@fireball20221 @EthanSmish58 @Peter3026548467 @evil54101 @David_Ellis98 @hehe5087153250 @yunge1245 @cmskscn @Leon1384263551 @426ChiNa8964 @Leon514310440 @zywuwyz @Leon44479323481 @Wowwowchinasin @Leon527251736 @wnghng590935194 @LimuyTayal @mwm7mwm @TjrtgSgerh @DVGED5ghwH93841 @Cherry3939_lin @xjsnsjx @Leon57312534574 @uk19jp @MarxistMyAss @Wowowchinasin @cwkiller114514 @OttoHuang120 @zjbz0001 @JanErikChrist @FrancisLeon111 @jiang_fa48784 @bieji2107711 @evitaxu317 @qoo74112003 @btzibl1 #政策與原則# 覺得沒區別的話， 我只能說中華人民共和國的洗腦宣傳真給力！ 能讓翻牆這麼說的居民變成笑話。 畢竟對國際環境有認知的正常人類， 都知道原則與政策的區別。 #以為自己很強嗎# 動手？ 有人還搞不清楚為什麼兩屆國防部長死緩？ 習近平這個傻逼領導人， 這麼生氣的原因其實很好懂的。☺️

《币圈当自强，26年买币清单，别再吃屎了!》 昨天一夜没睡，泪水打湿了床单，我对着夜空大喊，难道币圈就一直接盘这些垃圾币吗？那全都要一起死了，韭菜根都没了。 我想我应该做一个用户教育，告诉所有人尤其是小白，哪些币是还可以买的，哪些币是不能买的——因为只有我们拒绝吃屎，才能倒逼币圈良性发展，才能倒逼庄家知道让人吃屎已经不赚钱了，得想办法做真正对人有用有收入的项目，这样币圈才有未来啊？ 我会用尽可能谨慎的表述，让看的人尽可能是赚钱的，而不是亏钱。 一、现状与选币逻辑 当前的币圈，主要是“造屎”与“喂屎”两件事： 造屎是没有营利能力的项目方，讲一个故事、花一些钱，找一些交易所上线，然后等着韭菜接盘，通过做市等方式割了VC和韭菜，这其中只有交易所是赚钱的，所以这么玩下去，一定是行业凉凉的。 你过去这种玩法是可以的，因为币圈大赌场，我们有机会赚钱就行了。 那时候币很少，大家也都是没有什么投资经验，哪有什么估值高还是低的概念，上了就冲，有人冲就有涨跌，就有人赚有人亏，就这么回事。 那时候，我们不懂，但有美好的憧憬，真觉得币圈在改变未来，但现在看到外面AI、美股蓬勃发展，我们在为交易所上哪一坨屎争得面红耳赤时，终于懂了，币圈的我们是如此可笑可悲可叹。 现在为什么这种玩法不行了？因为现在币太多了。 有背景的跟随在币安麾下，从发币、营销到上币安一条龙；没背景的也没关系，可以PUMPFUN发了，然后上推特卖屎。 从5年前到现在币的数量增加了10万倍，但人数增长已经见顶——币安年报说，每20多个人中就有一个用币安的，这对币安是好事，但这也是为什么行业开始有一种难以为继的感觉，新人增长终究是下行的，当行业新人越来越少的时候，问题就会出现。 我们不能期望谁谁谁应该怎么做，那是非常SB的行为——朱门酒肉臭，谁会在意路边一条野狗的叫声？ 人要自强，币圈要自强。 自强第一步，就是更少的人去接盘垃圾币。 接下来，我从“怎么选”到“选什么”，一篇文章让你在币圈从从容容、游刃有余。 我"踏马"来了，干！ 二、几个评估原则 这一部分我会讲得详细，也可能对新手阅读会有点吃力，虽然推荐你早晚要认真并看懂，但如果现在看不懂，可以直接跳到第三部分看币的清单。 1、要有营收 一个币圈项目如果没有真实收入，没有用户，他这个币是什么作用？他怎么给这个币赋能？他屁用没有，上了大所，就等你去接盘，然后你接盘了又希望隔壁群的傻逼接你的盘？ 停！不要再玩这样的项目了。 一个新项目出来，不要听他吹那些你听不懂的名词，苹果、特斯拉这么伟大的公司你要搞懂，你也不需要懂一堆的字母和奇怪的名词对吧？ 项目没收入、没用户，基本就是垃圾，你别管对方什么来头，上了什么所——因为这些来头和所都是来割你的，不是为了让你发财的。 记住了：来头越大、割得越狠 2、要有发展 光看收入和用户数不行，现在项目方已经懂了，得刷啊。 当年L2四大天王多好，数据多牛逼？结果呢？一停刷就成鬼城了，有一些现在还没发币。 所以要从常识去看有没有长远的发展，不要光看数据。 现在的币圈就是，一个项目有创新，马上一堆的仿盘出来，有一些有背景，有一些没背景，大家都是用发币吸引人去刷，全是虚假繁荣。 想要赚钱，就去向撸毛的大佬们学习，去撸，不要去接盘。真正有发展的项目，是刷完之后真有人用，甚至一开始就不用刷，没有积分，没有PUA，就是给你用。 有人说这就是WEB3的特性啊，但是WEB2没一个项目要刷，出来的全是牛逼项目，这是为什么？从常识角度考虑你就懂了，因为真正想做项目的人，是不想要假数据的。 美团的王兴当年从几千家团购网站胜出，我印象很深的一点就是，别家全在做假，数据、流量是美团的很多倍，而王兴坚持不做任何假数据，比如什么先提价再打扣，就是觉得赛道很大，要为大家提供更高质量的产品，他就能笑到最后——他做对了。 二级要买的话怎么办？回到本段几条原则互相对照和评估。如果你在二级买，你得知道这个项目因为有谁喊了，你成本要比市场低，你要评估是否有更多傻子接盘，然后你还知道见好就收。 新手什么也不懂，不要按我说这个方法买，你懂个毛的评估和动态观察，就买比特币就行了。 3、币要有用 项目赚再多钱，但币又不是股票，你又不是股东，那币还是垃圾，一个都不要碰。因为在这种情况下，币就是一个投机品，和项目基本面没有任何关系，全靠傻子们怎么想怎么做。 比如，有一个海外的顶流说，我看好ZEC，大家就冲，这时候就是先信先冲的人赚钱，至于项目本身没收入币没用之类，你不用研究这么多，先信割后信。 但如果没收入币又没用，你还去接盘，那肯定就会纳闷：怎么我刚上车就不涨了？ 所以，长线思维，就要回到我些原则上，项目赚多少钱？是否有未来？币是不是挂钩？ 4、赚钱与币价怎么算？ 以永续合约赛道的龙头 $HYPE 为例来计算一下，顺道说一声，这是币圈最好的山寨币项目，但你50多买的，现在不是傻眼了？本段的估计方法适合新手仔细研究。 比如，我决定买HYPE，我需要怎么去评估这个有收入、有用户、有未来的项目？ 第一步：看他现在赚多少钱，全流通市值多少 $HYPE 他一年如果赚20亿美元，那假如全流通市值是200亿美元，那么可以认为全流通市值/收入=10，币价在20左右，参照科技股票，10的PE不算高，说明可能还行。 但现在他一年没有赚20亿美元，那么币价在20以下好像才合理？ 但为什么涨到超过50？这部分就是脱离了基本面的，原因很多，主要有： ——他是龙头，那么龙头大家就更容易FOMO，所以涨，尤其是币圈傻钱多。 ——他有100%收入回购代币，订单薄很薄，每天200万美元的买盘，只要当天卖的人不多，就容易涨。 所以，涨到50，在牛市背景下是非常合理的。 但现在能买么？要考虑一些新的内部变量： 比如，团队代币开始解锁了，每天的回购虽然还在继续，但如果解锁的币是1000万美元，而回购的代币是200万美元，那你可以理解每在的抛压是800万美元，HYPE当前的情况就是抛压远大于回购。 此外，还要考虑外部变量： 第一个变量：外部的竞争开始激烈 比如LIGHTER等，团队背景、资金实力等和他一样，而且机构投资等，HYPE就像是COINBASE，而LIT有点像ROBINHOOD了；还有CZ搞的ASTER和一堆新的永续合约。 这就导致一个问题，外面的竞争越来越强了，而且这种竞争是否有效？有的，直接看链上数据，HYPE的市场统治力被拉下一大截了。 而且，竞争只会越来越激烈，越不好弄了。 你要找女朋友，本来她是仙女，现在突然又跳出5个，也要做你女朋友，而且她们还打起来了，左一个黑虎掏心，右一个猴子摘桃，你最好先别上去，要不然容易选错人…… 第二个变量：存量资金有限，增量资金谁能吃到还没定？ 币圈存量资金是有限的，也就是币圈现在就这么多人和这么多钱，这些聪明钱+傻钱在一起的规模上限大概是多少？ 我觉得直接以TRUMP为锚来评估相对准确，也就是700亿美元，后面就没钱了。 永续合约赛道远不如TRUMP那样多人感兴趣和买，那他的上限的钱可能是400-500亿。 这正好是HYPE当时回调附近的市值，现在激烈竞争，类似美团和京东打架，大家股票都跌一样，加上熊市，赛道总市值到300亿附近很合理。 总市值300亿的情况下： 只有一两个标的，那龙头250亿可以。 如果有10个标的呢？那龙头占比多少呢？ 所以，如果只是圈内内卷，赚钱的方式就不多了：主要是去撸还没有发币的，不过后面肯定也会出现反撸的，所以不参与也不是不行；其次是看哪个项目能吃到最多的未来美股上链的流量，币圈这群韭菜不割了，去割到美股的散户，那这个项目就能跑出来。 5、小结 一句话：一个币能不买，就要看他现在能赚多少钱，未来能赚多少钱，这些钱多少会用来推动币价上涨，还要动态观察内外部竞争有多激烈。 三、选币清单 一轮行情抓住三四个币就足够翻身了，但搞错一个就要亏惨。我这里列的肯定不算全，可能有一些还不错的项目我没写，毕竟饿着肚子写的本文，后面有想到的我更新在评论区。 大家有好的可以评论区推荐——但是不管谁推荐，大家不要轻易自己做判断，包括我选的币，你都要看我上面这些模型——它们不是万能的公式，可能有一些机械和不适用某一些项目，比如公链的上涨逻辑，但总体是为了避免吃屎。 注意：币一定要看文字，我写了币的名字，不代表现在可以买！好项目还要好价格！ 你要用上面我说的估值方法去看，比如上面的方法让我在10的时候抄底了HYPE，在30多50多卖掉了HYPE（买入和卖出都在我的群里有详细讲逻辑，不是本人胡乱吹牛抬高自己），现在我们开始， 1、BTC 新人可能看不上他，但如果币圈只选一个币，一定选他。虽然现在看起来不涨，我将来冲上20万可能会很快。 你如果是小白，一点知识没有，现在8-9万的币买不了吃亏和上当，先拿这个，边疯狂补课学习，其他币买少一点，错不了。 2、ETH 未来币圈最大的发展来自机构将美股、美债上链，上链之后，华尔街和美股散户都可以玩链上股票，这是ETH最大的优势，币圈老二。 但是，我对它一直提不起什么兴趣，所以我个人没有持有多少，因为我还研究了美股，如果作为一个科技股来看的话，那用我上面的模型去看，就实在不怎么样了。 ETH市值几千亿，无限增发，质押的大佬获得的币也会越来越多，买这个币有点像接盘，我个人觉得没意思。现在看好的人很FOMO，觉得是文明级的创新，是个好东西，但我不确定币价是不是有足够确定性。 举个例子，现在它市值比马斯克的航天公司SPACEX还高，而SPACEX一年赚很多很多钱，而且接下来还要赚更多的钱，未来在火星建设基地，将地球人变为多星球种族，去外太空挖天量黄金，搞能源，那差不多的价格，我肯定买SPACEX啊。 这一波ETH的上涨，主要是东西方顶流机构一起喊，一起买，但ETH的基本面不会因为这些有变化的，你信，你就早点上车，将来差不多了找个位置先跑，钱到自己手上才是对的。 至于对ETH未来的展望，比如成为链上金融的基地，我同意的，但是我还是只看ETH能赚多少钱，这些钱能回购多少ETH带来多少买盘，否则就还是一个情绪和共识的游戏——这个我作为在这个领域赚钱最多的人，我很精通，我的选择是我不会在这样的大标的上和大庄家赌这破玩意，你们喊、你们玩、你们赚吧。 3、BNB $BNB 仍然是所有CEX平台币中最好的。 但我已经不太推荐了，未来是链上的时代，5年后最大交易场所可能不再是币安，而是链上的交易所。作为BNB的持有者，原来的持有BNB，获得代币空投，又吃又拿，现在无非是反复吃屎，也没什么意思了。再加上币安的商业模式是不断拉新人进场，合约+垃圾币，这种零和游戏一定是巅峰后下行的。 但注意，我这里并不是说BNB能不能涨，高控盘+币圈最有钱的机构，肯定会涨的，但只是他不再是我最理想的标的了，如果ETH和BNB中选一个，我肯定选ETH，但我ETH也没选。 至于 $OKB ，短鸟已成经典，但没收没赋能，暂时归入垃圾币就好 4、其他公链 暂时没有什么意思，包括SOL和其他币，很多都是增发非常猛，比如SOL现在币价跌了很多，但市值和巅峰期差不多，MEME不行了的话暂时不玩了。 公链很可能成为重要但不怎么赚钱的基础设施，因为你抽水多人就会走，速度快，0免用会成为标准。 5、MEME币 建议暂时什么MEME都不要买了，任何一个现在喊单任何MEME币，找角度的人，你翻译过来就是，“你快来吃我的屎”。 我暂时看不到什么机会，要玩的话，小赌怡情吧，就和去买个刮刮乐，图个乐，没毛病的。 *** 接下来讲一下山寨币，山寨币99.99%都是没收入没未来的垃圾，我挑出一些你可以慢慢小买一点，长拿应该亏不了的——最好你要会用第二段的估值方法，找到合适的价格更好。 我只告诉你好标的，告诉不了你好价格——因为每个币你看上面的模型，既要看币本身，还要动态监测外部竞争、外部环境，基本上好项目也要边走边看的。 如果你不想边走边看怎么办？买BTC啊，买完就去玩，去工作，看啥？ 6、链上永续赛道 这个赛道是真实的赌场，有收入有回购，未来最大的机会是来自圈外流量，也就是华尔街机构与美股散户。 $HYPE 这个比较简单，上面说了很多，我觉得10左右如果未来不是出大问题或竞争者太强，应该暂时这个价格不太容易套多久。 未来一年多解锁的抛压是很大的，很多韭菜什么希望团队不卖之类，其实是不厚道的自私的想法，团队成员应该拿回报，卖了更好——你如果真看好就不应该是希望人家不卖，而是希望价格更低。 $LIT 这个赛道LIT算是HYPE直接对标，而且优势甚至更大，只是因为后发。 团队背景都是一样的顶级量化+天才，但HYPE只做聪明钱和巨鲸，面向大户和机构；LIT更偏ROBINHOOD，做散户。 HYPE是没有VC，走社区路线；LIT拉上了城堡做市商、ROBINHOOD投资，创始人还和ROBINHOOD老板是同学加老乡，关系很铁，整体走的华尔街机构与合规打法。 架构上HYPE是自己的链和生态，封闭在HYPE世界；LIT是开放的ETH生态，未来可以直接承接所有RWA资产，比如在AAVE上借贷的几百亿资金可以在ETH的安全性保证下直接到LIT系统用（即使LIT不做了，资产也仍然是自己的，挺好）。 LIT撸毛成本约在0.5U一个，所以未来如果有2U以下的价格应该都是不错的。 永续赛道如果想要现在就布局一些，LIT只有HYPE 1/10，但增长潜力可能大过HYPE。 但要注意，和一年前的HYPE一样，一年后LIT这边有大量解锁时还要重新评估，山寨币都要动态观察，现在我会认为LIT比HYPE在一年内都有显著的性价比。 但 $LIT 的风险在于市场份额的获取，最乐观的一种预期（AI认为是高概率）是，ROBINHOOD的链上订单薄直接用LIT的，他自己的公链可以作为结算层之类，但这里面不知道ROBINHOOD投了LIT多少钱，占股多少，如果占股多的话可以，当时这一轮估值好像是15亿美元，现在市值是20多亿——但要警惕的是，这是社区的一些乐观预期，即使是真的也还早，另外，并不确定这件事有多大概率，这些都是对新手来说巨大的风险因素。 至于ASTER我觉得是垃圾项目，99%会死掉的，我之前讲过，币安想扶持一个傀儡打HYPE，那必败的——这里我觉得我可能我也有偏见，但我看不出ASTER有什么优势，讲不合规，有HYPE，讲合规有LIT。 当然，从赛道的逻辑看，永续现在好像过了最香最美的时候，不是最好的选择了。 现在买LIT建议直接去本网，其他所的深度都太小 新手请注意：除非你研究这些非常多，那请不要买 $LIT 这种高风险代币，你没有持续跟踪能力，也不会估值，我的文章也不是专写给你看的，所以请只买BTC，切记！ 二、预测赛道 1、POLYMARKET，这一块的话可以先从小钱参与玩玩，顺便撸点小毛，这适合新手。高手和大资金现在场外在卖120亿美元估值的股权，我倾向于是也可以买，有大收入，有大发展，挺好的。 2、其他预测市场，都是仿盘，没个鸟用。 这种项目到南山拉个队伍一百万就做出来了，然后上大所不需要赋能，也不需要讲收，几十亿砸给你，要玩的话尽量低成本撸，要买的话先信割后信，跑得快一点就好了。 预测赛道是超强的赛道，不是纯的零和，我觉得未来会比永续还要大。 二、DEFI赛道 $AAVE ，这个是很好的标的，就是价格上现在也仍然是很高的。这个估值你也只需要去看他一年赚多少钱，然后市值是多少？这里我懒得去查了，它的PE比HYPE还要高得多大概是这样的。 所以这是一个可以长线跟踪和关注的标的。但它的风险就是未来美股美债上链，它能吃到多少？贝莱德和摩根大通会自己做借贷的——券商都有借贷，未来他们也肯定会做链上的。 AAVE之所以列入好标的，是因为这是咱们币圈DEFI赛道最好的标的，多年安全，存了几百亿美元的资产在里面，搞链上借贷，很活跃，又很稳健，收入也挺稳，代币也有一定作用。 但山寨币都是有风险！需要动态观察，新人千万小心。 暂时只想到这个 ONDO之类是证券化代币，背景一流，但是代币目前没用，还有大量待解锁，而且未来美股上链之后，可能不再是通过这个项目不一定能赋能，所以不确定性也挺强的。 三、AI赛道 $VIRTUAL ，这个项目也是有营收的，团队韧性也很强，我很喜欢的年轻团队，他们好像是少有的穿越牛熊仍然在不断探索新东西并为代币努力的团队，很了不起。 但确实我不太好估值这个项目，因为不确定性非常高，你用营收之类去估计不好弄的。 但值得长期关注，大跌后看情况买一点之类，属于好项目，但多少是好价格我说不准。 $WLD ，这个币现在线下拓展遇到很大问题，而且拓展的抛压也将持续，长期关注吧，也属于收入还早，全是抛压，但是项目是好项目，尤其是OPENAI的BOSS搞的。 四、隐私币 ZEC很火，但我觉得不如等熊市，什么跌到100之类再说了，现在的话主要还是大佬喊单，傻子接盘。未来是合规的天下，不合规的强如马杜罗都被从床上抓起来了，还隐个毛的私？ 先信割后信，努力做先信，没做到先信，就不要信，错过又不会死。 暂时先想到这么多，后面有的话我在评论区补充吧。 ** 最后，大家可能会说，这没几个币啊，那不没得玩了？你要送钱的话有10亿个币等你买，但不想送钱的话就先买好币，然后半年内，币圈人会越来越多买美股的标的，里面各种短期5-10倍的多的是，而且一旦套住了，死拿往往还能回来。 未来，各交易所，尤其是链上，全是美股的标的，你非要急着吃屎做啥？ ***END*** 转发本文，助力“不再吃屎”币圈自救运动！ 新手也可以访问 ，完全免费，从0到1，一站搞懂币圈投资。

2023 年，Meta 首席 AI 科學家楊立昆給當時的 LLM 熱潮潑了一盆冷水。 他指出 LLM 有根本性的缺陷：沒有持久記憶、無法從單一經驗學習、缺乏對物理世界的理解。本質上，它只是在做「下一個 token 的預測」。 從學術的角度看，他說得完全正確。 直到今天，LLM 的底層架構依然沒有變。它依然是一具每次啟動都空空如也的統計引擎。 但在三年的工程演進後，我們發現了一個讓科學家尷尬的事實：學術上的根本缺陷，工程上不一定要正面解決，繞過去一樣能起飛。 楊立昆主張要走「世界模型」的路線，讓 AI 像人一樣建立對物理規律的理解。他認為 Scaling Law（規模定律）有天花板，LLM 光靠堆算力不能產生真正的智慧。 但工程界用兩件事回應了他： 第一，資本的暴力美學。過去三年，人類往算力砸錢的瘋狂程度，讓模型規模產生的「湧現」直接蓋過了架構的粗糙。 第二，系統性的外掛補丁。模型記不住？掛上向量資料庫。模型理解不夠？接上 Vision 和工具。 這就是工程學最迷人的地方：解決問題不需要追求「本質的優雅」。 楊立昆在研究神經元的排列，而工程師在研究如何把這個「不完美的大腦」裝進一個強大的「機械外骨骼」裡。 楊立昆對 LLM 的核心批評，是他認為 Pattern Matching（模式匹配）不算真正的學習。 但如果這種模式匹配的複雜度足以模擬出文明的所有邏輯，那「學習本身到底是什麼模式」還重要嗎？ 飛機與鳥的飛行原理完全不同。飛機沒有羽毛、不會拍翅膀，但在它飛得更高、更遠、更穩定的那一刻，它到底「算不算在飛」已經不重要了。 但繞過去的，跟真的解決，是兩回事。 只要底層架構沒變，楊立昆講的那些缺陷就真實存在。記憶是外掛的，不是原生的。就像義肢，裝上去能走能跑，但它跟真正的腿就是不一樣。你不能假裝它不存在。 所以雖然 AI 已經很強了，推理、寫作、寫程式，很多事做得比大部分人好，但它每次都是一個全新的大腦。沒有連續的意識，沒有累積的經驗。它所有的「記憶」、「理解」、「偏好」，全部來自你這次塞給它的上下文。 如果你去看 OpenClaw 最近的 repo 更新，你會發現記憶管理佔了很大的篇幅。怎麼讓 AI 在對話之間記住該記住的東西。 他們最近推的 QMD，把關鍵字搜尋跟語意搜尋混在一起用，就是為了解決一個問題：你三天前跟 AI 聊過的東西，它下次怎麼找得回來。 模型本身的能力會繼續進步，但只要底層是 LLM，記憶管理就是一個繞不開的大山。 用工程的角度來說，就是 Context Engineering 的重要程度，會逐漸超過模型本身。 你怎麼管理每次丟給模型的那包上下文，決定了 AI 能幫你做到什麼程度。哪些資訊該放、哪些不該放。什麼時候該砍掉重來、什麼時候該接著繼續。不同對話之間的記憶怎麼同步、怎麼取捨。 我自己每天都在處理這個問題。 舉個例子，我的 OpenClaw Agent KAI，它常常在多個頻道處理不同任務，但它們的記憶不是即時同步的。只要 還沒更新，它們就不知道彼此剛做了什麼。 所以我常常要幫它做認知同步。譬如告訴 A 分身，B 分身目前正在做什麼，然後要求 B 把做的東西整理好傳過去。或者更簡單一點，直接叫 A 去讀另一個 Discord 頻道最近兩小時的對話，讓它自己同步 B 的工作內容。 這種「認知斷裂」的現象，只要你常用 AI，一定會有很強烈的感覺。 從人格化的角度看，你會覺得它們是同一個人。但事實上，它們只是共享同一份記憶。只要記憶沒有同步，它們就是不同的人。 我現在花比較多時間在學這一塊。譬如今天 KAI 就教了我，如果讓 Claude Code 的 Opus 4.6 從外部調用 GPT 5.3-Codex，用 MCP 跟 coding-agent skill 的差異是什麼。 KAI 告訴我，差異的核心在於：中間過程要不要進主 context。 用 MCP 調用 Codex，每一個 tool call 都走 MCP 協議。Codex 過程中的每一個 turn，讀檔、改檔、跑測試、報錯、retry，全部以 tool result 的形式灌回 Opus 的 context。一個 coding task 可能產生幾十個 turn，跑完之後 Opus 的 context window 已經被中間過程塞滿了，後面每一 turn 都要重送這些垃圾。這就是 context 污染。 而 coding-agent skill 的設計完全不同。它把整個 coding task 交給一個獨立的 sub-agent，這個 sub-agent 在自己的 context 裡完成所有中間過程。跑完之後，回傳給 Opus 的是一個精簡的 handoff summary：改了哪些檔案、測試跑過了沒、有沒有殘留問題。中間那幾十個 turn 的掙扎，Opus 完全不需要知道。 同樣一件事，兩種做法，Opus 的 context 乾淨程度天差地遠。 所以同一個模型，不同的人用，產出可以差十倍。 人與人之間原本的能力差距，已經沒那麼重要了。你的學歷、你的年資、你寫程式的底子，這些東西的權重正在被 AI 快速壓縮。 取而代之的，是你怎麼使用 AI。這件事的精度，才是現在真正決定產出的變數。 你理不理解它的記憶是怎麼運作的。你知不知道什麼時候該砍掉 context 重來、什麼時候該讓它接著跑。你能不能在對的時間，把對的資訊塞進那個 context window。 這些東西有一個名字，叫 Context Engineering。 它不是什麼高深的學問，但它是所有想把 AI 用好的人，都應該深入研究的東西。

从2019年底到2025年在币圈快6年，经历过312，519，到今年的10.11，看到人来人往，学习的最重要的一课就是保住本金，一直在牌桌上。 光鲜都是给别人看的，大钱会无数次从你身边穿过，然后你眼睁睁看着它溜走，同痛苦绝望自责。我最开始做博主的时候很少发亏钱的，怕别人笑话我，现在赚的亏的都发出来。因为想通了这些只是人生经历的一部分，我赚到了我肯定会以某种形式亏回去（健康/快乐/家人的陪伴…）等价交换最公平也最残忍的人世间。 坦白讲，我最赚钱只是买比特币，没有任何投资跑赢了买比特币。 既然能在这个行业呆这么久说明我们都是一类人，很有个性又不甘现状。我知道今天会有很多人亏钱，我一开始也被强平止损了好几个多单，之前开的大空单早就平了。已经发生了，我接下来还可以做什么样的改变？忘掉之前的比分，所以看到价格异常去抄底了一些现货。“不抱怨，去改变”。 泡沫涨起来的时候没有人提及，但正好趁着一团烂泥的时候想一想。自己真的喜欢这个行业吗？不断问自己想要什么？人不能以赚钱为最终目标去生活，因为钱你最后肯定拥有过。可能你现在看不懂我说的，收藏了过几年再来看看。

从世界历史中学习金融:看完你会比90％的人更懂金融！ 金融从来不是孤立的钱的游戏， 本质就是人性逐利冒险与文明规则约束的千年博弈。 人性要逐利冒险，文明要立规矩防混乱， 正是两者不断拉扯，才长出了今天我们熟悉的金融世界。 其实咱们现在天天纠结的： 该不该买股票？ 利率涨了怎么办？ 本质和几千年前古人遇到的问题一模一样： 借粮食怕还不上，就像现在怕房贷断供； 想多赚点利息，就像现在想靠理财增值。 金融的源头，本来就是人性的真实需求，加上文明为了满足需求搭起的规则框架。 今天我们就顺着时间线，把这场跨越千年的博弈理清楚。 01）金融的起源：信用从泥板里诞生，规则从约束贪婪开始 很多人都觉得一定是先有货币，才有金融。但事实真的如此吗？请看以下这张图，这是公元前2800年美索不达米亚苏美尔文明泥板上的借据——核心两个字：信用。 那时候两河流域还没发明像样的货币，但苏美尔人已经把借贷关系刻在泥板上了。比如一块出土泥板清楚写着：「普兹拉姆从太阳神沙马什那里领了三巴舍克勒白银，收货时连本带利还，利率百分之二十」。 为什么选泥板？因为黏土在当地遍地都是，烧硬了能保存几千年，相当于我们今天的合同——就算双方翻脸，旁人看泥板也能说清谁欠谁。这就是最早的信用凭证：金融的起点从来不是钱生钱，而是「我信你能还，咱们留个证据」。而且泥板上不仅记账，还写清楚了违约规则：还不上就用小麦抵押，实在还不上就当三年奴隶——从一开始，信用就和规则绑在了一起。 只靠熟人信任和简单约定，应付不了复杂情况，总有人把利息抬得离谱，逼得借债人卖儿卖女，整个社会都会乱套。于是文明出手定规矩，就有了我们熟悉的《汉谟拉比法典》——这其实是人类最早的金融监管法。 公元前1750年的古巴比伦，法典专门给借贷定了红线：借谷物，利率上限是33.3%；借白银，利率上限是20%；谁敢超收，直接没收他借出去的东西。为什么定这么严？当时美索不达米亚人爱喝啤酒，40%的小麦都用来酿酒，如果高利贷把农民逼得种不出小麦，不光没酒喝，整个社会的粮食供应都要出问题。所以规则的意义从来不是扼杀金融，而是保护信用不被贪婪破坏，让借贷能长久做下去。 到了古希腊，金融又长出了新玩法——期权的雏形。哲学家泰勒斯其实是个隐藏的金融高手：有一年他通过天文观测，预判来年橄榄会大丰收，就提前付了定金，锁定了当地所有橄榄榨油机的未来使用权。等真的丰收，农民们都要榨油，只能从泰勒斯手里租机器，他一下子赚得盆满钵满。 这操作放到今天就是标准的期权：用少量定金锁定未来资源，按约定条件交易，本质和我们现在买期货期权没区别，支撑这笔交易的核心还是信用——泰勒斯信农民会履约，农民信泰勒斯会付定金。 说到这里我们再想「利息」的起源，其实特别实在：苏美尔语把利息叫「moss」，埃及语叫「ms」，都和「声誉」挂钩；日语里利息的词源，本意是「子嗣带来的利益」。这不是古人浪漫，而是本质就是：借出去一头牛，明年可能多一头牛犊；借出去一袋小麦，明年能多收半袋。利息本来就是对出借方「信用风险和机会成本的补偿」，你帮了我，我得让你不吃亏——这本身就是最朴素的规则。 所以金融的源头其实很清楚：信用是地基，没有信任，没人愿意把钱或东西借出去；规则是承重墙，没有规矩，贪婪会把整个信用体系拆塌。 02）中世纪金融：禁令下的博弈，逼出更灵活的创新 等到了中世纪的欧洲，这套「信用+规则」的逻辑突然被打乱了——基督教直接出台利息禁令：说「时间是上帝的，收利息就是赚上帝的钱」，给刚发展起来的金融套了个紧箍咒。 但规矩是死的，人要做生意要谋生，金融总能绕着禁令找活路，反而在道德枷锁和现实需求的拉扯里，催生出了更灵活的金融玩法。 我们先看看这个禁令有多严：公元325年尼西亚会议就规定，神职人员不能放贷收息；过了500年，到850年直接加码：放贷的人直接逐出教门。可现实呢？国王要打仗，商人要运货，农民要种庄稼，谁都有急用钱的时候。12世纪的意大利，商人运丝绸从威尼斯到布鲁日，光成本就要几千金币，自己拿不出只能借，禁令再严，也不能眼睁睁看着生意黄了。 所以第一个妥协的，反而是出台禁令的教会。1215年第四次拉特朗大公会议上，教会松口了：「要是借债人逾期不还，收点罚金，不算利息」——这其实就是换个说法，本质还是补偿出借人的损失。后来更直接，你放贷赚了钱，买张赎罪券就能免罪，变相承认了利息的存在。甚至教皇克雷芒七世出身的美第奇家族，直接发行教廷公债，每年付10%的利息——毕竟教会要盖教堂、养神职人员，也需要钱。再严的道德禁令，遇到真实的资金需求，也得给现实让路。 那普通人借钱找谁呢？犹太人成了这个领域的主力军。犹太教规矩里有一条：「借给弟兄不能收利息，但借给外邦人可以」。中世纪的欧洲，犹太人是少数群体，不能买土地，不能当公务员，只能靠商业谋生，放贷就成了他们的主要活路——不是犹太人天生爱做高利贷，是规则把他们逼到了这个领域。莎士比亚《威尼斯商人》里的夏洛克，原型就是中世纪的犹太放贷人，他要一磅肉的极端约定，其实也是无奈：犹太人没有土地做担保，只能靠这种极端方式保障自己的本金。 伊斯兰世界的玩法更聪明：伊斯兰教也禁止收利息，但商人想出了「贸易差价」的办法——我帮你买一批香料，你卖掉再给我钱，我多收的服务费，其实就是变相利息；他们还早早搞出了汇票，商人在开罗买货，不用带沉甸甸的金币，开张汇票到巴格达就能兑钱，比欧洲早了好几百年。没办法，横跨欧亚非的商路需要便捷的支付工具，禁令反而倒逼出了更聪明的创新。 除了这些玩法，中世纪还给金融打下了两个关键的技术基础：一个是斐波那契把阿拉伯数字引入欧洲，写了《计算之书》，替代麻烦的罗马数字，算清复杂生意账；另一个是卢卡·帕乔利发明了复式簿记，一笔生意有借必有贷，赚了多少欠了多少一目了然。这看似是数学和会计的小事，其实是金融的基础设施——只有算清账，商人才能攒下信用，才能聚集更多资本做大事。 所以你看，中世纪的金融没被禁令打死，反而在博弈里攒下了一身新本事：有了变相收息的办法，有了跨区结算的汇票，还有了算清账的工具。这些积累都不是白费的，等大航海时代来了，要给哥伦布的探险凑大钱，这些本事正好派上了用场。 03）大航海时代：资本的地理冒险，改变了整个世界结构 大航海时代探险家们敢闯大洋，从来不是只靠勇气，背后是资本在赌一把——赌新航线能带来比陆地贸易高几十倍的利润，这就是一场资本的地理大冒险：敢花钱、敢担风险，为的是赚别人赚不到的差价。 这场冒险最大的诱饵，就是现在我们习以为常的胡椒。在16世纪的欧洲，胡椒比黄金还金贵：欧洲吃的胡椒都从印度东南亚运，中间经过伊斯兰商人好几手倒卖，每过一次价格翻一倍，到欧洲内陆，价格已经是产地的十倍，普通农民根本吃不起。所以商人都琢磨：要是能绕开中间商，直接从产地运，利润不就全归自己了？开辟新航线的需求，本质就是资本想赚差价的需求——没有高利润诱惑，谁也不会拿大笔钱赌远洋航行。 那钱从哪来？我们都熟的哥伦布，其实就是一个找投资的「连续创业者」：一开始找葡萄牙国王，人家觉得他算错了航线，不投；又找法国贵族，人家也不感兴趣；最后磨了西班牙伊莎贝拉女王好几年，还承诺找到新陆地，西班牙分一半收益，女王才咬牙拿出钱。这不就是现在创业公司融资的样子吗？创始人画饼，投资方看收益评估风险，最后才掏钱；而且哥伦布还特别懂「定制方案」：跟西班牙说能找到亚洲捷径，跟法国说能发现新金银产地，这套看人下菜碟的融资逻辑，放到现在风投圈也不过时。 新航线打通之后，资本带来的连锁反应，直接改变了欧洲的社会结构。最典型的就是「白银引发的价格革命」：1545年西班牙人在美洲发现波托西银矿，之后大量白银顺着航线流回欧洲，1595年美洲出口商品里95%都是白银。这么多白银突然涌入，欧洲物价直接涨了四倍——原来一个金币能买一百斤小麦，现在只能买二十五斤。 这一下子就冲击了旧秩序：靠固定地租吃饭的封建主惨了，收的地租还是老价钱，却买不到原来多的东西，慢慢就破产了；商人却赚翻了，用白银进货再高价卖出，差价越赚越大。资本就这么悄悄完成了社会结构洗牌：旧贵族退场，新商人崛起，资本开始主导社会财富分配，这就是大航海给文明带来的最深刻改变。 还有个有意思的小细节：我们现在说「美元」，其实根子能追溯到这场大航海。美洲白银发现之前，欧洲有个「泰勒银币」，用波西米亚山谷的白银铸造，成色足分量准，成了欧洲通用货币。后来这个银币传到西班牙叫「dolara」，传到英国变成「dollar」，几百年后传到美国就成了「dollar」也就是美元，甚至我们人民币的「元」，日元的「円」，都和这个银币有关系。货币从来不是凭空造出来的，都是跟着资本和贸易走的，大航海把银币带到全世界，也为后来的全球货币体系埋下了种子。 当然，这场冒险从来不是稳赚不赔：投资的船队遇到风暴沉了，钱全打了水漂；囤白银赌涨价，结果白银太多价格跌了，反而亏了本——这和现在的风险投资一模一样，高收益必然带高风险，资本愿意冒这个险，只是因为一旦成功，收益能翻几十倍。 大航海能成，本质就是中世纪金融经验的升级：复式簿记能帮商人算清远洋贸易的成本利润，汇票能不用带金币就完成跨洲结算，甚至中世纪的放贷逻辑都用来给船队融资。这些攒了几百年的基本功，才是资本敢闯大洋的底气。但远洋贸易成本越来越高，一趟下来成本是中世纪陆地贸易的十倍，单靠几个商人凑钱根本扛不住，还得有新的组织形式，把很多人的钱聚起来，还能分摊风险——于是，改变现代金融的两个发明就登场了：股份制公司和证券交易所。 04）现代金融基石：公司和交易所，是资本的双刃剑 荷兰人拿出的两个发明——荷兰东印度公司和阿姆斯特丹交易所，被板古敏彦称为「资本的双刃剑」：一边解决了「聚钱+分摊风险」的大问题，让大航海能规模化推进；另一边，也催生出人类第一次全民投机泡沫，告诉我们：再好的制度，也挡不住人性的贪婪。 荷兰东印度公司最核心的制度突破，就是有限责任。在这之前，欧洲的公司基本都是无限责任：你投100吨开公司，万一船沉了欠了500吨债，你得卖掉房子田地凑钱还债，一次投资就赌上全部身家，谁敢轻易投？所以那时候要么是家族小生意，要么是国王特许的垄断商，做不大。 但荷兰东印度公司不一样：明确规定股东只以出资额为限承担风险，你投100吨，最多亏100吨，不用卖房子还债。就这一条，彻底改变了资本的态度：原来只有大富豪敢投资，现在普通工匠、店主都愿意拿出积蓄——反正亏了也不影响生活，赚了能分远洋贸易的利润。公司成立的时候一下子募集了650万荷兰盾，是当时英国东印度公司的十倍，没有有限责任根本凑不齐这么多钱。 它还有个更绝的设计：不按单次航海结算，做长期事业。原来的贸易公司，一趟航海回来就分钱散伙，下一趟再重新凑钱；荷兰东印度公司直接把21年的航海计划打包成长期项目，股东的钱能一直用在开辟据点、垄断贸易上，就像现在的长期基金，能做需要长期投入的大事——建商馆、控制航道，这些都不是一次航海能搞定的。也正因为事业长期稳定，股票才有了交易价值，这就为交易所诞生埋下了伏笔。 阿姆斯特丹交易所的作用，就是给资本找了个公开流动的「菜市场」：东印度公司的股东急用钱，想把股票换成现金，不用挨家挨户问，直接去交易所卖就行。这个交易所不止交易股票，还能做期货、期权：有人觉得明年胡椒涨价，就提前约定价格买东印度公司股票；有人怕股票跌，就花点钱锁定下跌风险；甚至连盐渍鲱鱼都能做期货，鱼还没捞，就先把未来的鱼卖掉，和现在农民提前卖粮食锁定价格逻辑一模一样。 但制度的另一面很快就露出来了——郁金香泡沫。17世纪30年代，荷兰人疯狂炒作郁金香球根：普通球根能卖几十吨，稀有品种「总督」球根能卖两万吨，相当于一个工匠十年的工资。为什么会炒成这样？有限责任让普通人也能进场投机，交易所让球根交易和股票一样方便，大家根本不关心郁金香能不能开花，只关心下一个人会不会出更高价买。结果1637年2月，球根价格突然崩盘，很多人早上还以为能靠球根发财，晚上就血本无归。 这就是泡沫的本质：当制度让交易变得太容易，人性的从众和赌性就会被无限放大，最后把资产价值炒成空中楼阁。不过这场泡沫也不是全没意义：它让人们意识到，光有聚钱的制度不够，还得有防炒作的规则——后来荷兰政府开始限制无实物交割的期货交易，就像现在监管裸卖空一样。而且东印度公司的股票没受太大影响，因为它有真实的胡椒贸易利润支撑——这也告诉我们，有真实收益支撑的资产，才经得起泡沫的考验。 公司和交易所解决了「资本怎么聚、怎么流动」的问题，但还有两个大风险没人扛得住：国家要打大仗，动辄几百万英镑，国王自己掏不起；商船出海，万一沉了被抢了，船主一辈子家底就没了。单个机构和个人扛不住这么大的风险，就需要能把风险拆碎分摊的新工具——于是，国债和保险就诞生了。 05）风险分摊神器：国债和保险，把大风险拆给所有人 国债和保险的核心逻辑其实一句话：不消灭风险，而是把风险拆成小块，卖给很多人——国家把战争风险分给成千上万投资者，船主把海上风险分给成百上千投保人，这就是金融最聪明的「风险分摊术」。 先说说国债：本质就是国家学会了「靠谱借钱」。在这之前，欧洲国王借钱就是一锤子买卖：打赢了可能还点，打输了直接赖账。1672年英国国王查理二世欠了金匠银行家一大笔钱，直接宣布不还，好多银行家直接破产——所以那时候没人敢给国王借钱，谁愿意把钱借给一个说赖账就赖账的人？ 直到1688年英国光荣革命，议会通过《权利法案》，明确国王不能随便征税，也不能随便赖账，国债才真正有了信用。法案写得清楚：没议会同意，国王不能征税——这就意味着国债的还款来源有了保障，不是国王一句话就能改的。1692年英国出台专门的国债法，把原来国王的私债，变成了国家欠所有人的钱，还发明了「统一公债」：没有偿还期限，每年固定付利息，想变现随时能在交易所卖掉。 这下一下子就不一样了：原来投资者怕国王赖账不敢买，现在知道有议会担保，还能随时卖，纷纷掏钱买。英国国债从1739年的4400万英镑，涨到1816年的7亿英镑，全靠这套靠谱规则。国家把战争风险变成了「每年拿利息」的投资机会，投资者自然愿意接。而且设计还特别灵活，曾经发行过「彩票型国债」：买100英镑国债，不光每年拿利息，还能抽奖中额外奖金，一下吸引了很多普通民众，街边面包师都愿意拿出积蓄买，国家轻轻松松就凑够了军费——背后逻辑很简单：风险越大，就要给投资者越多甜头，大家才愿意一起扛。 再看保险：本质就是把「小概率大风险」，变成「大概率小支出」。最早的海上保险雏形古希腊就有了：船主借钱买货，约定船安全到港就还本金加利息，要是船沉了就不用还——其实就是用高利息买风险保障，只是没形成正规制度。真正把保险做成生意的，是伦敦的劳埃德咖啡馆。 1687年爱德华·劳埃德开了这家24小时咖啡馆，水手、船主、商人都爱来这歇脚，慢慢就有人在这「赌船」：船主花点钱，找几个有钱人约定，船安全到了，钱归有钱人；船沉了，有钱人赔船主钱——这些签字画押的有钱人，就是最早的承保人，这就是现在劳合社的前身。那时候承保人要承担无限责任，船沉了得卖房子赔钱，但还是有人愿意干，因为大多数船都能安全到港，保费攒下来就是稳赚的。 这就是保险的本质：大多数人没出事，他们的保费就用来补偿少数出事的人，大家一起扛住单个扛不动的风险。后来保险还扩展到了人寿：苏格兰的牧师们看到同事早逝后妻儿没人养，就搞了「苏格兰寡妇基金」，大家每年交一点钱，有人去世就从基金里拿钱给遗属；他们还聪明地用了哈雷生命表，算清楚平均多少牧师会去世，每年该交多少钱——这就是最早的保险精算，让保险从「凭感觉凑钱」变成「靠数据定价」。 不管是国债还是保险，核心都是「信任+规则」：国债靠议会担保、税收兜底，保险靠精算数据、契约精神，少了哪一样都玩不转。但随着战争规模变大，贸易范围变广，资本永远会跟着「安全+信用」走，金融中心也就开始慢慢转移——从阿姆斯特丹到伦敦，再从伦敦到纽约，每一次转移都是一场信用的较量。 06）金融中心迁徙：资本永远选择最有安全感的地方 金融中心的转移从来不是靠军队抢来的，是资本用脚投票选出来的：谁能给资本安全感，谁能守住还钱的规矩，资本就去谁那里。 第一个转折点，是阿姆斯特丹的衰落。17世纪阿姆斯特丹本来是全球金融心脏，东印度公司股票在这交易，霍普商会能帮瑞典、俄罗斯发国债，但拿破仑战争打碎了一切：拿破仑要征重税，还要把荷兰的黄金运去法国充军费——资本最怕什么？怕被强征、怕没保障。于是阿姆斯特丹的商人连夜打包资产，有的去伦敦，有的去汉堡；1806年阿姆斯特丹交易所交易量，只剩原来的十分之一——没了资本信任，再繁华的金融中心也会变成空城。 接着就是伦敦崛起，它赢就赢在靠谱的规矩和安全的环境。拿破仑战争期间，英国一边打仗，还能让资本安心：第一，英国有统一公债，不管战争打得多凶，每年利息从不拖欠，投资者知道买了不会亏；第二，英镑和黄金稳定兑换，拿着英镑在哪都能换成黄金，比法国法郎靠谱太多；最关键的是，英国议会管住了国王的手，《权利法案》明确国王不能随便赖账，这比任何军事威慑都管用。1803年拿破仑要卖路易斯安纳给美国，美国拿不出1500万美元，最后还是英国的巴林商会帮忙发行债券凑齐了钱——连法国的交易都要靠伦敦资本，伦敦的金融中心地位，还有谁能抢？ 但伦敦的地位，最终还是被两次世界大战打垮了。一战之后，英国为了筹军费，卖了海外资产还欠了美国一大笔钱，从债权国变成了债务国；二战的时候，伦敦被德国轰炸，交易所好几次停市，资本怕被炸没，纷纷跑到纽约。纽约道琼斯指数在战争期间涨了近一倍，伦敦股票市值跌了一半。1944年布雷顿森林会议一开，美元和黄金挂钩，其他货币和美元挂钩，伦敦彻底失去了金融主动权——不是英国不想争，是战争耗光了它最核心的「安全+信用」，这两个恰恰是资本最看重的东西。 而纽约呢？两次世界大战都没烧到本土，还靠帮各国发债积累了信用，布雷顿森林体系又给了美元世界货币的地位，自然就接住了金融中心的接力棒。但掌握主动权不是一劳永逸，纽约成为中心后，现代金融很快就陷入了「规则防贪婪，贪婪破规则」的循环，一次次引发动荡。 07）现代金融的循环：规则永远在给贪婪补课 从布雷顿森林体系崩溃，到日本泡沫经济，再到2008年金融危机，本质都是同一场博弈：规则想给资本划红线，贪婪却总在找漏洞，每次博弈过后，要么是体系动荡，要么是规则升级。 布雷顿森林体系是现代金融第一次认真建规则：1944年四十四个国家约定，美元跟黄金挂钩，其他货币跟美元挂钩，固定汇率做生意，避免二战前汇率乱涨乱跌，让国际贸易安稳发展。结果才运行20多年，就被美国的贪婪打破了：美国为了打越战，搞「伟大社会」福利，印了太多美元，黄金储备根本不够兑换；其他国家拿着美元要换黄金，美国拿不出来，1971年尼克松直接宣布美元和黄金脱钩，布雷顿森林体系一下子就崩了。之后汇率自由浮动，通胀起来，石油输出国因为美元贬值，直接把油价涨了三倍，第一次石油危机就来了——这就是第一个回合：规则想绑定美元信用，美国为了自身利益突破规则，留下烂摊子给全世界收拾。 再看80年代日本泡沫经济，就是典型的「规则跟不上贪婪」。1985年广场协议后日元被迫升值，日本出口不好做，政府就放水降利率，鼓励大家借钱。这下贪婪直接冒头：企业拿着低息贷款不搞实业，全都去炒股炒房；普通人觉得房价只会涨，砸锅卖铁买房；银行也不管风险，有土地担保就放贷。那时候东京的房价能买下整个美国，日经指数从1985年的12000点，涨到1989年的38915点，所有人都觉得泡沫不会破。但日本政府那时候根本没跟上规则：没限制房地产抵押融资，也没管企业脱实向虚，等想加息降温的时候，泡沫已经太大了。1990年股价房价一起崩，日本陷入了「失去的二十年」——这告诉我们，规则要是滞后于贪婪，哪怕是经济强国，也会栽大跟头。 到2008年金融危机，就是「贪婪钻了规则的漏洞」。美国银行把次级贷款打包成次贷债券，还找评级机构给这些高风险债券评AAA级，卖给全世界投资者；银行明明知道这些贷款会坏账，还是拼命放拼命卖，因为卖出去就能赚手续费，风险都是别人的。贪婪到这一步，规则却没跟上：监管机构没查次贷打包的猫腻，也没限制银行的杠杆。最后次贷违约潮一来，雷曼兄弟破产，它的衍生品规模比美国GDP还大，银行倒闭、基金爆雷，全世界都跟着亏——这就是贪婪突破规则的代价，不止自己玩崩，还要拉着全世界买单。 但博弈从来不是只有贪婪赢，规则也会慢慢补课：2008年后，各国推出巴塞尔协议Ⅲ，要求银行提高资本金；美国重启类似《格拉斯-斯蒂格尔法案》的规定，禁止银行一边做储蓄一边搞高风险投机；中国也出台资管新规，打破刚性兑付——这些都是规则在博弈后补上的漏洞。当然这场博弈永远不会停，现在的加密货币、算法稳定币，本质还是有人想绕开规则赚快钱，各国对这些新事物的监管，就是规则在跟上贪婪的新玩法。 08）金融史的永恒真相，听懂就能少踩坑 聊完了千年的博弈，最后我们总结三个不管时代怎么变，都不会变的真相，这些真相藏在泥板里，藏在股票里，也藏在一次次危机的教训里，对我们普通人特别实用。 第一个真相：金融的本质从来不是钱生钱，是信用。最早的泥板借据，苏美尔人愿意借白银，不是因为白银多，是相信刻在泥板上的承诺会兑现；英国统一公债能卖遍欧洲，不是因为军队强，是议会担保、税收兜底，不会赖账；我们现在敢把钱存银行买基金，也是相信银行不会卷款跑，基金公司会按规矩运作。信用看不见摸不着，但一旦没了，再复杂的金融体系都会塌——阿姆斯特丹被法军破坏了信用，资本立马跑光；2008年次贷骗了大家，信用破了整个市场就崩了。对我们来说，不管借钱还是投资，先想清楚「这事的信用在哪」，比先想「能赚多少」重要得多。 第二个真相：泡沫和危机是人性的必然，别指望彻底消灭。从郁金香泡沫里赌球根翻倍的荷兰人，到日本泡沫里买套房躺赢的日本人，再到次贷危机里借高利贷买房的美国人，本质都是同一种心态：「别人都在赚，我不赚就是亏」。这不是制度的错，是人性里的从众和贪婪天生就在，只要有赚快钱的诱惑，就会有人忘了资产本身值多少钱。没人能避开所有泡沫，但我们能做到不栽大跟头：别信「只涨不跌」的神话，别用自己输不起的钱去投机——要是记得郁金香不能吃不能用，只是个观赏品，很多人也不会血本无归。 第三个真相：金融不是洪水猛兽，是文明的加速器。我们总说金融干坏事，但别忘了：没有资本支持，哥伦布到不了美洲，荷兰东印度公司开不了新航线；没有国债，英国打不赢拿破仑，也建不起遍布全国的铁路；没有保险，商船不敢闯大洋，我们也用不上便宜的进口香料。金融的本事，就是把分散的小钱聚成大钱，把没人敢担的风险分给大家——它能帮普通人凑钱开工厂，帮国家修铁路，帮科学家搞研发，关键不是要不要金融，是怎么用规则管住它，不让它变成少数人投机的工具，让它服务真实的需求。 说到底，金融史就是一部「人性和规则的平衡史」： 太放任人性，就会泡沫破裂；太死守规则，就会耽误发展。 我们读金融史，不是为了记住一堆年份和事件，是为了下次听到「某某东西能翻倍」的时候，能想起郁金香的教训； 在所有人都抢着投资的时候，能停下来问问「这东西的信用在哪」。 毕竟，金融本来是为了让生活更好， 不是为了让钱焦虑，这才是学习金融史最该有的收获。

为什么要投资美国，投资美股，这份麦肯锡的报告《250年之际，维持美国的竞争力》，或许是最佳的诠释！ 这份报告我整整读了一整天，先让AI读了一遍，感觉太精彩了，自己又用翻译软件，整篇PDF翻译读了一遍，这份「美国的体检报告」值得细细品味！ 美国马上要过250岁生日了，很多人可能会问：这国家是不是日薄西山，快要“交班”了？面对中国这种步步紧逼的竞争，它还能重新拉开差距吗？今天我们不带家国情怀，只从客观理性的角度，直接看麦肯锡分析出的底层逻辑。 1️⃣“家底”厚得让人有点绝望 首先美国经济总量上，是非常令人震撼的，以区区世界4%的人口创造了26%的GDP。而且自从1860年GDP总量超过英国，1900年人均超过英国以来，领先地位已经保持了100多年。 其次讲讲制造业，我们总听媒体说美国制造业衰落了，数据上确实不好看，制造业占GDP比重和就业人口，从50年前的20%跌到了现在的不到10%。但如果我们据此认为美国「制造业空心化」到没救了，那就大错特错了。 首先是世界工厂的隐形实力，美国尽管产值只有中国的四分之一，美国依然是全球第二大制造强国。它丢掉的是低端组装，但在半导体、机器人、电气化这些核心领域，基础框架依然扎实。 其次是恐怖的造富效率，全球市值前100的企业里，美国占了59家，欧洲是18家，中国12家，日本2家。从当年的通用、IBM，到现在的英伟达、特斯拉，我们会发现，虽然霸主在换，但绝大多数还是美国籍。这种“新陈代谢”的能力，才是最可怕的。 最后是砸钱的狠劲，现在的AI热潮，美国企业可以说活力四射，吸引了全世界58%的风险投资和18%的外商投资，政府和民间对前沿技术的投资，与欧洲相比是碾压式的，比如AI产业，2024年美国对AI的私人投资达到了1.09万亿，是中国的近12倍，最核心的AI模型里面，有51%来自美国，中国是34%，这个投入产出比非常的惊人。 国家整体的劳动生产率，增速也是非常的可观。自2019年以来。美国的增速相比上个十年，翻了个倍，虽然低于中国的增速，但比起其他的发达国家，可以说是遥遥领先。所以美国，在人口超过1000万的国家里面人均GDP哪怕按PPP计算，也都是最高的。这也就很好理解，美国股市是全球投资者的股市，全球的聪明人都蜂拥而至拥抱最优质的资产，这种吸金能力，其他国家是绝无仅有的。 2️⃣凭什么是美国强了250年？ 麦肯锡总结了两点，我认为说的十分准确，首先是老天爷赏饭吃，资源丰富+ 探索发现与拼搏的精神。 首先美国属于天选之地，如果把G7国家和中国拉在一起比资源，美国的耕地、油气、煤炭、水资源和内河航运，几乎没有哪项能跌出前三。尤其是能源和粮食这两项，它是真正的旱涝保收。 其次是不认命的氛围，很多人觉得“企业家精神”是玄学，其实就是一句话：爱拼才会赢，赢了全社会都服你。 美国和中国很像的一点是，大家不信命，没有那种根深蒂固的阶级包袱，白手起家的故事到今天依然有土壤。这种氛围，欧洲，印度和日本确实比不了。 3️⃣四个时代的演进：AI是下一个时代竞赛 报告把美国历史复盘成了四个阶段： 农业时代： 靠的是地大物博和收割机。 工业时代： 靠的是标准化的科学管理和工业实验室。 科技时代： 靠的是冷战时期的产学研大爆发。 数字时代： 靠的是风投和互联网生态。 而现在，我们正站在AI时代的门口。麦肯锡认为，要赢下这一局，美国必须得解决四个“硬伤”： 工程师荒： 美国的理科毕业生只有中国的十分之一。半导体协会说，未来近六成的岗位可能招不到人。光有高大上的模型，没有干活的工程师，大厦就是空中楼阁。 电荒： AI是吞电兽。到2040年，电力需求得涨60%。但美国现在的基建效率大家都懂，建个电站审批能拖上几年，这速度完全跟不上AI的算力扩张。 钱的去向： 现在全美基建就像个评级为“C”的学生，到处漏水断电。未来10年得砸3.1万亿美金才能修好。如果资本只在金融、美债里玩钱生钱的游戏，而不流向实体生产，那麻烦就大了。 供应链命门： 中国制造业占全球45%，很多关键商品（如稀土、锂电池、原料药）美国根本没法自给。这种“地缘安全性”是它目前最大的焦虑。 总结来说，我把整篇报告读下来，发现麦肯锡并没有给出一个简单的“行”或“不行”。它的落脚点在于「自我革新」。美国未来的胜算，不在于怎么围堵对手，而在于它能不能重拾那个“鼓励生产、而非投机”的政策框架。 我的感受，美国还没到日薄西山的时候，它的金融深度、人才密度和制度的可预测性依然是巨大的护城河。但它确实感到了前所未有的压力，尤其是这次美伊战争，各国也看到了美国在军事实力上的疲态，以及未来维护美元霸权下的压力。但只要美国站稳这第五次AI革命，再辉煌50年，应该不在话下！🧐

《牌桌十七年：三个故事》 转自微博Liquid_Rino 我打牌第17年了。 不算大红大紫，但在这个圈子里，也算有人知道我的名字。说实话，这反而是件好事——在这个行业，名气很多时候意味着更大的波动，而不是更稳的收益。 这些年，我见过很多人。 有些人赢得很漂亮，有些人输得很彻底。 但最让我记住的，从来不是输赢，而是——人是怎么一步步走到某个结局的。 讲三个故事。 一、马总：一百万的来回，与一个消失的世界 我是在2022年认识马总的。 他做连锁餐饮和高端民宿，生意不小。那时候，他在一个线上局里已经输了大概一百万。朋友介绍我去帮他打，我就接了。 局不算特别大，20/40盲注，有时候4080抓200，但节奏很疯，一天波动五万十万是常态。 我跟他五五分。 一开始顺，赢了二十多万。后来回撤，又吐回去将近二十万。 这种局你很清楚——不是你不行，是波动本身就大。 马总这个人，有一点我一直记得很清楚： 他输的时候不骂人，但上头的时候，也绝对不听人。你指导你的，我玩我的。你让fold，我偏allin，还把别人bb了，七八万的锅，他硬给抢回来，你能怎么说？你只能把那些教条的GTO生生噎回去，老板打得好，老板精神。 后来我主动改模式，不再拿分成，改成收咨询费，一小时三五百。 对我来说，这更稳。 这段合作，大概持续了一年半。 最后，我帮他把那一百万基本填回来了，我自己赚了大概四十万。 听起来是个不错的合作。 但真正让我记住他的，不是这些数字。 有一年，他邀请我去青岛，说是度假，顺便打牌。 我去了。 住在崂山风景区旁边的一个高端民宿，叫“朴宿”。 海边的别墅，最好的套间，一晚几千块，全海景，睡觉风都是咸的甜的。 白天看海，吹风，随便走走。 晚上打牌，喝茅台。一墙的茅台。 那几天的节奏很奇怪——不像工作，更像在体验另一种生活。 他带我去他办公室，在青岛市中心，高楼上，落地窗俯瞰整个城市。 那一刻，我甚至有一种错觉，好像自己在跟李嘉诚儿子打牌。 那几天，我打牌的状态也变了。 我没有像平时那样“每一分都要挣”，反而更像是在做社交。 桌上都是他兄弟朋友。 有时候我甚至会无意识地放一点水，不去把局面“做死”。 结果就是—— 我还是每天在赢，但可能少赢了十几万。也许那几天喝完我没那状态，另外本来我在别人主场就没想把场面搞坏。 当时我心里有个很简单的想法： 如果每年都能这样来几趟，白天看海，晚上打牌，那也挺好的。 但后来你才明白—— 那种场景，本质上是“不可复制的”。 它只存在于那几天。 后来，他开始私下去打，而且越打越疯，动不动输五六十万。最主要的是，他去了新加坡，barcarrat‘小赢了几十万罢了’ 我依旧是在打牌，约会，打游戏，找姑娘切磋柔术。 再后来几个月，他开始找我借钱。说是周末麻将，不便提款，周转一下。 第一次三十万，我没多想。 第二次二十多万，我开始有点警觉。 第三次十五万，我没有再回。 之后，我们基本断了联系。 两个月后，介绍我们认识的前领导打电话来，说他挪用8000万被纪委带走了，让我确认还有没有账。 我说，还有两万多。 他说：“算了吧。” 电话挂掉。 那一刻我才意识到—— 你以为你是在和一个“老板、朋友、资源”建立关系， 但在他最后的阶段，你只是一个可以被调用的资金来源。 后来我听说，他的公司也基本没了。经济不好，高端餐饮没人消费，高端民宿没人住，进口牛肉事业也停摆了。 我有时候会想，如果有另一个世界，他可能只是一个普通老板，偶尔打打牌，陪孩子长大。我不恨他，甚至有时候想念那些日子，而且我一直觉得他值得一个更好的结局。 但现实不是。 二、箱子：松弛、巅峰与坠落 第二个，是香港玩家，外号“箱子”。 比我小七八岁，技术很强，也很勤奋。 我第一次听说他，是一个很典型的牌圈段子： 有人打电话说有大鱼，他直接从我们这桌起身狂奔打车过去，丢给司机两百港币不用找，坐上去，十五分钟赢八万。 这种人，你一听就知道—— 他不是在“等机会”，他是在“追机会”。 我后来在澳门见到他。 那时候他打100/200港币局，这在当时已经算比较高的级别。普通玩家，大多还在25/50。 他的信息网络很强，哪里有鱼，几乎第一时间就知道。 有一天晚上，我们一起去吃夜宵。 那是凌晨一两点。 他坐在那里，整个人是那种—— 不是困，而是兴奋之后的松弛。 那种状态很微妙： 你能看出来，他是认真打牌、靠这个吃饭的人，但此刻，他是赢的。 他旁边有个更年轻的朋友，非常夸张的花衬衫——那种你走过去很难不注意到的款式，拖鞋，白白净净，笑嘻嘻，整个人靠着椅子。 你一眼就知道，这种人不是装的。 是从小不缺钱，习惯被世界顺着，被周围人宠着。 那天桌上发生了一件事，我一直记得。 有个玩家，明显为了来挣钱，打法非常紧，被他连续打击，又被bad beat，再被他嘴上一顿祖安输出，整个人崩掉，连带着带来的老婆，一起灰溜溜离开。 他一边调侃，一边赢，狂赢。 桌上的人笑着跟他击掌，吹捧着他，说紧逼就是欠收拾。 那一刻，他就是这张桌子的王。 他赢了几万块。根本都是小钱。甚至不够他等桌等烦了到隔壁barcarrat的一注。 他手机响了一下，是他父亲发来的消息—— 百家乐刚赢了五十万，让他随便花。 你能理解那种状态吗？ 一桌人，七八个，酒、钱、牌局，还有一种完全不受约束的气氛。 那种场面里，你很难去谈什么“对错”。徒劳的说教在这里多么苍白。 你只会觉得： 如果他愿意，他那天就是皇子，可以带走任何他想带走的姑娘。 但问题在于—— 你很容易误以为，这种状态可以一直持续。 后来，他嫌德州等牌太慢，开始接触百家乐。 再后来，是消费、节奏、生活一起上去。什么豪车，名表，都是一晚上的事。 又过了一年。 再在北京吃饭的时候，箱子把他删了，说他扑街了。听说他因为资金问题被处理，又偷了前女友二十万的宝格丽手镯被澳门警方取保候审，在香港那边基本混不下去了。 三、对局：没有赢家的胜负 第三个故事更简单。 一个中国职业玩家，和一个日本老玩家在澳门单挑。两边都觉得对面是鱼。 1000/2000港币。 打了一天一夜。 中国玩家输了四五百万。 日本玩家赢海了，又去百家乐乘胜追击，四五百万，变1600万。 听起来像传奇。 但三个星期后—— 日本玩家把这1200万盈利，加上自己几百万，全输回赌场。 两个人，最后都没留下什么。同归于尽。 结尾 我现在快四十岁了。 有时候坐在办公室，或者像今天这样，吃完饭，随便走一走，会想这些人。 这些钱，这些局，这些关系。 你很难说它们到底算什么。 唯一能看清的，是一件事： 所有人在某一刻，都以为自己能控制局面。 然后，就失去了边界。 我现在的生活，很普通。 有工作，有节奏，偶尔打牌，但不再追求大起大落。 不是因为我不能打。 是因为我见过太多人，在波动里消失。 如果一定要问，这17年留下了什么。 我想大概是： 我见过这些故事， 但没有成为故事里的人

上海泡妞实战指南 全网最全 看完封神的无敌他吗的指南 且看且珍惜 上海是我感觉国内最难恋爱的城市没有之一 但同时也是泡妞圣地 每年983W的外来人口 泡一年的妞都他吗能没有重复的 下面给你们放详细的实操👇 第一步 做人设 有人要问了 预算不够怎么办？没有很顶的人设照片 没去过什么地方旅行和拍照 没照片？没去过海外？没车没房？不要紧 直接拍张自己的脸 ChatGPT image 20U搞定一套海外大片 冰岛极光 挪威森林 瑞士滑雪 大别野 劳斯莱斯 米其林 GPT直接带你跨越阶级达到人生巅峰 想去哪里就去哪里 什么？定位怎么办？？？？ 20块钱买个微信多开搞定 欧洲 美国 英国 你他妈想去哪里就定位哪里 甚至能定位很多小众岛屿P个图片你说你买了一座岛都行….. 这样你的一套人设模版就有了 第二部 加量 一般情况下你的人设做的牛逼 在social app上还是挺好加妹妹的 你就疯狂他妈加妹妹 首先我们先提量 先不管质 期间再偷点图——奢侈品店 百达翡丽 人均三千的餐厅 不带脸的随手发 营造”低调有钱”的氛围 养一个月 朋友圈设置仅一个月可见 完美 这个时候 我们就要进入： 第三步 行动 行动分为三个档位 1.喝酒 2.吃饭+喝酒 3.下午茶+吃饭+喝酒 设变量为X 公式统一为X+喝酒 没错 一定要喝酒收尾 你就疯狂他妈的喝 酒是升温的调味剂 但是！！！注意安全 酒醉程度只能到达60%-70% 否则我下一步就该给你们普及法律知识了。。。。。。。 行动档可以参考实际情况判断自己是单独行动还是带上僚机一起🍺 看看那个方案更加事半功倍 当然地点也要谨慎选择 避免碰见别的妹妹 别去很出名的店 或者叫几个朋友不要两个人单独喝酒 约出来前先看朋友圈 聊聊天 判断对方可拿下程度 和对方的痛点在哪里对症下药 也要对自己有清晰认知 知道自己颜值自身条件档位 自己如果是有一定颜值可以大胆约喝酒 对方说不定也想睡你来着 颜值差一点就要人设辅助 看你如何吹逼 上海捞子也多可以释放诱饵让对方咬勾 这就到了重要的第四步： 博弈——她想捞你 你想睡她 这就是一场伟大的人性与段位技术的博弈 在第三步我们已经聊天了了解了对方的意图 她要什么？ 女人也很简单 无非就是 钱 帅 身体好 活好 情绪价值 没别的了 聊天阶段就要判断 她朋友圈消费水平怎么样 她开口闭口聊什么 她在乎什么 颜值高男生的可以直球 颜值一般的就靠人设吹 上海捞子多 你也可以反向放钩子让她以为能捞你 要进行伟大的进行博弈 所以前期聊天很重要 了解对方需求重点打击 也决定了你约会是几个X+喝酒 靠优质程度意图来判断 优质点的甚至可能需要不止一天的X 切记不要太心急 要营造”睡不睡都行 我不缺妹妹”的人设 她才会觉得你有吸引力并且gentleman 还把主动权给了她 但是该使劲主动也要及时把握时机下手主动 第五步 如何下手之试探 创造肢体接触测试她反应看看有没有戏 如：碰肩膀 同喝一杯水or饮料 轻搂 具体看她反应 没抗拒就继续 证明她不排斥你有机会可以尝试操作 如果不行也注意及时止损更换目标 照骗预警：感觉有概率照骗的先约喝茶 不是照骗再走完整流程 是照骗就假装接电话 跑路 - 但是换个角度想 妹妹可能也是AI...以后social app将进入到真假难分的阶段 两个男女分别用AI脸进行匹配 不见面你根本不知道对方是人是鬼 上海这个地方最不缺的就是异性资源 并且一个比一个精明 吧泡妹妹已经做成了量化操作 捞女也多可能会反向操作 这是一座短期关系盛行的城市 上海这座城市的恶意就在于给了你源源不断的异性资源 而你 也许最后会失去维持一段长期关系的能力 上海的妞很好泡 但上海的爱情很难有 - 那啥 我感觉我写策略的比隔壁动不动看鸡巴的强 你们觉得呢？🙂

之前有张「中国AI vs 美国AI」的图（图1）很火，就在OpenAI和Anthropic齐发新模型的同时，元宝和千问正在开打红包大战，对比起来讽刺性拉满了。 但这个笑话的保质期很短，也不怎么好笑了，因为很快赶上了字节和快手同样先后的发了新一代视频模型，在外网刷屏的程度再次引起洋人对于中国AI实力深不可测的「刻板印象」。 所以说钱钟书老爷子写「围城」是有道理的，寰宇就是一个围城，里头的人眼馋外边，外边的人羡慕里头。 字节的Seedance 2.0很牛逼，可以说是完全改写了视频生成的方法，而且因为字节这家公司自带的外围声量一直很大，所以虽然发布更晚，评价增长却更快，但快手的Kling 3.0也非常强，我已经烧掉三个号了，保证绝对不是在强行塑造「双星闪耀」的概念。 这也和两个模型的路线差异有关，综合能力肯定都要对标视频大模型的Sota、也就是谷歌的Veo模型，但Seedance 2.0更侧重于Sora 2的那套运镜、理解、模仿、转场等效果，极大的利好短视频创作者生态，而Kling 3.0则更偏向于Runway代表的影视化、真实化和工业化的能力，是冲着专业导演和工作室去的。 所以博主和用户天然会对Seedance 2.0更有感觉，这没毛病，但我对Kling 3.0的上限期待很高，它真的是在抹平真实和虚拟之间的界限，不过从长期来看，路线差异必然是暂时的，最后大家都会殊途同归，解决抽卡问题的同时，全方位无死角的替代掉现有视频生产管线的一半以上，甚至更多。 相比「闷声发大财」的AI Coding，多模态才是AI接近普通人的破圈手段，去年ChatGPT和Gemini的两次「翻倍级」增长（图2），一个是因为GPt-4o的「吉卜力风潮」，一个是基于Nano Banana的降维打击，都是多模态在立功。 到了今年，战场开始继续前移，除了Seedance 2.0和Kling 3.0，同样是在这个月，马斯克发布了Grok专有的视频模型Imagine 1.0，谷歌也发布了打掉游戏引擎市值的Genie 3，发现共同点了吗？ 全，是，视，频。 人是视觉动物，所见即所得的信息量，是远超文本和语言的，视频模型以前主要吃亏在能力不足，训练难度居高不下，生成质量良莠不齐，无法形成类似「一键P图」的稳定性玩法，但是到了2026年，这个瓶颈期目测已经快要跨过去了。 还记得威尔·史密斯吃意大利面吗？那也不过是两三年前的事情，时间过得很快，也很扁平，技术的进化效率太可怕了。 多说几句开头那个对比吧，如果说中国AI公司眼馋Claude Opus 4.6和GPT-5.3-Codex，倒也确实没毛病，但这也不只是纯粹的技术代差，中美的商业环境决定了AI渗透的发力点不一样。 表面上看，美国的AI巨头都在发力AI Coding，容易货币化是一回事，再往深了想，Coding自由的终点是什么？是工具、软件甚至系统的零成本化，需要什么让AI去写代码就好了，所以美股里的SaaS赛道突然就崩了。 SaaS是一个积累了快30年的万亿级规模市场，非常适合拿来当作回应「AI投入太大、回报不足」的靶子，想象空间太大了，而大厦将倾的此情此景，实在是有种见证时代的残酷美学。 王慧文在即刻上发了一条非常精辟的动态（图3）： 「我们曾经以为，中国SaaS会像美国SaaS那么值钱，现在看，美国SaaS会像中国SaaS这么不值钱。」 大佬就是大佬，几句话就说到点上了，中国的AI公司在产业化方面有苦难言，尤其是面对美国同行的高歌猛进，原因就在于：你不可能去替代一个不存在的市场，拿走一份不存在的产值，讲述一篇不存在的故事⋯⋯ 但在多模态尤其是视频模型方面，就不是这样了，中国互联网的短视频、直播和创作者生态，是全球领先的，这是真的存在巨大的市场、产值和故事可以被AI接上的，所以字节和快手为视频模型的投入动力，是完全不虚美国大厂的。 快手Kling有先发优势，ARR涨得很快，在海外一直处于第一梯队，字节属于后来居上，多模态能力对豆包的留存拉动明显，更不用说GPU储备量是国内大厂里Top级的，真想做成事情，很难不做成。 昨晚很多字节的朋友都在转梁汝波和张楠用AI合拍的视频（图4），用来宣传搭载了Seedance 2.0的即梦，张楠的性格搞这个不意外，意外的是梁汝波也配合了，你们很少会看到他给字节的其他产品这么站台。 晚点LatePost的稿子里提过，字节内部是期待AI这波能有「下一个抖音」跑出来的，而且是完全用字节的方法去做选择——数据决定地位——也就是说，赛马机制已经启动了，目前至少有三拨势力在争这个「太子」： - 即梦，负责人张楠是把抖音做起来的第一人，她先去剪映，再到即梦，一直是被安放在从0到1的最前线，代表了字节在创业场景下最强的战斗力； - 豆包，所属的Flow团队负责人朱骏是 - 抖音自己，是的，抖音部门也希望「下一个抖音」能由自己孵化出来，而不是假手于人，比如抖音搜索团队做了一个名字就叫AI抖音的App，用户量不大，但占位置的意图很明显； 还是那句话，字节这家公司的活力之高和欲望之强，在大厂里真的很少见，丝毫看不到老化的痕迹。 最后我还想说，大的在后面，中国AI公司在这个月的重量级发布还没结束，我知道一些但是暂时不能说，等着吧，用心感受这神仙打架的一个月。

交易觉醒的七层境界，你在哪一层？ 交易的尽头，从来不是暴利，而是稳定。 交易觉醒的七层境界，层层递进，和鸣人一起来看看你在哪一层？ 一、交易第一层：猜方向 初级交易者，最执着三件事：看准方向、提高胜率、抓到大行情。 他们笃信自己的 “判断力”，以为赚不赚钱，全靠看得准不准。 可市场的本质，是概率的集合，不是比谁更聪明。 把盈利建立在 “我能看对” 之上，就是把命运交给波动，把主动权交给市场。 这本质上，只是靠运气吃饭。 而运气，永远撑不起长期稳定的盈利。 二、交易第二层：控制 经历过暴涨暴跌之后你才会明白： 赚钱不难，守住利润才最难。 于是你开始学习止损、控制仓位、管住回撤。 从这一刻起，你才从赌徒，慢慢变成真正的交易者。 但依然不够，因为你还在纠结每一笔的对错，困在盈亏情绪里。 三、交易第三层：结构 真正的突破，不在技术，而在认知。 盈利从来不依赖主观判断。 主观越强，执念越重；执念越重，仓位越重；仓位越重，系统越脆弱。 成熟的交易者，会主动弱化自己的感觉。 不预测、不证明、不和市场争输赢。 只做一件事：让交易结构成立。 四、交易第四层：结构成立 什么叫结构成立？ 就是：单笔可以错，系统不能乱。 胜率再高，也只是规则的一部分，不是用来炫耀的资本。 要允许错误存在，因为风险一旦被锁死，亏损只是合理成本。 当盈利能力和稳定性同时拉满，你就不再靠激情赚钱，而是靠重复赚钱。 五、交易第五层：终极不在盘面 很多人以为，交易的最高境界是精准判断顶底、提前预判趋势。 那只是技术带来的幻觉。 真正的高阶境界： 你不再需要证明自己比市场聪明， 你只需要三件事： 活着、稳定、可复制。 当你足够稳定，财富只是自然而然的副产品。 六、交易第六层：财富的本质 财富的真相，不是暴利，不是翻倍，不是神话。 财富，是在风险可控的前提下，持续正向输出。 这句话，不止适用于交易，也适用于人生、事业、修行。 人性最大的弱点：贪、急、总想赢。 而结构的核心：慢、稳、有边界。 七、交易第七层：真正的觉醒 真正的觉醒，不是看透市场，而是看透自己。 不再被情绪驱动，不再为涨跌心跳，不再因一次亏损否定整套系统。 那一刻，你完成的不是一笔交易，而是一次蜕变。 这篇文字真正想说的是： 当盈利能力与稳定性拉满，主观感知被压低，你才算真正进入高阶交易阶段。 终极境界不是暴富， 而是你成为一个稳定的人。 一个稳定的人，在任何领域，都能产生财富。 市场从来不奖励聪明，只奖励稳定。 如果你还在问：下一单做多还是做空，那么很遗憾，鸣人只能和你说，你还在第一层。 如果你开始问：我的结构是否稳定，那么恭喜你，你已经走在觉醒的路上。 所以，鸣人说了这么多，你自己的结构，稳定吗？