看到两个新闻来聊聊Parlay⬇️ 一个是最近 @Polymarket 开始支持Parlay（Combos/串关）。 另一个是昨天尼克斯队阵马刺的比赛中，Kalshi的做市商SIG录得体育市场上最大的亏损（作为参考，taker的总盈利是 $22.4M）。 而 @Kalshi 在今年早些时候就支持了Combos。今年前四个月里，Kalshi总共有8亿美金的Combos成交量，用户的损失在15%（由SIG和Kalshi一起米西😋） ❓为什么做Parlay的做市商不是一件容易的事情？ 1️⃣ Parlay的定价需要考虑的是各个事件的联合概率。而联合概率只有在事件独立的情况下才可以由各自概率推导出来P=P1 * P2 *... 所以从做市商的角度出发，如果直接按照独立事件定价，会给出过于乐观的价格。举个极端的例子，“尼克斯赢球”和“尼克斯 -5” 两个事件是包含关系，其实只有“尼克斯赢球”是有效的。 2️⃣ Parlay不像传统衍生品一样可以简单的对冲。这是因为可能结果的组合空间随着事件数量增多而爆炸。做市商需要lock的保证金也会是天文数字（当然SIG肯定和Kalshi有py协议） 3️⃣ 要对抗toxic flow。Kalshi的RFQ只藏在了APP端，并且简单的抓包是拿不到rfq的接口。文档中的combos endpoint跟Polymarket的API一样💩 但是还是有高手taker在今年3/24一天赚到 $750k ⚠️所以核心是在考验做市商的Risk Engine。如果你在做permisionless的parlay rfq，我觉得终极解决方案是通过一个类似 World Model 的东西来做 （@ylecun （不是 不然总会有这样那样的correlation被toxic taker给吃掉，特别当你是一家startup的时候（iykyk我在点名谁😼） 💡最近也有一些startup出来做这个问题，比如YC 26 Spring的 @totalistrading 。 创始人 @ericliu 提到过可以通过组合优化不同Parlay之间的事件进行对冲，从而达到类似Portfolio Margin的效果。 早期Pricing可以通过直接在independent prob上加一个discount；rfq也可以通过非常conservative的rule来ban掉包含同类型市场的组合。 特别是当Parlay扩展到其他非sportsbook的事件时，可能做insurance的玩家会更有优势 @UseCorgi @earthianai

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【西渝高鐵全線架梁完成】7月14日，最後一孔長32米、重約700噸的箱梁精準落位四川省達州市境內的西渝高鐵場壩村跨恩廣高速公路大橋橋墩，標誌著西渝高鐵全線箱梁架設任務順利完成，為全線按期通車奠定堅實基礎。西渝高鐵是陝西西安到重慶的高速鐵路，全長739公里，設計時速350公里。

【西渝高鐵全線架梁完成】 7月14日，最後一孔長32米、重約700噸的箱梁精準落位 #中國# #四川省# 達州市境內的西渝高鐵場壩村跨恩廣高速公路大橋橋墩，標誌著西渝高鐵全線箱梁架設任務順利完成，為全線按期通車奠定堅實基礎。

【西成鐵路四川段全線最長隧道貫通】7月25日9時08分，西寧至成都鐵路四川段全線最長隧道——包座隧道順利全隧貫通，為全線按期通車奠定了堅實基礎。 包座隧道位於四川省阿壩州松潘縣，為單洞雙線鐵路隧道，設計時速200公里，全長11795米。 西寧至成都鐵路是中國“八縱八橫”高鐵網蘭州、西寧至廣州的蘭（西）廣通道的組成部分，連通青海、甘肅、四川三省，搭建起西北、西南地區互聯互通的交通新走廊。

廣西多地災民反映救災物資不足，與官方宣傳形成鮮明對比。 8月3日，廣西南寧橫州市雲表鎮沿江街一名災民向志願者表示，自7月6日水庫潰壩至8月3日近一個月來，家中僅領到少量白米（原文稱55米）、少量礦泉水等基本物資，生活仍相當困難。