美国参议员柯尔斯滕·吉利布兰德提议，禁止民选官员和总统发行或支持个人代币。 吉利布兰德表示，该措施还应涵盖民选官员配偶及美国总统的配偶。 中国网友 George.TON 先生表示支持该提议

德国车企「养虎为患」：大众百年血泪史与西方警钟 三十多年前，德国汽车巨头大众（Volkswagen）挟世界第一的声誉，大举进入中国市场，与中方成立合资企业，将先进内燃机技术、精密制造工艺、管理经验及全球供应链几乎毫无保留地转移。当时德国人满心期待这是互利双赢的合作，却未料到这正是亲手为自己掘墓的开始。 如今三十年过去，「师傅教会徒弟，徒弟饿死师傅」的悲剧彻底上演。中国车企吸取德国核心技术、依靠巨额国家补贴与地方保护后迅速野蛮生长，电动车产能爆炸式扩张。当年被福斯视为廉价劳动力市场的中国，如今反成低价倾销主力。大批成本极低的中国电动车和燃油车如洪水般涌向欧洲与德国本土，价格战直接击溃传统车企利润。 大众首当其冲。在中国市场，昔日霸主被比亚迪、上汽、吉利等本土品牌打得节节败退，市占率大幅下滑；在欧洲本土，又遭低价中国车围剿。2025-2026年，大众集团利润雪崩式暴跌，巨额亏损迫使这家百年老店打破传统，宣布关闭德国本土部分工厂并大规模裁员。数万德国工人失去工作，「德国制造」的骄傲如今在寒冬中挣扎。 不仅大众，宝马、梅赛德斯-宾士等德国车企同样深陷泥潭。它们当年为短期利益加速技术转移与本地化生产，养肥了中国完整产业链。中国通过补贴、市场壁垒与强制技术合作，将西方车企变为「技术导师」，快速实现从跟跑到领跑。如今中国电动车不但主导本土市场，还以物美价廉之姿反向输出，颠覆全球汽车版图。 这场「养虎为患」的悲剧，根源在于西方企业对中国体制的误判。他们以为市场开放就能带来永久繁荣，却忽略了对方「以市场换技术」和国家资本主义的战略意图。核心技术外流后，廉价产能与不对等竞争随之而来，最终砸毁自身饭碗，也连累本土劳工承受失业之痛。 历史教训血淋淋：面对威权政体主导的产业竞争，单纯逐利而不设防，只会自食恶果。德国车企的百年血泪，正为西方其他产业敲响警钟——技术是底线，防范是底线，绝不能重蹈覆辙。否则，下一个「福斯」随时可能出现。 （图片AI制作仅为演示）

德赛西威是国内汽车电子龙头（智能座舱/智驾域控双第一），短期业绩波动不改中长期高成长逻辑，当前估值合理，具备高确定+高弹性配置价值。 弹性在具身机器人量产！这方面还没记入估值！ 一、核心投资逻辑（一句话看懂） • 行业β：汽车智能化渗透率快速提升，2025-2030年是L2→L3跃升期，域控与座舱电子量价齐升。 • 公司α（壁垒）： ◦ 市占：智能座舱域控25%、智能驾驶域控23%，均为国内第一。 ◦ 研发：2025年研发费34.2亿（10.2%），专利3200项，团队4800人（硕博38.5%）。 ◦ 客户：覆盖大众、丰田、理想、小米、吉利等，前五大客户占比38.7%，结构均衡。 ◦ 出海：2025年海外收入67亿（+25.3%），毛利率28.9%（国内19.7%）；印尼/墨西哥/西班牙工厂落地，2027年海外占比目标40%。 二、财务画像（2025-2026Q1） • 2025全年：营收325.57亿（+17.88%），归母净利24.54亿（+22.38%），毛利率19.07%，经营现金流28.84亿。 • 2026Q1：营收64.95亿（-4.37%），归母净利4.61亿（-20.74%），短期承压（春节+客户去库存），不改全年趋势。 • 增长引擎：智能驾驶收入97亿（+32.63%）（核心）；智能座舱205.85亿（+12.92%）（基本盘）。 • 订单储备：座舱年化200亿+、智驾130亿+，支撑未来2-3年高增。 三、估值与机构共识（2026/5/26） • 当前股价：109.69元，市值654.64亿，PE(TTM)28.06倍。 • 机构预测（17家）：2026年净利均值29.1亿（+18.6%），目标价均值134.67元（潜在涨幅22.8%）；10家“买入”、3家“推荐”、3家“增持”。 • 估值分位：近5年PE区间20-40倍，当前28倍处于中枢偏下，安全边际较高。 四、核心风险（需警惕） 1. 价格战：座舱毛利率持续下滑（2023→2025：20.0%→18.8%），智驾毛利率波动（15.9%→19.9%→16.4%）。 2. 竞争加剧：华为、博世、华阳集团等抢占份额，高端智驾算法竞争白热化。 3. 短期业绩压力：2026Q1下滑，若下游车企销量持续疲软，全年增速或低于预期。 4. 汇率波动：海外收入占比30%，人民币升值或侵蚀利润。 五、投资结论与建议 • 结论：高成长+低估值+强壁垒+出海放量，中长期（1-2年）具备显著配置价值；短期波动提供买入窗口。 • 建议： ◦ 仓位：10%-15%（核心成长标的）。 ◦ 买点：回调至100元以下加仓，90元以下重仓。 ◦ 目标价：130-140元（2026年底，对应PE 30-32倍）。 ◦ 止损：85元（跌破2025年低点，趋势走坏）。 六、关键观察节点 • 2026Q2财报（7月）：营收/净利增速是否转正，毛利率是否企稳。 • 海外订单落地：墨西哥/西班牙工厂产能释放进度。 • 高阶智驾订单：城市NOA、L3级项目定点情况。

【宝马放弃巴黎车展计划】 德国宝马汽车（BMW）宣布今年不参加今年10月举行的巴黎车展，取消参展的原因是公司的“优先事项发生了变化”，未来会有选择性地参加各类展览活动。 今年6月，在中国市场需求持续疲软，继而中东爆发战争的背景下，宝马发布了盈利预警，宣布将加速削减成本，但当时未透露具体细节。今年以来，宝马在法兰克福上市的股价已下跌超过三分之一。 宝马此次退展备受关注，因为这家德国车企数月前曾官宣已登记参加该展。一直以来，巴黎车展常被用来发布新车型，例如宝马2018年第七代3系的全球首发。宝马今年也在北京车展亮相并发布了一系列新车型，包括长轴距版iX3、中期改款7系以及Mini概念车。 宝马曾于2022年已退出过一次巴黎车展，但两年后又回归，并展示了两款Mini新车及“新世代”（Neue Klasse）概念车。 此次退展决定是在内德利科维奇（Milan Nedeljkovic）上任宝马董事会主席（CEO）两个月后做出的。他于5月接替了齐普策（Oliver Zipse）的职务。作为之前的生产负责人，他目前也监督打造宝马升级版电动汽车，而开发新平台已耗资数十亿欧元。 预计今年的巴黎车展将迎来梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz）和沃尔沃（Volvo）等老牌车企的回归。Stellantis集团将携菲亚特（Fiat）、蓝旗亚（Lancia）和欧宝（Opel）等品牌参展，而雷诺（Renault）则将与达契亚（Dacia）和阿尔派（Alpine）联袂亮相。 根据车展官网信息，正在进行重大重组的大众汽车（Volkswagen）也将参展。在2022年和2024年的车展上，西方品牌参与度有所下降，而这为比亚迪等中国车企扩大影响力留出了空间。据悉，除比亚迪外，来自中国的长安汽车、小鹏汽车、吉利以及Stellantis集团的合作伙伴零跑汽车等悉数到场。

【美交通部長指責福特依賴中企技術 美媒：這是逼美國車企自斷生路】 近日，美國交通部長達菲向福特汽車發難，在公開信中指責這家美國汽車製造商日益依賴中國企業的技術。福特汽車隨即罕見強硬回擊，稱達菲此舉是“博眼球的錯誤之舉”。美國彭博社10日發佈觀點文章稱，中國企業正在引領全球汽車產業發展，而福特需要他們的技術，達菲的發難無異於讓美國車企自絕斷路。 文章稱，達菲對他眼中這家標誌性美國企業將其未來與美國最大戰略競爭對手的企業綁得“過緊”一事，表達了“深度關切”。首先是，福特位於美國密歇根州的工廠使用授權自寧德時代的技術生產電池——這家中國企業是電池製造領域的全球領導者；達菲還不喜歡福特與中國吉利汽車在西班牙成立合資企業，也不樂意看到福特與中國比亞迪汽車就零部件供應進行洽談；達菲還稱福特曾提議與中國汽車製造商在美國成立合資企業——福特否認了該說法，儘管這是個好主意。 文章認為，這是一封奇怪的信，達菲既沒有指出福特違反了哪條法律，也沒有依據某項法定權力明確要求福特終止相關協議。相反，這封信交織著擔憂、警覺和失望的情緒，敦促福特通過自我約束，主動終止與中國企業的一切合作。 文章表示，達菲的說法在某種程度上與現實脫節。“像福特這樣的標誌性美國企業，同樣被期望能在創新方面超越競爭對手。為此他們需要規劃出實現技術自主的明確路徑”——達菲這話說得，好像“在創新上超越競爭對手”是多麼新穎且易於實現的目標。 文章續指，達菲忽略了一個事實：在汽車設計、製造周期、用戶體驗和電動化等領域，福特的中國競爭對手如今正引領全球汽車行業的發展步伐。他現在竟要美國汽車製造商在無法向行業頂尖創新者學習的情況下，實現“創新超越”。文章稱，福特之所以從寧德時代獲取技術授權，正是因為他們需要這項技術，以在美國建立具有競爭力的磷酸鐵鋰電池工廠；福特之所以與吉利成立合資企業，是為了提高西班牙工廠的產量，否則該廠或將面臨關閉。福特正在根據現實情況，做著力所能及的事。 文章表示，一邊是政治操弄，一邊則是務實行事，或許這就是福特罕見地公開回擊達菲的原因。 美國《外交政策》10日也發文稱，若美國想要生產更先進的產品，就必須對外國投資保持開放態度，包括來自中國的投資。中國目前在電動汽車、儲能等關鍵技術領域處於領先地位，在許多情況下，通過外國投資獲取這些技術，是美國迎頭趕上的唯一途徑。（來源：香港新聞網） 詳情：

关于人形机器人，头部玩家都比较看好 Unitree 和 Agility Robotics两个标的。 1/ 很多兄弟还没反应过来：人形机器人已经不在科幻片里了，它已经陆续在工厂的订单簿里。 2/ 两件事，让我最近重新看了一遍这个赛道。 第一件，NVIDIA 把 Unitree H2 选进了 Isaac GR00T 参考平台，专门给学术研究用。 以后全球做机器人 AI 的实验室，大概率都要围着这套平台跑数据、调算法。 老黄的算力霸权，已经从云里伸到了机器人的"身体"里。 第二件，Agility Robotics 刚通过 SPAC 在纳斯达克上了市，估值 25 亿美元，手里还攥着大概 3 亿美元预订单。 转头又跟 Toyota Motor Manufacturing Canada 签了合同，先部署 7 台 Digit 机器人进工厂。 7 台确实不多，但标志着机器人不再是展会上的 demo，而是开始签单、进产线、算投资回报。 3/ 中国这边也没闲着。 北京已经定目标，2026 年底要在 100 多个高价值场景里规模化应用。 现在国内人形机器人租赁价已经到 3000 元/天左右。 Unitree 准备上上海科创板，估值一度冲到 70 亿美元，背后站着吉利、阿里、腾讯。 更关键的是，这家公司从 2020 年就开始盈利，不是那种只会烧钱讲故事的。 4/ 华尔街给的数字很夸张，但方向是一致的。 摩根士丹利预测，2050 年全球人形机器人保有量可能到 10 亿台，对应 5 万亿美元市场。 高盛则认为，韩国公司会拿下全球人形机器人生产 30% 的份额。 这些数字未必准，但它们说明一件事：整个产业链都在押注同一条曲线——物理 AI 的渗透率提升。 5/ 普通人怎么参与？我不建议赌某一家机器人公司能不能成为下一个特斯拉。 这个阶段赢家还没定型。更好的办法是用 ETF 押注整条产业链。 目前最对口的工具是 KOID——KraneShares Global Humanoid Robotics and Physical AI Index ETF，2025 年 6 月成立，是美国首只专门投资人形机器人的 ETF。 6/ KOID 现在持有 58 只股票，等权重配置，覆盖机器人本体、减速器、传感器、半导体和供应链。 前十大持仓占比约 30.31%： CRDO（4.06%）：高速连接芯片，机器人的"神经系统" 意法半导体 STMPA（3.51%）：传感器和控制芯片大厂 瑞萨 Renesas（3.47%）：机器人工业芯片 英飞凌 IFX（3.30%）：功率半导体，电机驱动核心 绿的谐波 688017（3.15%）：国产谐波减速器龙头，机器人关节核心部件 Harmonic Drive Systems 6324（3.02%）：日本老牌谐波减速器 THK（2.68%）：导轨、丝杠，机器人动起来靠它 德州仪器 TXN（2.41%）：模拟芯片和传感器 雷赛智能 002979（2.37%）：运动控制，管机器人怎么动 Moog（2.34%）：精密运动控制部件 今年以来涨约 29.4%，过去一年涨约 60.4%。 7/ 我的判断很直接： AI 的上半场是云和软件，下半场是物理世界。 机器人就是 AI 的"身体"。 这个主题还在早期，空间足够大。 用一小部分卫星仓位配置 KOID，比押注单只股票更理性，也比完全错过这个时代更踏实。 兄弟们不急着梭哈，但值得认真放进观察名单里。

吉利汽车(0175HK)刚刚在中国汽车行业最艰难的时期，完成了一次颇具风险的管理层交接。周一，吉利汽车在公布上半年业绩后股价上涨。H1营收达到1736亿元人民币，同比增长15%；核心净利润达到96.8亿元，同比增长46%。其中一个重要推动力来自海外市场，海外销量达到47.4万辆，同比增长158%。近期中国国内汽车需求持续走弱，因此投资者尤其关注吉利强劲的出口表现。 更重要的是，吉利在发布财报的同时宣布了重大管理层调整。李书福将辞任吉利汽车控股董事长及执行董事，并出任终身名誉董事长。不过，他仍然是吉利汽车的控股股东，并继续担任母公司浙江吉利控股集团董事长。安聪慧将出任吉利汽车董事长，淦家阅则出任CEO，两人都是在吉利工作多年的核心高管。 吉利其实是在同时向投资者传递两个信号：第一，现有战略正在奏效；第二，公司正在把下一阶段的发展正式交给一套更加制度化、职业经理人主导的管理体系。 这次高层调整是吉利长期接班计划的一部分，也意味着公司正在逐步从以创始人和家族为核心的管理模式，转向更加专业化、制度化的职业经理人治理模式。

吉利公告在西班牙收了福特一个工厂1/3的股权，花了2.2亿欧，这个工厂25年营收46亿欧元，净利润只有7000万，净利润率只有1.5%，看似和中国汽车造车环节净利润率一致，但这个工厂的产能利用率不到25%，而中国汽车产能利用率整体有70-75%。 欧洲的汽车工厂可能未来一大批都会卖给中国。

【吉利汽车收购福特西班牙工厂34%股权 双方将合作开发新能源车型】吉利汽车与福特集团签署协议，计划出资2.21亿欧元收购福特西班牙子公司34%的股权。双方达成协议，共同运营这家西班牙公司，生产各自品牌的车型。