回顧這週股市經歷了超級反彈 - 被隨著軟體股財報周（ $APPL $AMZN $MSFT ），競爭激烈 💡韓國交易所評估暫時禁止賣空可行性，以因應股市暴跌 💡傳奇少年投資人 @leopoldasch 清算基金 - Citadel 買入大部分倉位 💡Apple $APPL 股價強勁，Hyperliquid 交易量飆升 NVIDIA 月底穩坐最大市值公司的機率飆升至 79%，Apple 則暴跌至 18%，AI infra vs 消費科技的市值王座爭奪，在月底最後關頭再度翻盤 Vitalik 發文介紹新混淆協議 Diamond iO，讓『不可能』變得有希望，用更簡單的方式把屬性加密（ABE）和全同態加密（FHE）重新拼起來 讓「程式本身」也能變成黑盒子，能夠讓很多「以前只能靠信任第三方才能做」的任務，變成完全信任最小化、可公開驗證 以太坊依然朝著打造安全應用環境的方向做努力 🔥

DeepSeek silently updated their changelog with a new V4-Flash upgrade 1 hour ago. Their new Terminal-Bench score is 82.7, a massive +25.8 point leap from its initial April preview score of 56.9. Currently only available via their API, open weights release will follow shortly.

幾個月前風靡市場的少年股神好像也受重傷了…？ 根據 Financial Times 消息 前 OpenAI 研究員 @leopoldasch Leopold Aschenbrenner 創辦的 200 億美元對沖基金 Situational Awareness 基金在 AI 股災中尋求增資 在近期 AI 股票大跌後正向現有投資人和貸方募集新資金，並向部分投資人提供購買其投資組合資產的選項 少年股神都這樣了，我的心情好了一點

Releasing the model weights and technical report of Kimi K3. Kimi K3 is our most capable model: a 2.8T MoE model with native visual understanding and a 1M-token context window. New model architecture: 2.5x the intelligence per unit of compute, not just more params. Alongside Kimi K3, we're opening up more of the stack behind it — high-performance attention kernels, MoE communication library, and infrastructure for running agent environments at scale. Model weights: Tech report: Tech blog:

OpenAI × Nvidia 結盟，Anthropic 被孤立了？ 大家開始討論 Anthropic 的 ARR，截至 7 月 22 日為 743 億美元，可以發現成長速度開始放緩 分享 @tickerplus 算月增量的方式 Jan→Apr：3 個月 +254 億（月均 ~85 億） Apr→Jun：2 個月 +340 億（月均 ~170 億 ， 加速期） Jun→Jul：1 個月僅 +45 億 ，斷崖式減速 所以偉大的 AI supercycle 敘事要開始降溫了嗎👀

We’re tracking Anthropic ARR at $74.3B as of July 22, with the pace of growth beginning to slow. Yipit estimated $69B on July 10 and is expected to update tomorrow. Anthropic has not publicly confirmed a figure since its $47B run-rate disclosure. @jukan05

交易地獄難度的七月，究竟還有哪些資訊是我們應該掌握的 七月交易節奏繼續放慢腳步，同時針對幾個大的供應鏈瓶頸做好研究找到下個切入點 這兩週的市場表現實在是難以預測 財報數據漂亮又如何？毛利高得嚇人又如何？ 市場還是會回撤 📉💀 韓國市場槓桿率至今依然高居不下，要往下跌還是會有機會的 七月伴隨著財報利好數據無效、DeepSeek 2.0 時刻、戰亂的持續等 緊接著下週就是 FOMC 會議，市場還有哪些重要資訊？ 我整理了 @KobeissiLetter 近期 40 篇推文得到了一些方向 ✨ 首先這 40 篇推文可以發現多半還是著重在總經，有 62.5% 的比例，科技 / 金融 / AI 則是近 4 成（當初有下一個指令是如果推文都不符合這些分類，直接進入 others ） 其實這也是我挑選這個帳號來做分析的原因 當前這行情我們不應該只看股票分析 KOL 的內容，你會發現其實看不到利空消息.... 接連做出「市場不會回撤」的操作，這個月的結果就是滿手血 思考框架跳脫股票市場也可以看到不一樣的訊號 首先是總經的部分，推文依據時間線的整理出現的因果鏈如下 霍爾木茲海峽軍事升級 → 能源供給風險定價 → 通膨預期回升 → 長債殖利率重估 → 成長股/風險資產承壓 1️⃣ 7 月 22 日出現的長期債高利率已經是一個警訊 30 年期 5% 是 2007 年以來最高 , 債券市場比股票更早為「能源衝擊」定價 2️⃣ 宏觀不確定性從中東擴到跨大西洋貿易，伊朗拒美停火、美對歐 301 調查、揚言大額關稅等事件發生 備註：川普不滿歐盟依《數位市場法》重罰 Google，於 7 月 25 日揚言對歐啟動 第 301 條款調查 並加徵報復性關稅 FOMC 結果如果偏鷹，今年升息機率居高不下的話，近幾個月應該不會太好過 🥶 金融領域的矛盾 🚨 1️⃣ BTC ETF 近 3 個月的首度回暖，單週流入超過 5 億美元，打破連續流出頹勢 2️⃣ 中國科創 50 ETF 單日創紀錄 +$2.0B 資金流入，在房市負擔能力惡化背景下，資本市場仍是主要財富引擎 3️⃣ 美股 ETF YTD 流入上看 $1.4T 新高，同日 Oracle CDS 創下歷史新高，甚至超越 2008 年金融海嘯時期的峰值 Capex 的高額資金需求開始不再被市場視為無腦的利好消息，若總經主線（油/利率）繼續施壓，最先受傷的可能不是「基本面最差的公司」，而是「槓桿最重、敘事最擁擠」的關鍵玩家們 AI 部分 🤖 1️⃣ @AnthropicAI / Alphabet @Google 級別訂單與 CapEx 上修，確認 2026–27 支出曲線仍為陡峭 2️⃣ 然而，晶片受益於需求，hyperscaler 則面對「燒錢能否回本」質疑 3️⃣ 市場敘事轉移：瓶頸從 GPU 隊列轉向電網與電價。資料中心用電至 2035 +253% 至 194GW、佔美電力約 20% 觀察 $HYPE 價格走勢還是挺有幫助的，即使這次 $BTC 有碰到近 67K ，但是 $HYPE 這次在 21 日，也就是 4 天前就開始走弱，隨後就是股市的再次崩盤，再次印證了 smart money 的成分是高的

韓國股市波動率創下十年新高，緊繃程度 MAX 💀 V-KOSPI 200 是選擇權市場對未來 30 天 KOSPI 200 年化波動率的隱含定價 當前指數 86.86% 持續創下十年新高，意味著選擇權定價方已經在為接近 COVID 等級的劇烈波動買單 COVID 當時也才 69% 而已... KOSPI 200 指數涵蓋了韓國市場 200 檔股票，涵蓋了整體 KOSPI 市場的 90% 以上，具有極高的市場代表性。 三星 + 海力士合計占 KOSPI 總市值近 50%，搭配前幾天分享的韓國股市槓桿倍數，這次的崩跌可能才剛開始而已

For my first post, I’m sharing a letter @NVIDIA signed on why open models matter. AI will transform every industry, power every company, and be built by every country. Open models strengthen safety and cybersecurity, accelerate innovation and diffusion, and enable sovereignty. The world needs both frontier closed models and frontier open models.

不懂就問：2026 年台灣的華語區塊鏈媒體，文章最有人味是哪一家？ 今年開始發現我習慣閱讀的某鏈媒，產出的文章無論是哪一個作者，基本上都是 AI 文筆，內文敘述口吻同質性極高、缺乏獨特觀點，我甚至開始懷疑它是不是已經沒有審稿流程，只是將資料來源丟給 AI 來大量產出。 近期我漸漸開始只將它視為快速瀏覽大事件的「標題媒體」，因為除了內文近乎公告式的文字表述外，甚至時常出現像我請 Gemini 整理資訊時會收到參雜的無意義數字或符號，屬實是看得極為痛苦。 除了每日幣研 @CryptoWesearch 、鏈新聞 @ABMedia_Crypto 以外，還有沒有推薦甚麼區塊鏈媒體，內容有資訊量、涵蓋筆者觀點且能觸及不同賽道？