对话南方东英 CIO 王毅：香港最大 ETF 发行方如何入局 RWA？
SK 海力士在 AI 周期的强势崛起，让南方东英旗下"2倍做多 SK 海力士"ETF 迅速出圈。但在 ETF 之外，这家香港最大 ETF 发行方正在悄悄推进另一件事——把基金放上链。
在本期专访中，南方东英 CIO 王毅详解了香港首支代币化港元货币市场基金背后的逻辑：为什么选以太坊 Ethereum？代币化基金的申购赎回与传统基金有何不同？Web3 钱包与持牌平台如何介入合规分销？香港 RWA 路径又与欧美有何本质差异？
🎬视频时间线
00:01:00 为何此时推出首支代币化产品？
00:03:30 为什么首选港元货币市场基金，而不是股票或债券？
00:08:50 代币化基金如何运作？申购、赎回、收益与传统基金有何不同？
00:10:45 Web3 钱包、合规分销与持牌交易平台的角色
00:12:00 为什么选择以太坊和 ERC-20？
00:15:30 代币化基金未来是否可能开放二级市场和零售用户？
00:18:50 赎回是否能做到 24 小时？传统基金后台限制在哪里？
00:20:00 香港金融机构为何加速进入 RWA？
00:28:00 香港 RWA 市场与欧美路径有何不同？
00:30:50 港元稳定币能否成为 RWA 交易入口？
00:34:00 代币化产品会如何影响结算周期、流动性与 TradFi/DeFi 连接？
00:41:30 投资主线切换：AI CAPEX、半导体与全球资金流向
00:58:50 AI 科技股的可持续性怎么看？
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昨天《晚点》一篇中国 AI 追逐年轻人的文章刷屏：
20 岁创始人，18 岁员工，19 岁投资人，顶尖实习生日薪几千，一个应届生也可能拿到过去资深工程师才有的高薪
但海外样本也很有意思——Anthropic 工程师入职前的中位工作经验是 12.2 年，44% 的人有 13 年以上经验。
中国 AI 追求年轻化当然有其原因，但也在制造一种深层焦虑：红利在向更小的圈层集中，焦虑在向更大的人群扩散。
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谐音梗真能上大分，溜溜梅=LLM😂，股价也带飞了。
没事就吃的溜溜梅火了，IPO竟然超额认购6500多倍，有18万散户跑去打新。今天港交所一开盘，股价大涨超180%。
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彭博社这篇文章分享了一个观点，对于那些拥有超强个人魅力和一大批铁杆粉的顶级玩家来说，最厉害的是把市场热情直接变现。
先看SpaceX，先不说巨额亏损、AI疯狂烧钱、还有马斯克一人独大的治理问题，光凭马斯克+AI+太空的这套故事，就已经让机构和散户抢着买单了。大空头James Chanos昨晚直接开喷，说SpaceX是一场“希望与梦想”撑起来的投机盛宴，纯靠大家对马斯克和AI的信仰。
币圈的Strategy其实也是同一个套路。Saylor靠着“比特币是数字能源”的叙事，以及宁可卖肾也不卖币的铁杆HODL人设，成功吸引一大波散户和机构追随。但熊市一来，人设多少有点绷不住了。前阵子Strategy被迫卖币，很多人觉得这是在打脸长期持币信仰，Saylor最近还补了一刀，又让大家有点破防了，他在活动中说到，一直说的是你们永远别卖比特币，可从来没说过公司不能卖。
另外，文章还提到了一个隐形大推手是被动投资。这点其实在我之前写的一篇文章里也有写过。SpaceX和Strategy被纳入指数后，自动获得大量指数基金买入。这些资金并不是因为认可公司的商业模式或者价值观，而只是因为它们必须按照指数配置仓位，也间接把估值泡沫吹得更大。
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The SpaceX IPO is testing the final frontier of hype-fueled capitalism, writes @LionelRALaurent (via @opinion)
Michael Saylor ：「永不卖币」是对你们说的，不是对我公司！
Michael Saylor 在 BTC Prague 现场回应卖币质疑时表示：
「我告诉的是你个人不要卖比特币，我从没说过公司不会卖。
任何听过我们财报电话会的人，或者读过我们披露文件的人，或者还有点脑子的人都知道。
过去五年，我们一直说得很清楚，当然，如果有需要，我们会卖出比特币。」
这何尝不是一场酣畅淋漓的塌房呢？😬
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🎙 当稳定币可以买美股：Crypto的新入口还是流动性黑洞？
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哈哈评论区太有意思了🤣中国人的数字谐音文化，简直把老外整懵逼，翻译过去也完全get不到点。
warframe
中国人がよく「1」っていうのを凄い頻繁に目にするんだけど、これなんて意味なんだろうな？
翻訳アプリにかけてもわかんないしｗ
俺も「1」って言えばいいのか？
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一大早吃瓜了🍉。纽约邮报爆料，Polymarket产品和活动老是被竞争对手Kalshi抢跑或模仿，怀疑有内鬼，还专门建了个内部档案“Copycat（模仿犯）”😂 ，里面已经存了十几条铁证。
Polymarket说巧合太多了，比如之前Polymarket偷偷筹备了好几个月的免费快闪店活动， 结果活动前几天Kalshi突然搞了一模一样的免费购物活动；Perps产品宣发前一小时，Kalshi也被曝出要上永续合约。
除此之外，Polymarket还怀疑Kalshi的金主Paradigm，原因是Paradigm的办公室就在它正对面，从窗户能直接看到部分工位，甚至可能看到员工电脑屏幕。Polymarket吓得赶紧给窗户贴了遮光膜，还专门开会讨论“对面是不是在偷看我们”。
目前Kalshi和Paradigm都回怼了，说Polymarket有被迫妄想症。
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Polymarket believes archrival Kalshi could be spying on its NYC offices, employees: 'Too many coincidences'
🎂PANews 8周年，全新吉祥物亮相！
形象：小蜜蜂
名字：PANINI
角色：PANews 首席新闻官
信息如同花粉，需要有人不懈采集、精心筛选、努力传播，PANINI正是这样一只不知疲倦的小蜜蜂，穿梭于市场，把最新鲜的资讯送到每一位读者眼前。
🐝查看主页，认识这只可爱的小蜜蜂：
#PANews8周年# #PANINI#
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🧚PANews 8周年之际，即将迎来一位神秘员工。是吉祥物，也是我们的首席信息官！
猜猜它是谁？
企鹅？可达鸭？皮卡丘？以上都不是！友情提示，会飞！
🔁+👍+💬，评论区抽3位，送精美周边！
答案明天揭晓，敬请期待～
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💰AI时代，AI商的高低有多重要？
正如大师所言：IQ 决定你的学校，EQ 决定你跟随的老板，AIQ 决定你未来的资产。（听懂掌声👏）
由OmniTools推出的首款AI商测试正式上线，立即测试：
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👀Omnitools，你的AI工具门户。
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发现、理解、比较 AI 工具，从这里开始：
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ARM上市后股价一路暴涨，让孙正义大翻盘。但他其实之前失去了多次成为英伟达大股东的机会。
第一次是2016年，软银刚买完ARM，孙正义就跑去找黄仁勋，提议私有化，结果被黄仁勋拒绝了。
第二次是2019年，为了给Vision Fund凑钱，孙正义把之前花40亿美元买的英伟达近5%股份全部清空。
第三次是2020年，孙正义又找了黄仁勋，提议将ARM与英伟达合并，但这个计划因监管也黄了。
而在去年10月，为了投资OpenAI，软银又把手里剩下的英伟达股份全部卖光了。
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Masa took Arm private for $32B in 2016.
Went pubic again in 2024 and market cap is now $234B.
He owns 87%, which is around $204B. So, Masa is now up $172B on Arm, which is more than 10x the amount he lost on WeWork ($16B). Wild.
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Linkedin创始人Reid是硅谷早期的加密信徒，2014年购买的首枚比特币至今仍未卖出。其实除了比特币，他还投资了Xapo、Blockstream、Coinbase和Worldcoin等加密项目，现在手里已知的还有几百万美金ETH，也是个E卫兵。
Reid几年前就说过，他对加密有三个层面的兴趣，一是作为资产，即黄金的数字替代品；二是作为货币，在互联网上建一个新的交易层；三是作为一种平台，构建各类金融应用程序。
这位硅谷的人脉王，也是Paypal黑帮核心成员之一，这个圈子里包括Elon Musk、Peter Thiel、David Sacks等也都是加密支持者。
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JUST IN: LinkedIn cofounder Reid Hoffman said he bought his first bitcoin in 2014 and hasn't sold since 👀
"I'm a believer"
简单整理了下芦义最近的这场访谈内容。他是微博的创始团队成员，投中了SpaceX、XAI、Anthropic、Cohere等明星项目。
1、微博为什么没变成TikTok？不是产品不行，而是创始人DNA决定的。
2、他2023年开始搞AI私募，只投高确定性的东西，已投了Anthropic、Cohere、xAI、Together AI、Lambda、SpaceX等项目，主要集中在基础模型和算力/基础设施。暂时不会碰AI应用层、Agent产品、垂直工具，认为不确定性太高，大部分都会死。
3、AI时代，长期赢家不是模型最好的，而是注意力最好的。VC基金、软件产品、创业项目都必须先成为媒体，先抢注意力、建连接，大家应该要思考如何让Agent注意到你、调用你。
4、Agent时代大概率是扩大经济蛋糕，未来会诞生一堆新基础设施，包括Agent操作系统、容器、安全架构、身份系统等，硬件+OS+架构会是大机会。
5、给创始人/创业的忠告：创始人需要持久力、抗压能力和及时止损的判断力；早期平台有红利，但后期千万别被单个KOL或用户绑架；做产品要懂运营、会造热点，但更重要的是快速适应新范式。
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因为看好目前的加密基本面，a16z宣布推出了22亿美元加密基金，将重点布局稳定币、AI代理、永续合约、借贷、预测市场和代币化资产等领域。
虽然相比22年那期45亿（也是当时史上最大单只加密基金）缩水了一半，但在这个时间点，顶级VC真金白银砸进来，感觉最差的阶段已经过去了。而且这22亿仅次于他们今年34亿的AI基金，是第二大基金，份量可见一斑。
本次基金主导的是Chris Dixon，他在2013年加入了a16z，迄今成功投出了coinbase、uniswap、Compound、OpenSea、Dapper Labs、 Solana等项目。
其实今年年初，a16z就宣布已完成超150
亿美元募资，今年重点死磕加密和AI。
同一时间，前a16z合伙人Katie Haun也宣布自己新基金筹了10亿美元，也是主打加密和AI。
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今年年初就有消息传出，Meta准备在下半年重启稳定币业务。
现在终于落地，他们将在Stripe支持下向创作者推出稳定币支付服务，支持Solana和Polygon，用的是USDC。
为什么是USDC？表面看更多是产品选择（比如合规、市场规模等），其实背后也有一层资本关系。把这两家公司串起来的，是传奇VC Jim Breyer和他背后的Accel Partners。
2005年，Accel以约1亿美元估值投资 Facebook 1220万美元，拿下约11%股权，成为除扎克伯格外最大的外部股东，Breyer本人也是其股东。
放在当时，这笔投资相当大胆。那时Facebook只有10名员工、700万用户，商业模式都还没有跑通，很多人觉得这个估值过于高。
而在Circle这边，Breyer同样是早期伯乐。2013 年，Accel参与Circle A 轮融资，之后又连续多轮跟投。Breyer也是Circle的第二大个人股东，同时还是另一家大股东机构IDG在美国的投资合伙人。目前，虽然减持了部分股份，但Accel持有比例仍有约6%。
这两家的联系其实建立在更早之前。CEO Jeremy Allaire在创办Circle之前，曾创立了在线视频平台Brightcove，而Accel与Breyer当时就是其投资人。
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🎙️#PANews独家出品｜2026# HK Web3 Festival 快问快答！
Web3 从业者现在更信 Crypto，还是 AI？
最近都在关注哪些赛道和项目？
最大持仓是什么？
牛市到底还要等多久？
我们在 2026 HK Web3 Festival 现场，找来多位 Web3 实战派，有人坚定 Crypto，有人 All in AI，也有人直接点评上一位的持仓。
答案很真实，也很有节目效果👇
采访：PANONY & PANews CEO @SunnyNgPA 携手 @PresleySun @micky94711
嘉宾：
@xiejiayinBitget, Head of Greater China of @bitget
@sasagoongooncat, CSO of @plumenetwork
@siyahashkey, Head of Marketing of @HashKeyGroup
@CryptoSociety42
@Jiajia_OKX, OKX 社区大使 @okxchinese
MSX 市场负责人 @MSX_CN
Kan, BD of @coin_post / @WebX_Asia
@TC8880, Marketing Lead of @predictdotfun
@kaelan_zy, Co-founder of @NeoSoulAI
@0xKirara, APAC Eco Lead of @flock_io
@0xsexybanana, CMO of @axisrobotics
@agintender, Barista of @PundiAI
📺 一线声音，就在视频中
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美国众议员Zach Nunn在比特币大会上说，自己20年前就开始挖比特币，让我想起皮蓬也说在1993年见过中本聪😂。
“I was mining #bitcoin# about 20yrs ago when I was in the intelligence community. Somewhere in some dumpster there’s a fraction of a fraction of a fraction of bitcoin.”
Never underestimate a government employee’s courage to blatantly lie into a microphone.
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最新消息，国家发展改革委依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易。
Manus收购案的余震还在继续。
彭博社今日爆料，包括月之暗面、阶跃星辰等AI公司收到国家发改委等部门通知，要求未经政府批准不得接受美国资本融资。字节跳动也被要求不能随便把老股卖给美国投资者。
另外，华盛顿邮报也披露，盛大旗下的AI研究实验室MiroMind也收到相关警告。他们几个月前就开始大动作撤出中国，直接要求中国员工搬去新加坡或日本，否则面临竞业限制。
最有戏剧性的是技术负责人代季峰，本来大家以为是和平分手，他突然在这个节骨眼上跳出来说，自己是因为公司要求赴海外工作，无法接受才离职。MiroMind立马发内部通报怼回去，双方直接撕破脸了。
据MiroMind披露，代季峰早就主动申请赴美工作，后来选择离职创业。一开始提要15%股权换IP授权，还想带走核心团队，后来又反悔降到5%，还要全球永久免费、无条件使用权。谈判最终破裂，MiroMind表示将保留法律行动权利。
目前，有消息披露代季峰的新AI公司已获数亿美元融资，估值近8亿美金。而MiroMind则忙着美国融资，并打算把产品MiroThinker改名，想淡化中国背景。
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