【中共口中的国际民主】 共产党在联合声明里大谈促进国际关系民主化，嘴里天天讲联合国宪章、全球治理、国际民主，但它从来不是给中国老百姓民主，而是想在国际体系里掌握定义权和话语权。通过一带一路、联合国、WHO和利益绑定，让越来越多国家为它投票。 七哥早就讲过，中共最核心的布局就是控制国际组织和标准制定。2025是全球供应链，2035是制定世界标准，我说黑就是黑，我说白就是白，最终目标就是挑战美元体系和美国主导的世界秩序。今天的美国，早已不是9年前的美国。 #联合国# #全球治理# #2035# #中国制造2025# #美元体系# #爆料革命# #新中国联邦# #郭文贵# #MilesGuo#

国内各大企业家蹭马斯克合影， 让马斯克似乎感觉中国变了。 他一直在找一个人，杰克马。 他很奇怪这位会英语、从容自信的中国首富怎么突然不见了。 我们何尝不是？ 川普再度访华，2017年到现在，也就9年。 那年，腾讯和阿里跻身全球市值前十的行列。 华为手机出货量达到1.53亿台，全球第二，超过苹果，逼近三星。 那一年，也是马云最意气风发的一年。 他像武侠小说里的风清扬——自由、张扬、无所不能。 砸900亿搞新零售。 到处演讲，会见各国元首，从容不迫。 主演《功守道》，跟李连杰、甄子丹、吴京对打。 还和王菲合唱《风清扬》。 那时的企业家，身上真有一种"时代主角"的感觉。 许家印财富一年翻四倍，首次成为中国首富。 李彦宏All in AI。 董明珠说华为手机第一格力第二。 就连跑路的贾跃亭，都自信地说"下周就回"。 后来很多人会说，2017年其实是中国互联网黄金时代最后的高潮。 那时的人们，真的相信技术、资本与全球化会永远向前。 2017年底，乌镇世界互联网大会召开。 丁磊组织"东半球最强饭局"。 之后又有刘强东、王兴组织"东兴局"。 饭桌上坐着中国互联网最有权势的一群人。 他们讨论的不只是赚钱，而是未来。 他们那时真觉得，未来在自己手里。 ------- 今天很多年轻人已经忘了， 当时这种"大国叙事"有多强。 你打开电视，是港珠澳大桥。 打开手机，是国产航母下水。 刷微博，是C919首飞。 连综艺和广告，都在讲"中国速度"、"中国奇迹"。 那年，中国首艘国产航母下水。 "一带一路"首届高峰论坛召开。雄安新区设立。 "人类命运共同体"被反复提及。 建军90周年阅兵。 香港回归20周年。 十九大召开。 所有新闻都带着一种历史车轮滚滚向前的气息。 经济学家林毅夫当时预测：到2030年，中国将超过美国成为世界第一大经济体。 今天看，你会觉得这个预测有点乐观。 但在2017年，很多人真信。 自信的人们 但回头看，会有一种奇怪的感觉：那仿佛已经不是同一个时代了。 ------------ 这9年里发生了太多事。 贸易战、疫情、俄乌战争、AI革命、房地产下行、互联网退潮、全球化收缩……世界像被人拧过一遍。 很多当年坚信不疑的东西，现在都变得模糊；很多当年热气腾腾的人和行业，现在已经沉默。 所以，当人们重新翻出2017年特朗普访华的视频时，会有一种强烈的时代感。 那真的是一个"烈火烹油、鲜花着锦"的年份。 那年11月8日，特朗普抵达北京。 很多年后，他仍在不断回味那次访问。 中国的"上升感" 他说，中国仪仗队是他见过最整齐的，"他们身高几乎完全一样，差距不到四分之一英寸"。 特朗普是一个极度重视排场、礼仪与个人感受的人。 你很少见他认真赞美什么，但他后来多次提到那次中国之行。 因为他确实被震撼了。 飞机刚落地，他就被直接带去了故宫。 不是普通参观，是包场。 整个故宫，在夜色里只为特朗普夫妇开放。 红墙、金瓦、宫灯、京剧、文物、长长的御道，像一个文明古国把自己的藏宝阁掀开了一角。 ------- 特朗普后来反复提到一句话："从没人得到过这样的待遇。"他是真的信。 因为美国总统访问别国，一般是进会议室、住酒店、签文件。 很少有人会直接把五百年帝国的中轴线打开给他看。 而2017年的中国，也确实有一种"终于轮到我出场"的心态。那种感觉，就像是一个练了二十年武功、终于下山的少年。 今天再回头看2017年的新闻，会发现一种扑面而来的自信。 那一年春节，央视《新闻联播》推出特别节目——《厉害了，我的国》。 这个词后来直接变成了年度热词。 紧接着，央视财经开始做纪录片《厉害了，我的国》，向全国征集"百姓眼中的中国成就"； 之后又连续播放《辉煌中国》、《大国外交》、《超级工程》。 2017年的中国人，是真的相信"东升西降"已经开始了。 《战狼2》与那个时代 2017年，还有一件特别重要的事：《战狼2》。 今天很多人已经习惯了"战狼"这个词，甚至带点调侃意味。 但在2017年，《战狼2》不是调侃，它是情绪。 它最后拿了56.95亿票房，长期位居中国影史第一。 真正让它成为现象级的，其实不是动作戏，而是片尾那行字幕："当你在海外遭遇危险，不要放弃！请记住，在你身后，有一个强大的祖国！" 那一刻，很多中国观众是真的热血沸腾。 因为过去几十年，中国人太习惯"落后挨打"的叙事了。 突然之间，电影里中国护照能救命了。 这种心理变化，非常巨大。 《战狼1》里的"犯我中华者虽远必诛"，再到《湄公河行动》，再到海外撤侨、亚丁湾护航，这些真实事件和影视作品混合在一起，共同构成了2017年的强国想象。 那年电视剧《人民的名义》火得离谱。 年轻人一边吐槽"达康书记GDP第一"，一边追反腐剧。 今天已经很难想象，一部主旋律电视剧能变成全民流行文化。 但2017年就是这样。 整个社会都处于一种"国家正在变强，而我也参与其中"的兴奋感里。 周杰伦演唱会叫"地表最强"。 范冰冰和李晨对未来也是信心满满，所以宣布"求婚成功"。 大家真觉得，好日子还在后头。 当然，中国男足还是没进2018年俄罗斯世界杯。 有些东西，确实稳定。 世界转向 关于那一年特朗普访华，美方很多高官、幕僚，都写了回忆录。 里面有很多有意思的细节。 比如，有人提到，中方在会谈中不断讲自己的长期规划：产业升级、科技发展、未来目标、合作愿景。 但特朗普其实不太感兴趣。 -------- 他最感兴趣的有两件事： 第一，3000多亿美元的大单； 第二，对他个人的超规格接待。 特朗普是一个非常"具体"的人。他对宏大叙事兴趣有限。 但他对排场、数字、交易、赢，非常敏感。 后来随行人员透露，特朗普对中国国宴印象极深，尤其是中式摆盘与大型宴会组织效率。 他无法理解，为什么几百人的国宴能像机器一样精准运转。 特朗普外孙女唱中文歌的视频，当时被反复传播。特朗普本人特别喜欢这个桥段，经常提起。 因为这让他感觉自己"跟中国关系很好"。 特朗普甚至说，与中国的问题，不怪中国，怪以前的总统。 而2017年的中国，也愿意展示这种友好。因为那时候，中美关系虽然已经有竞争苗头，但整体仍处于"斗而不破"的阶段。 甚至很多中国人当时觉得，特朗普虽然不靠谱，但未必比传统美国政客更坏。 因为他至少"讲交易"。 不像后来那样彻底撕裂。 ------------- 但历史很快转向。 特朗普访华没几个月，中美贸易战开始。 美国开始针对"中国制造2025"。 开始限制高科技出口。开始强调产业链安全。 后来很多分析认为，美国之所以反应如此激烈，一个重要原因，就是中国在2017年前后表现出的那种"高技术崛起"趋势，以及"厉害了我的国"的宣传。 那时候的美国，已经意识到，中国不只是"世界工厂"了，而是在向产业链上游走。 芯片、5G、AI、高端制造、新能源、航天……中国开始全面进入美国最敏感的领域。 而与此同时，特朗普上任后的美国，则不断"退群"。 退出TPP。 退出巴黎协定。 退出联合国教科文组织。 整个美国社会都弥漫着一种疲惫与撕裂。 如果用武侠来比喻。 2017年的中国，像一个刚闯入江湖、准备重塑武林规则的少年。 而美国，则像一个已经称霸江湖几十年、开始对世界失去耐心的老盟主。 于是，冲突几乎不可避免。 因为真正的大国竞争，从来不是意识形态，而是产业、科技、资本与未来。 ---------- 凡是过往 2017年的人们，并不知道后面会发生什么。 没人知道新冠。 没人知道房地产会调整。 没人知道互联网会降温。 没人知道AI会重新洗牌。 没人知道全球化会开始倒车。 所以今天回头看2017，会有一种特殊的感伤。 那是一种"后来的人，重新看旧照片"的感伤。 照片里的人在笑，但你知道后面会发生什么。 现在特朗普"前度特郎今又来"。 中国也已经不是那个青春少年。 这些年经历了太多事，双方都成熟了很多，也都疲惫了很多。 今天再谈中美，以及我们个人， 已经少了2017年的激情， 不再那么意气风发， 也不再那么轻信未来一定线性向上的投资， 兄弟们都多了一份沉稳。。。

书籍背景 《注定一战》（原名Destined for War: Can America and China Escape Thucydides’s Trap?）由格雷厄姆·艾利森于2017年出版，探讨了崛起大国挑战现有大国的历史模式。书中定义了“修昔底德陷阱”，即当一个崛起大国威胁到现有大国的地位时，冲突风险显著增加。艾利森分析了过去500年16个类似案例，其中12个以战争告终，4个避免了战争。例如，西班牙与葡萄牙（15-16世纪）、美国与英国（19世纪至20世纪初）、冷战时期的苏联与美国，以及1990年代的德国在欧洲的崛起都避免了战争。 根据Goodreads（ 当前中美贸易战分析 在2025年，特朗普第二任期内，中美贸易战显著升级。根据彼得森国际经济研究所（PIIE）的时间线（ 文化与政治差异 书中还分析了中美之间的文化和政治差异，这对理解当前紧张局势至关重要。例如，中国被描述为更具耐心、以民族为中心，政府在社会中居于核心地位，强调公民服务国家。而美国则更具个人主义，视政府为必要的邪恶，历史观更短视。这些差异可能加剧误判风险，尤其是在贸易战和科技竞争（如“中国制造2025”计划）中。 冲突与和平的可能性 根据书籍内容，当前贸易战的升级可能增加冲突风险，尤其是在以下闪点：台湾问题、北韩政权崩溃、与日本的争议、网络攻击和贸易战本身。X帖子中提到的104%关税可能被视为经济战的一部分，可能触发更广泛的地缘政治紧张。 然而，和平并非不可能。书中提到的12个和平线索包括核武器的威慑作用、相互保证毁灭和经济相互依存。2025年的中美经济联系仍然深厚，尽管特朗普的政策可能推动脱钩，但全球供应链的复杂性（如中国企业转向越南和墨西哥）可能限制全面冲突。 意外影响 一个值得注意的细节是，特朗普的关税政策可能加速中美经济脱钩，这不仅影响双边关系，还可能重塑全球经济格局。根据彭博社报道（ 结论与展望 综合来看，2025年的中美贸易战升级符合《注定一战》描述的修昔底德陷阱模式。特朗普的104%关税政策可能加剧紧张局势，但书籍也提供了避免冲突的可能路径，如外交谈判和经济相互依存的加强。X帖子反映了公众对这一动态的实时关注，强调了书籍在当前情境下的相关性。

A股35岁啦 今年上海证券交易所正式交易35周年，35岁在当下的语境还是很有纪念意义的。 18年前2007年A股开年正在猛攻3000点，随后的几个月突破3000直冲6124点，“剑指万点”看起来是触手可及的目标，那时的A股即将迎来18岁的成人礼硬到充血充满希望。 当年的金融消费者现在最年轻也都即将步入不惑之年，一定想不到18年后35岁的A股还深陷在3000点的泥潭里。 时间以人的维度是公平的，无论是规则的制定者还是市场参与者到一定年纪都难逃岁月的清洗。 时间又是不公的，35岁的A股和共和国一样年轻，未来会和国家一起走过百年甚至更远的时间。 18年对A股只是18根起起伏伏的红绿K线，留给后人大抵只会说一句“那些年炒股的人看起来好像一条被拴着的狗，好可怜啊” 只看K线确实是这样，不过我不悲观。 所有人都能看到最近几年手机新能源智能家电国产化趋势的迅猛发展，这种变化不是过去一个品类从小作坊粗加工代工做规模干到上市，而是像华为小米美的等等整合上下游供应链企业做品牌做产品和欧美高端消费品企业血拼之后的结果。 供应链整合是一门高深的学问不是几句话一个想法就能搞定的，雷军拿着 1000 亿要造车到最后只用了300 亿，这里面可能有调侃示威后来者的成分，但是深思背后的动作也是动辄百亿的操作。相比之下其他同行就没那么幸运了，成本一旦失控倒闭在所难免。 一切看起来都很完美，我们有不错的企业家企业甚至政策扶持，营商环境动脑子想想从 70 年代到现在的成就应该也是大差不差。 唯一不完美的就是这一切在K线都没表现出来，这合理吗？ 太不合理了，背后的原因我没有能力系统性深究，唯一能参考的就是手头上工信部 2016 年出版的《中国制造2025》里面提到过的新能源发展规划，从 16 年发表至今作为行业领头羊比亚迪也是经过四年整理 2020 年才开始爆发，而这之前比亚迪已经默默发展了十几年。 所以也许现在我们能做的只有默默等待，耐心等待，等待某一天的破壳。

特朗普金手机原来是“中国制造”？ 特朗普一年前推出个人品牌 T1智能手机，这本应是一款主打“爱国”牌的产品，其营销口号甚至就是“以美国为荣”（Proudly American）。 但德国新闻网站T-online以及多个科技新闻网站报道，专业人士在将手机拆开对比后发现，这款“御用”的金色手机其实是一台在中国制造的HTC手机。 HTC（宏达国际电子）是一家台湾的电子消费品生产商，其智能手机品牌在2000年代初期曾行销全球，2012年后手机业务逐渐萎缩。目前产品基本由中国大陆代工厂设计与制造。 镀了金，换了标记 美国维修平台iFixit的专家对T1进行了彻底拆解，并将其与2024年推出的HTC U24 Pro 进行了逐个组件比较。结果非常明显：二者是同一部手机，只是T1镀了金色，换了一个新徽标。 拆机前进行的CT扫描就已显示，两台手机的内部构造几乎完全一致。iFixit的专家在拆解这两款智能手机后，发现主板等组件以及各部件与螺丝的位置完全相同。他们甚至能将两台设备的主板互换，且未出现任何问题。此外，两者的显示屏也采用了相同的三星OLED面板，iFixit通过显微成像技术证实了这一点。 外观上的细节差异仅限于扬声器格栅上略有改动的开孔图案，以及位置微调过的闪光灯。两者在硬件上唯一显著的差异似乎在于电池：T1使用的不是原装 HTC 电池，而是由一家名为 Newlix Mfg Inc. 的菲律宾制造商生产的电池。虽然其容量略高于原装，但充电功率却从60瓦降至30瓦，因此无法真正快速充电。 美国缺乏手机生产厂 2025年6月，特朗普集团（Trump Organization）正式推出名为“Trump 1 Mobile”的手机与无线通讯服务，产品包括一款售价499美元的智能手机和月费为47.45美元的套餐。 T1最初号称“美国制造”（Made in USA）。特朗普集团曾表示，其客服中心将设在美国，手机也将在美国制造。当时的媒体报道就指出，美国本土并无成规模的智能手机生产基础设施，大多数设备仍依赖亚洲国家的生产线。 如今T1包装上标明的是“美国组装”（Assembled in the USA）。据iFixit 称，特朗普集团表示该手机是在佛罗里达州进行组装。 iFixit推测，所谓的“美国组装”很可能仅涉及电池或摄像头模组等少数几个部件的安装。极有可能的情况是，机身和显示屏均作为成品组件从中国进口。美国联邦贸易委员会（FTC）针对产品何时能标注“美国制造”制定了明确标准，而 T1 并不符合这些标准。 iFixit 写道：“综合这些信息来看，这并非一款‘彰显美国自豪感的设计’，而是一款在中国设计、在中国制造，且主要零部件均源自中国的手机。” 微信公众号“不客观实验室”发布介绍这一拆机测试的文章称，公开数据库显示，HTC U24 Pro 的制造商是位于广东的元昌电子。 T1售价499美元，HTC U24 Pro在美国的零售价约为550美元。另一点不同是，T1预装了特朗普的社交应用Truth Social。

中国二季度GDP较上年同期增长4.3%，创下了自2022年底以来的最慢增速。 疲软的GDP数据反映了中国双速经济模式的脆弱性，该模式越来越依赖出口来拉动增长。尽管6月份出口激增27%，但这无法弥补上半年固定资产投资下降5.7%以及社会消费品零售总额增长停滞的影响。 房地产低迷给中国经济造成拖累，这抹去了家庭财富，并拖累了消费者和企业信心。仅房地产投资一项，今年上半年就较2025年同期下降了18%。 疲软的国内需求使得许多中国制造商不得不放眼海外寻求增长。例如，中国6月份的汽车出口量首次突破100万辆，而国内汽车销量则大跌23%，连续第九个月下降。 在与香港接壤的科技中心深圳，机器人公司大象机器人(Elephant Robotics)正忙于完成国际订单，其约70%的销售额来自海外。该公司销售工业机械臂，并称其中大部分用于帮助哈佛大学(Harvard)和斯坦福大学(Stanford)等高校教授自动化等课程。 尽管中国官方的城镇失业率一直稳定在5%左右，但一些经济学家认为，劳动力市场实际状况更为黯淡。 中国经济学家、清华大学教授李稻葵最近估计，如果把官方数据统计之外、至少两年未能找到工作的人计算在内，中国的广义失业率实际上为10.2%。 他在上周六的一场在线研讨会上表示，长期失业人数总计达2,400万，其中包括1,300万16至24岁的年轻人，这损害了社会稳定。 一些人转而从事送外卖和开网约车等零工经济工作来赚钱。智库中国新就业形态研究中心(China New Employment Forms Research Center)的数据显示，到2026年，中国从事无正式合同的灵活就业的人数将增至3.2亿，占城镇就业人口的40%以上。

根据克拉克森研究的数据，中国在2024年新造船订单量达到超过5000万修正总吨的峰值后，2025年虽回落至3536万吨，但仍大幅领先于韩国和日本。订单下滑主要源于美国2025年4月宣布将对中国制造的船舶征收港口费，而年底订单的急剧回升则得益于该费用在10月被推迟至2026年秋季实施。政策变动后，中国船企2026年前两个月已获取全球80%的新订单，其竞争力不仅源于劳动力和钢材的成本优势，更在于已攻克高技术门槛的LNG运输船领域，通过将建造周期从36个月大幅缩短至16个月，直接冲击了韩国在该领域的传统主导地位。 来源：Nikkei Asia

商务部政策研究室主任林卫龙在今天的发布会上回应了“中国内需不足导致产能过剩”言论，称这个观点不符合事实。林卫龙表示，中国不仅是制造大国，也是消费大国。内需一直是中国经济的主引擎，2013—2024年，内需对中国经济增长的平均贡献率为93%。其中，消费和投资平均贡献率分别为55%和38%。中国社会消费品零售总额从2013年的23.8万亿元，增长至2025年的50.1万亿元，规模翻了一番。按世界银行购买力平价换算，2025年中国社零总额约相当于美国的1.7倍，事实上已是全球第一大商品消费市场。比如，食品消费方面，我们的恩格尔系数已经降到了29.8%；人均蛋白质供应量达到130多克/天，超过了很多发达国家。工业品消费方面，空调、冰箱、手机、汽车等人均年购买量也已接近经合组织（OECD）国家水平。 林卫龙甩出一连串对中共有利的数据，却避免提及让人一目瞭然的数据。商务部说“消费贡献率55%，中国已是全球第一大消费市场”？其实是在玩文字游戏！经济学讲“消费占比”，看的是居民消费占GDP比重。正常国家75%左右，美国82%（光居民就占68%），中国居民消费连40%都不到！ 中国制造了全球 30% 以上的商品，但中国老百姓只消费了全球 不到13% 的商品。造得再多，老百姓买不起、消化不了，不叫产能过剩叫什么？ 商务部把“GDP增量贡献率（55%）”伪装成“GDP总量占比”，把“4倍人口拼出来的商品采购量”吹成“消费能力完爆欧美”。 拿4.1倍的人口去跟美国拼总量，人均算下来只有美国的40%，还有脸吹“第一消费大国”？更别说社零里塞了一堆公款消费和政府采购！ 只要居民可支配收入占GDP比例一天提不上来，老百姓不敢花钱、没钱花，所有“内需强劲”的官方台词，就全都是耍流氓！房贷、车贷、看病、上学把腰包掏空了，大家不得不省吃俭用，导致吃喝占比被动下降，这不叫“生活水平提高了”？而是被高房价高医疗挤压得不敢消费了。

我最早洞见人民币升值压力，而非贬值——预言已验，再论当下与未来 @cnfinancewatch 华尔街观察 作为推特上最早系统提出“人民币面临的不是贬值压力，而是升值压力”的独立分析师，我一直以数据、结构与历史逻辑为锚，而非跟风华尔街或国内共识。 2025年多数声音还在渲染资本外流、利差倒挂与贬值风险时，我已明确指出：作为全球最大制造业出口国，贸易顺差、结汇存量与美元周期决定了人民币的中期方向是升值趋势与压力，而非单边贬值。 我在2025年11月明确表示“人民币是升值趋势和压力……作为制造业出口国，永远有升值压力”；12月进一步给出区间判断——“我看人民币明年可能到6.8。当年我是最早看7.3的。现在看6.8”，并强调需以超预期货币宽松对冲升值对出口的潜在冲击。 2026年2月我再次重申：去年就预判了升值的必然性并给出了区间，那是绝大多数分析师在说贬值的时候。 半年后、一年后，市场验证了我的判断。到2026年中，人民币兑美元已升至近三年高位，在岸与中间价反复创下2023年以来新高，升值预期在债市与外资流入中得到充分体现。 我在2026年6月明确复盘：“去年大家都在说人民币有贬值压力的时候，我就说人民币是升值压力。半年后到现在验证了。”这不是事后诸葛亮，而是基于出口韧性、美元被动走弱与资本账户审慎管控下的结构性逻辑。全推特对货币理解最深的声音，不是跟风，而是逆共识的独立预判。 眼下，德银将年底预测从6.7上调至6.55，并称2026年将是人民币20年来最强年度表现（若兑现则全年对美元升值约6.3%）。高盛等机构亦看低估超20%、目标指向6.5。他们的底气来自进口先行、出口回升与内需潜在修复的链条——这与我此前强调的出口高景气与顺差支撑完全一致。 海关数据已给出支撑：7月出口同比大增，顺差维持高位。外资投行集体看多，并不意外。 但央行的操作更值得独立观察。8月10日中间价创阶段新高后，11日与13日连续下调合计22个基点，明确释放“可以涨，但不能疯涨”的信号。这与8月工作会议“保持汇率弹性、强化预期引导、保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定”一脉相承。我在2026年8月1日已指出当前低利率与本币升值的“吊诡”背离：本轮升值更多是美元指数下行驱动的被动升值，一篮子汇率并未同步走强，央行持续对冲单边预期。升值通道存在，但单边失控不符合稳字当头的政策框架。 因此，我的独立判断是：德银看到了基本面趋势的一半——人民币仍在升值通道，出口、顺差与国际化逻辑支撑温和升值；央行看到了风险面的全部——必须打掉单边预期，防止出口企业汇兑损失扩大（已有上百家上市公司披露相关影响）。两边视角不同，但市场不会完全按投行的激进目标运行。从当前水平到年底再升近3.5%至6.55，概率低于政策允许的可控区间。更可能的路径是双向波动中的有序升值，下半年大概率在6.6-6.9区间运行，年底中枢靠近6.65-6.75，而非失控狂飙。 展望更远，人民币的升值压力不会消失，但会以“有管理的升值”形式存在：美元中长期购买力仍有下行空间，中国制造业竞争力与顺差结构提供支撑，同时资本管控与逆周期工具确保不会出现日本式或单边失控情景。对投资者而言，海外资产必须算清汇率账；对政策而言，适度宽松与内需修复是对冲升值压力的必要配套。 我从不是随波逐流的分析师。2025年逆共识看升值并给出区间，2026年已获验证；当下在投行狂欢与央行降温之间，我继续以结构逻辑给出清晰路径。权威不来自跟风，而来自独立预判被时间证明，并持续指向未来。人民币还会涨，但缰绳始终在可控手中——这就是我始终坚持的结论。 本文首发于20260815推特；转载请注明出处；版权保留，抄袭必究！

中美新军备竞赛式AI博弈，正在改写全球资本市场 去年走访美国三大城市群之后，我们曾大胆喊出做多美股新十年的判断；今年走完美日韩一线调研，我们更加清晰地看见：一场全新的全球AI革命，已经分化成两大对垒阵营。我们曾经极度看好AI产业的长期前景，但现阶段，我们主动暂停了公开订阅服务——核心顾虑在于，这场竞争正在滑向军备竞赛式的投入逻辑，资本效率正在被边缘化，美股与A股的估值体系，都因此蒙上巨大变数。 最近一连串爆炸性消息接连冲击市场：7月27日国内DUV技术迎来重大突破，消息落地当天半导体板块反而迎来砸盘；Kimi K3、GLM‑5.2、DeepSeek时刻接连引爆舆论，再加上可回收火箭等硬核技术突破，市场只是看见了冰山之上的热点新闻。真正的底层变革早已悄然发生，正如Nature Index全球科研排名给出的结论：变化总是先缓慢积蓄力量，再突然颠覆全局。 我们一直在强调“全球第一工业国”这个定位。历史上拿下这个头衔的先是英国，再是美国。工业时代的竞争法则简单直白：工业实力才是硬实力。每一个世界工厂在产能攀上顶峰的周期里，军事实力都会随之水涨船高。完整的工厂集群、庞大熟练的产业工人、源源不断的产线迭代，构成国家实力的安全垫；拥有这套兜底的硬实力，国家才有试错与解决难题的容错空间，文化、金融这类软实力的崛起只是时间问题。伦敦金融中心向纽约转移，也是在美国工业实力全面超越英国多年之后才最终落地。 当年巅峰时期的苏联，自估工业产值也仅达到美国的75%-80%。而2025年中国制造业GDP约4.8万亿美元，规模已经达到美国的1.5倍。这还只是美元计价的账面数字，如果叠加庞大产业集群带来的规模效应与生产效率优势，真实的工业差距还要更大。当硬工业实力无法被正面击溃、军事对抗代价过高之后，博弈的战场就转移到金融、贸易、技术管制这类虚拟战场上。过去十余年中美博弈越打越焦灼，根源就在这里。 中国工业化的崛起，没有依靠海外殖民地完成原始积累，这份根基来自亿万普通人数十年的付出。绵延两千多年的人才筛选体系，造就了规模空前、纪律性强的产业工人队伍；儒家文化沉淀出勤勉务实的民族底色，叠加强大高效的中央组织能力，一个个五年计划稳步落地，我们终于站到登顶的最后一级台阶上。 如今AI赛道的博弈已经演变成一场新军备竞赛。一旦竞争变成不计成本的军备投入，资本原本追逐回报的效率逻辑就会被搁置。两国政府都在强化资本与技术的管控力度，企业被迫持续烧钱加码算力、研发投入，哪怕短期回报模糊，也不敢停下脚步。巨额资本开支不断侵蚀自由现金流，无论是美股科技巨头，还是A股科创企业，估值逻辑都在发生动摇。上游硬件或许会持续受益，但下游烧钱的模型企业，盈利周期会被无限拉长，市场波动会变得更加剧烈难测。 短期行情依旧充满机会，但长期的估值迷雾尚未消散。更多深度推演、资产配置的思考，我们会放在订阅会员专区内部交流： 免责声明：本文仅为宏观产业分析教研内容，不构成任何投资建议，市场风险自负，交易请独立决策。