早安！10/2 外電綜合整理 - 8046南電：亞系升目標 亞系券商預期ABF 每季漲價15%，並延續至2H27；此外產業觀察日本友廠外溢AMD訂單，預期南電將成為主要受惠者。短期預估3-4季毛利率會提升至52%／56%與2022年3-4季相近。至於BT, 券商不排除持續漲價可能。綜上，上修今明年EPS至$17.8/$47，預估後年$84.6，以明年14x BVPS of $134.96評價。同步升目標。 - 3013晟銘電： 亞系券商觀察正朝 ODM 定位發展，Sidecar、液冷營收持續增加。且在泰國/台灣等地都在積極擴產中。券商預期sidecar明年營收佔比上升至25%，後年30%。 #每日外電#

早安！9/23 外電綜合整理 - 8069元太: 美系維持EW 美系大行從Vusion 法說會上表示 2026 下半年訂單流入強勁，且 4Q26 將進一步加速，對元太的ESL是正面解讀。不過券商認為e-reader 仍拖累營運表現。維持EW。 #每日外電#

早安！9/29 外電綜合整理 - 2454聯發科: 美系升目標 美系大行表示台積電 CoWoS-L也會支援Google TPU v9，因此認為後年 300 萬顆 TPU v9 的目標具有高度可實現性，而且 CoWoS 版本的 ASP更高。有3nm（Zebrafish）與 2nm（Humufish）TPU。券商上修後年聯發科TPU營收至515億美元。上修後年EPS至$342.4，以明年42xPE評價，同步升目標。 - 1303南亞：歐系升評升目標 歐系券商認為CCL的業務仍有上修空間，因觀察今明年ASP提升 90%／85%。 加上垂直整合，預估CCL 營業利益率可望達 23–30%。券商敏感度分析，每CCL ASP 每提高 1 美元／片，能增加0.37 美元營業利益。預估26-28年EPS為$13.7/$20/$23，以明年15xPE評價。升評升目標。 - 3665貿聯: 美系升目標 Interplex 收購案已於 9 月 23 日完成，券商上調貿聯 2026–2028 年獲利預估至$69.8/$134.6/$176.2，以明年28xPE評價，同步升目標。因為該收購案對busbar 與 chassis是最大助益，進一步提高在AI 資料中心的電力線纜／互連零組件領域的市佔率。 - 3017奇鋐：美系升目標 美系券商觀察隨著 GPU 與 ASIC 新一代 AI 伺服器導入，液冷滲透率持續提升，將推動月營收逐月成長，最新預估3-4季營收分別季增18%/27%。而且消費性電子產品對超薄 VC的需求也在提升中。券商預估26-28年的三率三升，上修EPS至$101/$149/$195，以明年30.3xPE評價，同步升目標。 #每日外電#

早安！9/24 外電綜合整理 - 2454聯發科: 歐系升目標 歐系大行直言2028–29 年 TPU 上行空間更大，明年維持預估美金180億，2028／2029 年預估由原先的 美金350億／400億，上調至 435億／525億；主要是考量 2028 年 v8t 的產品週期更長，以及 2029 年 v9 的成長更強勁。因為券商觀察可能在 EMIB-T 之外加入 CoWoS，以在 2028–29 年進一步擴大 v9。此外，也有新案潛在機會，包含SpaceX’s Dojo 3 ，Tesla’s AI6 。 最後，券商觀察在EMIB-T使用的載板部分，Ibiden執行狀況優於市場擔心，欣興、Shinko也在增加中。綜上，上修聯發科26-28年EPS至$67.6/$177.5/$363.4，以27x 2027-28E PE評價，同步升目標。 - 3189景碩: 美系重申正向 8月自結利潤率優於美系券商預期，利潤率改善主要來自持續漲價所帶來的效益，以及CPU 用 ABF 載板出貨爬坡所帶來的產品組合改善。券商預期3Q毛利率有望來到28-29%，4Q再上升。預期ASIC 用 ABF 載板在 明年可能占營收 5%，光模組用 BT 載板的營收貢獻可能達到 3–5%。重申正向。 - 6213聯茂： 美系大行雖尚未覆蓋，不過看到光8月的單月稅後淨利就達成市場共識3Q預估數的52%，顯示3Q還有上修的空間。券商認為對整體CCL產業有正面延伸意義，重申對覆蓋裡的台光電、台燿正向觀察不變。 #每日外電#

早安！9/22 外電綜合整理 - 3665貿聯：美系重申正向 美系大行對貿聯與ams OSRAM的合作案持正面想法。雖尚未開始貢獻營收，但券商認為產業仍在持續尋找創新的方式來解決資料互連的功耗問題，例如 NPO／CPO；以及採用替代性光源，例如 micro LED／micro VCSEL。透過合作案，貿聯本身具備Fiber Array整合、光學封裝及大量生產方面的專業能力；而 ams OSRAM 的 850nm 薄膜 micro VCSEL 技術，採用 25μm pitch array，兩者的結合證明貿聯進一步推動資料互連解決方案的多元化，重申正向。 - 6515穎崴：亞系重申正向 亞系券商表示產能擴張推動營收上修，不過券商對3Q26 毛利率預估下調 1.8 個百分點，因為 Probe Card 的營收占比高於預期，加上新廠新增折舊費用，稀釋整體毛利率表現。Socket 產能擴張仍按計畫進行。重申正向。 #每日外電#

#每日導讀# #20260703# #經濟日報# 英特爾傳搶下Google下一代TPU先進封裝訂單，台積電CoWoS面臨分流壓力 台股外資單日倒貨890億元，內資撐盤收斂跌幅至274點 台積電200億美元增資美國亞利桑那廠獲投審會通過 📖 完整導讀 →

#每日導讀# #20260612# #經濟日報# 台股內外資激烈對決，盤中狂震1,457點收長下影線 甲骨文2026會計年度資本支出達557億美元，超出原估500億美元，未來一年再投700億美元 ECB升息1碼至2.25%，為2023年9月以來首度調升利率 📷 完整導讀 →

#分享每日正能量## 十二地支里，真正能言善辩、表达出彩、能靠输出创造价值的，只有巳火、午火、申金、酉金四类。剩下木、水、土大多寡言内敛，很难有亮眼口才。这四类分成外放火型、克制金型两种完全不同的表达路子。 先说午火，太阳明火式表达。心里藏不住事，想到什么直接说，敢演讲、直播、当众发言，情绪全写在脸上，感染力很强，待人坦荡不藏私；缺点是说话容易冲动嘴快，无意间得罪人。 再讲巳火，灯火、烟火的外放口才。擅长活跃气氛、主动搭话、输出观点，很爱分享想法，场子冷清时会主动找话题暖场，不会冷场。 整体巳、午火口才：想说就说，毫无克制，主打尽情外放展示。顺带一提，巳午也能写文字，文风偏感性热烈，适合故事、短视频文案，但缺少严谨逻辑。 和火气张扬外放完全相反，申金、酉金心里通透，说话自带分寸，懂得收着讲。 申金锋利有逻辑，脑子转得快，句句抓核心，不会废话连篇，该说的讲透，多余半句不提，很会给人留余地。 申金是传送之神，主打文字、思维、逻辑、书面输出。很多人会误以为只有申金擅长写东西，其实寅卯木擅长文艺抒情散文，巳午火擅长情绪向创作，只是唯独申金能驾驭条理清晰的干货、复盘、深度分析文。 我自己就是典型申金特质，文字逻辑超级强，梳理事理、拆解人性、复盘脉络一针见血，条理完整，深度文字输出是我的强项。 酉金精致内敛，心思细腻，说话委婉克制，特别会察言观色。 心里明明清楚如何辩驳，却不会当众咄咄逼人，点到为止就收。酉金主打临场口头表达、人情应酬话术，线下沟通、谈判社交很占优势，文字功底偏弱。 整体申、酉金口才逻辑：思辨能力强、道理全都通透，但不会毫无保留全盘托出。 最后总结四种顶级口才核心差别： 巳午火 = 外放大胆说，靠情绪气场、感染力取胜，文字偏感性； 申酉金 = 内敛清醒说，靠逻辑分寸、洞察力取胜；其中申金专攻理性书面文字，酉金专攻人情口头交流。 这也是十二地支里，仅有的四种表达天赋突出、能拿得出手的类型。

BIYA 币芽 每日研报

 🔹 韩国计划建设证券代币化基础设施，拟分阶段推动股票、债券及基金上链，传统金融资产与区块链基础设施进一步融合 🔹 Ripple CEO 表示，让美国成为全球加密中心仍有望实现，美国加密监管环境及产业发展前景持续受到关注 
 🔹 IMF与萨尔瓦多达成工作人员层面协议，确认此前新增比特币主要来自私人捐赠，未来除已记录的捐赠外预计不会进一步增持比特币 
 🔹 美国SEC拟取消投资顾问“Pay-to-Play”规则，相关规则调整可能进一步影响资产管理行业的政治献金及业务合作规范 
 🔹 Peter Schiff称美国经济状况弱于拜登任期末，通胀、财政及就业等经济基本面持续引发市场争议 
 🔹 安全专家警告OpenAI的Astra模型可能增加AI代理推理过程的监控难度，AI自主决策能力提升也带来新的安全与监管挑战 
 🔹 Trezor披露ShipMonk数据泄露影响扩大，新增约6.7万名美国用户数据受到影响，涉及姓名、联系方式及订单信息，硬件钱包私钥未受影响

习近平论把握国内外形势新变化 把握国内外形势新变化，目的在于胸怀全局、登高望远，在战略上保持定力、充满信心，在战术上精心运筹、趋利避害，不断增强我国发展的确定性和可持续性。 #学习强国# #每日金句#