 云增速从 48 加速到 63。AWS 从 24 到 28，微软从 38 到 39 最弱是微软 Meta 没有公有云，自研芯片也落后，家族 App 使用人数还第一次环比下降 12/ 量子他长期看好，短期嫌贵 他引比尔·盖茨那句话：技术总是短期被高估，长期被低估 而且量子真起来那天，经典算力的需求会掉，这是双刃剑 13/ 他的做法就一句，保持灵活，上涨的时候别太贪 每天早上先看三个数，油价、债息、股市 本推文由 @MSX_CN 赞助 让优质资产自由流通 真实价值上链 从华尔街到你的钱包

🌲 Ethra Ship Notes｜Vol.001 最近一直在想一个问题。 RWA真正想解决的，到底是什么？ 很多人第一反应是，把现实资产变成 Token。 但如果把时间拉长一点，会发现事情没那么简单。 金融从来不是为了创造资产，它真正解决的是一件事 —— 让资产拥有更高的流动效率。 土地一直在那里； 工厂一直在那里； 船也是。 真正改变世界的，是后来有人把这些资产变成可以融资、交易、协作的金融工具。 所以我越来越觉得，区块链真正该搬上链的，不只是资产本身。 更应该是现实世界里的生产能力。 最近不少 RWA 项目还围绕国债、房地产、私募信贷展开。 这些当然重要。 但全球还有一个每天都在运转、规模超过 20 万亿美元的行业，却很少进入 Crypto 的讨论。 那就是海运，全球约 80% 的国际贸易依赖海运完成。 如果 RWA 真要连接现实经济，也许终点不会停留在金融资产，而会慢慢走向这些真正推动世界运转的基础设施。 最近看到 @EthraShip 的方向，倒让我觉得这个趋势开始变得越来越清晰。 @EthraShip #EthraShip# #EthraShipProtocol#

📖 面试前突击系统设计的看这个，system-design-notes 把 Alex Xu 那两卷《System Design Interview》的 28 个章节全嚼碎了。 GitHub 上 1.7 万 star，三千三百多个 fork——fork 数快到 star 的两成，说明是真有一批人 clone 下来自己接着写。 准备系统设计面试最难受的不是看不懂，是资料太散：书要买，视频要挑，博客东一篇西一篇，看完第二天就忘了哪个知识点在哪。 system-design-notes 直接给你一条线走完：从系统怎么扩、时延怎么估、限流器怎么设计开始，一路到支付系统、数字钱包、股票交易所。每个主题底下还挂着原始出处——Amazon Dynamo 论文、Google BigTable 论文、Twitter Snowflake 的公告、Discord 和 Slack 的技术博客、Netflix 讲视频编码的那篇。想只过一遍笔记也行，想顺着链接深挖也行。 作者写明了还在持续补，不是已完稿的东西，别当唯一资料用。 别人替你把书读薄了，你只管读。 GitHub：

吴说获悉，美联储 9 月 4 日发布 FEDS Notes 研究文章，探讨稳定币、代币化存款和代币化货币市场基金如何纳入美国货币供应量统计。研究认为，支付稳定币未来可根据用途被纳入 M1 或 M2：若主要用于日常支付，可归入 M1；若主要用于加密交易及短期储值，则更接近 M2。目前支付稳定币尚未计入美国货币总量，未来仍需解决数据报送、储备资产重复计算及全球流通范围等问题。文章同时指出，代币化存款已随传统存款计入 M1 或 M2，零售代币化货币市场基金已计入 M2。作者强调，该研究仅代表个人观点，并非美联储政策讨论或决定。

🤖 AI信号 (RBH) ⚪ 观望 📌 Sitowise Nodes ($SITOWISE) CA: 0x45603e50c0f59210bdbeda29eadad4d8dcb15aac ⏰ 信号时间: 00:50:08 (30秒前) | 币龄: 5分钟内 💰 MC: $50,962 | 流动性: $19,522 👥 Holders: 194 | 1h涨幅: -13% | 1h成交: $79,248 🧠 聪明钱包: 3个买入 (SW-00b4, SW-3e82, SW-eded) 🤖 AI 分析（推文4条） ① 叙事:无公开叙事,仅名称与符号,疑似跟风盘。 ② 推特热度:有4条相关推文,rbhousesignal(857粉)报涨幅、xbtscout(1634粉)称早期信号,均属KOL喊单;另有少量散户跟风。注意出现两个不同CA,存在撞名可能。 ③ 风险评语:dev数据缺失,无法判断发行历史;无官方社交/描述,信息薄;推文仍以喊单为主,且CA不一致,需警惕。 ⚠️ 非买入信号·可实现中位−23% DYOR Telegram频道: @ memmememjk

VeloNews:Strategy Buys Back $1.38B Of Debt Notes It Had Previously Issued Source: Court Filing VeloNews:Strategy公司回购了此前发行的13.8亿美元债券 ———————————— 2026-05-15 20:05:09

🗂️ 学 Linux 不用自己从头整理笔记了，linux-basics-for-hackers-notes 把 18 个模块从终端基础一路理到内核模块。 GitHub 上 1833 star，底子是 No Starch Press 出的《Linux Basics for Hackers》，作者 OccupyTheWeb，这套笔记是记录者自己边做实验边记的，最早写在 Obsidian 里，后来才整理成现在这套结构。 对着书学这类东西最容易卡的不是看不懂，是合上书就不知道该敲什么。linux-basics-for-hackers-notes 每个模块都是同一个骨架：先用大白话把概念讲明白，再给命令示例，接着一张速查表，配上图解，最后留练习题。权限、命令管道、文件系统树、内核空间这些光读文字很难有画面的地方，干脆都画成了结构图。 模块顺序也是照真实学习路线铺的：先把实验环境搭起来，再练终端和文本处理，往后才是网络管理、软件包、权限、进程和 Bash 脚本，最后才压到无线网络和可加载内核模块这些硬的。想练手也不用自己找题，笔记里列了 OverTheWire 的 Bandit、TryHackMe 的 Linux Fundamentals、CMD Challenge 这些免费的靶场。 有一点得说清楚：这份资料自己写明只作教育用途，练习都应该在自己的实验环境里做。 打基础这件事没有捷径，但有人把路铺平了。 GitHub：