🌏 全球金融市场核心事件和数据汇总一览（8月4日） ——今天全球金融市场出现了两个核心矛盾 第一，特朗普称美伊谈判“今天或明天出结果”，但伊朗否认已重启谈判，双方各说各话。 第二，美股科技股全线大涨，Palantir财报全面超预期。但BTC短暂触碰64,000后再次回落，仍被64K压制。 这两个信号放在一起看，市场正在定价的究竟是“地缘缓和”还是“通胀风险解除”，方向尚未统一。 一、美伊谈判：特朗普喊话，伊朗否认，这个“利空”还没落地 特朗普在白宫称，美伊正在对话，谈判第一阶段是开放霍尔木兹海峡，“最快明天就会完全开放”。他威胁伊朗“要么达成协议，要么彻底投降”，并称伊朗高层是“双面人”。 但伊朗方面完全否认。伊朗外交部发言人巴盖里明确表示目前没有与美方谈判，唯一正在进行的只有与阿曼就霍尔木兹海峡通行问题的会谈。伊朗高级官员还明确表示，不允许美国在霍尔木兹海峡开辟非伊朗航线。 巴基斯坦政府消息人士也确认，美伊谈判代表在至少未来24小时内没有计划举行会晤。 🎯 我的解读： 如果谈判真正落地，油价暴跌将彻底改变通胀预期，对BTC是中期利好。但如果只是特朗普的又一次“推文外交”，油价反弹的风险依然存在。需要看到协议文本公开，而不是推文。 二、美股表现：科技股暴涨，道指创历史新高 周一收盘，道指涨1.32%报53,178点，创历史新高；标普500涨1.48%报7,600点；纳指涨2.13%报25,913点。美股七巨头指数上涨3.6%，创3月31日以来最佳单日表现。 谷歌涨超4%，总市值超过苹果升至全球第二。亚马逊涨超4%，再创新高，总市值突破3万亿美元，成为史上第五家市值突破3万亿的公司。英伟达涨近3%，总市值再次站上5万亿美元。 微软涨近5%，近三个交易日累计涨约25%。Meta涨6%，公司将于今天参加白宫AI会议。甲骨文涨9.2%，CoreWeave涨19.5%。阿里巴巴发布新一代AI模型Qwen3.8-Max，美股涨超4%。 云计算和AI板块是昨日绝对主线，与“白宫将召开AI框架审议会议”的预期高度相关。 🎯 我的解读： Palantir和微软已经证明了AI商业化在加速，但Palantir财报的超预期主要体现在政府业务，商业业务增速是否持续仍需观察。如果AMD今晚不及预期，AI板块情绪可能反转，科技股的上涨动能就会断掉。 三、大宗商品：油价暴跌，地缘溢价快速消退 WTI原油收跌7.42%报78.72美元/桶，布伦特原油收跌5.92%报83.07美元/桶。油价暴跌的核心驱动是特朗普关于霍尔木兹海峡即将开放的言论。但伊朗否认谈判，油价是否能持续承压，取决于协议是否真的落地。 现货黄金收涨0.31%报4,055美元/盎司，美元指数反弹0.23%报99.96，重回100关口附近。 🎯 我的解读： 对BTC来说，油价下跌缓解通胀预期是利好，但如果油价只是暂时下跌然后反弹，这个利好就是短暂的。 四、加密货币市场：BTC短暂突破64,000后回落 BTC今日一度突破64,000至64,009美元附近，短暂上探64,400，但未能有效站稳，随后回落至63,800附近震荡。日线仍受制于EMA50和EMA200双重压制（约63,800-64,000区间），这一技术阻力依然有效。 Palantir财报超预期，AI板块情绪改善。Palantir二季度营收19.4亿美元，分析师预期18.1亿美元；调整后EPS为0.41美元，预期0.35美元。 全年营收指引从76.5亿-76.6亿美元大幅上调至81.5亿-81.6亿美元。这对AI板块是正面催化，可能间接支撑BTC风险偏好。 今日关注：AMD财报（盘后）。市场预期AMD二季度营收约113亿美元，同比增长47%。AI芯片收入是最大看点，期权市场定价股价波动约10%。 如果AMD超预期，AI板块情绪可能继续改善，进一步支撑BTC；如果不及预期，科技股回调压力将传导至BTC。 🎯 我的解读： BTC短暂突破64,000但没能站稳，这就是典型的“缩量反弹到阻力位门口，推不进去”。 Palantir财报超预期是事实，科技股暴涨也是事实，但BTC只碰到了64,000就回来，说明当前市场对BTC的定价逻辑仍然是技术面为主、消息面为辅。 如果BTC真要突破64K，需要满足三个条件： 一是油价持续下跌（通胀预期降温）， 二是AMD财报超预期（AI情绪延续）， 三是ETF重新转为持续流入。 目前三个条件都没有完全确认。 五、今日重点事件 ① AMD盘后财报（市场预期营收113亿，同比+47%，AI芯片收入是最大看点） ② 白宫AI会议（OpenAI、Anthropic、谷歌、Meta出席） ③ 美国6月贸易帐（北京时间20:30） ④ FMS 2026闪存峰会（8月4-6日，三星、SK海力士、美光出席，存储芯片情绪风向标） 六、💎我的核心判断 抛开这些乱七八糟的的消息面，回归三维一体交易体系的多维度分析，结合前面的三维一体交易体系AI 的判断，我个人认为比特币后续很难先生突破 64500这个价位，大概率继续下跌回调至 62500附近。 🎯《今天站哪边？》 如果BTC本周再次测试64,000并受阻，你会： 🟢 A：认为突破失败，继续看空，等回调 🔴 B：认为只是时间问题，突破是早晚的事 🟡 C：观望，等非农数据再决定 你会选哪一个？欢迎在评论区告诉我你的答案和理由。

河马晨报 day342，美股又又又涨了，带着全球股市冲新高，可惜不包括大A🥲 比特币冲高到82000上方后遇到阻力回调，目前在测试81000的支撑，洗洗更健康，问题不大。 💠AI炒币 day155，策略建议来自 @SurfAI （非广告，未收钱，一直在用） 🔸昨天AI多单全面胜利，今天回调下来，当然是继续多； 🔸合约是概率题，严格止损是终极奥义； 🔸AI仅策略辅助，验证交易，非投资建议，别跟！ 💠24h链闻精选 1️⃣ 特朗普称感觉美国正接近与伊朗达成协议； 2️⃣ 美国政府向Coinbase Prime存入3.233枚ETH； 3️⃣ 美股涨势延续，英伟达重回5万亿美元，Circle涨超6%； 4️⃣ Telegram创始人：TON区块最终确认时间领先主流L1公链； 5️⃣ Aave已清算Kelp DAO攻击者剩余rsETH仓位，DeFi社区推进2.92亿美元攻击善后； 6️⃣ Polymarket上「Strategy年底前出售任何比特币」概率大幅上升至49%； 7️⃣ Circle旗下USYC资产管理规模突破30亿美元，成为全球最大代币化货币市场基金； 相信相信的力量 #BTC200K2026#

今日美股总结：今天大盘又是先大跌再修复——说说我怎么看这几天的连续回调和下周的走势 先说今天发生了什么，这次的波动其实是好几个机械性因素叠加在一起，不是单一事件 最大的一个是罗素指数半年一次的成分股重组，涉及的跟踪资产规模超过12万亿美元。英伟达这次取代苹果成了罗素1000的第一大权重股，SpaceX这类新晋大盘股也被纳入进来，被动资金必须按新的权重表强制调仓，尾盘那波看起来吓人的波动，本质上就是这批资金在按规则机械买卖。 同时叠加的还有季度末养老金抛售的常规操作。这个季度AI和半导体涨得太猛，很多机构的实际持仓比例已经明显偏离了自己设定的目标配置，季末他们要把超配的部分卖掉、买回债券这类资产，把比例拉回正轨。这纯粹是组合管理的例行动作，跟公司业绩好不好没关系。这种大资金的挪移在月末会引发不小的盘面混乱，下周二6月30日才是月末最后一个交易日，调仓其实还没完全结束。 还有CTA的自动卖盘。 这三件事凑在一起，就是今天尾盘看到的那种剧烈波动。这种波动有时候反而是机会。 周五标普几乎跟昨天一样，纳指小幅收跌，费城半导体指数大跌5% 周五标普500共有324支个股上涨，仅178支下跌，11个板块里有8个板块周线上涨。这说明大盘资金在暗中逐步回流到其他传统、滞涨的权重股里，呈现出一种健康的均值回归迹象。钱没有真正离开市场，只是在板块之间进行轮动，没有恐慌性的单边出逃。但我觉得在半导体财报季前又会轮动回去。 今天的行业热力图也透露了不少信息，板块分化很明显 跌的板块里，半导体跌3.07%，是今天跌幅最大的板块之一，跟前面说的存储和苹果的争端有关。互联网内容与信息跌1.42%，消费电子产品多元化银行小跌0.96%，资本市场跌1.63%，资产管理跌0.38%，通讯设备跌3.39%，专用工业机械跌2.47%。半导体设备与材料这边更惨，跌了4.63%。 但涨的板块也不少，而且涨幅都挺扎实。软件基础设施涨4.13%，一般药品制造商涨3.82%，应用软件涨5.23%，互联网零售涨2.35%，多元化保险涨1.89%，消费电子产品涨3.10%。生物技术涨2.11%。计算机硬件涨幅最猛，涨了7.82%，汽车制造涨1.45%，债贷涨1.42%，娱乐涨2.43%，非酒精饮料涨2.00%，医疗计划涨2.02%，医疗设备涨1.77%。 这个分化说明的是资金的轮动逻辑：从前期最拥挤的半导体硬件里撤出来一部分，转去了软件、生物科技、消费电子这些前段时间相对滞涨的板块。钱没有真正离开市场，是在内部轮动。 半导体这次的回调我个人判断是阶段性的，预计下周和下下周资金会重新流回这个板块，尤其是SK海力士上市前的那波情绪铺垫，加上7月财报季的催化剂落地，半导体大概率会重新成为资金追逐的焦点。现在这个位置更像是中场休息一下。 今天还有两件产业链内部的事 苹果公开抱怨内存成本太高，引发亚洲科技股集体大跌，韩国股市两度触发熔断。市场担心如果存储芯片分走太多利润，云巨头会放缓资本开支，拖累整个产业链。但美光这边的态度也很硬，直接怼苹果说2023年行业低谷时就是苹果残酷压价才导致今天的短缺，这话说明上游核心硬件商正在重新拿回议价权。 OpenAI这边有报道说，由于融资规模太大，又要跟SpaceX这类吞金兽竞争资金，银行顾问建议把1万亿美元估值的IPO延期到明年甚至2027年。我自己觉得这是个好消息，不是坏消息。IPO推迟意味着这条资金抽水的压力延后了，对现在的牛市是延长寿命。受影响的是持有它股份的软银，高盛大摩这类投行还有Oracle，股价短期承压。 半导体板块内部也在分化，不是所有芯片股都跌得一样惨 美光和闪迪虽然这几天波动很大，但日线回踩EMA20都没有真正有效跌破过。如果美光能把1086这个日线缺口补上，那会是一个很好的买点，跟之前说的向上跳空缺口基本必补的逻辑是一致的。加上7月10日SK海力士要进美股，存储这条线接下来一段时间还是值得重点关注。 AMD和英特尔目前表现得相当强势，股价稳稳地横盘在21日均线和EMA20上方，没有跟着大盘一起跳水。这两个标的算是半导体板块内部的分化抗跌标的，说明板块内部的资金在挑公司，不是一刀切地全部抛售。 MRVL也偏强势，因为投行上调目标价到375，然后前几天JP Morgan报告说2027年定制化芯片出货量可能会超过GPU。 GLW和COHR在光板块里也偏强势。 NOK稍微弱一点，目前还是在EMA 50附近盘整。如果大盘到位了，NOK也就调整差不多了，可以期待下7月22号的财报，我觉得会是个重要催化剂，股价会迎来不错的涨幅，财报前囤多一点便宜的筹码。 SK海力士赴美上市，这条线要单独说，是接下来两周的重要变量 作为英伟达最大的HBM存储供应商，SK海力士计划两周后（7月10日）正式赴美上市，融资规模高达近300亿美元。 我觉得半导体板块大概率会在7月10日上市前因为预期走强，但上市当天可能就是利好出尽的变盘点，这个要小心，可以提前防一手。 举个例子：如果DRAM在7月10号前涨到90到95、美光涨到1300到1400，到时候可以考虑适当减仓，不是因为基本面变差，做短线波段买call杠杆大的注意下就好，防sell the news。长线的朋友可以不动因为7月29号还有海力士的财报。 换个角度想想这件事：如果你是公司高层或者保荐人，手里攥着一只业绩这么好的股票，还要在两周内融到290亿美元，估值折扣（对比美光）肯定会被压一点来保证融资顺利，你会怎么操作？大概率会想方设法在上市前把热度炒到最高，让定价更好看。所以这14天的倒数冲刺期，大概率会涨。然后接下来还有7月29日的财报，这两个事件叠在一起，是7月上半月最值得关注的两个时间点。 下周还有几个值得关注的点 宏观数据这边，下周二到周五会密集公布JOLTs职位空缺、非农就业数据和失业率，这几个就业数据会直接影响市场对美联储路径的判断。更重要的是下周三7月1日，新任主席Warsh会发表一次重磅讲话，算是他上任以来比较密集的公开表态之一，市场会很关注他这次的措辞方向，跟之前一直在跟踪的建设性模糊、点阵图淡化这些逻辑是连着的。 个股这边，甲骨文这几天遭遇了一波概率很低的机械化抛售，技术上像一根被拉满的橡皮筋，短线随时有超跌反弹的需求。往下最坏的情况是看到周线200均线145美元附近，这个位置大概率能止跌。 黄金和比特币这两个资产也出现了类似的底背离信号。黄金价格创了新低，但RSI却走出了更高的低点，这种价格新低、指标却不跟着创新低的背离，往往预示短线会有一波反弹。比特币也经历了极端抛售，连续多天卡在周线隐含波动率下轨附近震荡，币价创新低的同时日线RSI同样在抬高，是同样的底背离逻辑。 这几个信号放在一起看，方向是一致的：不管是科技股、避险资产还是加密货币，这一轮的抛售都已经把短线情绪打到了一个比较极端的位置，7月初这些方向大概率都会有所好转。 说一下我自己最近这几天的操作，连续四天都是同一个策略 这几天我每天早盘前30分钟分批买入，下周一周二我还会继续这么做。这是养老金抛售的最后两天，子弹没打完的可以继续按这个节奏接。 QQQ我还是觉得696到700会来。下周是美国独立日250周年庆祝，华尔街或者说川普肯定会想护盘，这个时间点的情绪面会比较积极。现在恐慌贪婪指数还在25附近，如果下周一周二QQQ真能探到696到700，恐慌贪婪指数同时到20左右，那就是这次回调里最完美的低吸窗口，技术面和情绪面会同时给出确认信号。 标普现在已经连跌四周，按历史规律后面几周大概率会有反弹修复，加上财报季也快到了，这个季度财报我觉得大概率不会差。 我自己抄底这一波都是买的正股，没有用期权，所以对这种短期波动其实没什么特别的感觉，心态很好，随便它怎么折腾。如果想用期权博弹性，尽量别买短期的Call，这类合约时间损耗很快，很容易拿不住，情绪上也容易被波动牵着走。如果一定要用期权，深度实值（ITM）的一到两年期LEAP Call相对更稳一些，本质上更接近持有正股的逻辑，不容易因为短期波动被洗出去。 有几个历史数据值得放进来，帮我们判断现在这个位置的统计意义 一组关于标普周线4连阴之后的统计：未来1周平均回报0.8%到1.2%，上涨概率大约62%，属于情绪性反弹，是超卖后的技术性空头回补；未来1个月平均2.1%，胜率68%，是震荡筑底阶段，要多找真正的市场支撑；未来3个月平均4.5%，胜率73%，进入稳步修复阶段，基本面开始主导，资金重新聚焦核心权重股；未来6个月平均8.4%，胜率78%，重回牛市轨道，上升趋势明显，并通常创出新高。 周线4连阴在美股历史上不算特别罕见，但它通常意味着短期投机资金已经被洗得差不多了，往后看的时间窗口拉得越长，正收益的概率越高。 为什么这次4连跌叠加的季节性值得参考 6月最后一周因为养老金机械化卖股票买债券，历史上表现通常偏弱，甚至会出现加速杀跌的假破位。但一旦进入7月，新一季度的全球资本会重新建仓流入，历史统计显示7月前两周是全年看涨胜率最高的交易日组合之一。 把这些放在一起看，现在这个位置更像是季节性规律和技术性超卖叠加出来的低点，不是趋势真正反转看跌的信号。 总结一下我的判断 这几天的下跌和波动，本质上是指数重组、养老金再平衡、季度末持仓美化这几股机械性资金流叠加出来的，不是市场基本面真的恶化了。AI产业链内部确实在经历一次利润重新分配的淘汰赛，但这是结构性的变化。市场广度连续两天的改善，加上半导体板块内部明显的分化抗跌，都说明这是一次健康的均值回归，钱没走，只是在机械性的重新分配。 操作上继续按计划分批买，QQQ 696到700如果来了就是这次回调最好的加仓点，标普连跌四周之后，历史规律和即将到来的财报季都指向后续修复的概率更高。SK海力士7月10日上市前的窗口期值得继续关注，涨多了就适当减仓。下周的就业数据和Warsh讲话是新一周最大的两个变量，但目前看到的所有底背离信号都指向7月初情绪会有所好转。 晚点再给各位分析下标普500，QQQ和BTC的图，因为抄底要看大盘，我就通过大盘来告诉大家怎么抄底个股了。

今日美股总结：地缘风险升级、CPI大考将至 先说结论：这是洗盘，不是转熊 这两天市场确实有点难熬。标普收跌0.77%到0.8%左右，纳指100重挫接近1.9%，罗素2000也跌了将近0.8%。表面上看跌幅不算特别夸张，但内部结构其实是一次不小的分化和血洗：英伟达跌了3.52%，特斯拉跌了3.19%，Meta跌了1.86%，AI硬件和半导体板块几乎全线遭殃。但与此同时，软件板块表现相当亮眼：微软、ServiceNow、Palo Alto、Palantir这些逆势走强，资金明显在从高贝塔的科技股和可选消费里撤出，转向能源、公用事业、必选消费、金融这些防御性板块避险。 这种指数跌得不多、内部却剧烈轮动的走法，其实正是市场在消化前期涨幅、做一次健康的仓位再平衡，不是趋势反转的信号。 今天发生了什么 地缘政治这条线又升级了。伊朗击中了霍尔木兹海峡的商船并宣布无限期关闭海峡，美军过去一周已经是第三次对伊朗发动空袭，命中大约140个军事目标，并且首次在实战中使用了海上无人机。特朗普宣布对霍尔木兹海峡重启封锁措施，要求所有过境商业船只缴纳占货物价值20%的通关安全费，周日只有14艘船只敢于过境。受此影响，原油单日暴涨近9%，过去几天累计反弹超过12%。特朗普预告将于周四晚向全国发表电视讲话，这场讲话的措辞会是短期市场情绪的一个关键变量。大概率taco，又说自己赢麻了。 本周三大看点：CPI、大行财报、AI巨头财报 周二盘前将公布6月CPI数据，这是本周最重磅的宏观事件，直接决定美联储接下来的政策方向。由于原油暴涨叠加海峡封锁的冲击，市场对通胀反弹的担忧在升温。美联储理事沃勒此前已经放出鹰派信号，称如果本周CPI数据偏热会考虑收紧货币政策，目前利率期货市场对7月加息25个基点的概率已经升到41%以上，2年期美债收益率一度飙升到4.28%，10年期突破4.6%，30年期突破5.1%，市场甚至已经开始计入年内两次加息的预期。新任美联储主席沃什也将于周二、周三在国会作证，市场会密切关注他对货币政策的最新表态。 同时本周也是Q2财报季正式拉开序幕的一周。周二起摩根大通、高盛、花旗、美银这些大行陆续公布财报，目前银行板块(XLF)处于缓慢上升的钝化趋势中，只要不跌破324这类关键支撑，整体金融系统依然稳健。 期权市场预测台积电财报后股价波幅大概在6%左右，各大银行波幅普遍在3.5%到5%之间。 台积电、ASML和奈飞的财报也会是观察AI资本支出强度的重要窗口。摩根士丹利预测到2028年AI基础设施资本支出会达到1.4万亿美元。 技术面：大盘标普和纳指处在下降通道和三角收敛里，但这个形态大概率会向上突破 目前纳指100和标普都处在一个收敛通道里，从概率上看，这种三角形收敛更可能是向上突破。 比如标普很可能先假突破前高7630，冲到7700甚至7800，然后再回落。之后大概率会迎来一轮5%到10%的常规深度回调，这个回调和震荡整理的过程可能会持续到10月份，真正的探底洗盘阶段(Capitulation)预计出现在9月到10月，走法有点像1998年7月到10月那一轮。 但这里想强调一点：即便真的出现这样的回调，也不代表牛市结束了。标普目前的远期市盈率大概在20倍左右，如果真的回调到7000点附近，市盈率会被压缩到17到18倍，接近过去10年的历史均值，属于比较健康的估值消化。结合Q2预期23%的盈利增长和11%的营收增长来看，估值压缩完成之后，年底大概率会重新迎来一轮强劲拉升，目标看8000到8200点。 短期SPY这边，上周从前高756回落，收盘跌破了750，下方核心支撑看740，如果CPI数据偏热导致进一步下探，下一级支撑看731到730以及727。上方需要重新站上752和756，才能真正化解掉短线的回调压力。值得一提的是，标普500的Gamma翻转线目前在7458点附近，只要守住这个位置，大盘依然处在做市商逢低买入、逢高抛售的正Gamma低波动环境里，一旦跌破，波动率才会真正被放大。 恐慌情绪已经开始升温，但这本身也是一个反向指标 恐慌与贪婪指数已经从上周的中性跌入了恐慌区间。历史数据显示7到9月往往是VIX偏高、美股季节性偏弱的时期，这跟前面提到的回调和探底大概率发生在9到10月这个判断是吻合的。VIX上周在15这个长期底部区域获得支撑并反弹，目前已经重回9日均线和HMA上方，短线不排除快速飙升到19到20甚至20到25区间的可能，需要密切关注15和20这两个核心关键位。不过本周恰逢期权交割周(OPEX)，结合历史规律，市场在这种周期里很难出现长期的单边持续下跌，正向Gamma环境下的回调通常也只会持续1到2天，指数有希望在10日或20日均线处获得支撑。 一个值得留意的背离是民间实时通胀数据(Trueflation)已经降到1%左右，但市场的加息预期却被计价得偏高，这中间存在一个错配。如果后续CPI数据确认通胀确实在往下走，市场对加息的过度担忧会逐步回落，这反而会为年底的大涨打下更扎实的基础。另外单个股票的隐含波动率和大盘指数隐含波动率之间的差值已经拉升到历史新高(32点左右)，说明个股层面的剧烈震荡还会持续一段时间，但这更多是结构性的分化，不是系统性风险的信号。 总结：这只是一次中期洗盘，大方向看多的逻辑没有变 把这些信息拼在一起看，这周确实变量密集。 地缘政治升级、CPI大考、加息预期回升、大行和AI巨头财报密集落地，短期波动率大概率会进一步放大。但从更大的周期看，这一切更像是牛市中期一次健康的估值消化和情绪释放，不是趋势的转折点。真实通胀数据其实在往下走，Q2盈利增长的基本面依然扎实，标普的Gamma结构目前也还站在偏多的一侧。如果接下来8月中-10月中之间真的看到5%到10%级别的回调，历史经验告诉我们，这种级别的洗盘之后是年底那波真正强劲反弹的起点，目标看8000到8200点。保持耐心，把回调当成布局窗口，抄底正股，逢低买入，然后耐心持有。

【A股盘前】📊 周日·周末版 ━━━━━━━━━━━━━ 2026年7月12日 周日 | 下周展望：7月13日-7月17日 休市中 | 基于7/10（周五）数据 + 周末催化 ━━━━━━━━━━━━━ 一、隔夜外盘 (7/11周五收盘) 美股三大指数集体收涨，标普连涨两周： 道指 +0.29% 报 52,637.01 纳指 +0.29% 报 26,281.61 标普500 +0.42% 报 7,575.39 科技龙头强势领涨： Meta（脸书）涨近6%，英伟达涨超4%（市值重回5万亿$+） SK海力士ADR美股上市首日涨超12% AMD涨超2%，应用材料涨超2% 中概股涨跌不一：金山云涨超4%，名创优品涨超2%，奇富科技跌超11% 商品市场： 美油收跌0.79%报71.51$/桶 | 布油跌0.37%报76.02$/桶 黄金跌0.29%报4128.9$/盎司 | 白银跌0.74% 离岸人民币涨143基点报6.7820 欧洲：德DAX -0.20% | 法CAC +0.15% | 英富时 +0.24% 二、周末催化：10大重磅利好 1️⃣ 【史诗级】央行加码资本市场工具 总额度从8000亿→1.5万亿，期限拉长至3年。 → 长期活水注入，利好半导体/AI算力/光模块等高位科技，以及低位CRO/券商等估值修复。 2️⃣ 【券商风向标】中信证券半年报净利233亿（+70%） 连续两季度百亿利润，全行业营收/资管/投行全线回暖。 → 非银板块上周五主力净流入41.71亿，大金融估值修复在即。 3️⃣ 【全年最大IPO】长鑫科技7月16日开启申购（代码688825） 募资295亿扩产，上半年净利暴增22倍，董事长承诺10年不减持。 → 存储芯片产业链全线受益：设备（北方华创）、封测（华天科技/长电科技）、模组（江波龙）。 4️⃣ 【历史突破】长征十号乙全球首次网系海上回收成功 中国成为第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家。50余股涨停，卫星ETF一度涨停。 → 商业航天从事件驱动→盈利预期驱动转变，高盛大幅上调低轨卫星装机预测。 5️⃣ 【突发管制】商务部对氦气实施临时禁止出口管理 → 九丰能源、杭氧股份、长春燃气、蜀道装备国产替代逻辑强劲。 6️⃣ 【政策落地】十五五碳达峰方案：2030年新型储能 → 科陆电子、中电鑫龙、大连电瓷、金利华电。 7️⃣ 【量产元年】优必选消费级人形机器人首日订单破万 宇树科技IPO注册已获批，2026年上半年收入同比+35%。 → 雷赛智能/绿的谐波Q1高增，产业从"政策输血"走向"市场造血"。 8️⃣ 【华为超节点】首次国内公开亮相（7月17日-20日 WAIC） Meta自研Iris芯片9月量产，2027年算力翻倍至14GW。 → 拓维信息、华胜天成、星网锐捷、紫光股份、浪潮信息。 9️⃣ 【中医药振兴】十五五中医药振兴 🔟 【存储涨价】香农芯创上半年净利预增2118% 三、上周龙虎榜回顾（7/11周五） 机构净买入TOP5（万元）： 浩欧博 +13448 | 国瑞科技 +6521 中科金财 +5226 | 中大力德 +5046 上海钢联 +4771 一周累计机构净买入超1亿：大智慧 +6.93亿 四、下周最可能被激发的三大热点方向 ▶ 方向一：商业航天（主线·持续发酵） - 长征十号乙全球首次网系海上回收【韭研公社】 - 高盛大幅上调低轨卫星预测634%【韭研公社】 - 铂力特深度切入可回收火箭一体化服务【韭研公社】 - XW二代立项推进+年底复用飞行【韭研公社】 看：海兰信、铖昌科技、信维通信、中国卫星、航天电子、铂力特 ▶ 方向二：存储/半导体（长鑫IPO催化） - 长鑫科技7月16日申购，募资295亿【上交所公告】 - 香农芯创H1净利预增2118%-2434%【公司公告】 - SK海力士CEO：存储短缺或持续到2030年后【财联社】 - SK海力士ADR美股上市首日涨超12%【财联社】 看：江波龙、华天科技、长电科技、北方华创、香农芯创 ▶ 方向三：氦气国产替代（新主线·政策驱动） - 商务部临时禁止氦气出口【韭研公社/商务部】 - 卡塔尔/俄罗斯供给中断，全球紧缺【韭研公社】 - 氦气为半导体刻蚀/超导/航天不可替代材料【韭研公社】 - 我国85%依赖进口，国产替代迫在眉睫【韭研公社】 看：九丰能源、杭氧股份、长春燃气、蜀道装备 五、小盘A股ALPHA 🔍 【铂力特 688333】3D打印+可回收火箭一体化服务商 核心弹性：已从设备商转型为零部件加工服务商（核心收入），深度切入长十乙可回收火箭供应链，民营火箭核心零部件市占领先。当前市值与商业航天产业链爆发形成巨大预期差。 验证信号：关注Q2零部件收入占比、火箭复用飞行订单落地节奏。 【蓝晓科技 300487】横跨超纯水/卫星回收/氦气提纯三大赛道 核心弹性：吸附分离树脂核心技术，卡位半导体超纯水耗材（长鑫/长江存储扩产）、航天稀有金属回收（火箭回收配套）、高纯稀有气体纯化（氦气管制受益）。SK海力士CEO称存储短缺十年。 验证信号：关注超纯水耗材订单进展、氦气提纯装置交付节奏。 【东华测试 300354】官微实锤参与长十乙火箭回收 核心弹性：长期深度参与中国航天事业，为长十乙回收提供专业力学测试支持。小市值+实锤参与航天大事件，弹性极大。 验证信号：后续火箭复用飞行中测试合同明确程度。

韩股重挫8%，长鑫首日登顶A股 48小时，全球存储资产完成了一次定价重置 长鑫首日涨465%，单日成交1400亿，A股历史第一次有个股单日破千亿。这说明市场对这件事的定价有多急迫。链上盘前5.4倍，收盘5.66倍，这不是散户炒作，是机构在认真给这件事定价 然后冲击波就来了 美股存储先跌，SanDisk跌11%，美光同步承压。韩股次日放大，KOSPI整体跌8%，SK海力士跌11%，三星跌超9%，海力士ADR直接跌破发行价创上市新低 这个传导顺序要认真看，美股先动，韩股次日放大，说明市场反应不是情绪，是真实的重新计算 海力士ADR跌破发行价意味着什么？意味着当初以IPO定价买入的机构投资者现在全部亏损，这不是短期波动，是估值锚被移动了 🤔我觉得这里有一个重要的问题，韩股跌多了还是跌对了？ 一天之内三星跌9%、海力士跌11%，单纯从竞争逻辑来说是过激反应。长鑫规模化量产还需要时间，高端HBM短期内无法撼动韩国双雄的地位。但市场定价的从来不是今天，是未来两到三年的竞争格局。从这个角度看，估值溢价压缩是迟早的事，只是这次把几个季度的调整压缩进了两天 还有一个细节被大家忽略了，苹果借这波科技股换仓，市值超越英伟达重回第一。这不是巧合，是资金在做防御性切换，存储竞争加剧引发的不确定性，导致部分资金从算力链流向更稳定的消费电子 接下来两个观察点 三星和海力士本周财报，指引比业绩更重要。如果管理层在电话会议里提到应对中国竞争的具体策略，市场才能判断他们有没有做好准备，还是只是在等着被动承压。长鑫次日走势是第二个变量，首日定价过热之后的回调幅度，会告诉市场这个3.28万亿的市值有多少是理性的 现在这个位置，我不会去抄底韩国存储股，也不会做空。等财报，等指引，看三星和海力士选择向上走高端还是正面应战中低端，这个策略选择才是决定接下来六个月走势的核心变量 DYOR 非投资建议

美股半导体这周简报 利好消息 1. 台积电重申人工智能芯片需求强劲，且持续多年 台积电周末表示，客户需求在未来几年仍保持强劲结构性增长。其第二季度利润同比增长77%，达到创纪录的7066亿新台币，远超预期。该公司还将亚利桑那州的总投资额增至2650亿美元。 利好消息：台积电 (TSM)、英伟达 (NVDA)、AMD、AVGO、MRVL、ASML、AMAT 和 LRCX。 关键信息是，市场对先进芯片和封装的实际需求并未崩溃。问题在于市场预期：尽管业绩创下纪录，台积电在台湾的股价周五仍下跌了7.3%，这表明投资者目前需要的不只是强劲的业绩数据来支撑半导体的高估值。 2. Hut 8 签署另一项巨额人工智能数据中心租赁协议 周一，Hut 8 (HUT) 宣布与一家现有投资级客户签署第二份价值98亿美元的15年期租赁协议，全面启用其位于德克萨斯州的1吉瓦Beacon Point园区。该协议涵盖另外352兆瓦的容量，使该客户的数据中心总容量达到704兆瓦。 HUT盘前上涨约5%。 这有力地验证了市场对高性能AI站点和基于英伟达（Nvidia）的基础设施的持续需求。 积极的信号传递：HUT以及市场情绪对NVDA、APLD、CRWV、NBIS、电力生产商和数据中心电力供应商（如VST、CEG、GEV和ETN）的支持。 3. Meta与Anthropic的潜在交易支撑了实际的计算需求 据报道，Meta正在与Anthropic商讨一项潜在协议，计划在两年内向其租赁价值高达100亿美元的计算能力。目前讨论尚处于初步阶段，最终协议可能尚未达成，但这表明主要的AI开发商仍在寻求巨额的计算能力。 对于Meta而言，这项交易有望从原本可能闲置的基础设施中创造新的收入来源。此外，它也挑战了“Meta拥有过剩的计算能力是因为AI需求正在消失”这种简单化的观点。 然而，这对CRWV和NBIS来说喜忧参半，因为Meta将成为新云服务提供商的直接竞争对手。 4. Moonshot的容量短缺证实了强劲的推理需求 中国初创公司Moonshot在请求量超出预期、计算集群接近极限后，暂时停止接受其Kimi K3模型的新用户订阅。 这间接利好更广泛的计算需求：复杂的编码和智能体模型正在消耗大量的GPU容量。这支撑了对加速器、内存、网络和数据中心基础设施的长期需求。 利空因素 1. 美伊冲突升级推高油价和收益率 美军连续第九天对伊朗发动袭击，而伊朗则袭击了该地区的多个目标。霍尔木兹海峡的交通仍然受到严格限制，布伦特原油价格在回落之前一度突破每桶90美元。美国10年期国债收益率约为4.55%，而30年期国债收益率则重回5%以上。 这是周一人工智能交易面临的最大宏观风险： 油价上涨会推高通胀预期。 通胀上升会增加美联储进一步收紧货币政策的可能性。 国债收益率上升会降低长期科技公司收益的现值。 估值偏高的AI和半导体股票对这种组合尤其敏感。 上周美国通胀数据走软起到了一定的支撑作用，但能源价格上涨目前有可能抵消这一利好。周一早盘，市场预期7月份加息的概率约为12%，9月份加息的概率约为53%。 2. 半导体板块已进入技术性熊市 费城半导体指数上周下跌约10%，上周五收盘时较6月底的高点下跌超过20%。 2026 年的涨幅仍超过 60%，这意味着仍有大量未实现利润和拥挤的仓位。 路透社报道称，杠杆 ETF、散户保证金交易、短期期权和对冲基金的敞口都加剧了此前的上涨行情和近期的抛售。3 倍杠杆半导体 ETF SOXL 的市值已从 6 月下旬的峰值下跌超过一半。 受影响最大的股票包括：MU、AMD、MRVL、AVGO、NVDA、INTC、SNDK 以及杠杆半导体产品。 关键的警示是，强劲的盈利预期可能已被市场消化。半导体和设备公司预计将实现约 133% 的同比增长，约占标普 500 指数第二季度总收益的 44%。

AI泡沫终究会破，但我认为现在离真正的疯狂，还差得很远 —— 说说我对这个周期的完整判断 看了Jim Bianco和David Lin的一段对话，结合我自己一直在跟踪的判断，整理成一篇完整的思路。 Jim Bianco是是Bianco Research LLC的总裁。从1990年开始，他对全球经济和金融市场的评论一直很有独到的视角，算是宏观圈里比较有分量的声音。 先说Jim Bianco对宏观的判断 Kevin Warsh取消前瞻指引之后，市场预期变了。Bianco的判断是美联储年内大概率至少加息一次，可能在10月。他指出这不是美国一家的事，目前全球主要央行都已经进入加息或紧缩周期，日本央行、澳大利亚央行、欧洲央行都已经采取了行动。 10年期美债收益率现在在4.42%左右，他预计年底前会朝5%靠拢。他认为短端利率涨得会比长端快，收益率曲线会进一步走平。 核心PCE通胀现在还在3.4%，已经连续63个月高于2%的目标。Bianco的判断是"AI会带来长期通缩"这个叙事已经过去了，我们正处在一个完全不同的高通胀循环里。 再说他对AI的判断，这是我也认同的一个框架：技术成熟度曲线 他认为AI最终一定会经历泡沫破裂，就像2000年互联网泡沫破裂的时候纳指跌了83%一样惨烈。但他认为我们现在还处于极早期，大概相当于1997到1998年的互联网阶段，距离真正的"狂热顶峰"还有数月甚至数年的时间。 他给出的理由是产能过剩有没有发生。2000年泡沫破裂前最典型的特征是严重的产能过剩，当年铺设的光纤多到全人类几十年都用不完。但他认为现在的AI完全是反过来的：算力依然严重短缺。Alphabet、SpaceX、英伟达这些巨头在疯狂举债扩产能，但这些钱真正变成过剩的数据中心，还需要好几年时间。 他还强调AI和元宇宙、VR这些短命的科技时尚不一样，因为它有明确且颠覆性的商业模式，替代传统的SaaS。未来用户只需要通过AI提示词对话，就能跨软件处理所有公私数据，这会重塑一个价值数千亿美元的软件市场。 他对加密货币的判断比较冷静 他认为加密货币现在处在"幻灭的低谷期"，跟朝气蓬勃的AI完全不是一个阶段。比特币诞生15年，以太坊超过10年，但除了投机和资产存储功能，自身的DeFi生态依然没办法和摩根大通、嘉信理财这些传统机构竞争。 唯一被他点名认可的方向是稳定币，尤其是在委内瑞拉这类高通胀、去美元化地区，稳定币作为实际支付手段确实有刚性需求。他建议行业应该把精力从"向华尔街婴儿潮一代兜售ETF纸上富贵"转向真正提升区块链底层交易速度这类基础设施建设。 他最后的核心结论 只要10年期美债收益率维持在5%左右的合理区域，他认为美股大盘尤其是AI板块依然有继续向上冲刺的动能。投资者需要做的是拥抱高波动性，并随时准备在几年后泡沫真正见顶时活着逃出来。 现在说我自己的判断 我同意泡沫终究会破。 利率这条线他说的我不是很同意。市场现在喊10年期重回5%、美联储重新加息，但美国政府债务规模这么大，如果10年期真长期站上5%，财政利息会迅速膨胀，房地产和企业融资压力都会更大。我倾向于认为未来几年更可能出现：通胀高于过去十年平均水平，但利率也不会长期维持极高水平。AI带来的生产率提升，有可能创造一种类似90年代科技繁荣时期的增长环境，但今天的宏观背景不太一样，债务水平更高，人口结构更老，全球化逆转。 关于AI泡沫的阶段判断，我也认同现在更像1997到1998年的互联网阶段。我自己看到的几个证据：第一是供给远超需求的情况现在还没有，GPU还在缺，电力还在缺，光模块还在缺，数据中心土地还在缺。800G还没铺完，1.6T刚开始，Scale-out刚开始，光学引擎产能还严重不足，CoWoS和PIC产能都还在扩张。第二是应用层还没真正爆发，很多企业还停留在概念验证、小规模部署阶段，距离真正改变商业模式还要时间。 我对AI和SaaS的关系想补充一点他说的：未来的软件形态，我觉得很可能从人适应软件变成软件理解人。AI不会消灭软件，但会重构软件的交互方式和商业模式。 泡沫最终一定会破，这件事我很同意。但目前看，我还没有看到真正非理性狂热的信号，我认为市场距离真正的疯狂阶段还有一段距离。 正因为这样，我做的所有短期技术分析，本质上是为了找到更好的加仓点位，去布局接下来的两年融涨。我的基本假设是，AI基础设施投资周期仍然没有结束，如果未来一两年供需关系没有发生根本变化，我倾向于认为这个周期还有继续上涨的空间。 给那些急着看空、做空美股的人一句话：the market can remain irrational longer than you can remain solvent，市场保持非理性的时间，可能比你的钱撑得更久。 现在的策略应该是拥抱波动，ride the wave，在真正狂欢结束之前体面离场，不是现在就提前下车，错过中间最肥的这一段。理性判断，留够生活需要的钱，尽量不上杠杆，安安稳稳把这段周期的钱赚到。市场永远都在，机会也永远都会有，活着，比赚快钱重要。 给后面几年画一个更长的时间轴，这是我自己延伸的判断 如果泡沫真的要破，我倾向于认为是27年年底-28年上半年开始见顶回落，29年和30年会经历比较明显的下跌，AI硬件这一整条产业链都会跌一遍。 补充一个更严谨的说法：这个下跌不是行业死掉，是资本回报率下降，再叠加估值过高和融资环境变化导致的。互联网当年也是这样，不只是光纤铺得太多，还有估值极度疯狂、大量质量参差的公司上市、利率上升、投资人开始转向关注盈利、融资环境突然收紧，这几个因素叠在一起才形成了那次的破裂。供给扩张过快、新增投资的边际回报越来越低，于是营收增速放缓、库存堆积、估值压缩。 但这个下跌不是终点，是为下一阶段铺路。基础设施跌透了，意味着算力、存储、网络这些底层成本会变得非常便宜。时间可能比很多人想象得早一些，但我相信当基础设施成本足够低的时候，AI应用层会迎来真正的大爆发。我倾向于认为，未来五年，十年最大的机会，最终会从卖铲子逐渐转向卖应用。 这一轮AI周期，最先被市场定价的是基础设施。而应用层虽然已经开始出现，但整体商业化规模还远没有达到成熟阶段。这就是我对整个AI周期的完整判断：基础设施先被定价，然后经历一轮估值出清，最后应用层在便宜的基础设施上真正爆发。现在我们还在第一阶段。 有一点要补充进这个框架：AI和互联网不太一样的地方在于，这次基础设施和应用层很可能会有很长时间是重叠的，不是等硬件跌完才轮到应用接力。互联网时代是铺网、上网、电商一步接一步走的线性过程，但AI现在的情况是，GPU还在涨，同时AI搜索、AI编程、AI客服已经在赚钱了，AI Agent也在进入企业，机器人开始慢慢落地。也就是说硬件还没见顶，应用已经出来了，这两条线很可能是并行的，不是先后接力的。 我的判断就是技术革命会经历一个固定的剧本：基础设施繁荣，资本回报率下降，基础设施估值出清，应用层收割。铁路时代是这样，电力时代是这样，互联网是这样，云计算某种程度也是这样。历史总是不断重复的，这次大概率也不会例外。

🎙️ 麦通 MSX Space｜当 AI 开始算账：牛市来到分水岭了么 硬件大幅回撤，国产模型紧追，谁能兑现下一轮增长? ⏳ 7/29（周三）20:00｜UTC+8 🔥 我们聊什么： 1）AI 硬件接连回撤，是拥挤交易降温，还是市场开始交易需求拐点？ 2）从 HBM 到企业级 SSD，AI 真正改变了存储周期，还是只放大了这一轮上行行情？ 3）从 DeepSeek V4、GLM-5.2 到 Kimi K3，中国模型会怎样影响美国模型公司的定价与投入？ 4）模型越来越便宜，会压低 GPU、HBM 和数据中心需求，还是带来更大的 Agent 与推理市场？ 5）苹果重回市值第一，下一阶段市场更青睐「轻资产」的巨头么？ 👑 主办方： @MSX_CN 🎤 嘉宾阵容： CryptoMaid加密女仆 @maid_crypto Cato_KT @Cato_KT DC大于C @DL_W59 农民 Frank @frankscout2049 🎙 主持人： MSX景宝 @Jing_MSX 🔔 预约与收听： #麦通# #MSX# #宏观# #美股# #链上美股用麦通# #MSX美股知识大学习# #存储# #芯片# #AI# #苹果# #英伟达#

博通支撑失守，英伟达独自美好： 1. 英伟达 $NVDA 全场唯一的救世主！当整个半导体板块集体哑火时，只有它撑起大局。目前股价重回222上方，下一步只要站稳231.5，目标直接看向236.5。 2. 博通 $AVGO 财报业绩再好也没用，谷歌传出要找替代方案（比如跟 $MRVL 合作），直接把市场吓砸盘了。目前跌破200日生命线，只要站不回370，下方334甚至315的缺口迟早要补。 3. AMD $AMD 缺乏跟涨动能的二弟。目前跌破100日均线，在英伟达狂飙的时候它却没啥反应，短期盘面偏弱，暂时不要盲目去抄底。 4. 台积电 $TSM 表现中规中矩，虽然爬回了100日均线上方，但整体属于死撑状态，没有展现出强势突破的欲望。 5. 美光 $MU 全场最具爆发潜力的蓄势大怪！股价已经在930到956美金区间死死横盘震荡了很长时间，一旦选出方向突破，随时可能走出大行情。